--- author: 视野环球财经 date: '2026-02-24' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=GT7sfcn6tzk speaker: 视野环球财经 tags: - ai-disruption - market-volatility - investment-strategy - software-industry - liquidity-crisis title: AI颠覆科技与市场：INTU止损、IBM受冲击及软件板块投资策略调整 summary: 本期节目深入探讨人工智能对科技行业的颠覆性影响。主持人Right Now分享了其投资组合中**INTU**止损的惨痛经历，并分析了**IBM**股价因**Anthropic**的**Claude Code**自动化**COBOL**而暴跌的案例。节目揭示了AI可能导致失业率飙升和股市大跌的惊悚报告，并详细列举了软件板块多只股票的巨大跌幅。面对持续的流动性踩踏，主持人决定调整策略，止损**INTU**后，计划加仓业务多元化、抗风险能力更强的**微软**，以应对市场不确定性，并提供了对当前市场机构资金动向的分析。 insight: '' draft: true series: '' category: ai-ml area: tech-engineering project: [] people: [] companies_orgs: - Anthropic - IBM - Microsoft - Goldman Sachs products_models: - Claude - Claude Code - COBOL media_books: [] status: evergreen --- ### 市场概览与AI影响 **Speaker 0**: 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是**Right Now**。现在是美东时间2026年2月23号周一晚上的7点55分。今天人工智能颠覆科技行业的叙事继续发酵，指数期货在盘前走低，开盘之后四大指数大幅下跌。**标普500指数**成分股327只下跌，只有174只上涨。在标普的11个板块中，消费必需品由于全产业链都离人工智能比较远，继续成为避险板块领涨市场。其中比较重要的权重股，像**沃尔玛**、**宝洁**，都上涨超过了2%。 ### 贸易战进展 **Speaker 0**: 与此同时，我们看一下贸易战方面的一些进展。贸易方面，总统**川普**周末将122条款的关税从10%提高到了15%。墨西哥等国宣布将降低对不符合美墨加协定规定的商品关税，而欧盟则冻结了与美国的贸易谈判，目前不寻求修改现有的协议。总统**川普**警告说，那些试图玩弄贸易规则的国家，将面临比近期同意的更高的关税。关税的影响其实远不及人工智能叙事的影响。咱们今天的节目首先跟踪几个AI行业的信息，然后我再讲一下整个的软件板块，包括**IBM**，还有我的一个软件持仓**INTU**是已经止损以及后续的一些计划。 ### AI行业动态：Anthropic主管辞职 **Speaker 0**: 我们来关注几个关于行业的信息。首先，在这个月的月初，**Anthropic**的安全保障研究团队的主管**Shammer**从公司辞职。这家公司有比较重要的产品，我们知道是**Claude**。这个团队负责的是人工智能不会被用于帮助制造生物武器。他在辞职信，现在在**X**上公开发出来了，点击量和观看量都比较多，截止到这个周末，已经是浏览超过了1400万次。他其中有一句话是这么说的，他说“世界危在旦夕”。另外，在辞职信的最后，他以一首诗作为结尾，并且宣布会放弃人工智能领域最重要的工作之一，去攻读诗歌学位。