--- author: 视野环球财经 date: '2026-10-23' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=4_uytm7I_XQ speaker: 视野环球财经 tags: - semiconductor - credit-risk - data-center - equity-financing - valuation-adjustment title: 半导体SOXX成分股全阵亡背后的信贷风暴与科技股分化应对 summary: 本期节目深度解析费城半导体暴跌与市场分化的核心逻辑：数据中心大规模债务融资与信贷风险发酵，叠加Meta潜在股权融资引发市场担忧。针对AI产业链，提出卖铲人、外部融资数据中心、造血巨头及非AI科技股四类分化逻辑与实盘点位策略。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: [] companies_orgs: - Meta - Nvidia - AMD - TSMC - ASML - Microsoft - Google - Amazon - Broadcom products_models: [] media_books: [] status: evergreen --- ### 今天市场到底发生了什么 大家好，欢迎回到视野环球财经，我是 rino。现在是美东时间 2026 年 10 月 22 号周四晚上的 8 点 55 分。 今天在做节目之前呢，我在想应该怎么样去跟大家讲，让大家第一时间能够理解现在市场正在发生什么，同时以后不那么恐慌，同时又知道后边应该怎么去做、怎么去思考。因为今天这个盘面走的呢，确实很多朋友估计都比较出乎意料，因为毕竟只有一个 mata 的财报，四大科技里面它发布了，还有另外三个没有发布，但这个市场今天已经走的有点歪歪扭扭，特别是费城半导体这边今天是已经破位。 为了把这些问题讲清楚，我今天还是尝试用逻辑的方式给大家讲解今天市场到底发生了什么，为什么会这样，正在担心什么，还有风暴的中心在哪里，以及后面怎么去玩，比方说哪一些股票还能玩，哪一些东西还可以做，整个 AI 这一块是不是要完蛋了等等这几个事情，还是要给大家讲一下。包括后面在选择股票时候的一些注意事项，等会儿会把一些个股和大家过一下比较重要的，让大家知道他们在发生什么。今天的东西可能会比较杂乱，但我力争给大家讲清楚。 ### 四大指数与板块表现 首先我们看一下今天的四大指数的情况。今天的四大指数呢，是纳指自己跌了 2.9%，纳指 100 尽管标普也跌了 1.21%，但是你如果仔细去看，你会发现标普的等权指数今天涨得非常的好，涨了 0.73%。另外，标普的指数成分股今天实际上上涨的个股数量有 337 只，下跌的只有 165 只。那么不难看出，其实下跌的主要的就是和 AI 相关的半导体和科技股，而且并不是所有的科技股都在跌，和 AI 关系不大的科技股其实跌得不多，比方说我们在之前讲过的 SRG、Netflix，还有苹果，这是很明显的市场的一个风格特征。 费城半导体今天的表现是非常的差，今天费半的 30 只成分股市全部阵亡，而且今天整个的费半还是一个放量下跌，很明显的一个几乎是光头光脚的大阴线直接一路砸下来。这个对于半导体和 AI 的多头持仓的朋友来讲，是一个比较沉重的信心上的打击。毕竟最近咱们一直在说的费半的 486 的位置，这一个比较坚固的堡垒没有守住，特别是在另外三个大科技还没有发布财报之前就跌破了，预计后面的半导体可能会更加的被动。