--- author: Money or Life 美股频道 date: '2026-02-05' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=6T6XL60jLjA speaker: Money or Life 美股频道 tags: - ipo - ai-infrastructure - data-centers - investment-strategy - space-technology title: 太空投资前瞻：SpaceX IPO深度解析与RKLB、SATS价值评估 summary: 本视频由Ace主讲，聚焦即将到来的SpaceX IPO。分析师Ace强调SpaceX的硬件价值被低估，并深入探讨了其收购xAI的战略意义，特别是AI基础设施和Grok模型的前景。视频详细评估了火箭实验室(RKLB)和EchoStar(SATS)的估值，并结合主持人个人70%的太空及特斯拉仓位，为普通投资者提供了在市场波动中如何规划SpaceX IPO打新及长期持有的投资策略。 insight: '' draft: true series: '' category: ai-ml area: tech-engineering project: [] people: [] companies_orgs: - SpaceX - xAI - Rocket Lab - EchoStar - Blue Origin - OpenAI - Anthropic products_models: - Grok - Falcon 9 - Neutron Rocket - Starlink - Starshield - Colossus media_books: [] status: evergreen --- 大家好，欢迎来到Money or Life美股频道。我是Ace。今天坐下来和大家聊天，聊的还是太空。我想简单的分享一下，面对即将到来的SpaceX IPO，作为一个普通的美股投资者，我本人要如何去计划，要不要在IPO当天买入SpaceX的股票呢？ 中国的春节很快就要到了，下周我准备回国休息，所以这是春节之前最后一次通过视频面对面的形式和大家见面。我在这里提前祝愿所有的华人朋友们，无论你来自中国大陆、港澳台还是海外其他地区，相信大部分都要庆祝春节，祝愿你们有一个美好的春节假期。 在我的Patreon社群，昨天我发布了一篇文字帖，讲的就是“硬件为王”。主要阐述了特斯拉以及SpaceX这两家公司，他们的硬件其实很大程度上还是被普通投资者低估了。我说的低估，请注意，不是说他们的目前市值估值被低估，而是说他们的价值还没有被很多投资者认识到。 其中SpaceX的部分我认为，比如很多人都不知道，现在它在为政府服务，它有所谓的**Starshield**新盾服务。其次，SpaceX火箭发射的轮转速度现在快的让你吃惊，竞争对手尾巴都看不到。比如说**蓝色起源**吧，他们自己的Amazon Leo这个卫星星座根本就来不及发射，昨天还是前天还向SpaceX购买了10次**猎鹰9号**的发射。除此之外，是我在几周前已经为大家专门解读过的SpaceX旗下的**Starlink**业务，它的运营数据已经非常优秀了。 那么最近另一个大新闻，也是我单独为大家解读的，**SpaceX收购xAI**意味着什么。和普通的观点觉得xAI他的估值倍数太高，具体的呢，就是我这里写的，它的市销率高达六十几倍，远高于竞争对手，你比如说**OpenAI**或者是**Anthropic**。但是我依然认为xAI以2,500亿被SpaceX收购，他是OK的，没有被严重的高估，我觉得是合理的，甚至有可能从未来的观点看，现在他是被低估的。因为我认为xAI对于SpaceX的赋能是很明显的。 xAI目前业务主要分为两个方面：第一个方面就是我们使用的X（以前的Twitter），第二个呢就是纯AI业务，包括背后的**AI基础设施**以及大语言模型**Grok**。那么提到AI基础设施，大家一定记得我为大家介绍过的**Colossus**第一集群，它仅仅耗费100多天从动工到完成，震惊世界。