--- author: 视野环球财经 date: '2026-01-03' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=jDCkdDNs-js speaker: 视野环球财经 tags: - market-analysis - stock-performance - inflation-outlook - semiconductor-industry - ev-market title: 美股新年开门红？成交量放大，小盘股狂欢，特斯拉交付承压，AI芯片股何去何从？ summary: 2026年首个交易日，美股成交量显著放大，市场呈现分化，小盘股和成长股表现抢眼，被戏称为“冲向垃圾桶行情”。特斯拉交付数据不及预期，引发对其估值和未来增长的讨论。文章深入分析了AI芯片股（英伟达、AMD、台积电、ASML）的近期表现、技术支撑与压力位，并指出持续上涨的电费可能加剧通胀，使美联储降息决策复杂化。最后，强调了独立思考在投资中的重要性，并对未来市场机遇与风险进行了展望。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: [] companies_orgs: - Tesla - Nvidia - TSMC - ASML - Microsoft - AMD products_models: - FSD media_books: [] status: evergreen --- ### 市场开局：成交量放大与指数分化 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是reno。现在是美东时间2026年1月2号周五晚上的8点25分。今天，2026年的第一个交易日，也是圣诞行情统计的倒数第二个交易日，市场的成交量终于开始放大，四大指数的走势也明显分化。标普和纳斯达克指数全部呈现高开低走的态势，而道琼斯指数和罗素指数则正好相反，是低开高走。其中，纳斯达克指数的表现最为疲软，完全抹去了开盘后超过1%的涨幅，最终收跌0.17%。在标普的11个板块中，大多数板块走强，能源、工业和材料板块领涨。 截至目前，今年的圣诞行情还剩最后一个交易日。美股市场在全球MSCI新兴市场指数排名中位列倒数第一，表现非常糟糕。在这张表格上可以看到，有几个指数显示为负收益，其中韩国MSCI新兴市场韩国指数排行最高。圣诞行情统计通常指的是前一年最后五个交易日加上新年头两个交易日。因此，在下周一，标普指数需要上涨超过1%，才能够扭转整个圣诞行情收跌的局面。我们拭目以待下周一市场能否出现绝地大反转。 ### 投机情绪与小盘股狂欢 今天的市场表现中，一个显著的特点是许多小盘股和成长股表现相当出色，这被认为是比较明显的空头挤压行情。这种行情被网友们戏称为“冲向垃圾桶行情”。新年第一天，大家在休息和庆祝之后，选择继续追逐高波动性的股票。在新年的第一天，许多小盘股被炒作起来，预示着今年的小盘股市场可能依然波澜壮阔。 回顾去年的行情，想要在投机小盘股和成长股中全身而退，必须做到“吃完就跑，手脚麻利”。去年大多数产生亏损的散户，很可能是在这些投机严重、暴涨暴跌的小盘股上栽了跟头。如果你在2025年的牛市中遭遇了亏损，那么是时候认真考虑自己的投资策略和想法是否存在问题了，切勿将亏损归结于运气。现在是年初，反思这些问题仍然来得及，因为2025年的市场大势向好，但仍有许多朋友在亏损。 ### 数据前瞻与通胀隐忧 今天，我们首先梳理一些关键数据。美国12月的SPGI标普制造业PMI终值发布，数据符合预期，为51.8%，与前值持平。下周，一些事件可能会影响市场，例如美联储主席人选的公布。目前市场预测哈塞特当选的可能性已降至42%，沃什紧随其后为34%，沃勒为13%。此外，下周五还将公布12月的非农就业报告，该报告将有助于市场判断美联储2026年的降息预期。目前市场普遍预计2026年全年降息幅度将超过50个基点，即超过两次降息，这高于美联储的点阵图预测。 然而，我在此提醒，对于2026年的降息押注，我个人预计会反复摇摆。这是因为未来的通胀数据可能飘忽不定。其中一项可能增加通胀压力的因素是电费账单，预计将长期影响通胀。根据美国能源部的数据，继2025年上涨5%之后，2026年居民平均电价预计将再上涨4%。目前许多公共事业电力公司预计在2025年至2029年间，在输电、配电和发电方面投入约1.1万亿美元，这相当于过去十年的两倍。