当然怎么个被动法、应该怎么看，我们稍后就说。 我们再看一下其他的几个板块。你可以看到今天像医疗保健、消费品、公共事业，还有地产信托这几个是涨得比较好。那么为什么他们表现得比较好？同时像十年期国债收益率今天其实也是一口气跌穿了 5%，TLT 那边涨了一个多点，TLT 大涨。很明显今天整个市场在做一件事情，就是在抛售和 AI 相关的概念，然后避险资金流入了刚才讲到的那些避险板块。 机构资金流入这种避险板块，首先像什么医疗、消费必需品，跟大家讲清楚，不代表着所有的这四个避险板块它都会持续走高。避险的意思是有风险正在发生，资金需要暂时找一个宁静的港湾去躲避风浪，等外部的风暴平息的时候，这个大船就会重新驶出安全区域。你可以把 AI 相关和避险板块看成是跷跷板。刚才我讲到的这四个板块，除了医疗保健的业绩相对不错，消费必需品实际上是业绩中性，公共事业和地产信托这两个从基本面上算不上是很好的。还有就是 TLT 的大涨，是由于之前我们讲过的包括空头挤压加上今天避险资金推动的上涨，所以公共事业、地产信托和 TLT 至少不是基本面带来的推动。 ### 风暴中心：数据中心的信贷与债务问题 讲完了这个，那么还要讲另外一件事情，要讲清楚就是为什么今天突然间风刮起来了，这个风暴的中心到底在哪里？ 我们对照这张图来看，实际上关于这个风暴中心，我们说台风的形成、飓风的形成它需要时间，不是一夜之间形成的。我们在过去一段时间一直在讲一件事情，就是关于数据中心的融资信贷的问题。现在真正的风暴中心，就是那些评级比较低的借款人的信贷。因为这个市场正在重新评估，比方说长期利率可能更高、持续的时间更长，那么人工智能建设的整个经济效益可能就会比较慢，数据中心项目整个需要大量的债券融资来去支撑。 现在的这个市场融资的份额到底有多大呢？你看这张图表就很清楚，截止到 2026 年的 10 月 13 号，美元项目融资发行量已经高达约 1050 亿美元，几乎是全部用于数据中心、芯片、计算机领域的融资。这个是多高的一个数值呢？它大约是人工智能时代之前当时最高纪录——2020 年所有行业当时融资 250 亿——是那个规模的 4 倍，是 2025 年新创下记录的 3 倍。过去十年里用于发电厂、管道还有酒店的融资规模，在短短的十个月之内就被单一的资产类别所超越，就是我们刚才讲的芯片、计算机领域的融资。 人工智能的建设现在是高度依赖于一项债务，如果这个债务特别是资金链不能够持续，那么那些收入微薄且高度依赖债务发展的数据中心最先出问题。他们出问题，他们支付账单就会出现问题，就是一环扣一环。所以如果你手里的是这一类的数据中心，那么资金链断裂的这个雷它不爆则已，一旦爆雷会损失巨大。 比如我手里也有两只股票，一个是微软，一个是谷歌，这两个实际上也是在做数据中心对不对？那么他们有什么不一样呢？这两只股票、两家公司他们由于不是单条腿走路，他们其他的业务发展得比较好，并没有大力地去扩张数据中心之前，其实他们日子过得还不错，自由现金流也很充裕。现在是由于搞这个军备竞赛，所以不得已借了债，微软还没借，谷歌是有这个融资和借债的，微软还没有。他们确实也承担了不少的风险，但是区别在于他们的抗风险能力要明显地强于单一数据中心的业务。 比如非常典型的股票就是 CoreWeave，我们讲过，他由于整个债务的规模、资金的缺口非常的大，所以他是首当其冲，在这里边是非常糟糕的。所以不同的数据中心类别，你看它的资产负债表的构成会有完全不同的影响。 这个是我们知道现在整个市场风暴刮起来是由于什么，风暴中心在哪里：由于数据中心的建设，由于信贷的问题，由于高的融资成本，以及潜在的资金缺口问题。 ### Meta 表格透露的信息与半导体承压逻辑 今天还有一件事情，就是昨天我们讲到 Meta。其实昨天的财报它是低调地处理了 2027 年的资本支出，没有给一个非常明确的答复就说要增加很多。本来盘后还风平浪静的，只是一些传闻说要发行新的 Meta C 类股票，给大家可能类似于像拆股一样的，但是并不清楚细节。大家最多以为你不就是拆股嘛，拆股无所谓嘛，拆股对于每股收益、每股股东权益并不影响对不对？ 真正引发恐慌的是什么？突然间怎么跌了这么多？是他上传到 SEC 的 14C 的表格。其实在这张表格里边他透露了一些非常重要的信息。他说什么呢？他说董事会已经批准，多数投票权的股东已经书面同意通过了新的章程，这个章程是 2027 年 1 月 19 号开始生效。其中在这张表格里边暗示——可以说是暗示吧，应该叫大规模的资本支出计划——也就意味着 Meta 可能会在未来大量地融资，通过债券和股权的融资。简单点就是继续借钱，还有通过发新股票、出售新股票股权融资的形式，这个规模可能都不算小。 所以当这个消息和正式表格大家看到细节之后，整个 Meta 的 CDS 是暴涨，股价开始大跌。这张表格非常长，有一百多页，大家有兴趣可以自己去看一下。其中有一些重要的数字性的信息，我等会儿给大家还是列一下主要讲了什么。 我们看一下它这个表格，是同步提交了 8-K 和 14C。那么这个 14C 的初步信息声明说，董事会已经批准，多数投票权的股东已经书面同意，新章程生效日约 2027 年 1 月 19 号。文件里提到，公司长期可能需要数百亿美元规模的股权融资来支持 AI 的投入，但是目前没有宣布具体的发行规模、时间或者价格，董事会也没有设定股票股利的登记和发放日，没有确定后续的募资计划。 那么它确定的是什么呢？确定的是肯定是要发放 C 类股票，时间没有定下来。 发行这个 C 类股票在现阶段会有什么样的一个影响？确定当他发了 C 类股票之后，不是一股配一股吗？现在的 A、B 股这个股权结构它是不会变化的，变化的是总股本大增，股票一拆二。这个是不影响每股股东权益的，因为你手上的股票数量原来持有一百股，在配股之后会变成两百股，但是每股的股价会减半，其实你的总市值包括股东权益在这个拆股阶段是没有变化的。 那么变化的是什么呢？比方说暂时不股权融资，总股本增加，未来的股权融资意图就非常明显了对吧？你一旦发行了融资、进行融资要吸纳新的资金，把 C 类股票出售，那么一定会稀释股东的价值，这个就是股价下跌的来源，最主要就是这个东西。暂时如果不发债，资金需求大，是不是有潜在继续发债的可能性？自由现金流承压一定会推高 CDS，这是今天大家看到的已经在发生的事情。 所以这张表格相当于昨天他的财报之后低调处理，但是他的这张表格上传之后里面提了很多的细节，特别是股权融资，那就引发了市场的一些担忧。 除了对于 Meta 的担忧，还有什么样的担忧呢？大家会说，那他要融资继续投资 AI，那对于 AI 不是更好吗？那半导体不应该承压呀，更多的资本支出半导体应该大涨才对呀。 我给大家讲讲这里边的逻辑。我们回到刚刚讲过的风暴中心。为什么我要先讲现在市场担心什么，讲关于数据中心的债务融资、资金缺口、融资成本很高的问题？这就说明什么问题呢？现在你看 Meta 他要发股权融资代表什么？这个债券不好融了呀，成本太高了。你既然都股权融资，说明靠发债这条路不好走，或者叫经济效益不高、成本太高，那就不合适对不对？ 那么现在只能依赖债券融资的数据中心怎么办？他们要么融不到钱，要么就是融到了成本过高的钱，那你预期利润是不是会打折扣？他们的利润一打折扣，他们给半导体硬件厂商付账单的钱未来是不是要打折扣？