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author: 投资TALK君
date: '2025-07-07'
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source: https://www.youtube.com/watch?v=I4RXv6HMCag
speaker: 投资TALK君
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title: 马斯克第三党派与特斯拉财报：政策、市场与投资策略深度解析
summary: 本期视频深入分析了埃隆·马斯克组建第三政党及其对特斯拉的潜在影响。视频详细解读了“大美利凡法案”如何影响特斯拉的监管信贷收入和电动汽车税收抵免，预测可能导致毛利率下降并需要降价。此外，内容还包含特斯拉股价的技术分析、主持人个人持仓策略，并附带了Seeking Alpha和富途的推广信息。
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  - Elon Musk
  - Donald Trump
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  - Tesla
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各位观众大家好，欢迎来到一个不单只聊新闻的专业美股频道。我是市场分析员**小陶**。今天这期内容，我想和大家主要来聊一下**马斯克**要建立第三个党派，对于**特斯拉**到底有没有影响？如果有影响的话，现在市场到底有没有对他进行定价？最后，回答大家一个可能比较关注的问题：现在应该怎么去对于**特斯拉**进行操作？我现在自己手里有**特斯拉**的仓位，那我会不会减仓、会不会加仓，还是说继续持有？在这期视频的最后我会和大家分享。那么，那就废话不多说，马上开始。今天内容在开始之前，老规矩留给各位观众5秒钟的**点赞**加**留言**时间。上周连续更新了三期视频，大家的反馈非常的积极。本周日又有视频，不知道大家的反馈如何。如果下周大家还希望多看到我，起码和上周一样的话，那在留言区里面告诉我，也用点赞的方式告诉我，我一定会多为大家做视频。

### 关税更新与贸易伙伴

好吧，在聊**特斯拉**的事情之前，先和大家对于关税这一一个事件做一个更新。这是最新的消息，**贝森特**说到他会在下一周，将会对一部分的国家，因为7月9日原本上一次关税这一块的延期就马上就要到期，但是**贝森特**说，对于一部分的国家，现在还没有达成协议的可能，他们将会有另外三周的这个延期，到**8月1日**。**川普**也说到，从周一开始，将会对12-15个贸易伙伴发出关税信件。什么是关税信件？我也不知道，警告他们，你们还有三天的时间，如果三天的时间之内不达成协议的话，就是我告诉你最终是什么关税的体量，你就必须要接受。我个人并不认为这三天能够达成一些什么协议。最终有可能是对于那些相对没有那么重要的贸易伙伴，美国这边就自己去设一个比率，那能不能接受也无所谓。那最终就看这一个比率会不会对于美国的经济或者资本市场产生影响。如果有的话，那**川普**不会那么的坚持，我们在4月9日4月8日的时候已经看到了。

### 马斯克的第三党派及其与川普的关系

然后我们再来聊一下**马斯克**将要建立的第三震荡，接下去对于**特斯拉**的一些影响。首先，在过去的这个周末也是非常的精彩。**老马**说了一些比较严重的话，然后**川普**也做出了回应。
第一条，市场现在认为一部分的人认为**老马**并没有效。首先建立第三政党是为了大选，市场认为**老马**并不是为了大选，所以并不会去支持2028年大选的一个候选人。但是**老马**说到，我并不是说没有支持，现在去支持2028年的这个候选人，并不是说完全没有可能，只是暂时的。这个重点是在未来的12个月，试图能够在众议院或者参议院找到一部分的人，去加入他的第三政党。而建立第三党的一个目的，是试图用选票去平衡或者牵制**民主党**和**共和党**。在**朗姆**的视角里面，**民主党**和**共和党**在扩大财政赤字这一块是穿的同一条裤子，无论是谁当选，最终都是往一个方向去走。所以这是第一条比较的重要，并不是说**老马**完全没有任何的可能性去参与或者支持2028年的大选。

第二条，就是我个人认为，他的这条腿是非常的冷酷。首先他先是对于**贝森特**一阵喷，那喷**贝森特**的话也不是一天两天的一个事情。其次他说，一年之前我个人的这个民选或者我个人的这个民调是非常的积极，所以**川普**利用了我。这条推本身其实是已经和**川普**划清了这一个界限。他也不再像前两天，也就是一两周之前，他说 **Mr president**。当**老马**对**川普**尊重的时候，他会用 **Mr president**。当**老马**对**川普**不尊重的时候，就直接直呼其名。并且他也明摆的说**川普**利用了他。其实说实话，这一次的一个大选，**川普**如果真的没有**老马**这个支持的话，起码我觉得底线就是**川普**绝对不会像现在赢得那么的轻松。并且我一直认为**川普**在斗志这一块，就是利用**老马**斗志这一件事情本身就是吃力不讨好的一件事情。你去砍财政赤字，最终砍到的什么？最终砍掉的是选民，最终砍到的是选票。那一定会有人对于**老马**非常的反感。**老马**是脏活累活都干，那最终这个功劳是归**川普**。所以我不知道**老马**今天是才醒悟，还是说以前他就知道，但是他可以忍气吞声，然而今天不愿意忍气吞声。我并不知道这件事情。但是非常明显，**川普**就是利用**老马**。

