--- area: "geopolitics" category: geopolitics companies_orgs: - 新华社 - 路透社 - 彭博社 - 人民日报 - 华尔街日报 - 中国国家统计局 - 中国人民银行 date: '2025-10-27' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk people: - 王毅 - 卢比奥 - Xi Jinping - Donald Trump - 贝森特 - 潘功胜 products_models: - TikTok project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=6vwflUs5Kvo speaker: LT視界 status: evergreen summary: 本文深入分析了中美贸易关系在周末框架协议达成后的最新进展，特别是即将举行的川习会聚焦的八大核心议题，包括稀土管制、出口管制、芬太尼、TikTok、船舶费、大豆采购、附加税及俄乌战争。同时，文章详细解读了中国工业利润数据飙升与央行信用救济政策、大规模经济刺激讨论之间的反差，探讨了中国经济的真实状况与未来走向。 tags: - china-economy - debt - economic-stimulus - rare-earth-control - us-china-relations title: 川习会前瞻：中美贸易八大议题与中国经济数据解读 --- ### 中美关系与川习会前瞻 今天我们来分享热点透视，首先了解中美关系或中美贸易战在周末双方达成框架协议之后的最新局势发展。 **王毅与卢比奥通话：双方期待川习会** 最新的信息显示，中国国家通讯社新华社报道，中国外长王毅今天与美国国务卿**卢比奥**（Marco Rubio: 美国联邦参议员，原文中主持人误称其为国务卿）通电话，双方均表达了对“川习会”的期待。王毅表示，中美通过**吉隆坡经贸会谈**（Kuala Lumpur Economic and Trade Talks: 中美双方在马来西亚吉隆坡举行的一次贸易谈判）澄清了立场，增进了理解，希望双方相向而行，为中美高层互动做好准备，为两国关系发展创造条件。王毅强调，中美关系牵动世界的走向，一个健康、稳定、可持续的双边关系符合两国长远利益，也是国际社会共同的期待。他指出，中国国家主席习近平和美国总统川普都是世界级领袖，长期交往，彼此尊重，这已成为中美关系最宝贵的战略资产。新华社报道称，卢比奥表示美中关系是世界上最重要的双边关系，期待通过高层互动向世界发出积极信号。 对此，LT视界认为，王毅特别强调习主席是当今世界与川普平起平坐的伟大领袖，这超越了中美关系重要性之外的特别强调。此外，中国至今并未取消对卢比奥的制裁，中共此前曾对卢比奥个人进行两次重复性制裁。考虑到明年初川普访问中国时卢比奥当然会陪同，中共如何解决自己给自己挖的坑，将是一个绕不过去的八卦。 **中美元首互访计划：川普或春节前访华** 第二个相关最新信息来自路透社报道，中美元首明年将互访。美国财政部长**贝森特**（Steven Mnuchin: 美国前财政部长，原文中主持人误称其为贝森特，可能为音译错误）在接受美国广播公司新闻网（NBC）采访时透露，美国总统川普有可能在2026年访问中国，而中国国家主席习近平也会在2026年晚些时候访问美国。当NBC记者追问具体时间时，贝森特透露川普访华的具体时间可能是明年中国农历新年之前，也就是2026年2月中旬之前。LT视界认为，贝森特透露如此具体的信息，显然表明双方元首的互访是此次马来西亚会谈形成的一个新共识。 **彭博社：中国呼吁维护贸易成果** 第三个最新信息是彭博社报道，标题为“中国要求美国在川习会之前维护来之不易的成果”。报道描述，在川普总统和习近平举行高风险会晤之前，中国共产党的官方喉舌《人民日报》呼吁世界最大经济体共同维护来之不易的成果，这是最新贸易谈判的结果。