持续购买硬件的能力是不是要打折扣？最糟糕的情况可能会成为什么？坏账呗对吧！ 这个就是半导体承压的逻辑。未来需求一直说在是在，AI 的需求也在，但要钱投入啊。需求在那，是没有人愿意支付这么高的风险去投入，那他融不到钱他怎么办？包括他承诺的合同怎么办？所以现在的情况就是由这个引发的，确实是由于利率太高了，融资成本太高了，资金缺口也太大了。希望未来的几年的路径去做的那些事情，现在看起来非常的困难。 这个就是整个半导体：从数据中心的借贷，到他们未来的账单支付问题，到硬件可能会打折扣、需求打折扣，到未来的可能付不出来钱，那是不是整个的产品销售增速放缓，有没有可能利润打折扣？那整个半导体就承压了呗，就这么个逻辑。 ### 半导体完蛋了吗：四类科技股走势与分析 又回到关键问题：**半导体完蛋了吗？** 我分几个方向来讲。半导体我给大家一个基础的答案：半导体整个的费半未来作为一个整体再去做一些比较大的行情，比方说 SOXX 这样的，它会比较难。但是半导体中的个股它会加剧分化，好的未来会吸引资金，价格合理的才能吸引资金，不会以后是那种一说到 AI 都好、一说到半导体大家都好、只要是半导体粘上它就能发财，不是这样的。 目前 AI 的需求还在，现在拼的是信用，拼的是创造现金的能力，还有股权融资的能力。说到后面的整个对于市场的看法，有四个点，我给大家总结一下这四点看法，对于后面的哪些股票是怎么个走法。 **第一个落脚点：卖铲子的。** 这些卖铲子的在未来的增速下滑，高增长预期下滑到普通的增长预期，完全是可以预见而且是百分之百发生的。所以像英伟达、AMD、台积电、阿斯麦，像博通、Marvell 还有 LRCX 这种，它的情况无非就是高增长还是低增长的问题。你想让他们彻底整个都崩溃了转为不增长，会难一点，特别是英伟达、AMD、台积电、阿斯麦这几个最顶尖的龙头会比较难一点，无非就是估值向下调整的问题。 那么这些股票你还能不能做呢？像刚才说的这四个你可以做，但是一定要把你的安全边界的下限自行放低，因为你要预计到它的增速要掉下来。这是第一类。 **第二类：纯粹依赖外部融资的。** 这种情况的他严重入不敷出，资金缺口很大，融资成本很高，他们潜在的雷是最大的，比如像 CoreWeave 这种。这是我实话实说，不是因为他走得不好才这么说，因为我们之前拿了他的 CDS 给大家一直在展示，非常的高对吧，他的五年的违约概率达到了 63%，这是个非常高的违约概率了。 所以像这种情况你要还想做他，紧盯着他的收入情况，紧盯着他的融资情况，包括融资的规模和融资的成本问题，然后去追。这是一个非常动态的东西，大家自己要去看。听我给大家讲的，我不会每天去追他的情况，我只是有时候看到他有些特殊的 CDS 的表现，或者一些特殊的这种信息给市场带来的震动才会拿出来讲，所以你要做你一定要去追。这是第二类。 **第三类：像微软、谷歌、亚马逊、Meta 这种。** 他们也是在做数据中心，也可能需要外部融资或者股权融资。像这种的他们会怎么样呢？他们有多条腿营收走路，能自己造血，可能会有一些震荡波动，但是他们有一个在等待的转换期，就是我们之前一直在讲的 AI 货币化继续加速，他们的营收增长的速度要超过他们现在的资本支出的投入速度。一旦这个临界点被突破掉，那么后面他们依旧是大腿。他们现在只是在正常进行，还没有达到我们之前说的那种临界点的大幅突破，这四个都没有。 这种股票我的观点仍旧是可以去找合适的地方低吸。但是 Meta 我要多提一句，刚刚讲过，因为 Meta 有一个潜在的股权融资，这就成为了一个不确定性，因为他这个股权融资百分之百对股价是利空的，百分之百是利空的，这个是大家需要去计价的。