--- area: finance-wealth category: stock-investment companies_orgs: - Global X - Seeking Alpha - CNN date: '2025-11-05' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk products_models: - S&P 500 - Alpha Picks - TFSA project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=hfEFJq9buCY speaker: Darren聊美股 status: evergreen summary: 本文深入探讨加拿大市场中值得关注的Covered Call ETF，分析其在当前市场波动下的优势，包括稳定高额股息、跑赢大盘的实际表现，以及在非注册账户中的显著税务优势。同时，驳斥了关于Covered Call ETF是“金融陷阱”的常见误解，强调了长期持有优质标的的重要性，并鼓励投资者进行独立研究和数据验证。 tags: - efficiency - investing - investment - market-volatility title: 金融陷阱？加拿大市场Covered Call ETF实战分析：高股息、跑赢大盘与税务优势 --- ### 应对市场波动：Covered Call ETF的投资之道 最近这两周，受到关税战、中美关系以及俄乌战争等国际局势的影响，美股的波动开始加大，**VIX指数**（VIX Index: 衡量市场恐慌程度的指标）一度接近30，**CNN恐慌指数**（CNN Fear & Greed Index: 衡量市场情绪的指标）也曾进入极度恐慌状态。我的账户在经历了几天下跌超过5%的情况之后，也终于随着周四周五大盘的回升，回到了十月初的高点状态。其实十月份到目前为止，虽然波动剧烈，但标普大盘依然上涨了1.3%。只不过这样大涨大跌的过山车行情，对于很多投资者来说都是比较难适应的。尤其是如果你天天盯盘，看到账户一天之间就可以流失几周的收益，肯定会慌了手脚，做出一些情绪化的错误操作，甚至恐慌清仓，完美错过之后的反弹。 应对这种情况，我给大家推荐的，依然是我长期以来最喜欢的投资方式之一，**Covered Call ETF**（备兑看涨期权ETF: 一种通过卖出看涨期权来增强收益和降低波动性的交易所交易基金）。这些ETF的最大特点就是，你不用天天盯盘，不用预测市场走向，不怕追高，也不用担心暴跌。你只需要长期定投，就能稳定获得高额的股息收益，而且整体回报并不比大盘差。甚至如果你选择了我会员频道里推荐的投资组合，可以在收获14%的年化股息率的同时，年度总体收益超过50%，远远跑赢标普大盘和纳斯达克指数。今天这期视频，我会帮大家系统盘点加拿大市场上最值得推荐的一些Covered Call ETF。之后还会再出一期视频，盘点美国市场上的Covered Call ETF。无论你是加拿大投资者，还是美国或者其他地区的投资者，希望这两期视频都可以帮助到你。 我最近刚刚开通了我的会员频道，加入我的会员，不仅可以被邀请进入我的微信交流群，和数百名美股投资者一起交流投资心得，还能解锁专属会员视频，定期收到我盘点的市场上值得关注的Covered Call ETF清单，以及它们最新的收益表现。此外，我还会同步分享Seeking Alpha平台的精选数据和分析，包括他们的付费服务Alpha Picks每月推荐的两支优质个股。这些价值不菲的投资资讯，现在你只需要订阅我的频道，每个月$2.99就可以获得。如果你希望用最少的时间，掌握美股投资的关键资讯，这个会员频道非常适合你。 ### 加拿大市场追踪大盘指数的Covered Call ETF 首先给大家带来的，是加拿大市场上追踪大盘指数的Covered Call ETF。我最推荐的组合，依然是来自Hamilton ETF的，追踪标普大盘指数成分的HYLD，以及追踪加拿大大盘指数成分的HDIV。 HYLD目前的最新股息率是12%，过去一年的总体收益是21%，跑赢了同时期加拿大市场上追踪美股标普指数的VFV，它过去一年的总收益是19%。而HDIV目前的最新股息率是10%，过去一年的总体收益是26%。由于它的主要行业构成是追踪加拿大TSX指数，我们就把它的收益表现去和追踪加拿大TSX指数的VCE进行对比。VCE过去一年的总体收益是25%，HDIV稍稍胜出。也就是说HYLD和HDIV这对组合，依然在过去一年的时间同时跑赢了美股和加股的大盘指数。这样的收益表现，对于Covered Call ETF来说是非常不错的成绩了。 关于HYLD和HDIV，还有一点值得大家关注。那就是它们的成分中本来有一定比重的债券。