《人民日报》今天以和解的语气报道称，这一进展表明北京和华盛顿有能力处理彼此的分歧，双方都没有被存在的问题打懵，而是专注于解决问题。彭博社注意到这篇文章的署名是**钟声**（Zhong Sheng: 人民日报评论文章的笔名，通常代表中国共产党的官方外交政策立场和观点），凡是《人民日报》署名钟声的文章，都是用来表达中共外交政策的立场和观点。 LT视界对此的感受是，中共仍然担心节外生枝。因为美国方面认为元首会谈与否，其对中美的战略脱钩会不停地按部就班地推出，这与中美会谈并不矛盾。美国人理解上是就事论事，谈论合作问题就争取达成协议，目前没有涉及到的问题该怎么做就怎么做。因此，《人民日报》在一段时间对川普执政风格的理解后，他们还是心有余悸，担心即便在星期四很短的时间内，美国会不会又出台一些新的政策。 **华尔街日报：川习会聚焦八大议题** 第四个相关最新报道来自《华尔街日报》，它总结了周四习近平与川普之间将讨论的八个问题。习近平将与川普在这次韩国会见中，就这八个问题一一做出结论。 1. **稀土问题：** 马来西亚谈判的共识是中国新的**稀土管制措施**（Rare Earth Control Measures: 中国对稀土的开采、生产和出口实施的限制性政策）推迟一年，这需要双方元首在韩国确认。 2. **出口管制问题：** 中美双方都互相出台了一些针对对方的**出口管制措施**（Export Control Measures: 国家为维护国家安全或外交政策利益，对特定商品、技术或服务出口施加的限制）。贝森特今天澄清说，马来西亚谈判没有涉及到美国取消任何出口管制问题。也就是说，这次川普与习近平不会就是否取消管制形成结论，但双方元首对话不会回避这个问题。中方目前最忌讳的美国出口管制是美国商务部把美国所谓的**实体名单**（Entity List: 美国商务部发布的名单，列出了被认为对美国国家安全或外交政策利益构成风险的外国实体，对其出口和再出口受到限制）的中国子公司也纳入控管范围，这使得受制裁的中国企业成倍扩大，涉及几千家中国公司。因此，中方现在最急于美国取消或放松管制的正是这项措施，这也是此次中方升级稀土管制措施的导火线。通过谈判和报道，我们逐步弄清了此次中共发飙的原因，之前舆论认为有很多原因，包括船舶税问题，但实际上这次谈判反映出中共最恼火的是扩大了实体制裁范围，将名单上的一些子公司纳入制裁范围，这是中共最不能接受的。 3. **芬太尼问题：** 中国商务部副部长李成钢对外透露，双方已就**芬太尼**（Fentanyl: 一种强效合成阿片类药物，中美两国在管制其非法生产和贩运方面存在合作与分歧）问题达成初步共识。外界解读这是否意味着川普会取消芬太尼关税，但《华尔街日报》对此不确定，认为有这种可能性，但会不会很快取消芬太尼20%的关税，持怀疑态度。 4. **TikTok问题：** 中美双方目前透露的信息认为，所有关于TikTok的谈判都没有任何问题，都达成了协议。这是周四两位元首最顺利的一项协议，甚至有可能在周四进行书面签署。 5. **船舶费问题：** 这也是让中共很头疼的问题，尽管中共也对美国的船舶实施对等关税，但中国的船只数量毕竟更多。中国贸易谈判代表李成钢在国内称**船舶费**（Shipping Fees: 指中美之间在航运领域可能征收的关税或费用）方面也达成了初步协议，但美国方面没有这方面的信息，《华尔街日报》也不认为美国同意取消船舶费问题。 6. **大豆问题：** 双方元首会讨论大豆问题。在这方面，双方谈判代表都认为有初步共识，这也是川普很在乎的一个点，他希望周四能够向美国宣布中共恢复采购大豆。 7. **附加税问题：** 目前川普政府对中国产品征收55%的**附加税**（Additional Tariffs: 指在原有基础上额外征收的进口关税）。在中国方面升级稀土管制后，川普又宣布11月1日起对中国商品加征100%关税。