没错，大家没看错，他从人工智能转向了诗歌。 **Speaker 0**: 他是怎么说的呢？他说人类正在接近一个临界点，我们的智慧必须与我们影响世界的能力同步增长，否则我们将面临后果。其实这个就是强烈暗示人工智能领域幕后可能正在发生一些我们不知道的事情。 **Speaker 2**: 对不对？ **Speaker 0**: 其实现在很多的专家把人工智能的发展比作是**原子弹**的研制。因为当时**曼哈顿计划**其实是完全秘密进行的，公众对此是一无所知，既没有权参与它怎么使用，也没有权决定它后续怎么发展。在这个**曼哈顿计划**结束之后，有一些参与研究的科学家余生都在痛苦中度过。我相信大家看到过很多这样的电影或者是文学作品。那么人工智能到底会给人类文明带来什么？它完全是个全新的领域。咱们作为公众，其实看到的东西或许是人工智能的冰山一角，包括表面上的它的一些应用。但是背后它到底有什么东西，或许有一些更深层次的像冰山一样，我们冰山在上方看到的只是冰山一角，大量都沉在海面以下。所以，我个人是希望人工智能能够带来的幸福要比痛苦更多。包括等会儿会给大家看到一个关于人工智能领域对于失业率、失业行业的相关的一个报告，也是非常的惊悚。如果真的像他说的那样，那可能很多朋友所从事的工作有可能会面临失业的风险。 ### AI对IBM的冲击 **Speaker 0**: 与人类的前景这么深远的略带哲学思考的问题不同，其实眼前的痛苦才是真实的。比如咱们如果投资了可能受到AI领域颠覆的一些行业，那么就有可能会受到相关的冲击。 **Speaker 0**: 那么其实关于**Anthropic**，在前一段时间颠覆了无数的软件，包括金融、房地产，还有经纪人行业之后。现在今天又传出了对某一个特定的公司发起了冲锋，我们来看一下。 **Speaker 3**: 对对对。 **Speaker 0**: 在今天下午大概是在两点左右，彭博士发了一条新闻，说**Anthropic**的**Claude**又发现了一项新的技能，就是它的**Claude Code**可以实现**COBOL**的现代化自动化。那么这个**COBOL**是通用商业语言，它是个编程语言，由**IBM**专门为商业数据处理而开发的。根据估计，美国95%的ATM交易都由**COBOL**处理，每天有数千亿行**COBOL**代码在生产环境中运行，它为金融、航空和政府的关键系统提供支持。所以任何破坏**IBM**打造的这个利润丰厚的生态系统的事情，都会动摇投资人的信心。这就是为什么**IBM**的股价突然间暴跌的原因。这个价格跌得很快，大概十分钟左右就跌到了10%，收盘跌到了13%。 **Speaker 0**: 我更新一下**IBM**的位置和现在的前瞻估值。**IBM**目前的前瞻是2026年185到308，中位是247；2027年的前瞻是199到332，中位是265。在技术面上，现在跌的位置是217到227，是目前它的强支撑所在的位置。下一个位置较远的在189的下方，如果再次跌破下方，更远的在167的下方。当然现在还没有跌破这个位置。所以技术面上大家自行跟踪，上方已经是跌破了200日的移动平均线。 ### AI与失业率的惊悚报告 **Speaker 0**: 接下来我们再看一篇来自周末的研究机构的报告，非常非常的惊悚。在周末的这篇机构的研究报告中，在网上广为传播。对于整个的美股的前景，包括对于失业率的前景都给出了非常悲观的预期。这个报告总结出来，把核心提炼出来，就这么几个事。报告探讨了，如果人工智能超出预期，将带来严重的下行风险。报告指出，失业率可能会飙升至**10%**。**标普500指数**将从2026年年底的基准预测8000点下跌**38%**，并且在2027年出现经济衰退。报告特别强调说像支付、软件，还有私人信贷这样的股票最容易受到这种情景的影响。 **Speaker 0**: 其实似乎市场都没有等到2026年底和2027年，现在这些股票已经在大幅下跌。所以如果它是一个前瞻性的预测，那么意味着市场还有比较大的一个反弹，上冲到8000点，然后再下跌，那个就是第二轮的事了。对于这个事情，大家的看法不一样，因为近期关于人工智能的叙事，对于传统科技行业的颠覆是层出不穷。各种各样的报告、说法、研究都出来了。类似的情况，咱们在过去其实也看到过，就是当有一些新的事物冒出来之后，大家都会去探讨它对于旧有事物的颠覆，但有的成功了，有的没成功。当然这就是一个我们说投资炒作，还有数据分析等等的一些跟踪的相关话题。大家也不用都信，但是也不能完全不信，因为毕竟现在我们确实看到了一些叙事带来的担忧，而并非基本面的直接影响。 ### 软件板块的流动性危机 **Speaker 0**: 所以现在我就要拿一个板块来和大家讲一讲。这个板块就是咱们最近经常跟踪的扩展软件。因为这个板块，我最近有一个建仓不久的个股**INTU**也是受到了重创，损失惨重。首先我想把这个板块整体的情况先给大家过一下，然后呢再去讲止损以及后续的一些安排。 **Speaker 0**: 我们看一下，如果去算一下这一轮的软件的踩踏下跌，就是由流动性危机和抛售带来的下跌，它到底跌了多少？**IGV**这个ETF居然下跌了**34%**之多，而且上个月是光头光脚的大阴线，这个月月线都快收官了，仍旧没看到止跌迹象。到今天它打破了2月6号的那个止跌形态。这是**IGV**。 **Speaker 0**: 然后我们看一下**IGV**的几个大的持仓。第一大权重**微软**下跌了**31%**。再看下一个排行，第二的是**PLTR**，这一轮的高点回撤是**37%**。**甲骨文**回撤高达**58%**。**CRM**这一轮下撤是**50%**，接近**51%**。**INTU**这一轮高点回撤是**55%**。**APP**这一轮下跌**49%**，接近**50%**。**Adobe**我的测算点会低一点，因为他跟着这一轮下来，他之前自己有一轮，就没从这个高点算。仅算近期的这个下跌已经是达到了**61%**。还有**PMW**，它的下跌幅度高达**35%**。另外还有**CrowdStrike**，它是**38%**的一个回撤，这个幅度也不小。另外像**ServiceNow**，它的回撤高点是**59%**，接近**60%**。另外还有一个**DDOG**，它不是前十大持仓，但是也是大家平常关注比较多的一个隶属于在扩展软件板块中的一个持仓，是下跌了**49%**，接近**50%**。所以目前整个的软件板块可谓是哀嚎一片，基本上大家都是处于连滚带爬，而且不管是不是你低估了、高估了，还是你财报发得好、发得不好，大家一视同仁，一起被卖。 ### INTU止损与反思 **Speaker 0**: 那么再讲一下关于我的**INTU**的止损，涉及到一些细节和大家跟一下。首先**INTU**今天开盘就跌破了之前我们更新过的375的强支撑的下沿，开盘就开到了374.9。这个就属于确认的破位。我们通常讲过，破位的判断是要么是收盘价跌破，要么是开盘价跌破。这两个都是确认的有效破位，不是以盘中价为准，盘中价不算。所以今天的开盘是真实的跌破了375，是一个确认破位。 **Speaker 0**: **INTU**目前的情况是基本面上已经低估，但是技术面上由于已经破位，下一个较强的支撑是在300的下方。如果软件板块因为流动性问题继续杀跌，那么它是有可能会继续下滑到300下方的。所以，如果有继续持有，想等待均值回归的朋友，这是你应该知道的流动性风险。那么如果向上要确认的寻求止跌，要突破420块钱就能够确认，有一个结构就可以往上去走。后面我还会进行一些更多的细节补充。 **Speaker 0**: 我想先把整个的情况讲一下，**INTU**是众多的刚才讲过的下跌的软件股之一。