--- area: finance-wealth category: stock-investment companies_orgs: - Money or Life 美股频道 - Rocket Lab - HIMS - Tesla - Nvidia - NBIS date: '2025-09-20' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk people: - Ace - Peter Beck - Adam products_models: [] project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=2SPB4jerI1g speaker: Money or Life 美股频道 status: evergreen summary: 本期节目深入复盘了美股市场，重点分析了火箭实验室（RKLB）的近期股价下跌、内部人士抛售及增发事件，并分享了作者的持有策略。同时，探讨了HIMS的正股与卖出看跌期权（sell put）的持仓计划，以及从特斯拉和英伟达向RKLB和NBIS进行仓位动态平衡的逻辑。最后，节目还分享了重新建仓ASTS的考量与风险管理。 tags: - insider-selling - investment - stock title: 美股复盘：RKLB、HIMS、NBIS与ASTS的投资策略与仓位调整 --- 大家好，欢迎来到Money or Life美股频道。我是Ace，今天是2025年9月20号周六。本周的美股复盘加推演节目将分为四个部分。首先第一部分，我们将来看火箭实验室（RKLB）。本周火箭实验室的股价走势很差，别的股票都在疯涨，它这周反而跌了10%。部分原因是因为**内部人士**（Insiders: 公司内部人员，如高管、董事或大股东）在**抛售股票**（Selling shares: 出售持有的公司股票）。我的看法是什么？我觉得应该怎么办？在这一部分，我将和大家分享这些想法。 视频第二部分，我和大家分享我持有的HIMS这家公司的**正股**（Common stock: 普通股，指公司发行的最常见股票类型），以及**卖出看跌期权**（sell put: 卖方收取权利金，并有义务在期权到期时以约定价格买入标的资产）对于未来我的思考及计划是什么。我用了一个简单的计算，告诉自己答案，希望这个分享对你也有用。 视频第三部分，涉及到我自己内部的**仓位平衡**（Rebalancing: 调整投资组合中不同资产的比例），小幅度从特斯拉（Tesla）调仓去火箭实验室。同理，也小幅度从英伟达（Nvidia）调仓去了NBIS。最后，和大家简单分享我重新建仓ASTS的逻辑，以及对未来ASTS的期望。好，那我们开始。 ### 火箭实验室（RKLB）的近期动态与投资策略 现在我们看到的是火箭实验室这家公司的**周k线图**（Weekly K-line chart: 一种显示股票或其他金融资产在一个交易周内开盘价、收盘价、最高价和最低价的图表）。本周是下跌了10%。过去的八到九周，也就是两个月，火箭实验室的股价其实没怎么变，都是在48到50左右。相比较而言，其他很多公司，包括很多停留在PPT上的公司，都在暴涨，你比如说河南，你比如说量子计算。我们接下来就一起来捋一捋，看火箭实验室在本周发生了哪些重大的事件。 周一收盘之后我就去官网看了文件。那么Peter Beck在周一卖出了他计划中出售的500万股中的一半，即250万股。请注意，这个计划是早在6月就宣布了。6月的时候，Peter Beck宣布自己要卖出500万股公司的股票，那么卖出的时间最早就是9月15号。在那之后呢，就没有再传出他进一步出售股票的消息。所以我大胆猜测，因为现在股价比较高了，相较于6月，现在的股价几乎是6月翻倍了。卖出计划中的500万股的250万股，一半也筹集够了足够的资金。卖出这些股份呢，筹集到的钱有一部分的目的就是为了进行Venas的探索，这完全是Peter自己的兴趣，因为像这种的探索它不赚钱，所以不能从公司层面去花钱做，而是Peter自掏腰包去做。 同时一件更加重磅的消息就是，周一盘后，火箭实验室宣布了高达7.5亿美金的**增发**（Share offering/Dilution: 公司发行新股以筹集资金的行为，可能导致现有股份被稀释）。那么增发的目的是为了进一步扩张，不排除很快就会看到新公司的收购。当天夜盘呢就下跌了4%，那么随后周二开盘下跌超过12%，是火箭实验室历史上数一数二的跌幅最大的一天，让很多火箭实验室的投资者都不好受。我在下面的表格简单地计算了一下，火箭实验室3月份他就计划增发5亿美金，实际增发呢是拿到了接近4亿美金。