吉隆坡会谈后，贝森特的原话是**革制**（Suspension/Deferral: 暂停或推迟执行某项措施，而非完全取消）100%的关税。预计周四双方元首会对这个事达成确定性协议。唯一的变数是，是暂停或革制，还是完全取消这个100%的关税。LT视界认为取消的可能性不大，因为中国并没有说取消其新升级的稀土管制措施，它只是延后12个月。照理来讲，川普也应该对等地延后12个月。如果川普与习近平达成的协议中取消这个100%关税，或者无限期超出12个月，那可能体现一种川普的嗜好，或者川普要拿这个事与习近平做了其他的交易。 8. **俄罗斯战争问题：** 双方会谈论俄罗斯战争问题，这是川普的愿望。习近平究竟会在结束乌克兰战争方面会不会做一些真心实意的努力，对此《华尔街日报》表示怀疑，没有把握。 **彭博社：八大议题的协议前景分析** 第五个相关的最新报道来自彭博社，它非常认真地对中美元首即将讨论的八个问题可能达成什么样的协议做了进一步分析。美国对元首的这次会谈研究得非常细致，而中共媒体则不会告诉人民这次两个元首谈什么，更不会告诉人民八个问题会遗留哪些问题，达不成协议未来会如何解决。 对于无法达成协议部分或后续问题，彭博社的报道和分析如下： 1. **船舶费问题：** 彭博社认为这次两位元首不可能达成协议，但会留下一个活口，即元首会后双方进一步研究削减或取消船舶费的问题，会留这么一个尾巴。 2. **大豆采购问题：** 彭博社认为这次元首会谈不会宣布一个大豆采购量，只会做一种抽象的表态，即中国恢复采购大豆。至于采购多少，采购多长时间，会后仍然会成为中美双方的一个沟通问题。 3. **芬太尼问题：** 彭博社认为这次不可能对芬太尼问题做一个了结，但会后双方会进一步谈判，逐步削减芬太尼关税直至取消，川普会做这个表态，但这次会谈不会直接取消20%的芬太尼关税。 4. **出口管制问题：** 彭博社认为这次会后尽管双方会谈判取消出口管制，但可能性不大，谈会一直谈下去，但可能性不大。 5. **稀土管制问题：** 彭博社认为这次元首会谈也不会形成结论，中国方面也不会取消已实施的稀土管制措施。 6. **附加关税问题：** 能达成协议的是11月1日美国不会征收100%的关税。至于是否会取消这个100%关税的威胁，彭博社认为不会取消，也就是说还是留在元首峰会之后继续作为一个问题谈判，因为中方没有取消12个月这种推迟的界限。 7. **TikTok问题：** TikTok问题这次会了结，所以也不存在会后有哪些影响。 8. **和平计划（乌克兰战争）：** 彭博社认为这次元首峰会不可能有结论，元首峰会之后会继续成为中美双方沟通的一个常规性议题。 **对川习会与中美贸易谈判的总体看法** LT视界对中美贸易谈判及中美元首峰会相关信息的总体观点是，中方这次如何对待川习会，葫芦里卖什么药，他们是一种什么策略？有网友提出，《华尔街日报》之前分析中共这次很强硬不让步，怎么突然又做出这么大妥协？是不是又误判了？LT视界认为《华尔街日报》至今并未误判。那篇文章实际上讲了两个观点：习近平这次对付川普第二个任期，学会了川普的战术，用**川普之道**（Trump's Way: 指川普在谈判和外交中惯用的策略和风格，通常包括强硬立场、出人意料的举动和强调个人交易）来对付川普。其基础逻辑是国家对抗强硬，但给足川普面子，把川普与美国分开。 具体而言，在这次谈判以及周四的川习会上，中共的策略体现在川普个人最关心的是TikTok。包括美国媒体这两天报道，拿到首次后，川普转卖，政府还收点钱，同时这些股东也认可川普的小儿子在大学不上了，来当美国TikTok CEO。这是他从个人利益到个人兴趣来讲最关注的事。究竟川普在TikTok上还有什么个人利益，我们不得而知，但他表现出极度的关心，甚至把这个美国国会压倒性多数赞成要关停的中国社交媒体，当做是贸易战的优先事项。所以习近平给他面子，但在中美之间的对抗问题上，稀土卡脖子这个中共是不手软的，他并没有退让。包括这一次新的管制措施，他本来也没有马上做，而且他本来也做不到这种长臂管理，他本来是个纸老虎。