当然**川普**也做出了回应，他说在过去5周，**老马**开始走偏了， **off the rails**。那其实我认为他是在带节奏，那这个带节奏我认为是有效的。什么意思？就是啊，**川普**说**老马**之所以变了，是因为**川普**取消了 **EV Monday**，取消了在 **EV**（电动车）这一块的补助。其次是因为**老马**在前段时间**NASA**的这个头，**老马**推荐了自己的这个朋友，但是这个意见本身被**川普**给否了。所以**川普**认为**老马**是记仇在心，导致了他最近这段时间的这个反应。我们完全不认为是这样。**老马**以前就知道**川普**是要取消这个 **EV** 的一个补助。那我为什么说他是带节奏？因为你可以看到，在这一类的留言下面，确实很多人相信，**老马**是因为接下去**特斯拉**要失去了 **EV** 这一块的补助，所以才和**川普**翻脸。其实不是这样，我个人认为不是这样。因为其实**老马**很早就知道，而且**川普**就像**川普**自己说的，每一次在**川普**的一个公开场合，起码在他获胜之前，他都说过，接下去他要取消在 **EV** 这一块的补助。任何人包括**老马**自己，没有办法去证明哦，他并不是因为这一个原因。但**川普**这样说的一个目的，起码是达到了，就是大家愿意相信**川普**的话，就看起来也非常的合理。

### 《大美利凡法案》对特斯拉的影响分析

那**《大美利凡法案》**（Great American Revitalization Act）的这个通过，对于**特斯拉**到底有没有影响？我们从定量的这个角度去分析一下。首先，我们知道每一个季度，现在**特斯拉**都有一个叫做 **regulatory credit**（监管信贷）。它是其他车行向**特斯拉**所购买的，这个credit对于**特斯拉**来说就是一个营收或者盈利。那这个体量到底有多大？暂时来说，我们看到是过去六个季度，这个体量高的时候一度高达900个million，然后低的时候也有442-443。那平均来说的话，差不多一个季度是在600个million左右。也就是说全部加在一起的话，一年差不多是2.4个billion。然后我用Google稍微做了一下搜索，因为这个《大美利凡法案》只是针对美国这一块，那美国这一块的一个 **EV** credit总共占到了60%至70%。如果按70%去做计算的话，差不多是在1.7个billion。那我们就算总共的一个影响是在1.6个billion。然后我们来看一下**特斯拉**的一个 **net income**（净利润）。根据现在市场预期啊，2025年是在5.6个billion。那去掉前面1.6个billion，只是剩下4个billion。其实这一个占比还挺大的。当然，如果你的总数只是在5.6个billion的话，1.6占5.6的这个比例应该是超过了20%。当然，《大美利凡法案》执行的一个时间点是从第四季度开始。那所以某种程度我们也可以看2026年，市场预期2026年总共的这个net income是在9个billion。那1.6个billion占9个billion，差不多正好是20%不到一点。所以对于**特斯拉**的净利润，完全没有影响啊，相反，对于**特斯拉**的净利润其实影响还比较大，起码从短中期这个角度去看，影响在15%至20%，而且这个影响是影响到 **net income**，是在净利润上面。

另外一点我想提醒一下的是，当下**特斯拉**的估值是在141倍。未来的四个季度是在150倍。2027年将近三年之后，根据现在市场的预期，**特斯拉**是86倍的这个PE。市场为什么能够给出**特斯拉**那么高的一个PE？那我个人认为，市场其实现在已经在开始定义**特斯拉** **自动驾驶**这一块未来可以所带来的盈利。