这些成本最终将通过电费上涨的方式转嫁给消费者。 对于消费者而言，电力已成为仅次于汽油的第二大能源支出。对于投资者而言，持续上涨的电力成本可能成为比政策制定者预期更为持久的通胀来源。即使总体通胀降温，不断上涨的公共事业账单仍可能给家庭预算带来压力，使美联储的降息决策更加复杂。从投资角度看，这可能会抑制低收入家庭的消费支出增长。因此，与低收入家庭相关的公司，其业绩可能面临不确定性，表现可能不如预期强劲。当然，这取决于美联储最终降息的支持幅度。如果降息力度足够大，房贷利率和贷款利息的减少可能会增加家庭的可支配收入。但如果降息受阻，加上电费账单等持续的通胀压力，低收入家庭的支出将面临挑战。 ### 特斯拉交付困境与估值博弈 接下来，我们聚焦个股分析，首先从特斯拉开始。上周，特斯拉罕见地在其官网上发布了多家投行的共识预测，这被视为一种预期管理，因为这些预测普遍不乐观。今天，特斯拉发布了真正的第四季度交付数据。 数据显示，特斯拉在2025年第四季度交付了418,227辆汽车，低于华尔街预期的约426,000辆。与去年同期相比，交付量下降了16%，去年同期为495,570辆。本季度总产量为434,358辆，同比下降5.5%，去年同期产量为459,445辆。2025年全年，特斯拉共交付1,640,000辆汽车，较2024年下降9%，这是公司连续第二年交付量下滑。 尽管如此，市场对此已有一定预期，毕竟在税收抵免政策取消后，整个电动车销量普遍出现下滑。值得注意的是，比亚迪在2025年首次实现了年度交付量超越特斯拉。目前市场对于特斯拉股价的看法，正如我们多次讨论过的，其基本面估值偏高。投资者押注的是其未来几年在机器人、自动驾驶出租车、储能项目以及FSD（全自动驾驶）等方面的综合表现。也就是说，这些项目被认为能够支撑其当前股价。 然而，我个人认为，特斯拉的这些利好因素和潜在成长性只是一个基准线。更多的是在建立共识后，市场在炒作其高波动性。特斯拉的波动性足够大，能够容纳大型机构进行交易。许多小盘股机构不愿参与，因为容易被套牢。特斯拉则属于区间波动明显，一个波段的涨跌幅达到10%-20%是常态，这使得其交易行为非常有趣。 今天的股价再次下跌至252.59美元，但仍未跌破416美元的关键支撑位。目前的看法维持不变：只有当股价跌破416美元的收盘价时，其上升趋势才会结束，否则仍有可能随时启动新一轮上涨。对于考虑盈亏比的投资者，如果认为当前位置可以尝试，亏损幅度相对较小，向上可看到490美元附近，约有2比1的盈亏比，则可以考虑做波段操作。基本面上，我个人长线仓位不太可能在此位置加仓，更倾向于在较低位置长期吸纳，并在较高位置进行波段操作，或在市场较弱时观望。 ### 半导体板块：台积电获批，英伟达承压，AMD蓄力 接下来是台积电。根据路透社报道，台积电已获得美国政府颁发的年度许可，允许其芯片制造设备运往中国南京的工厂，这相当于获得了一年的松绑。今天，台积电大涨5.17%，放量上涨，跳空突破307美元，呈现明显的右侧突破形态，全天回撤不大，跟随大盘走势强劲。这一波上涨没有给我继续加仓的机会，我将继续持有当前仓位。上方目标价在2026年为348美元，目前仍有时间和空间。 英伟达今天呈现高开低走，并未像台积电那样在中午就反弹，而是横盘整理。其情况维持不变，唯一的不同是今天放量。我们将继续观察。目前以横盘对待，180至190美元是强支撑位，目标仍是看前高。期权方面，190和200美元的看涨期权压力较大，且面临结算。由于盘子过大，需要较大的资金推动，因此需要时间消化。如果跌破166.8美元，才会向下看。对于没有仓位的朋友，这是一个建仓的好位置。对于已重仓且成本较低的朋友，无需急于操作。当前存在潜在的估值下调风险，可能源于竞争加剧导致毛利率下降，以及市场上有AMD或定制化产品作为替代选择。因此，有仓位的朋友不要急于抢跑，没有仓位的可以分批布局，下方留有仓位，成本在180-190美元属于合理范围。 AMD今天表现稍好，上涨超过4%，回吐幅度较小，最高涨至5.9%。我们之前提到，AMD需要突破241美元才能看到上行趋势。尽管今天上涨至223-224美元，但仍处于225美元附近，动能明显增强。我们期待AMD能否追赶上英伟达的步伐，突破241美元走向上行趋势。如果AMD和英伟达都上涨，整个半导体板块有望表现不错。今天台积电和阿斯麦都表现强劲，特别是阿斯麦更是创下新高，对于一只低波动性股票而言非常罕见。