只不过债券收益长期落后于美股股票市场，股息率也更低。因此Hamilton ETF最近决定，用他们新出的几个**日内期权产品**（Daily Options Products: 每日到期的期权产品），追踪美股高股息公司的S Day、科技公司的Q Day，以及加拿大市场的C Day，来取代债券的权重。这三个日内期权ETF刚上市几个月，收益表现良好，而且股息都稳定在12%以上。我预计加入这几个新产品后，HYLD和HDIV的长期收益表现以及月股息率都会得到显著提高。我会在之后再出视频，给大家分享这两只ETF更新后的最新收益情况。 除了HYLD和HDIV，还有一只风险更加分散的Covered Call ETF值得推荐给大家，那就是来自Global X的，追踪全球股票市场的Covered Call ETF，EQCL。它有超过40%的成分是美股大盘，20%多的加拿大大盘指数，此外还有30%的全球除北美外的其他发达地区指数，以及10%左右的发展中国家指数。EQCL对这些全球指数出售看涨期权，保留至少50%的增长空间，并且使用了25%的**杠杆**（Leverage: 借入资金以增加投资回报的策略）来增强收益。EQCL的股息率是11%，过去一年的总体收益是18%。虽然并没有跑赢同时期的HYLD、HDIV，但如果你希望分散风险，不想把所有的投资都放在北美市场上，那么EQCL值得你考虑。它的波动性相较HYLD和HDIV都更小一些，总体收益也是挺不错的，同时11%的股息率也足够提供稳定的现金流收益。 ### 加拿大市场追踪个股的Covered Call ETF推荐 说完了追踪大盘的，再来聊聊追踪个股的。熟悉我频道的朋友都知道，我长期持有来自Purpose ETF的，追踪特斯拉和英伟达的Covered Call ETF，YTSL和YNVD。这两只ETF目前我依然在多个账户继续持有。它们的股息目前都是23%，年收益YTSL是103%，YNVD是34%。这个收益和直接持有特斯拉和英伟达的本股相比，实际上是要差一些的。但持有体验比本股要好很多，因为它们的股息率一直保持在20%以上，即使特斯拉股价较为低迷的那几个月，我可以很舒服地持有并且继续定投YTSL，去享受它的超高股息收益，以及未来特斯拉股价上涨的潜在收益。 Purpose ETF还有两个产品我也是大量持有，那就是追踪比特币的BTCY，以及以太币的ETHY。我近期在会员频道多次分享我对以太币的看法，简单来说就是长期看好，而且我认为以太币目前还处于低位。但我也承认这些加密货币，无论是比特币还是以太币，它们的波动性都很大。所以我认为持有它们的最佳方式，就是通过Covered Call ETF进行定投。目前BTCY的股息率是20%，ETHY的股息率24%。过去一年它们的总体收益分别是65%和48%。加入它们进入投资组合，可以获得对加密货币的投资，并且有效提高你的投资组合的总体收益以及现金流。 追踪个股的Covered Call ETF，除了来自Purpose ETF的几个产品，还有一家公司也非常值得关注，那就是Harvest ETF。我自己就大量持有他们的追踪Palantir的产品PLTE，以及追踪亚马逊的AMHE。PLTE的股息率是15%，过去一年的总体收益是76%。AMHE的股息率是14%，过去一年由于亚马逊本股的收益一般，AMHE的总体收益只有20%。我最近刚出了一期介绍个股的视频，有聊过亚马逊。我认为它目前是七大巨头中，最被低估的一家。所以我会继续持有AMHE，它在我的Covered Call ETF投资组合中已经占据了8%的仓位。拿着14%股息率的同时，我可以静静等待亚马逊股价的起飞。 Harvest ETF最近推出了四支全新的追踪个股的Covered Call ETF，分别针对的个股是Circle、Reddit、Robinhood以及SOFI。目标股息率都是30%左右，相信一定会吸引很多投资者的关注。我自己的个股投资账户中就有很多Robinhood和SOFI，我对这两家公司的前景也是非常看好。所以我也会非常关注这几只新出的Covered Call ETF今后的收益情况，到时候会给大家再次带来更多的信息。 Harvest还有一个综合了这些个股的Covered Call ETF，代码HHIS。目前的股息率是21%，上市六个月，总体收益是48%，遥遥领先同时期的大盘。HHIS目前持有15家公司，除了七大科技巨头外，还有Palantir、博通、AMD、MSTR等科技股。据最新消息，HHIS在十月底还会加入他们自家新出的四支个股Covered Call ETF，也就是刚才提到的Circle、Reddit、Hood和SOFI。这次更新有望进一步提升HHIS的潜在收益，而且由于这几只股票都是**高beta个股**（High Beta Stocks: 波动性高于大盘的股票），它们的加入也会导致HHIS的波动性进一步提升，从而获得更高的股息收益。