所以前面是 **regulatory credit** 那一块，就是把车行向**特斯拉**所购买的这一部分盈利给划掉。另外一块，就是取消个人在购买新的 **EV** 车或者二手 **EV** 车的一个补贴，我们叫做 **tax credit**（税收抵免）。**tax credit**取消掉会影响到什么？会影响到**特斯拉**的这个销量。现在**特斯拉**第一季度，我们看到它的一个 margin，margin就是它每一辆车身上能够赚多少钱，margin是在16.2%。那我个人认为未来的一到两年，**特斯拉**的这个margin一定会下跌。我们看一下24年margin是在18.4，市场预期25年是在16.5。那《大美利凡法案》从第四季度开始，那25年的这个margin暂时不会受到影响，呃，最多受到影响的话也是第四季度。26年是在17.12和27年的17.5。也就是市场预期26年和27年**特斯拉**的这个margin会在25年的这个基础上继续往上升。但是我前面提到这个 **tax credit 7,500美金**，**特斯拉**平均车的卖出的一个价格是在**4万美金**。7,500美金占4万美金是多少？占了要将近也是20%，不到15%至20%之间。我并不是说**特斯拉**的这个价格必须要下跌7,500美金来弥补这个 **tax credit**，不会发生这样。但是**特斯拉**的降价的一个幅度应该会在0到7,500美金之间吧，这个我们应该可以认同吧？那无论你是降4,000美金也好，还是降5,000美金也好，就因为这一个 **tax credit**一个取消，**特斯拉**必须要通过降价来保持现在的这一个销量，甚至要超过现在的这个销量。降价的幅度可能需要更大。所以单从现在市场对于26年和27年这个 Gross margin的一个预期去看，我个人认为，现在市场并没有定价未来**特斯拉**在毛利润这一块的下跌。

### 特斯拉技术面分析与交易策略

最后，我想和大家聊一下**特斯拉**的技术面。这张图是**周线图**。两周之前的这个走势，上引线不是那么的好，但是一周之前的这个走势，下引线其实是比较的好。那总体来说，在过去两三个月的一个走势里面，**特斯拉**基本是在一个收缩的一个走势，其实并不是那么的差。最后是**日k线**。**日k线**这一块其实也还好。前段时间这一波比较大的一个下跌，是因为**老马**和**川普**之间的这个吵架呢，接下去和解完之后出现了反弹。然后最近这段时间又开始搞事情啊。无论从**周线**还是从**日k线**去看，说实话，现在我并没有看到一个非常明显的方向。它并不是在一个非常超买，也并不是在一个非常超卖的一个情况下。所以无论从**周线**还是**日k线**去看，我并没有看到短期之内交易上一个明确的方向。那我就不会去做这个交易。现在处在一个比较中性的一个位置。那大家知道，我在**特斯拉**身上有正股，有期权这个仓位。期权这一块的仓位，我并不会进行任何的一个变动，不会加仓也不会减仓。短期之内我更多的是关注当下的一些新闻，关注**特斯拉**在**自动驾驶**这一块的一些演变。如果说因为这个事件使得**特斯拉**再次出现暴跌或者下跌，我反而会认为会是一个短期之内做多的机会。而在我看到这些机会之前，无论是长持还是短期这一块的交易，我更多愿意选择的是观望。

### 推广信息

最后我要提醒一下大家，**Seeking Alpha**他们夏季的折扣活动还有一天就要结束了。截止日期是美东时间周一晚上的11:59。所以在大家看到这期视频的时候，literally还有一天的这个时间。他们这一次的活动是全场打了一个八折。大家比较喜欢的**Seeking Alpha**的一个 **Alpha Picks**，帮助大家去做这个选股，给大家建股，他们可以做原价是499美金，现在是399美金，打了八折。还或者是他们**Seeking Alpha**的一个 **Premium**的会员。Premium会员有一点好的是，现在大家加入的话，可以有七天的这个试用期。七天之后不喜欢的话，完全可以cancel。七天之后喜欢的话，那就是239美金一个一年。**Seeking Alpha Premium**这档会员，我个人认为最有价值的应该是他们的一个针对个股和行业的一些分析。比如说我这边举一个例子，我去搜索了一下**特斯拉**，我们可以看到有很多关于**特斯拉**的一些新闻和分析。在老外社区里面，之所以**Seeking Alpha**能够做到像今天这样的一个位置，流量那么的高，每一个月有2,000万的这个访客，他们的一个根基或者他们的一个护城河，就是他们对于个股的一些研报分析。好吧，所以大家感兴趣的话，可以在置顶的留言里面找到**Seeking Alpha**每一个服务的链接。

另外还有**富途木木**的活动，要提醒一下大家。美国市场在7月31日之前，通过开户且入金，可以获得30股免费的股票，加上一股**英伟达**的正股。闲置资金最高年化8.1%的回报。加拿大市场通过开户且入金，可以获得300加币的现金奖励，并且享有60天的全品类免佣金。现金收益最高可以获得年化6%。好吗？大家如果感兴趣的话，同样的，在置顶留言里面可以找到开户的链接。

### 结语

那今天这期内容就到这边。最后大家别忘了**留言**和**点赞**，我们下期见。