那么就这个纸老虎跟你谈判，我推迟12个月，对你仍然有威慑，这个对中共来讲，他妥协并不大。所以LT视界不主张那种判断，说这一次习近平认怂了，他并没有认怂。习近平继续推行他那种比较强硬的对美谈判策略。 从川普方面来讲，他也没有明显的所谓“踏空”，他也没有说认怂或者退让。中美即便这次吉隆坡的协议，他们只是互相放了烟幕弹，就中国的所谓长臂管理、稀土管制是个烟幕弹，川普的100%关税也本来他认为执行不了的，也是个烟幕弹。大家戏演大了一点，都收回来。从目前已经达成的协议来看，丝毫没有缓和中美的这种对峙或者冲突的现状，没有改善。 那么为什么川普要急忙去中国访问，甚至在春节前去中国访问呢？这给人感官来讲，川普身段更软，做得更多。LT视界理解，这正是习近平有一个巨大的诱饵，迫使川普必须要做出这种示弱性的表现。为什么呢？川普口口声声说与中国达成了全面的协议，哪有什么全面协议？除了抖音，看不到任何协议。而且川普嘴里边的协议是他梦寐以求的采购大单。中美达成协议与否，关键看波音，它是个风向标。所以LT视界理解，这次川普要在中国的春节前去北京，他当然知道春节甚至本日这年农历春节几月几号，他们都算了。他当然知道在这个时间节点对习近平对中国所释放的善意的影响。那怎么平衡呢？作为一个生意人，LT视界认为，一定是中方用潜在的采购大单，尽管没有原来想象那么大，毕竟有几百亿的采购大单，即“你川普不来，我不跟你签”。所以LT视界认为，习近平在继续推行他确立的以川普之道来缓制川普的策略，他并没有做改变。 ### 中国经济形势：数据与争议 **工业利润暴增：数据与官方解释** 第二条与网友分享的重要新闻是今天中国国家统计局发布了一个震惊世界的宏观数据。彭博社报道，中国工业获利增长升至两年来的高点。随着政府采取措施控制过剩产能，中国工业企业获利出现了近两年来最大的增幅。9月份的工业利润连续第二个月暴增，同比增长了21.6%，是2023年11月以来的最大增幅，远远好于彭博社预期的3.9%的增幅。8月份，中国的工业利润也暴增，同比增长24.4%。与此同时，中国国家统计局发布数据显示，前9个月中国制造业的利润增长3.2%。这也体现了今年以来中国的工业利润主要是8月份、9月份的暴增。 为什么会出现8月份、9月份中国工业企业利润突然形成这种暴增的局面？中国国家统计局的分析师于伟宁解释说，中央实施了更为积极的宏观政策，培育和拓展了新的经济增长点，高技术制造业、装备制造业等**新质生产力**（New Quality Productive Forces: 中国政府提出的经济发展概念，强调以科技创新驱动产业升级和经济高质量发展）快速增长。LT视界认为，国家统计局对工业利润暴增还是没有讲清原因。彭博社自作主张地理解是不是习主席说要反内卷、反**产能过剩**（Overcapacity: 经济中生产能力超过市场需求的情况，常导致价格下跌和利润减少）。但国家统计局的解释是，利润好、突然暴增是习主席指明方向新质生产力。欢迎生活在中国的网友提供一些更直接的信息或感受。从这个报道来讲，仍然不清楚为什么会大比例地增加这种工业企业的利润，因为**PPI**（Producer Price Index: 生产者物价指数，衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和程度的经济指标），也就是出厂价格还在下降，出厂价格的下降反映了利润还在减少，而且工业的增加值也是小幅增长，但为什么工业利润就这么大比例地增长？这个至少是从彭博社这个报道来讲，我们看不到原因。 **央行实施信用救济：处理债务逾期问题** 第二条相关的最新信息是中共新华社的报道，中国人民银行将实施**信用救济**（Credit Relief Policy: 中国人民银行推出的一次性政策，旨在帮助受疫情影响的个人修复因债务逾期而受损的信用记录）。报道描述，中国人民银行行长潘功胜今天表示，过去几年受疫情等不可抗力的影响，中国一些民众发生**债务逾期**（Debt Delinquency: 借款人未能按照合同约定按时偿还债务本金或利息的情况），信用记录持续影响其经济生活。