那么收购Mynaric是花费了7,500万，收购Goest是花费了1.25亿，按道理是还剩1亿多的。那么现在又新增发7.5亿，再加上自己账上的现金，现在火箭实验室手上的现金超过10亿了。那么其实对于火箭实验室这样的公司，它不需要非常多的现金。我觉得它要么就是有非常重大的收购，要么就是说有一些我们不知道的事情。所以我更倾向于是说，它会尽快地宣布一个更加大的收购，收购的金额要比之前的Mynaric以及Goest的收购金额要大得多。 而在周三收盘之后呢，一份新的**SEC文件**（SEC filing: 美国证券交易委员会要求上市公司提交的公开报告和文件）就显示，火箭实验室董事会成员叫做Matthew的这个人，他在9月16号，也就是周二暴跌那天，出售了大量的接近400万股的股票。经过查证呢，这个Matthew他是一个**VC**（Venture Capital: 风险投资，向初创企业提供资金以换取股权），他是火箭实验室的早期投资人之一，那么随后在火箭实验室担任董事会成员。现在卖出之后呢，他基本上不再拥有火箭实验室的股票了。400万股也相当多了。我们刚刚提到，火箭实验室的CEO是卖出了250万股，那么又有增发的7.5亿，那么又有现在卖出了400万股，加起来是不少了。 而这还没结束。周五收盘之后，一份新的SEC文件显示，火箭实验室的**CFO**（Chief Financial Officer: 首席财务官，公司负责财务管理的高级管理人员）Adam他卖出了87万股的股票。那么大概的卖出时间呢，就是周五9月19号。87万股多不多呢？其实是挺多的了。因为就在前几天，Adam他刚刚卖出了少部分股票，当时卖出股票是为了税收、交税的目的。可以看到，在当时他卖出小几万股之后呢，他总的剩余的股数是一百万出头。那么现在卖出了80多万，相当于卖出了自己直接拥有的股票里面的超过80%。这个Adam他在火箭实验室已经工作了七八年了，他是公司的CFO，是非常重要的人物。虽然经过查证，他持有的股份肯定是超过100万股的，但是现在vest的部分，也就是直接拥有的部分只有100万股。所以从这个角度看，卖出80%多的现在直接持有的股份，我觉得肯定是一个不好的消息。那为什么公司如此重要的人物，要现在卖出80%以上的直接持有的股票呢？当然这些猜测都会比较消极，我们不知道答案。你比如说是不是他要离职了？第二就是大家最关心的**中子火箭**（Neutron rocket: 火箭实验室正在开发的一种大型可重复使用运载火箭）的发射，是不是CFO觉得发射的可能性比较低了，股价要往下降？其实这些我现在都没有办法告诉大家答案。 火箭实验室这家公司，它的股价从去年最低点的4块多，到现在接近50，是翻了10倍以上。所以当一家成长型公司股价暴涨的时候，内部人士卖出股票以及增发是完全可以理解的。但是对于股东来说，可能不太能接受的就是在本周集中的抛售。 ### 个人对RKLB的持有策略与风险管理 首先说一下我自己会怎么做。目前我是持有接近30%仓位的火箭实验室的正股，同时呢也持有一些远期的27年1月到期的**看涨期权**（Call option: 一种金融合约，赋予持有人在特定日期或之前以特定价格购买标的资产的权利）和卖出**看跌期权**（Put option: 一种金融合约，赋予持有人在特定日期或之前以特定价格出售标的资产的权利）。所以全部都是看涨的头寸。公司CEO在最近的一个采访中，他对于中子火箭的发射的表述是和以前一致的。他说“we are pushing super hard and we will be there in the last day of December until the last hour trying to get a launch away”。这个表述和以前是一样的。我认为本周股东的持续抛售，并不会改变我对于中子火箭在本年度能够发射的概率的看法。那么我在之前的看法大部分时候都是觉得五五开。我觉得11月、12月能够让整个组装好的火箭上发射台就是很不错了。那么哪怕今年像Peter Beck说的，他们尝试了，他们一直在尝试，可能到最后发现真的不能发射，推迟到1月、2月我认为都是可以接受的。作为火箭实验室长期的投资者，我认为我不会因为现在的杂音就会去**指营**（Take profit: 预设的卖出价格，用于锁定利润）、卖出自己的正股。 火箭实验室我的正股是从大概成本10块钱一直在积累，积累到现在占了我30%的仓位。这一路走来非常的不容易。而且火箭实验室的股价虽然最近几周、最近一两个月没有涨，但是刚刚也提到了，它可是从去年10块钱左右一直上涨5倍，到现在50块钱左右。对于这个回报我已经相当满意了。