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author: 视野环球财经
date: '2026-03-06'
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source: https://www.youtube.com/watch?v=8yeM0-YBmvM
speaker: 视野环球财经
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  - geopolitics
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  - market-analysis
  - tech-industry
title: 美股震荡：地缘政治、AI芯片与市场前景展望
summary: 本期节目深入分析了受中东地缘政治紧张局势影响的原油价格波动，以及其对通胀和美联储降息预期的潜在影响。同时，节目探讨了AI、半导体和软件行业的最新动态，包括Nvidia的芯片出口管制、数据中心投资挑战，并对IGV、INTU、Costco、Marvel及伯克希尔·哈撒韦等股票进行了技术面和基本面分析，为投资者提供了市场展望。
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  - OpenAI
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大家好，欢迎回到视野环球财经，我是reo。现在是美东时间2026年3月5号，周四晚上的7点35分。

### 市场概览与地缘政治影响

今天的四大指数盘中大幅走低，午后反弹，收复了部分跌幅。有报道称，中国正在与伊朗就允许石油和天然气安全通过**霍尔木兹海峡**（Strait of Hormuz: 波斯湾与阿曼湾之间的海峡，是全球石油运输的重要通道）进行谈判。因此，今天的原油在盘中实际上回吐了部分的涨幅，但最终还是涨了1.85%，来到了84美元。另外，今天的美元也是随之走低，现货黄金和美国国债也都是小幅回落。黄金的回落最主要的原因是，有消息称比利时国家银行正在考虑出售黄金，以筹集部分的国防资金。由于市场的参与者仍在对中东战争的影响进行评估，且战争短期内没有缓和的迹象，今天的市场整体走势可以说是“乱七八糟”，上下波动。但总体情绪上，能够感受到有部分的避险情绪存在。

尽管有关这场冲突的新闻层出不穷，真真假假瞬息万变，但今天的市场总体来讲没有太多实质性的新消息放出。回到股市上，整体今天的板块表现也非常疲软。主要上涨的是科技和能源板块，其他的板块今天都跌得比较多，像工业、基础材料板块都跌了超过两个点。

### 地缘政治分析：霍尔木兹海峡的影响

我们来跟踪一下关于霍尔木兹海峡影响的一些机构分析。目前，霍尔木兹海峡关闭的影响尚未完全爆发。一旦拖延下去，将影响到需求端，因为原油运不出来，就没有原材料可供加工。而供应端一旦装满了储油罐运不出去，就只能够被迫停产关闭设施。这个过程需要几周的时间。即便未来解除了封锁、恢复生产、重启设备，也需要好几个星期。这将导致整个供应链出现问题。

前几天我在节目中提到过摩根大通（J.P. Morgan）的一个估算，说全球有25天的时间解决海峡封锁问题，否则就有可能引发经济衰退。今天，他们发布了一份新的报告，从停产角度考虑：三天后，如果石油还运不出去，就会有中东国家陆续宣布停产。这个影响可能会比较大，因为未来恢复生产的时间将非常长。我们还需要耐心等待三天后的情况。三天是从明天周五算起，过一个周末，就是下个星期一。所以大家把这一点记在心里。

这场战争是从周末开始的，打到本周是整整一个星期，后面看上去还有延长的可能性。延长多少，谁也说不准。因为打仗这件事，只要你的目标没有改变但又未达成，就很难结束战争并退出。

### 经济数据速递

接下来，我们来看几个经济数据，以及一些行业和个股信息，包括半导体行业、AI行业和软件行业。IGV（iShares Expanded Tech Software Sector ETF）近期连续回补上涨，已经成功突破。

今天有两个经济数据：
1.  **美国二月挑战者裁员报告**：裁员人数为4.83万人，低于一月份的10.84万人。其中，四分之一的裁员来自科技行业，科技行业宣布裁员11,039人。
2.  **劳动力市场指标**：
    *   市场正在等待明天公布的非农就业报告，以了解美国劳动力市场的最新指标。
    *   本周初请失业金人数维持在21.3万，略低于修正过的21.2万（此前公布为21.5万）。
    *   前一周续请失业人数增至186.8万，高于预期185万。

从2026年初至今，初请失业状况一直维持在19.9万至23.52万人的区间内波动，表明经济目前处于低招聘、低裁员的状态。

### 货币政策展望

之前的市场预计美联储将在夏季恢复降息。但突然爆发的中东战争和油价的持续上涨，可能导致通胀推升，从而推迟降息预期。除非劳动力市场出现大幅疲软，否则我们才能看到美联储有更多的降息空间。按照这个推理，明天的非农数据出的越糟糕（失业率越高），对降息就越有利。