这表明半导体行业的需求正在上升，包括美光等存储类公司也在上涨。这并非行业衰退的标志，尤其是在食物链顶端的制造端提供高性能产品的公司。AMD之前也是因为时间未到，等待一个季度后便迎来了上涨。板块联动性表明，如果整个行业从上游到下游都在下跌，那才是行业衰退的信号。目前只是资金强弱和轮动的问题。对于持有AMD的朋友，187美元以下的加仓机会仍然存在。如果未加到仓位，现在则需要承担一定风险。2026年中位价为219美元，当前价格接近中位价。横向对比，AMD的估值（30-40倍）略高于英伟达。 ### AI应用与科技巨头分析 AI应用类股票APP，今天股价下跌较多。其617至660美元是强支撑位，但跌破后并未完全走空。真正走坏的位置是跌破533美元，这将确认一个大的头部形成，可能需要四到五个月的震荡。被套筹码在反弹时会形成较强压力，上行趋势和动能将减弱，可能进入较长时间的低位震荡。APP的估值上限在2026年为598美元，目前处于高估状态。 微软也是我的持仓股。此轮下跌提供了加仓机会，434、445、452美元是潜在的买入区域。今天微软下跌超过2%，放量跌破200日均线，显示出较弱势头。下方支撑位在464至456美元，关键在于能否提前止跌。我个人在492美元卖出过，希望能在452美元以下加回仓位。长期看好微软。 阿斯麦今天表现非常出色，获得分析师和投行的增持及目标价上移评级，大涨8%。作为一只较少出现套人情况的股票，我认为阿斯麦和SRG（此处原文未明确，推测为另一只股票）都是长期看好的。目前价格1163美元，略高于2026年97.9美元的中位估值。如果下方已买入，则继续持有；若要追高，则需考虑2026-2027年的业绩。技术面上，阿斯麦已创下新高，上方无明显压力，属于明显的右侧交易。建议长期持有，尽量不要做波段操作。观察点是2026年第二季度，距离现在还有时间让其上涨。 其他如Meta，我们之前讲过，648美元是长线布局位置，不适合做波段，需要等待时间。英特尔上周已讲过，在40.34至42.6美元的波段区间内操作，目前已接近上沿压力位，需注意见好就收。美光继续创下新高，存储类股票与三星一同上涨，这得益于存储产品价格的回升。其2027年8月下个财年目标价为354美元，走势靠前，持有者可继续持有，追高风险较高。谷歌今天表现平平，上窜下跳后横盘整理，无明显变化。 ### 投资哲学与社区共建 最后，又到了每月第一个交易日，也是2026年的第一个交易日。新的一年开始了，我想和大家分享几句话。相信在2025年，只要没有过于激进，并且跟随大盘节奏的投资者，大多都获得了不错的收益，无论是投资指数还是热门板块。我在2025年最后几期节目的留言区看到不少朋友分享了不错的收益，并用赚来的钱犒劳自己和家人，如旅行、购物、休假等。看到大家忙碌一年后有好的结果，我个人也很有成就感。 当然，我的节目只是起到辅助作用，最终的下单决策在于大家自己。你们做出了正确的决定，这才是成功的关键。投资的道路往往是孤独的，必须保持独立思考。网络上铺天盖地的信息，包括我节目中的观点，都只能作为参考。这是迈向独立投资、长期成功投资的必经之路。我鼓励大家独立投资、独立抉择、独立思考。我们可以求同存异，发表不同观点，只要不是人身攻击。我们也可以互相借鉴，共同成长。我个人也经常从评论区学习大家对市场的不同看法，特别是我们频道有很多不同行业领域的专家，会提供许多不为人知的行业信息。我真心感谢大家相互帮助、无私分享、互惠互利，共同维护良性的长期投资氛围。 在新的一年，我希望继续管理好时间，保持精力和热情，与大家分享市场动态和前瞻性看法，客观陈述机会与风险。我知道我的频道每天有数万观众等待节目更新，这已成为一种习惯。即便我知道有些朋友听我的节目是为了助眠，我也感到开心，因为节目有用就好。我认为这是一种能量或磁场的同频吸引，是能量的互相帮助。投资有时也挺玄学的，能量对上了，如虎添翼；能量不对，则处处不顺。这或许与量子纠缠有关。 ### 赞助与会员信息 按照惯例，在每月第一个交易日，希望大家自愿赞助咖啡，活跃评论区。赞助有三条原则：金额不用大，图个热闹和人气；已赞助过的朋友请勿重复；若因地域问题无法支付，请勿寻找其他支付渠道，避免上当受骗。大家的好意我心领了，请帮忙将点赞总数和点赞率推上去，以讨个好彩头。 祝大家在2026年好运，投资成功，感谢长期的陪伴，让我们继续一起穿越牛熊。 会员信息：明天（1月3日）将按照惯例停更一期会员节目，连续停更两期后，下周将恢复正常更新。感谢大家的理解。