--- area: "finance-wealth" category: finance companies_orgs: - NVIDIA - Microsoft - Apple - Google - 美联储 - 欧易 - 币安 - Circle date: '2025-10-28' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk people: - Donald Trump products_models: [] project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=l9yuo0RObiY speaker: Nico投资有道 status: evergreen summary: 本视频深入探讨了黄金在两年内市值翻倍的现象，并分析其背后驱动因素，包括美元信用体系的崩坏、美国债务赤字问题以及地缘政治冲突。尽管黄金表现强劲，但作者分享了自己未持有黄金仓位的原因，并将其投资理念与比特币进行对比。视频详细阐述了比特币相对于黄金的优势，如可拆分性、便携性、稀缺性及市值潜力，并展望了比特币的长期和短期投资前景，强调了长期投资信念和抓住认知范围内机会的重要性。 tags: - crisis - geopolitical-impact - investment - investment-philosophy title: 黄金暴涨下的投资抉择：为何我偏爱比特币而非黄金？ --- ### 黄金近期暴涨现象与背景 黄金在两年时间内市值翻了一倍，达到了接近30个**万亿美元**（Trillion: 衡量大额货币单位，一万亿美元等于一兆美元）。然而，我手头没有任何黄金仓位。为什么我没有买入黄金？比特币和黄金，哪一个是未来更好的投资选择？在本期视频中，我将详细分享我对以上问题的看法，帮助你快速找到未来的投资答案。 大家好，我是Nico，欢迎来到Nico投资有道。最近一段时间黄金大涨，从8月到10月，截至目前不到三个月的时间，最高上涨了33个**百分点**（Percent: 百分比单位）。如果我们从2023年10月开始看起，黄金已经连续上涨了两年，在730天的时间里已经翻了一倍多，市值已经达到了接近30万亿美元。这是一个什么概念？黄金在过去两年时间里涨出来的市值，比英伟达、微软、苹果、Google这四家公司目前的市值加在一起还要多。对于一个全球市值最高、最庞大的资产，能够在两年时间里上涨一倍，这是非常夸张的。我知道包括我在内，有很多朋友都错过了过去两年时间里黄金翻倍的涨幅。所以，我们很有必要去探究一下，为什么黄金的价格在过去十几年里一直处于横盘或者下跌的状态，而在最近两年却出现了**指数级爆发式上涨**（Exponential Growth: 呈现几何级数增长的趋势，速度非常快）的底层逻辑。 ### 黄金暴涨的深层原因：美元信用危机 我觉得黄金近两年暴涨的首要原因在于美元信用体系的崩坏。在过去，持有美元资产，比如美债、美元现金等价物，是一种**避险**（Safe-Haven Asset: 在市场动荡或经济不确定时期，投资者倾向于购买以保值的资产）的方式。每当全球性金融危机到来的时候，投资者就会涌入美元资产，把它当作资金的安全感，这背后的本质是信用。大家相信美元，持有美元，以此来保护自己的财产。 就在最近几年时间里，美元的信用慢慢出现了裂缝。其中，首当其冲的就是美国债务赤字问题。目前，美国是全世界范围内最大的债务国，它的公共债务在2020年的时候是27万亿美元，而根据今年10月份最新的数据，已经达到了38万亿美元。当前美国债务和GDP的比率已经高达124个百分点。按照当前的利率，相当于每天会增加250亿美元的利息。这已经不是单纯的数字膨胀，更像是一个赤裸裸的**庞氏骗局**（Ponzi Scheme: 一种投资诈骗，通过新投资者的资金支付早期投资者的回报）。