如果你对这些个股感兴趣，但又不想承担持有单一个股的风险，那么HHIS就是一个不错的选择。 以上就是我给大家挑选出来的，加拿大市场上比较值得关注的几支Covered Call ETF。对于加拿大投资朋友，如果你对这些Covered Call ETF感兴趣，你可以订阅我的会员频道，会收到我定期更新的Covered Call ETF清单、它们最新的收益表现情况，以及我从中挑选出来的一个投资组合。这个组合在过去一年的总体收益是50%，股息率14%。也就是说如果你一年前投资50万，你在一年的时间可以获得7万的股息收益，同时你的本金也在高速地增长。 ### Covered Call ETF的税务优势深度解析 有频道粉丝给我留言，让我讲讲Covered Call ETF在税务上的优势。通常情况下，我们在加拿大的朋友，肯定要优先考虑把**TFSA**（Tax-Free Savings Account: 加拿大免税储蓄账户）和**RRSP**（Registered Retirement Savings Plan: 加拿大注册退休储蓄计划）额度用满。在这个前提下，如果你也在**非注册账户**（Non-Registered Account: 未注册的投资账户，收益需纳税）中投资，Covered Call ETF相比一般的股票或ETF，具有明显的税务优势。 它的分红并不全是普通股息，而是由三部分组成，分别是**合格股息**（Eligible Dividends: 符合特定条件的股息，享受优惠税率）、**资本收益**（Capital Gains: 资产出售价格高于购买价格所产生的收益），以及**资本回报**（Return of Capital, ROC: 基金将部分本金返还给投资者，当年免税但会降低成本基础）。其中资本收益只有一半需要纳税，而ROC部分是当年完全免税，同时会降低你的**持仓成本基础**（Cost Basis: 投资资产的原始成本，用于计算资本利得或损失）。等到未来卖出时才纳税，相当于把税延后几年甚至十几年。这种结构让投资者在享受高现金流的同时，实际交税却比普通股票或ETF要低得多。 大部分成熟的Covered Call ETF，比如我给大家介绍的这些产品，基金经理都会进行基金内部结构优化，让分红的主要来源是资本收益以及ROC，可以有效降低你的纳税压力。大家可以查看每支ETF的年度**T3税单**（T3 Tax Slip: 加拿大税务局用于报告信托或基金收入的凭证），看看这些分红的构成比例，你会发现很多Covered Call ETF的ROC比例在30–60%之间，这就是延税的关键来源。这样的分红结构，可以保证我们每月拿到的分红，真正要纳税的部分往往不到一半。对长期持有者来说，这种“税务效率”非常高。你可以先把分红再投入市场，让延税的资金持续滚动增长，等未来真正卖出时再一次性结算资本利得税。换句话说，Covered Call ETF在非注册账户中，不只是“高股息工具”，更是高税务效率的长期现金流资产。 ### 驳斥对Covered Call ETF的常见误解 关于Covered Call ETF的争议一直很多，尤其是网上一些断章取义的评论，很容易让新手投资者望而却步。我经常看到网上有人吐槽Covered Call ETF，说它没有成长、会侵蚀本金。甚至说这是金融陷阱，把你的本金转手“变成分红”再还给你，还要收管理费。每次看到这种评论，我都会感到很无语。因为只要你真正了解这些产品的结构，就会知道这种说法根本经不起推敲。我通常都会拿出两只大家都熟悉的产品，HYLD和HDIV。你只要打开走势图，看一下它们过去几年的股价和分红，就能明白事实并非如此。 投资Covered Call ETF，我当然知道它的总收益可能不一定完全跑赢基础资产，因为它确实放弃了一部分上涨空间，来换取更稳定、更持续的现金流。但重点在于，只要基金的期权策略设计合理，而且基础资产本身是优质、长期向上的标的，比如标普大盘、优质科技股，那这个ETF的长期表现一定不会差。我们可以看到，HYLD过去一年的股价上涨了大约9%，HDIV上涨了15%。再加上它们每年超过10%的分红率，总收益轻松超过大盘。如果这是所谓的“左手换右手”，那这股价增长是怎么来的？如果这是金融陷阱，为什么这两只ETF反而能长期跑赢它们追踪的指数？ 所以我觉得，我们在投资的时候，不要轻易被网上的言论带节奏。哪怕是我今天的视频内容，我也鼓励大家自己去验证。打开图表，看历史数据，看实际分红，看总体收益。只有你自己研究透彻，自己足够了解的标的，你才会有信心、有信仰去长期持有。无论是投资个股，还是ETF，核心逻辑都一样，你在股市的长期收益，反应的是你的认知，是你独立思考的能力。 以上就是本期的全部内容。如果你喜欢我的视频，请你给这个视频点赞，关注我的频道并且加入会员，感谢大家的支持，我们下期节目再见。