我们不能老是拿火箭实验室和一些长得比它更好的股票，你比如说最近的OKLO去做比较，对吧？我觉得我自己已经知足了，也有相当高的火箭实验室股价成本的**安全边际**（Margin of Safety: 投资中，资产内在价值与市场价格之间的差额，提供风险缓冲）。 对于屏幕前的朋友们，还是我以前的这些观点。首先火箭实验室这家公司不适合满仓，因为它的波动是相当大的。以前我的会员群里有一位朋友，就是因为仓位太大，心里出现了一些浮动，导致了情绪的一些失控。第二点就是我告诉大家的，我们一定要准备好一些额外的现金，在股价因为延迟发射等等这种原因造成非常大量的抛压，非常情绪化的看空的这种情况下，进行果断的加仓。火箭发射这种事情我们都说不准。现在Peter Beck也一直在给自己留后路，说我们会尝试到最后一刻，那也就是说明他们没有办法确定今年是否是可以发射的。 ### HIMS持仓与期权策略分析 接下来我们进入视频第二部分，是关于HIMS我的正股和sell put持仓计划。先来简单看一下HIMS它的k线图。可以看到非常的乱，它上可以到60-70，下可以好几次到40，这个幅度是相当的大，50%左右的波动。那么比较幸运的是，最近HIMS的股价其实在没有特别多利好的情况下，再次来到了接近60。那么它股价比较高了，而且60其实是我未来1月到期的卖出看跌期权的**行权价**（Strike price: 期权合约中约定的买入或卖出标的资产的价格）。所以我就在思考，哎，我要不要指营呢？HIMS这家公司我有15张的卖出看跌期权，我要不要平仓部分期权，来减少以后风险的敞口呢？为了回答我自己这个问题，我就做了一个计算。我这个计算的目的就是想要知道，在未来特别是我的卖出看跌期权到期的时候，面对当时会出现的不同的股价的状况，我会持有多少仓位的HIMS的股票，然后在当时我的浮盈浮亏情况是怎么样的。如果知道了大概的结果，就有助于我去判断我现在要不要平仓，要不要减少风险的敞口。 那么左边这张表格是我目前HIMS的持仓情况：正股1,000股，sell put有负的1,500股，也就是15手。那么成本我也列出来了，现价我也列出来了，所以仓位就算出来是6.4%和2.4%。那么右边这个表格是到26年1月，我的15张卖出看跌期权它到期的时候，有两个临界值的股价作为参考。第一个就是41，为什么是41？因为41是我这些卖出看跌期权的**平衡价**（Breakeven price: 投资者在交易中不亏不赚的价格点）。假设明年1月股价只有41块，那么我肯定要买入1,500股正股，因为我会被行权。那么买入的实际成本就是平衡价41。经过这么一计算，那么我就得出26年1月我的仓位会来到11.6%，相当的高了。因为我是现在的1,000股，再加上接手的1,500股正股，总共2,500股。那么如果当时价格是41，我的成本呢是45.5，所以会有11,000块钱的浮亏。我觉得虽然是浮亏，但也能接受。因为11.6%仓位算比较高了，比我预想的10%高了一点点，但也没关系。浮亏呢也不算特别多，所以如果真的是股价41，我还是可以接受。从这个计算看，我觉得自己能够接受，所以呢选择不动就是我目前的决定。 大家说还没有看60的情况，对，因为41是比较差的情况，我可以选择不动。那么60的情况是好很多的情况，我当然也可以选择不动。具体来看，如果股价到了60，它是我的行权价，所以呢我没有办法拿到1,500股卖出看跌期权接的正股。我的股数还是1,000股，但是呢我获得了全部的**权利金**（Premium: 期权买方支付给卖方的费用）。这就把我拥有的1,000股的平均成本拉低到了23.9。只是我的正股持仓呢是和现在接近的，只有6.8左右。但是呢我的收益会相当的高，60的市价对比23.9的成本，是已经翻倍了。两种情况我都能接受。第一种情况我拿到了想要的仓位，但是出现小部分浮亏。第二种情况，我实际的仓位会比预想的10%低3%左右，但是呢我有大量的浮盈，有大量的安全边际，也是比较好的。如果非要选，我当然喜欢出现第二种情况，对吧？那么同时呢会有一些其他情况，也就是高于60、介于41和60之间，以及低于41都是有可能的。我选择用这两个临界点来计算，就给我提供了参考。所以经过这一系列计算，我的决定就是OK，我现在什么都不做。到时候不管是出现了股价41的情况，还是60的情况，我都能接受。当然了股价有很多未知数，如果它大幅度低于41，我当然会出现比11,000块更加大的亏损。这个谁都不知道，只是基于我现在的计算，我认为不动就是比较好的选择。因为如果现在去平仓部分正股，或者是卖出看跌期权，那么我未来能够拿到的HIMS这家公司的仓位就要比现在少很多了，这并不是我想看到的。我想确定我有大约10%左右的仓位。