人民银行明年初计划实施一次性个人信用救济政策，对疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款记录者，违约信息不予显示。潘功胜称，根据《**中国征信业管理条例**》（Regulations on the Administration of Credit Reporting Industry: 中国管理个人和企业信用信息记录和使用的法规），征信系统中的违约记录存续期为5年。为了帮助疫情期间违约的个人加快修复信用记录，同时发挥违约信用记录的约束力，人民银行正在研究实施一次性的个人信用救济政策。他同时提到计划在2026年初开始执行这个救济政策。 在今天举行的2025年**金融街论坛**（Financial Street Forum: 在中国北京金融街举办的年度高级别金融论坛）年会上，中国金融监管局局长李云哲也发表了演讲。李云哲演讲中称，中国金融监管局将坚定履行防风险守卫主责，积极实变应变求变，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。他提到，金融监管局将加大**不良资产**（Non-performing Assets: 银行或金融机构中未能按时收回本金和利息的贷款或其他资产）的处置和资本补充的力度，同时宣称要加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，帮助化解地方政府的债务风险。从这个新闻我们能够感受到，中共的央行、金融监管机构开始处理一些地方政府的债务、企业的债务以及个人的债务违约失信问题。这些问题总是摆在那里，不解决它会进一步恶化。这次算是流露出面对这些问题以及初步的一些解决问题的措施。 **大规模刺激措施的呼吁与经济学家分歧** 第三个相关信息在中国社交媒体引起了广泛讨论，两天后还引起了国际舆论的一些关注。彭博社今天的报道标题是“前中国人民银行顾问敦促中共考虑类似2008年那样的大规模刺激措施”。在中国国内，很多网民在积极讨论这个事。LT视界第一次看到中国网民讨论这个事的时候，还感觉很奇怪，因为在中共的官方媒体、中国国家统计局发出的信息是中国形势一片大好，甚至是风景这边独好，怎么突然冒出来要搞2008年金融危机那样大规模刺激呢？就中国经济究竟出了什么事了？中共二十大以后，中共对外发布的数据大规模减少，外界越来越弄不清中国的经济形势了。但是从内部人讲说要输血、打氧气了，这个还是很让人震惊的。所以尽管中国网民嘀嘀咕咕议论两天，彭博社认为这是个大事，它报道这样描述：中国央行的前顾问、著名经济学家于永定表示，中国应该让投资在促进经济发展中发挥更大的作用。尽管中国的政策越来越注重促进消费拉动性增长，但于永定呼吁在2026年开始的下一个五年规划期间，实施**大规模的投资计划**（Large-scale Investment Plan: 指政府通过大规模的财政支出进行基础设施建设或其他投资，以刺激经济增长），以重振国内的需求。他落脚点还是在怎么解决需求问题。 于永定的建议称，可以效法2008年实施的4万亿人民币的刺激方案。在需求不足的情况下，基础建设投资能带来立竿见影的经济效益。直接的刺激消费措施确实有一定的效果，但即使加大力度，也未必足以弥补需求的缺口。2008年中国因应全球金融危机而推出的刺激计划主要用于基础建设，约占当时中国国内生产总值的12%。如果这次同等规模的刺激计划相当于去年GDP的12%，那么刺激规模就应该达到16万亿人民币。于教授提出习主席搞新一轮的刺激政策，拿16万亿来搞固定资产投资，来刺激消费、刺激需求。近20年前，中国政府提供巨额经济援助，成功阻止了经济的**衰退**（Economic Recession: 经济活动普遍性下降，通常表现为GDP连续两个季度负增长），建筑业的繁荣也避免了大规模的失业。