美国政府不断地借新债，然后用于偿还旧债的利息，被债务黑洞所慢慢吞噬，陷入一个**死亡螺旋**（Death Spiral: 指一个系统或组织因一系列负面事件而陷入无法逆转的衰退）。所以说现在有很多主流观点都认为，美国债务问题只能通过各种手段去缓解，但无法从根本上解决。高债务的积累暴露了美元信用的脆弱性，全世界的投资者不再盲目地信任美元，而是开始质疑它长期的可持续性。 在今年4月份，美国国债出现抛售潮，10年期国债的收益率从不到4个百分点快速飙涨到了4.5个百分点，这其实就是一个非常典型的例子。这里我要先给大家简单科普一下短期利率和长期利率。短期利率就是指1年期以内的借贷利率，央行可以直接通过公开市场操作，比如说下场买卖债券，来调控短期的借贷利率。我们常说的美联储进入加息周期、降息周期，其实美联储做的操作就是在调控短期利率。而长期利率指的是5年、10年甚至是更长的国债收益率，它并不是央行能够直接调控的，而是由市场买卖交易行为所决定的，由市场说了算。这里大家需要记住一个前提：债券的价格和收益率之间是反比关系。背后的原理相对复杂一些，今天我们暂时不深入展开了，之后有机会再和大家详细说一说。所以，投资者买得越多，受到供求关系的影响，长期债券的价格就会上涨，对应债券的收益率就会下跌。相反，如果投资者不断抛售债券，那么价格就会下跌，收益率就会飙涨。 美国长期国债目前面临的就是这样一个处境。为什么投资者要抛售美债？直接来看的话，原因有很多，比如说**唐纳德·特朗普**（Donald Trump）关税政策带来的高度不确定性引发了全球投资者的恐慌。但我觉得，底层的原因还是在于美元信任危机。特朗普的关税政策只是一个触发器、导火索。投资者会从关税进一步联想到供应链断裂、美国通胀反复、政府继续印钱推高财政赤字，让债务问题变得更加严重。所以说在这种情况下，资金都在疯狂地抛售债券，逃离债市。这会推高美国国债的收益率，导致美国的债务进一步堆积，就像滚雪球一样，债务被越滚越大，陷入一个死亡螺旋。原本美国国债是一个避险资产，但现在却成为了被大家抛售的风险资产。这些出逃的资金很多都涌入了黄金，进一步推高了黄金的价格。 关于美元信用出现裂缝，还有一个典型的例子，就是近几年全球各大政府出现了**去美元化**（De-dollarization: 减少对美元的依赖，转而使用其他货币或资产进行国际贸易和储备）的浪潮。截至2024年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比已经降到了57.4个百分点，相比起2015年的66个百分点，出现了明显的下跌。从美元资产流出去的这部分资金，很大一部分都流向了黄金。在今年9月份，除了美联储之外，全球央行储备中的黄金占比，自从1996年以来首次超越了美国国债，成为了第一储备资产。在100多年以前，**J.P. Morgan**说过一句非常经典的话：“只有黄金是钱，其他的都是信用。”它是真正意义上的货币，是真正的钱，不依赖于政府的承诺，不会受到某个人某句话的影响，是全世界公认的**硬通货**（Hard Currency: 国际上普遍接受、价值稳定且易于兑换的货币或商品），拥有极高的共识基础。而当货币信用逐渐坍塌的时候，黄金就是全球最后的避险锚，价格自然会不断上涨。 ### 地缘政治冲突与黄金的避险属性 当然，黄金的价格走势也会受到其他因素的影响，比如说地缘政治冲突、大国博弈。俄乌战争一直在持续，已经打了三年多时间。以色列和伊朗之间的冲突也经常发生。随着特朗普上台，中美之间的矛盾进一步加剧，再次放大了全球的不确定性。地缘政治冲突、中美大国博弈、去全球化，这些已经成为了最近几年全球的主旋律，直接将黄金的季节性避险需求转变为了**结构性长期需求**（Structural Long-Term Demand: 由经济或社会基本结构变化引起的长期性需求），导致价格持续上涨。