今天的开盘，实际上整个软件板块是重挫，因为**IGV**这边今天也是破位了，它今天是一路向下跌破了在2月6号和5号这个组合的止跌形态。我们之前讲过跌破这个79.2这个地方，那么这个止跌形态就失效，这里就变成了下跌中继。那么第一，**IGV**没有止跌，今天破位了。第二像私募蓝、猫头鹰，像**BX**也一起重挫，说明软件板块的流动性问题依旧没有结束。 **Speaker 0**: 接下来我就想谈谈对于这个板块的看法。说实话，整个软件板块流动性持续踩踏的持久性，连续四个月的踩踏，这个我在历史上从来都没有见过类似的。没有见过什么样的呢？就是在业绩财报都没有明显问题的情况下，也就是你可以这么理解整个的板块。尽管有的是高估了一点，尽管有的业绩下调了一点点，但是整个的软件板块，它从整个的板块增长上属于绩优股，也就是优质板块。仅仅只是因为基本面叙事引发了一个担忧，引起了流动性的踩踏。而且更重要的是，流动性踩踏了四个月之久，导致整个板块不管你好的、坏的、高的、低的一起卖，从来没有见过。以前见过由于板块整体的增速都掉下来了，下调或者说业绩不达标导致的这个下跌，这是有的。但像它这种连续的基本面没有出现太大问题的，只是怀疑会出问题。但是财报上像**微软**的财报，像**ServiceNow**财报其实没有问题，包括**PLTR**的财报，它只是高估，但是它的财报也没有什么太大的问题，但是仍旧被集体甩卖。所以这是这一次碰上的这么一个情况。 **Speaker 0**: 那么基于此，就有几句话想和大家说一说。这一次的**INTU**是以基本面左侧建仓，成本是在580多，正好却碰上了整个的板块被流动性甩卖这么久的这个黑天鹅事件，确实不得不说运气是比较差的。那么这一次的止损导致整体账户亏损接近了**1.5%**。这个是我多年以来最大的一次单笔的亏损，损失非常的惨重，这是很多年都没有碰到过这种情况了，出现了一次就出现了一个重大损失。最近几年像我止损过**Meta**、**Netflix**、**DHI**、**PayPal**甚至**国债**，但是损失都非常的小。所以这一次是一次惨痛的损失。相信这一次，无论是参考我的点位抄作业的朋友，还是独立买了其他软件股的朋友都一样，都出现了重大损失，情绪上比较的低落，都不好过，可以理解。其实我也一样，我看到完全没有什么抵抗，整个板块往下跌确实是感觉到很扎心，这是实话实说。 **Speaker 0**: 那接下来就想说的是重大的失利之后，咱们需要总结。比如我这一次，我做得不好，我就站好挨打，接受账户下跌的惩罚。同时也说明一个问题，就是我不可能每次都对，我们在节目里一直强调我也会做错。更别说由于这一次软件集体的连续的踩踏暴跌，这种流动性带来的超预期的冲击。所以我平常才需要用仓位去控制，增加容错率，遵守纪律，避免对总体账户造成不可挽回的损失。所以我这里也再次提醒大家，一定要把我的个人操作当成一个参考。因为你并不清楚我哪一次对了，哪一次错了。我呢，我的追求是我的整体的账户投资，大多数时候都对，整体账户健康成长，但避免不了其中的一些个股确实会出现损失。所以大家一定再次提醒大家当成一个参考。 ### 投资策略调整：加仓微软 **Speaker 0**: 这个呢是一些失利后的总结。但是我们说挨打过后还得站起来，不能一直趴着。投资者是一件长期的事，它不是什么一年两年，所以后面要找解决方案，思路要进行调整。咱们还是拿回软件来说，和大家还是继续往下讲，后面怎么调整。 **Speaker 0**: 首先，关于**INTU**这支个股，我知道有些朋友认为软件股的基本面没有问题，是希望通过财报验证，然后等待均值回归。那么对于这种思考方式，只要你的风险在你允许的范围之内，你就可以这么做。我们说过每个人对于风险感知是完全不一样的。有的朋友他有小账户，他可以接受99%的亏损，他以小博大。