这是第三类。 **第四类：同样是纳指 100 的科技股，和 AI 不相关的。** 它就会比较的安全，包括像苹果这种就是这么个状况，它和这个东西没关系，它成为了避险的港湾。 所以怎么大大四类：一个是卖铲子的，增速预期你自己要下调，安全边际要放低；第二类是四大科技，他们也在投入数据中心，但是由于是多条腿走路，相对来讲抗压能力会更强，但是仍旧要关注他们 AI 货币化的阈值，其中 Meta 需要多加关注，因为它有一个股权融资计划，融多少对它的股价的折扣影响不一样；第三个就是数据中心纯粹依赖外部融资的这种，严重入不敷出，潜在的雷最大；第四个就是其他和 AI 投入不相关的，会相对比较安全。主要是四类科技股，因为现在市场下跌的主要是科技股。 ### 重点个股技术面与估值分析 讲到这，我就把几只股票给大家过一下吧。 首先 **Meta**，刚刚讲过了这个情况。大家看到我把上面的激进、长线的位置现在把它给删除了，为什么？因为他有一个股权融资。这个股权融资我不清楚是多少，他说是可能数百亿，那么我按照一千亿去计算。我们按多一点一千亿去计算，按照他 1.6 万亿的市值来说，这里边需要有 5% 到 10% 的股价的折扣。粗略的预算就是这样，具体没有数字我没法算，粗略算一算 5% 到 10%。按照他一千亿的融资规模来算的话，就在他原有的每股权益上要打一个折扣，也就意味着股价要打一个 5% 到 10% 的折扣，相当于昨天给到的位置大家要自行往下调整 5% 到 10%，这个才是它潜在的合理的位置，如果按照一千亿来募资的话。他说的是数百亿，我不清楚他到底有多少亿。 然后这是 Meta。然后 **微软**，微软的情况相对简单，我仍旧认为微软整体的状况还是不错的。在它没有跌破 490 块之前，技术性的情况还是相对比较稳妥的，仍旧不是一个危险的位置，所以离 490 块钱还有二十多块钱，还有一点距离。它现在没有跌破，跌破之后技术面要走震荡，现在由于还没有，在高位处于横盘，这个就暂时不管它。 **英伟达**，它已经是在低位的算法了，给大家看一下。20 到 30 倍的 2027 年的中位是 223，其实现在就是 2027 年当前财政的中位位置往下跌破跌到 180 左右，也就是 100 这个地方。其实它的技术面 175 往上到市价这一线全部都是它技术面很好的地方。那么基本面 178 已经是按照 20 倍计算了，我已经把它的增速就算往下调给大家做了一个安全边际的估算，那么它不应该低于 178 块钱。所以对他来讲，他就是我刚才讲过的那种卖铲子的，增速下调可以，但是我们把这个安全边际放低。所以你在 178 到 210 这个区间你自行去考量，因为我个人是大量持有英伟达的，我觉得没有什么问题。 **AMD**，你看它的情况，它和英伟达就有一些区别。同样以 20 到 30 倍去估算的话，那其实 AMD 现在的价格会跑得高了太多，高了太多。它就是如果增速真的大幅下调，它的回撤的空间要比英伟达更大。如果它能够维持这个增速，那它就不走那么空嘛对吧。所以它你要想买，你自己需要设定一个更安全的安全边际。我认为市价这个位置其实是有风险的，实话实讲。市价 506 到 528 首先它是一个强支撑没错，但它下方更近的强支撑最近的要跑到 366 了，那真的跌破了这个地方你要考虑一下你还要不要守。你可以做一个盈亏比波段的考量，用几块钱的止损去看它有没有一个反弹对吧。但以今天的收盘价来看，今天这个情况其实是不适合做任何的买入任何东西的。包括费半的走势大阴线下来，中间没有什么反抗，是不适合买东西的。