所以这么梳理下来，大家应该就可以非常清楚地理解为什么黄金的价格在最近两年时间里出现了如此大的涨幅。 ### 我为何错过黄金：认知范围内的投资 刚才说了这么多黄金上涨的原因，带着后视镜来看的话，在两年前买入黄金是一个非常正确的投资决策。但其实在这两年时间里，我自己手头没有持有过任何黄金的仓位，算是完完全全地错过了这一轮黄金的暴涨。我后悔吗？说实话我一点也不后悔。因为我清楚地知道，在投资市场中，不管市场整体的行情是暴涨暴跌，又或者是横盘，每天都会有无数上涨的标的、翻倍的标的。我不可能把每一个标的都研究透彻，不可能抓住每一个机会。但是我一定会尽我所能，抓住我认知范围以内的投资标的。虽然我错过了黄金，但是我抓住了比特币。对于我来说，这已经足够了。 可能很多朋友刚进入投资市场，只看到了黄金最近一段时间的暴涨。与之对比，比特币自从突破10万美元之后，其实就一直处于横盘整理的状态，最高只涨到了12万多一些。目前2025年的**年初至今**（YTD: Year-To-Date，指从年初到当前日期的表现）也只有17个百分点。而与此同时，标普500的年初至今也来到了14个百分点。比特币在今年的表现只能说是差强人意，远远比不过黄金。但是如果我们把时间的起始点拉回到黄金开始上涨的时候，也就是2023年的10月份，黄金在730天的时间里上涨了121个百分点，而同一个时间段，比特币的涨幅是300个百分点，翻了整整4倍。即使我们从黄金的起涨点开始算起，它的收益率还是跑不过同一时间段的比特币。 现在问题来了，即便我用客观数据告诉你，比特币过去的收益表现碾压黄金，但是很多朋友还想着去买入黄金，**FOMO**（Fear Of Missing Out: 害怕错过，指投资者因担心错过上涨机会而盲目追高）追高，担心错过黄金接下来的涨幅。说白了这与投资标的没有任何关系，它可以不是黄金，它可以是2023年翻了10倍的英伟达，也可以是今年IPO暴涨5倍的Circle，还可以是未来的某一支明星10倍股。问题的本质还是在于投资者，是因为你太贪婪了，只能看到价格上涨的时候。只要价格涨，你就想要去FOMO追高买入，但是你却忽略了每一个投资标的都有价格下跌的时候，都有横盘整理的时候。比如从2011年到2023年，黄金长时间处于下跌以及横盘整理的状态。这个时候的黄金就像是路边的垃圾桶、过街老鼠一样，人人喊打。你在这期间的任何一个时间点买入，大概率是被套住。但即便如此，你能说黄金是一个垃圾标的吗？就像我们刚才说的，黄金是真正意义的货币，是全世界公认的硬通货，有着非常高的共识基础。归根到底，这与标的本身没有任何关系。投资市场就是一个人性的修罗场，在这里，人性的贪婪与恐慌会被无限地放大。市场多数时间都是处于非理性的状态，90个百分点以上的投资者都是看着价格下菜碟。只要价格涨，那就是好的标的，就会制造出很多故事、很多泡沫。只要价格开始下跌或者横盘，那就是过街老鼠，就是垃圾，非常的真实。最近比特币市场的氛围就有点这种感觉了。 说了这么多，总结下来，我就想要告诉大家两点：第一点，少即是多，抓住你认知范围以内的机会，而不要试图抓住所有的机会，否则大概率是什么也抓不住，一地鸡毛。第二点，做长期投资，必须得有一定的**信念**（Conviction: 坚定的信仰或确信），要尽量克服人性的恐惧和贪婪，这样才能拿得住手头的标的，才能享受到最后的收益。当然前提是，你必须得对这些标的有着充分的了解。 ### 比特币与黄金的对比：未来投资选择 接下来，就进入到今天视频的最后一个问题：在未来的投资中，比特币和黄金到底选哪个？对于我自己来说，我还是会坚定地持有比特币。因为从基本面上来看，比特币和黄金都是价值存储、对抗通胀的工具。但是比特币有很多黄金所不具备的优质属性。