有的朋友是大账户，他只能够接受10%、5%的亏损，他不能够一次损失太多，每个人都不一样。 **Speaker 0**: 这个股票我现在止损。首先和大家说明一点，就是后面关于它的财报、基本面、技术面，我不会因为说我止损了，我就不跟踪了。因为这只股票它是我长期数据库中非常重要的一支个股。所以后面我还会为大家展示它的财报数据，它是26号财报，也会带来它的基本面、技术面的更新。请大家不用担心。第二个是关于软件板块以及软件板块中其他的重要个股。那么它这个软件板块是整个在标普的行业分类中非常重要的一个子板块，属于信息技术中的一个子板块，非常重要。这里边的个股有非常多的和市场的方方面面的关联性，营收极大的公司。所以我依然会为大家更新，请大家不用担心。 **Speaker 0**: 这是我说对于目前后面的这个关于数据追踪的问题。第二个就是我们还是要回头来说一下这只股票。目前**INTU**在破位之后，刚才讲过技术性风险已经加大，软件股的流动性抛售如果继续，可能会滑至300的下方。但现在346到363有一个支撑，有一个中等支撑，这个地方如果能撑住也不错。再撑不住往下滑，滑到300的下方，这是往下跌的路径。如果往上涨的路径会演化成什么样呢？就是如果财报之后有非常好的利好释放，那么对于市场看跌的逻辑不认可，那么机构再次的进场，只要它突破站稳了420块钱，那么它就有上升的动能就非常强了。那么这一轮下方从大的趋势上，它就止跌了420块。那么突破420块之后，第一步上看484上方，第二步再过了504，上看593上方，这是往上反弹的路径。往下什么时候止跌，看流动性踩踏什么时候结束。这是两件事情。 **Speaker 0**: 这是第一个我们谈到的关于有继续持有的朋友后面怎么看的问题。第二个就是既然现在的流动性踩踏超出了预期，我会做一些调整。对于**INTU**止损之后，有很多朋友可能想知道，就是我会不会在下方某个地方止跌之后再买回来。之前我给大家的回复是，我需要先看财报再做决定。如果财报没问题，那么到下方止跌了，我可能到时候再去买，再去长线布局。但现在我希望选择一个更保守的策略。保守的策略是什么呢？就是今天**INTU**止损后，我后面不准备再进场**INTU**，而是准备加仓另一只已经持仓的软件龙头**微软**。 **Speaker 0**: **微软**什么时候加仓？今天同样没有止跌形态，后面需要等待，暂时我没有什么价格参考范围给大家。因为我刚才讲过的软件的流动性抛售，我并不清楚什么时候可以结束。它可能明天就结束了，或者后天，或者下个月都不结束，都有可能。如果没有一直都没有止跌形态，而是小碎步的小幅反弹。我要确认它过了430之后去做右侧去加，否则我就会一直等待。所以没有一个明确的点位范围。但理想的潜在的比较大的能够止跌的位置是在375的三个连续的强支撑，完全有可能，而这三个位置都非常非常的强。 **Speaker 0**: 那么讲一下为什么**INTU**止损之后，未来会选择去调仓加仓**微软**的理由。理由主要基于以下三个原因。第一，软件股如果整体板块止跌，现在凡是低估的绩优股票都会反弹大幅上涨，包括**微软**、**INTU**都会反弹和大幅上涨。所以我加仓到**微软**，不会错过软件股的反弹，这是第一点。第二，**INTU**和**微软**的贝塔非常的接近，**INTU**略高一点点，但是两者都不属于高波动性股票，所以高的并不夸张。如果有反弹**INTU**，它因为贝塔稍高一些，它或许能涨得更多，但是不会比**微软**高出太多。但是如果后面继续下跌，它的跌幅也会比**微软**更大一些，这个主要是由于贝塔的不同导致的。第三，**微软**这只股票，它是我一支盈利比较多的股票，持有也较长的时间了。它有一个特点，就是它目前是多条腿走路，而**INTU**是和会计软件相关的，面向的这个行业属于单条腿走路。不管业绩是不是受到AI的影响，**微软**的业务多元化，稳定性更高，抗风险能力更强。