目前第二集群呢正在修建。这个数据中心背后承载了**Elon Musk**本人他“Microhard”巨硬项目的愿景，也就是他要建造世界上最强大的单体地表数据中心，加速未来Grok的训练。提到Grok，我觉得必须要承认，要做到目前Grok的水平其实不容易。你们想一想，苹果他们投入了多少精力，花了多少钱，是不是也没做出来对吧？我觉得Grok目前它的投入产出比，相较于OpenAI应该还是领先的。 ### SpaceX IPO与太空股投资策略 在深入分析了SpaceX的内在价值和其对AI未来的战略布局后，我们转向普通投资者如何实际操作，以及如何评估与SpaceX相关的其他太空公司，并构建整体投资组合。 如果屏幕前的朋友们和我一样，坚定的认为AI将改变人类，那么我们就必须要承认，AI基础设施在现在以及未来都是刚需。那么请注意，不管现在有一些云公司，特别是neocloud公司，他们的利润率如何，我们不可否认的是，我们需要这些算力，需要这些TOKEN，对TOKEN的总量的需求每天都在指数级增长。那么，SpaceX就会是未来数据中心的领先者，他们同时在地表和太空运行超大规模数据中心。 目前我自己的仓位，特斯拉加上太空已经是接近了70%。所以我有70%的仓位都和马斯克直接或者间接的绑定在了一起。为什么呢？因为SpaceX上市，对于我目前持有的两支太空股票——**火箭实验室(RKLB)**和**EchoStar(SATS)**——他们的估值都有极强的锚定点。我目前也是根据SpaceX未来可能上市的市值来对这两家公司进行定价。 我现在的打算就是，会把一部分资金预留出来，等SpaceX IPO那一天，通过**富途moomoo**进行打新。如果打不到，我已经决定了，会在上市第一天开盘的时候市价买入。我觉得SpaceX上市对我来说是一个机会，是一个长期投资最强太空公司的机会。 今天我要给大家一个惊喜，因为富途moomoo目前和我合作，只要大家通过视频下方的Money or Life美股频道富途moomoo专享开户链接开户并入金，就可以获得富途moomoo赠送给大家的两个月的Ace的会员资格，具体的是右边这个Ace的Discord聊天群，两个月价值30美金。不仅如此，美国的朋友现在开户入金可享8.1%的现金年化收益率，入金最高可得1,000美金英伟达股票。而如果你在新加坡的话，开户入金也可得最高490美金的英伟达股票加上610美金的股票交易券。 接下来我就简单阐述一下RKLB火箭实验室、SATS Echostar这两家公司目前的估值状况，以及最近不是刚好股市下跌了吗，我有什么计划。 先来看RKLB火箭实验室。这个表格多次展示过了，今天呢我直接说一个新的结论。什么结论呢？就是现在我按照SpaceX除xAI以外的估值来对火箭实验室RKLB进行定价。请大家注意啊，现在SpaceX收购了xAI，但是呢我依然按照原有的SpaceX的价值来进行定价。有三种情况：第一个就是目前的估值SpaceX是1万亿，对应的火箭实验室价格是72；而如果我们假设IPO他的估值会更高一点，他来到12,500亿，那么对应的价格是91；如果整个市场情绪真的非常好，除了xAI以外的SpaceX估值就能来到15,000亿，那么火箭实验室对应的价格最高是109。请注意，我一直说的是xAI以外的估值。如果大家想要看现在合并之后，整体的真实的SpaceX上市代码，这个公司的估值分别是13,000亿、15,500亿和18,000亿。 两个点非常重要：第一，火箭实验室我这里是把它的市销率和SpaceX进行对标。但是我的观点是，在同期火箭实验室它的市销率不应该比SpaceX更高。何况现在火箭实验室的**中子火箭**尚未发射，由中子火箭以及中子火箭发射之后带来的第二、第三增长曲线都还没有出来。所以呢，如果火箭实验室的市销率比SpaceX都高了，那么我绝对会认为他被高估了。第二点就是目前SpaceX 2026年底，按照2026年实现全年营收，它的市销率是53。所以呢，53这个数字你觉得倍数溢价高不高？如果高了，那你需要往下调。 