比如说比特币可以拆分，你可以买一颗，也可以买0.001颗。比特币便于携带，在买入之后直接转到**冷钱包**（Cold Wallet: 一种离线存储加密货币的设备或方法，安全性更高）中，就可以随身携带，长期持有。而且比特币的总供应量是有上限的，固定2100万颗，这是计算机程序写死的代码，稀缺性有绝对的保障。但是黄金的总量并不是固定的，随时可能会有新的开采出来，会影响供求关系，从而影响价格的走势。 而且从市值上来看，比特币只有两个万亿美元，而黄金已经接近30个万亿美元，二者之间相差了接近15倍。换个思路来看，比特币的潜力更高。假设未来某一天，比特币能够达到黄金现在的市值，也就是30个万亿美元，那么比特币的价格将落在150万美元，而现在只有10万美元出头。这个成长空间是非常大的。我觉得目前比特币最大的问题就是共识。虽然自从比特币**现货ETF**（Spot ETF: 追踪标的资产实时价格的交易所交易基金）通过之后，政府、银行、华尔街机构都在纷纷布局比特币，但回到实际生活中，你有听到身边的朋友或者亲戚长期投资、长期持有比特币吗？大概率非常少。更多人还是会选择买黄金、买股票、买基金，甚至是把钱存到银行里。他们可能还是认为比特币这种东西是虚拟的、是没有价值的，甚至是庞氏骗局。正是在这种共识还没有形成的阶段，大多数人还没有意识到价值的阶段，才是最佳的投资时机。 再给大家举个例子，现在的比特币就好比20年前的中国房地产。现在让你坐着时光机回到20年前，就算借钱，你也一定会买一套北京、上海、深圳这些一线城市的房子。因为你知道20年之后，它们会翻几十倍上百倍。但是时间不会倒流，你唯一能抓住的就是现在的机会。千万不要等到10年20年之后，比特币涨到100万200万的时候，你的孩子质问你，为什么当初10万美元的比特币放在那里你却没有买。就像是你现在可能会问你的父母，为什么十几年前的时候没有多买几套房子。二者都是相同的道理。如果你想要抓住机会，从现在开始投资比特币的话，可以参考我们频道这期从0到1的比特币投资教程，注册欧易和币安交易所，购买你人生中的第一笔比特币，可以终身享受20个百分点的交易返佣福利。 ### 比特币短期走势与投资策略 长期投资比特币的逻辑说清楚之后，我们再看看短期内比特币的价格会怎么走。在这篇文章中，就有详细讲到黄金上涨对于比特币来说意味着什么。其中提到一点，我觉得还是挺有参考价值的，有证据表明当黄金价格上涨的时候，比特币也会随之上涨，但是会滞后70-100天。最明显的一个例子就是2020年，因为全球疫情的高度不确定性，黄金的价格飙涨到了2075美元。而在85天之后，比特币价格从5000美元飙涨到了1万美元，之后就是我们熟悉的2021年疯狂牛市。而我们再把时间拉回到现在，黄金这轮暴涨是从8月份开始的。假设比特币的涨幅会滞后100天，按照这个推论来看，在今年的11月到12月之间，比特币可能会出现补涨。而且根据历史数据来看，往年的第四季度，尤其是11月份，一般都是比特币表现最好的时间段。所以，如果你目前已经持有比特币的话，完全没必要过于悲观，按照原来的节奏去**平均成本法**（DCA: Dollar-Cost Averaging，一种定期定额投资策略）定投就可以。对于优质资产来说，价格横盘整理或者下跌的时候，往往是囤积筹码、低价捡漏的机会。比特币无论是长期还是短期的走势，我觉得都是非常**看涨**（Bullish: 市场情绪乐观，预期价格上涨）的。记住一点，对于比特币来说，仍然处于非常早期的阶段。我们唯一需要做的事情就是看到机会、认准机会、把握机会，把它真正抓在自己的手里。 好了，以上就是本期视频的全部内容了。非常感谢你观看到这里。如果本期视频对于你了解投资黄金或者比特币有帮助的话，欢迎点赞订阅并开启小铃铛，长期订阅、长期投资、长期持有，我们一起在10年内实现财富自由。那我们就下期视频再见吧，拜拜。