### 行业动态：AI与软件

对于市场而言，一个疲软的非农数据也是更有利的，因为它意味着市场需要更多的宽松环境和资金推动。毕竟，目前数据中心投资方面都在大量借贷，这需要更低的融资成本。

*   **AI行业**：**OpenAI** 发布了新的金融服务工具，并发布了 **GPT-4o** 模型。
*   **“软件杀手”事件**：根据彭博社报道，尽管Anthropic的CEO曾就人工智能在军事应用中的伦理问题向政府提出恳求，但五角大楼（Pentagon）已正式认定一家公司构成供应链风险。美国陆军官员已正式通知该公司管理层，该公司及其产品被视为供应链风险，立即生效。
*   **IGV（iShares Expanded Tech Software Sector ETF）表现**：自从“软件杀手”事件发生后，IGV的空头回补一路飙升。今天，IGV高开突破85.7，收盘报87.6，这是一个成功的放量突破。
*   **个股动态**：
    *   **INTU**（Intuit）今日放量再次上涨6%，突破420后持续走高。
    *   **Service Now** 同样出现放量，目前距离122美元的阻力位仅差一块钱。一旦突破122，将进入下一个震荡区间，支撑位于107-122，阻力位于143-157。这种突破可能带来包括空头回补和“嘎空”（Gā kōng: Short squeeze）的叠加机会。

总体而言，近期部分软件股连续放量，显示出市场对其的关注。

### 行业动态：半导体与数据中心

*   **数据中心成本上升与裁员**：有媒体报道称，由于数据中心成本上升，**甲骨文公司**（Oracle）计划裁员数千人，这是其节约开支的手段之一。
*   **英伟达（Nvidia）与AMD**：
    *   英伟达（NVDA）停止生产销往中国的 **H200 AI芯片**，并将台积电的产能重新分配给下一代更高性能的产品。
    *   美国政府正拟定一项规则，以防止高端芯片扩散，可能会要求在全球范围内对人工智能芯片出口进行许可。这意味着像英伟达和AMD向所有国家（包括盟友）的出货都需要获得政府批准。
    *   此外，有报道称美国总统特朗普考虑要求外国投资美国的人工智能数据中心，或提供安全保障，以此作为允许大量芯片出口的条件。
*   **市场反应**：这一系列消息导致英伟达（NVDA）、AMD（AMD）以及多家半导体股票盘中大幅下挫。
*   **政策分析与挑战**：
    *   **芯片出口许可与投资要求**：美国政府的这些想法本身是好的，旨在解决数据中心建设资金不足的问题。然而，关键在于细节。如果投资要求过高，投资方可能因收益不成正比而放弃投资，导致僵局。
    *   **平衡国家安全与企业发展**：政府如何在保障国家安全的同时，促进企业发展并达成合理的投资目标，是一个复杂的问题。如果要求过高，可能导致芯片无法正常销售，影响企业（如英伟达、AMD）的客户集中度风险。
    *   **技术面展望**：英伟达（NVDA）和AMD（AMD）目前都在200日均线附近徘徊。近期下跌后能否守住此关键支撑位，将是中长线的重要观察点。

### 伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）股票回购

在沉寂一年半之后，**伯克希尔·哈撒韦**（Berkshire Hathaway）首次宣布回购股票。此次回购由其CEO阿贝尔（Abel）主导，并与董事会主席巴菲特（Buffett）进行了沟通，表明巴菲特也同意此决策。阿贝尔表示，回购是基于对内在价值的评估。此次回购不意味着放弃其他资本配置机会。阿贝尔个人已斥资1530万美元购入公司股票，并承诺在其任职CEO期间，每年将税后薪酬全额用于增持伯克希尔股份。这显示出新任CEO的强烈信心。

*   **技术面关注**：股票价格正接近510美元。若能站稳并收盘突破510美元，有望看向前期高点。请注意，突破和跌破的判断以收盘价或次日开盘价为准，盘后盘前交易无效。

### 财报解读（技术面分析）

#### Costco (COST)
*   **技术面**：当前强支撑位于971至1016美元区间。下方风险爆发位置在833美元以下。上方主要看910美元附近的潜在回撤。
*   **估值**：与市价比，其估值偏高，并不便宜。
*   **特点**：由于每月公布的月度营收情况，**Costco** 相对容易追踪，且表现稳定透明。许多机构也长期持有。
*   **投资建议**：若将其作为长期配置，可趁低位时介入。在高位买入需谨慎，避免过度仓位，以免在短期波动中受影响。

#### Marvel (MRVL)
*   **技术面**：在经历长期横盘后，下方连续支撑位于66.4美元。
*   **基本面**：目前股价已涨至当前财年合理区间。此前市场对其定制化芯片的持续性及客户规模扩大存在担忧，导致其走势不如博通（Broadcom）强劲。
*   **财报**：近期财报中的大消息面不错，具体细节和数据调整将在后续更新。

### 大盘展望与关键点位

关于大盘，在前几天的节目中已详细讲解。过去两天市场没有实质进展，昨天上涨后今天又回落。
*   **上涨阻力**：若上涨不过6980点，均视为反弹。若能突破6980点，将重回上行趋势，市场看跌保护可能全部移除。
*   **下跌支撑**：若跌破6700点附近，将触发CTA（Commodity Trading Advisor，商品交易顾问）的中期大抛售。若跌破6600点，将触发做市商因负伽马（Negative Gamma）效应而进行的系统性资金抛售。这两种抛压都会比较大。
*   **触发机制**：这些系统性抛售通常在盘中触发，而非以收盘价为准。

市场正在等待明天的非农就业报告，以寻求推动力。

最后，感谢大家持续的点赞、评论和转发。如果你觉得节目有帮助，请多多支持。我们明天的同一时间不见不散。