基于刚刚的两点，大家可以根据72、91、109这三个火箭实验室对应的价格进行打折，对吧？比如说你觉得你想打8折，或者是你想打六折，或者你想打三折也可以。这只是为大家提供一个参考。目前呢，我不进行打折，我只是用72、91、109作为一个估值的上限。昨天火箭实验室收盘的价格来到了73，那么相较于之前的100，已经下降了25%左右，波动一如既往的大。73要不要加仓呢？我的观点和之前80-100一样，不能加仓。我自己是在80-85进行了减仓。那么我接下来加仓的计划呢是，首先，如果它去到蓝色的MA 60日均线，也就是65左右，我会考虑进行卖出看跌期权（sell put）来进行一个看多的操作。如果财报前，它进一步跌破蓝色的均线，我才会考虑在财报前后进行加仓。而且大家都知道，我对财报没有特别乐观，我预计是财报上会宣布明确的说中子会延期。 目前火箭实验室73的价格，和刚刚三档估值里面最低的一档，也就是72的价格几乎是一样的。所以你也可以认为，目前火箭实验室的价格是趋于合理，至少是没有被非常非常高估，没有像80-100的时候对吧？啊但是呢，基于目前的基本面，特别是中子火箭极有可能延期这个事实，我还是想更加耐心等一等。 接下来看EchoStar (SATS)。这家公司净资产NAV的计算，我已经为大家分享过好几次了。但是今天我的计算方式不一样，得出的结果其实差不多。为什么今天有新的计算方式？就是因为SpaceX他收购xAI之后，在X平台有人分享了两个数据。第一个数据就是说，现有的xAI的股东，他们能够以1:0.1433的比例获得SpaceX的股份。也就是说，xAI的员工，每一股股份可以获得0.1433股未来新的公司的股份，也就是SpaceX的股份。而且我们有第二个信息点，xAI现在每股的价格是75.5。所以呢，你用75.5去除以0.1433，或者是说除以14.33%，就可以得到SpaceX目前每股的价格526.6。而同时呢，因为我们也知道，SpaceX目前的估值是1万亿美金，这个1万亿美金，就是刚刚算出来火箭实验室是合理的价格是72这个数字的基础。由此我们可以得到SpaceX目前一个比较准确的股份数量是18.99亿股。而当xAI的股份完全转化之后，SpaceX这家母公司，它的股份将会被稀释25%，来到23.74亿股。为什么是25%？因为他们的估值比例就是1万:2,500，那就是4:1，也就是稀释25%。 由此我们就可以计算，因为我们已经知道SATS它持有SpaceX股份呢是0.5244亿股，也就是5,244万股。合并后持股的价值呢，就是用这个股数乘以股价526.6，就可以得到276.1亿美金。加上EchoStar SATS本身目前的净资产，那么总的净资产呢就会是47.8。那么47.8对应的SATS的价格合理价格就是160。目前SATS的股价呢只有110，他是从最高点130左右降低了20块钱。其实这20块钱的下降，部分就是市场他不看好SpaceX收购xAI，从这个情绪面的一个发泄。至于未来他会不会回归160这个价格，我不敢给出肯定的答案。但是目前我已经配置了15%的仓位在SATS。 最后再回到SpaceX。我的计划是目前持有这两家公司——火箭实验室、SATS——的基础仓位。然后在SpaceX上市之前，我肯定会对两家公司进行部分止盈的。火箭实验室肯定是止盈了，因为我目前持有的股份数量成本是负数。而SATS目前是浮亏，我希望到时候有机会止盈，而不是止损。我自己的计算我觉得没问题，但是市场买不买账，这肯定是有不确定性的。希望大家能够评估好自己的风险。那么具体要卖出多少火箭实验室和SATS的股份呢，我会在稍后再决定。不过我希望把整体太空的仓位保持在40%到50%，甚至是更高。那么再加上特斯拉现有的仓位，可能总共会来到70%到80%。这是我今年的一个总体太空方面的布局，会比去年更加的大。 屏幕前的朋友们，你们是否想要投资SpaceX呢？想要如何投资呢？欢迎在视频下方的评论区告诉我。如果你喜欢我今天的视频，非常欢迎大家订阅Money or Life美股频道，这是对我视频创作的最大支持。今天的视频就到这里，感谢大家，我们下期视频，再见！