那么，机构的抱团更有信心，这就是我选择不再加**INTU**，而是选择加**微软**的理由。我相信**微软**有止跌也有上涨。但是呢，我同时又希望规避流动性的不确定性，因为这一次流动性危机爆发之后，我不清楚后面什么时候会再次卷土重来。所以呢，我希望软件不错过它的反弹，同时能够找到稳定的更加多元化的公司。包括**INTU**，我并不确认它一定受到了AI的影响。我们看财报就知道，按照目前的逻辑和进展，它是不会受到目前AI的冲击较大的。因为它自己也有AI，它的这个软件的粘性非常高。但我们也讲过，整个软件现在很多的基本面它不是这么看的。你要这么看的话，**微软**为什么跌成这样？那你从上哪说理去呢？所以这是一个流动性问题。 **Speaker 0**: 那么**微软**目前我准备再加**4%**的仓位。由于现在的**10%**持仓成本是在185附近，那么会在强力的止跌信号出现之后会去加仓。这个基本上就是我单只个股的持仓的极限了，因为通常在极限情况下，我不会超过单只**15%**的持仓，加完之后都**14%**了。所以这个已经是我的极限仓位，不会再进行任何额外的增加。未来如果网上能够回去涨得很好，我们再根据以前讲过这种滚动计划，到高估的时候，再去适量的再把仓位再降下来。 ### 市场机构资金动向 **Speaker 0**: 最后，衷心的希望大家是尽快的从单次的失利阴影中走出来。因为最近其实市场走的这个大权重，也是大家持仓比较多的科技股走的并不是很好，很多都是来回打摆子，上游上不去，下也没下太多，特别是七大权重股。今天**特斯拉**这边又下来了一点点，但是仍旧没有破位最近的小支撑，所以仍旧以横盘来对待。**英伟达**今天小幅上涨了一些，来到191，但是这个是冲高回落，基本上涨幅不大，所以仍旧要等待财报的检验。 **Speaker 0**: 大家可能还会关心现在市场的机构资金的买入情况如何。那么首先大盘这边，大家可能看我这边有一些修改的地方。**高盛**的模型估计今天发布的是**CTA**，在上个星期是抛售了**125亿美元**的全球股票，目前的风险敞口降到了一千四百三十七亿。这个是一年中的第八十四个百分位。然后在周四的时候，它首次又转为了净买家，就是之前不是跌破过上方的6900点吗？抛售过一次对吧？然后呢，市场不是企稳吗？周四转为了净买家，预计在未来的一周到一个月会有更多的买入，在横盘和上涨的情况下会有更多买入。一周内预计是**45亿**，一个月预计是**100亿**，除非再次跌破往下继续深跌一步到6707的下方。目前我给大家写了一个范围，6707到6735，跌破6735，它还会加速抛售更多，否则在这个范围之内，它都是净买家。现在无论是横盘还是往上继续上涨，它都是买家。**CTA**尽管买入的金额不算太大，但是总比它砸要好。所以我们看一下这个星期，还有一些像**英伟达**，还有像大量的软件相关的股票会披露财报，看看能不能市场能够在这个地方在寻找到一些转机。 **Speaker 0**: 那么市场在突破6900点之后，今天实际上是有一个伽马变化的。有一个伽马释放之后，在周五今天是有部分的负伽马出现，进行了一轮抛压。但这个抛压看看有没有持续性，如果没有持续性的话，应该后面寻求一个反弹，还是有可能的，继续往上去走。这个6900到7000，然后到7100。但是前提是不能再跌破6800了，跌破6800之后还会有更多的负伽马出现。所以暂时我们把它当成是今天的行情，当成是一个周五的一个结算行情，七天结算行情的一个延续。它一个重新的一个调仓的一个布局的一个过程。我们再多观察两天，多观察两天。 **Speaker 0**: 这个就是今天带给大家关于这个市场的一些内容的更新和解读。还是希望大家如果你觉得我的节目对你有所帮助，能够希望大家能够多多帮忙点赞、评论和转发。那我们今天到这儿，明天的同一时间不见不散。