但这带来副作用，加剧了**房地产泡沫**（Real Estate Bubble: 房地产价格异常快速上涨，脱离基本面支撑，存在破裂风险），并让中国背负了巨额债务。由于担心债务上升和投资浪费，中国官员自疫情爆发以来一直没有采取像2008年那样雄心勃勃的刺激计划。于永定的观点表明，在中国顶级经济学家中，对出口成亚石的最佳出路发生了分歧。现任中国人民银行政策委员会委员黄一平表达出来与于永定不同的观点，他说鉴于现有的产能过剩压力，中央政府应该在投资和消费之间找到平衡。 **对中国经济现状的综合分析** 对以上三个方面的有关中国经济的最新信息，LT视界想与网友分享三个观点： 第一，中国经济目前是好还是不好？坦率来讲，从华尔街的舆论来看是很模糊的，它并没有做出一个定论或者有共识的判断。一方面大家看到中国的房产危机还在加深，但另外一方面中国的宏观数据又一直那么亮眼，尤其出口数据，包括这两个月的工业利润数据。但另外又有一些数据又显示很糟糕，失业率这是西方最看重的，中国一直搞不定这个失业问题。在所谓的产能过剩、全领域的产能过剩，这就是**通货紧缩**（Deflation: 货币购买力增强，物价总水平持续下降的经济现象），摆脱不了这种通货紧缩。这些又是经济很糟糕的非常直观的表现。对于目前中国经济究竟是好是坏，是个什么状态，华尔街不像前些年做一个简单的判断，因为中国这么亮眼的出口数据面前，华尔街它也不愿意给中国的经济做多么负面的定论。在这种情况下，只有生活在中国的普通网友的感受可能才是最真实、最直观的中国经济现状。所以欢迎网友们在评论区对中国经济现状做出一个评价。 第二，这三条新闻：第一条是中国国家统计局宣布工业企业利润暴增，后两条都在研究怎么把中国经济从沼泽地脱出。中国央行在研究怎么解决那么多人欠债不还或者有违约记录的问题。老百姓的这种违约都是不得已而为之，说明很多人是遇到了困难。中国人的信用，就老实人的信用，是世界上最好的。有很多经济学家就感叹，中国老百姓买了些烂尾楼，应该是企业政府违约，但是买了烂尾楼的这些老百姓还在还房贷。这要在其他国家简直不可理解的事，但中国它就是这样的：我房子没交给你，那该你倒霉，你欠银行的贷款你得还。所以你看为什么中国央行要解决大规模的个人贷款违约、个人征信记录恶化的问题呢？要一次性地免单呢？是因为法不责众，就太多人遇到这种倒霉事了。房奴当得好好的，突然来了疫情没工作了，还不了房贷了。即便这种情况人家仍然在还钱，而且潘功胜说删除你的不良信用记录是你还款以后我再删除。那么这个举动本身它反映了这种违约的人的比例、数量是非常重大的。所以它这个信息它是体现了中国经济不堪的一面。于永定提出建议就更有意思了，按习主席那种感觉，现在中国是已经要马上超过美国了，已经是傲视全球了，怎么又要提到2008年金融危机的大规模刺激政策呢？这么好的经济哪里需要什么刺激呢？所以这个刺激这个建议本身反映了于永定认为今天中国经济是出了大问题的。所以央行的今天这个新闻，包括于永定这个新闻，与国家统计局宣布的形势好得不得了，它就形成了一个巨大的反差。你至少能够感受到中国官方信息透露的中国经济的失衡，或者是基本面还是令人担忧的。所谓的基本面，你看你需要大规模的刺激，第二你需要大规模地去修改个人的征信记录。什么时候会违约啊？只有经济危机才会有大规模的个人违约，但是中共从来不承认经济危机。所以尽管外界不知道中国经济的真实状况，这三个新闻摆在一起，它还是很能说明问题。 第三，就个人投资者和在中国生活的网友，在规划自己的职业和个人生活时，不要把自己定位在一个宏观经济的执行者代言人上面。也就是说，当大家讨论中国宏观经济怎么样的时候，这个不要影响你个人的职业计划和对个人的生活的安排。因为你作为一个个体来讲，宏观形势好会鼓舞你，宏观形势不好可能会给你带来一些沮丧。但是个体你永远能够在你的小环境下找到对你利益最大化的职业规划和财务安排的。就不要人云亦云。LT视界不主张在讨论政治宏观经济问题时候去输出一些所谓的情绪价值。每个网友根本上还是要让自己的生活更美好。以上是今天与网友分享的内容。