所以这个是 AMD，它整体上横向对比的话，它的溢价风险肯定要高于英伟达。 **台积电**的情况，我们之前已经做过财报后的分析。我对它的加仓计划仍旧不变，如果再往下砸一砸我会加仓，从 320 到 378 我会加 6% 的仓位，然后会把它加到我的第二大持仓，这个我是比较有信心的。所以这只股票往下走，因为已经调整过了它的前端估值，它的增速即便再下调一些问题也不大，因为它的行业是设备制造，相对要更加抗揍性，要更加的抗揍。 **阿斯麦**的情况，现在这个价格确实是按照高位来计算的。我们之前 20 多倍到 40 多倍，最好按照中位来算，中位 2026 年是 900 多到 1464，实际上这个价格已经高了对吧。但是我们看明年是 1234 到 2624，中位 1929，这是 2027 年。但是仍旧你需要打一点折扣，刚才讲过你要打一点折扣。所以比较合理的这个价格实际上是属于长线可以但是有点激进，大家需要打打折扣，要等到明确的止跌形态再说。因为现在刚刚跌破两百日均，不要随便去抄它，千万不要随便去抄。 **谷歌**现在又往下滑了一步，三个点到了 320 块，终于到了这个强支撑的位置，看看它守不守得住。往下 298 如果跌破之后，它的风险开始放大了，技术性风险会放大，因为往下的技术性风险滑落的话，更强的要跑到 257 了，它是一个技术性的风险。从前端估值上，他往下 2027 年的前瞻是在 290 块左右，也是 300 块左右，所以他回到 298 到 308 这个区间是非常重要的观察点。那现在其实 298 到 325 从长线角度考虑，你对它依旧有信心的，你应该抓住这种下跌的机会里面去做一点文章，特别是仓位不够的或者没有仓位的朋友，仓位已经满的了你就不要去硬上了。 **亚马逊**的情况跟谷歌很类似，它的位置比谷歌稍微高一点，它下面有连续三个强支撑。它今年的前瞻下限是在 240 多块钱，当然它也需要有下调的情况，因为它的 PE 水平相对较高，那你还要大概下调 10% 是合理的我认为。所以在 220 左右应该是合理的，也是 217 到 240 这个区间，就我现在画的长线这几个位置，217 到 256 这个区间你找止跌形态。同样，它仍旧是应该长线去把握的。 **博通**跌破了 324，已经是之前讲过很多次了，破位要避险，破位要避险，破位要避险，重要的话讲过三遍！反弹承压对待，反弹承压对待。它现在的情况是由于本身就是以较高的倍数去做的前瞻，跟大家讲过好几次，因为它有一个潜在的增速下调的可能性。那现在整体市场可能都要对增速包括估值打一个折扣，对于半导体安全边际你要往下放，你要往下放多少钱呢？要放 100 块钱，30%，最低的是 100 块钱。其实他可能到不了 100，可能是往下掉 50 块，但是你真的想要去做它，现在不要去随便抄了。博通你在上方这个时候做了 324 破位之后，你说你已经离场了，下面等它好好企稳之后再说，把这个估值先杀一波再说，你不要再去抢了。因为现在已经是破位了，是个很明显的破位之后反弹会承压，这个是一定要注意的。因为很多朋友问博通之前问能不能做，我说你从盈亏比考虑，破位你要能走你就做，你要破位不想走就别做，你不要去硬扛死扛。真的你要是扛 100 块钱往下跌 30%，你受不了，你肯定受不了，因为上方已经跌了很多了。 ### 费城半导体与 SMH 破位应对 然后是费城半导体。费半的情况是已经破位，很明确的今天已经破位了。破位之后怎么看？经常看我节目的朋友应该都知道，反弹对待，凡是已经破位的就是反弹承压对待。它在没有回到 536 之前都得用反弹来看待。如果它继续向下大家怎么思考？