希望这个计算对于同样持有正股和卖出看跌期权的你们有一定的帮助。因为持有看跌期权是有相当的风险的，到期了如果你必须要接正股，你要确保有足够的现金，你也要确保这是你能够长期持有的、能够承受的价格。 ### 仓位平衡：特斯拉到RKLB，英伟达到NBIS 接下来视频第三部分，简单聊一下仓位平衡：从特斯拉到火箭实验室，从英伟达到NBIS。首先要再次恭喜特斯拉的股东，因为最近特斯拉的股票来到了一个新的台阶。那么我这次进行动态平衡的原因，其实是因为我这部分进行平衡的仓位，是我在暴涨之前刚刚才加的，所以算是比较幸运。现在把这部分低点的仓位指营，买入相对低的火箭实验室的股票，算是一个动态平衡。这个我在刚刚已经解释了，尽量缩小二者的差距。因为火箭实验室股价没变，特斯拉的股价在暴涨，自然他们的仓位差距在越拉越大。相反，如果哪一天火箭实验室的股票暴涨，但是特斯拉出现了下跌，我会进行反向的操作，这就是持仓内部的动态平衡。 接下来是一个类似的操作，但是完全不同原因的是我非常喜欢的股票NBIS。那么我在操作之前，同属**AI infrastructure**（AI基础设施: 支持人工智能技术开发和运行的硬件、软件和网络资源）领域的有两家投资的公司。第一个就是英伟达，第二个就是NBIS。但是英伟达的仓位是8%，NBIS只有6%。我想把它转过来，我想把NBIS的仓位调成8%，英伟达降低为6%。因为我觉得在未来一年，NBIS能够给我带来的收益应该要高于英伟达。请注意这是我自己的判断。所以呢，我将2%的仓位从英伟达换到了NBIS。NBIS大概的买入价格是89-90左右。现在我就拥有了8%仓位的NBIS。经过很多的NBIS期权操作之后，这8%仓位的NBIS的平均价格是30块左右。也就是说我仍然有200%的收益，而且8%的仓位我现在是比较满意的。在没有增加现金投入的情况下，我在AI基础设施就进行了一个调整。希望这些调整的思路也能够帮助到屏幕前的朋友们。你可以判断哪一支股票你更看好，可以进行内部的调仓。 ### 重新建仓ASTS的逻辑与风险考量 视频最后，我简单说一下重新建仓ASTS的逻辑。ASTS这只股票是我曾经最关注的公司之一，但是非常可惜，我的正股是在4月的第一点被迫卖出了。而我的卖出看跌期权是在股价还不到40的时候就平仓了。当时是赚了一些钱，把正股的亏损弥补了，还总体上有盈利。在那之后呢，我就看着它一路起飞到60。那么最近一路下降到接近**120日均线**（120-day Moving Average: 过去120个交易日股票收盘价的平均值，常用于判断趋势），我觉得可能是该出手的时候了。在和会员群的朋友讨论的时候，我们的结论还是说在两周以前，就是股价快要跌破120根线的时候，其实整个图形是向下的，所以呢稍微等了一等。那么在本周一我就决定买入了，买入的价格是40左右。当时的计划是说40买入一半，如果跌到35再买入一半，**止损价**（Stop-loss price: 预设的卖出价格，用于限制潜在损失）放到30，而指营呢是要看前高60。所以**盈亏比**（Risk-reward ratio: 潜在收益与潜在损失之间的比率）是20:10，也就是两倍的盈亏比，我觉得还是可以接受的。比较幸运的是ASTS随着大盘，随着**罗素2,000指数**（Russell 2000 Index: 一个衡量美国小型股市场表现的股票市场指数）的上涨，也是一下子就来到了45左右的价格。所以现在有了10%左右的安全边际，我会继续拿住这部分3%的仓位，期待它能够突破自己的新高。 对于ASTS这家公司，其实最近它的**基本面**（Fundamentals: 影响公司价值的经济、财务和行业因素）一般。但是股价从最高点60回落到40，跌去了50%的情况下，我认为还是有机会搏一波反弹。它的卫星发射我们知道是多次延迟了。我认为之后在印度的第一颗卫星的发射会是一个**催化剂**（Catalyst: 能够促使股价上涨或下跌的事件或因素）。所以屏幕前的朋友们，你如果和我一样在之前进行了买入ASTS，或者是现在还想建仓，不是不可以，只是你要严格地设置好止损。一旦之后卫星发射出了任何问题，那么股价还会继续向下。毕竟ASTS它告诉大家会在25年、26年发多少颗卫星，这个计划说了很久了，但是到现在除了测试卫星以外还没有一颗卫星上天。这些基本面大家都要了解，不能只是看图形去炒股，哪怕是短期你也要了解一些可能发生的重点事件。 今天的视频就到这里。如果你喜欢我今天的分享，请帮我点赞评论，也请你订阅Money or Life美股频道，这是对我创作的最大的支持。好，本周的美股非常的热闹，相信不少朋友都获得了一些收益。那让我们有一个愉快的周末，休息一下，迎接新的一周。感谢大家，我们下期节目，再见！