不用着急去抄底，不用着急去抄底！现在它的情况和在上方不一样了，技术面已经完全走弱了。 走弱这种情况刚才我也谈到，半导体由于这一波出来之后，由于信贷带来的情况会有分化的问题。成分股如果半导体的成分股出现了重大的分化，就意味着这个 ETF 它的走势就会走得歪歪扭扭，它的合力就没有以前那么强。所以你现在要考虑你还要不要做它的问题，你有没有一定要去做它，还是你更愿意做半导体的个股、优质个股，这是你要考虑的问题。不是说不能做，可以做，它缓慢地往上走回头慢慢地去企稳，但现在不要去抄底，不要去做所谓的马上就去抄破位。这个位置去抄，一个反弹上去你正好抄一点你又不愿意走，它一个反弹上去后天下个星期啪掉下来，你直接又被套在顶部，未来又不知道怎么办。你要去做它，等它往下慢慢滑，滑到下方横一个底部出来再去做上面一节的波段，都比这好。都比现在刚刚掉到两百日均，你说两百日均到上面的 486 一共多少钱，我看 470 块钱到 486 一共就十几块钱的波动对吧，按照最窄的区间去算 16 块钱的波动你要去做，你要是速度稍微慢一点你还做不过来，他要是一个反包回来你还没办法。所以做不着急了，破位了现在就不着急了。 这是费半的情况。大家如果想做，你现在思考要不要做费半还是要做费半里的强势个股，想这个就好了，把它想清楚就好了。 然后是 **SMH**，同样它也跌破了 534，也是一个偏空走势。考虑考量方式跟费半那边是一样的，等一个下方的止跌再说，不要着急。不要着急了，因为没破就算了，现在破了以后是一个整体的承压走势。除非下个星期出了一件大事儿，什么大事呢？四大科技都是把自己肉割下来，然后喂给半导体，直接大声喊我们要大力地购买半导体设备，我们要大力地增加资本支出，我们日子不过了，我们要一定要推动 AI 的发展，大声地喊，那就可能把他们直接一个 V 型反转直接拉回去。否则需要一点时间慢慢地去爬。 ### 总结与心态 这个情况就是今天大致的一个市场的走势。我们之前讲过合理分清回撤和摔杯，很多朋友就开玩笑说摔杯了没有。但不是半导体稍微破位就摔杯了呀，跟那个没关系。摔杯是基本面的很多的变化，现在是一些估值调整的问题，然后还有一些技术面破位的问题，不是摔杯，是回撤。 回撤你要分清楚哪些能炒，哪些不能炒。再加上十月份它本来波动就大嘛，等十月份过完吧，等中期选举完事儿嘛对吧，那可能又是另外一个天地。 这个就是咱们今天带给大家关于市场的一些重要的信息的更新吧。希望讲完之后，我也不知道大家听完之后是心态更平和了、知道怎么做了，还是更焦虑了、更抓瞎了。反正我是尽量声嘶力竭地想给大家讲清楚的。不知道讲没讲清楚，要是没有讲清楚呢就能力有限，确实对不住大家，可能要多听两遍。 那就这样。因为我个人刚才讲过的像有一些我的持仓、加仓，我现在的情况大家能看得出来我是比较稳定的，基本上没有什么太多的损伤。因为这几个大的要加仓的嘛，台积电是要加仓的嘛，英伟达的我认为这也是长线的地方嘛，微软也是嘛还在高位，在上面都是正常回撤无所谓的。下面的这几个 SRG 今天还涨了，TRV 确实一直是在涨，这个涨得我也是仓位太小嘛，再加上又买不到现在，那没办法，涨就涨去吧。 就是这么多吧，希望大家还是安心一些，不要太过于焦虑。市场总体上看一眼 VIX 大概在 19 左右，什么时候大家看到 VIX 跑到 22 了，那你就需要大焦虑，那就是整个市场出问题。现在只是市场部分的出了一点点问题，部分的问题不是全市场的问题。 这个就是咱们今天节目的全部内容。如果你觉得我的节目确实对你有所帮助，还是希望大家能够多多帮忙，看完之后点赞、评论、转发，感谢大家。咱们今天到这儿，咱们就明天的同一时间不见不散。