--- author: 小翠時政財經 date: '2026-01-14' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=ebUpiRw18EU speaker: 小翠時政財經 tags: - stock-market-regulation - ai-chip-ban - corporate-earnings - monetary-policy - geopolitical-strategy title: A股监管降温，中国禁英伟达H200，美股科技巨头动态与全球地缘博弈 summary: 本期节目深入分析全球市场动态。A股面临官方降温与融资收紧，港股阿里巴巴与携程表现各异。美股方面，CPI数据降温，川普干预抵押贷款市场初显成效。摩根大通财报揭示银行业与美联储、白宫的复杂关系。同时，英特尔、AMD、微软、谷歌、英伟达、苹果、特斯拉等科技巨头在AI、订阅服务及地缘政治影响下的表现成为焦点。宏观层面，加拿大与中国的贸易谈判、以及川普对伊朗局势的强硬表态，预示着全球经济与政治格局的深刻变化。 insight: '' draft: true series: '' category: ai-ml area: tech-engineering project: [] people: - Donald Trump - Jamie Dimon - Elon Musk companies_orgs: - Alibaba - JPMorgan Chase - Bank of America - Intel - AMD - Apple - Google - Microsoft - Nvidia - Tesla - OpenAI - Freddie Mac - Fannie Mae - Federal Reserve - Huawei - Cambricon products_models: - H200 - FSD media_books: [] status: evergreen --- ### A股与港股：监管降温与市场分化 欢迎大家回到小崔时政财经。今天我们先从A股讲起。截止收盘，沪指下跌0.31%，深成指上涨0.56%，创业板指上涨0.82%。A股昨天出现了一个非常有意思的现象，在尾盘集合竞价阶段，多只权重股出现巨额压单，例如银行、保险、茅台以及一系列中字头股票，这明显是**国家队**（State-backed Funds: 中国政府控制的投资机构）手里的股票，刻意将上证指数往下压。这种明显的操盘迹象与我们前两天的预判一致，即官方确实透露出信号，认为目前A股炒作过于夸张，需要降温。 除了国家队集体砸盘，**沪深北交易所**（Shanghai, Shenzhen, Beijing Stock Exchanges: 中国三大证券交易所）于1月14日发布通知，经中国证监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高到100%。这显然是为了降低A股市场的杠杆率，而降低杠杆水平当然不利于股价上涨。从这两点可以看出，官方认为A股涨势过快，因此大家需要把握节奏，A股不太可能出现持续大涨的行情。一旦监管层觉得泡沫过大，他们就会出手打压。 接下来谈谈港股。恒生指数昨天收涨0.56%，恒生科技指数上涨0.66%。盘面上，**阿里健康**大涨19%，**阿里巴巴**也涨超5%，**快手**、**华虹半导体**均涨超4%。然而，**携程集团**大跌6%，原因是**市场监管总局**（State Administration for Market Regulation: 中国负责市场监督管理的政府机构）发布通知，将对其涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。此前有内部人士透露，携程曾偷偷删除大量证据并开除员工，以应对上级调研。这可能与携程存在的**大数据杀熟**（Big Data Price Discrimination: 利用大数据分析对不同用户实行差异化定价）情况有关，即用户在使用其设备购买机票、预订酒店时，看似便宜，实则被大数据杀熟。如果这一点确实存在，那么携程股价大跌是合理的。 除了携程，**阿里巴巴**今天迎来重大利好。阿里巴巴宣布将于1月15日10点召开千万APP发布会。**摩根士丹利**（Morgan Stanley: 美国一家全球性金融服务公司）近期发布研报称，**阿里云**（Alibaba Cloud: 阿里巴巴集团旗下的云计算服务平台）的营收增长将保持强劲势头，同比增速有望加速到35%以上，高于上一季度的34%，甚至有望在2027财年进一步加速到40%。摩根士丹利认为，这一增长趋势强化了阿里巴巴作为中国最佳**AI赋能者**（AI Enabler: 推动人工智能技术应用和发展的企业）的投资逻辑。阿里云2026年的目标是拿下中国AI云市场增量的80%，这是阿里云智能集团资深副总裁、公共云事业部总裁**刘伟光**所言。此外，阿里近期炒作较热的概念是医疗板块，阿里健康昨天大涨19%，本月已涨超50%，这得益于其搭上了**AI医疗**（AI in Healthcare: 人工智能技术在医疗健康领域的应用）的概念。目前国内AI医疗领域，阿里确实扎根较深，对这一概念的带动相对较好。如果你想在中国寻找一家具备基本面的AI企业，阿里的护城河和基本面可能更高，至少不是那些新上市的PPT公司。 ### 亚洲市场与贵金属：AI驱动与通胀预期 在亚洲其他市场方面，**日经225指数**收涨1.5%，连续第二天创新高，高市早苗交易持续。**日本东证指数**收涨1.3%，报3,644点。1月14日，高市已正式传达解散众议院的意向。近期油价反弹对日元汇率和日本国债都是利空。日元对美元汇率已来到159的位置，若超过160，日本当局可能会立即干预。日本央行行长在周三表示，尽管市场因提前选举猜测出现剧烈波动，但央行仍会在条件允许时继续加息，其货币政策路径并未改变。日元疲软可能导致央行提前加息。原本市场预期日本下一次加息会在6月份，但近期油价反弹和日元汇率下跌，可能促使央行提前行动。 **韩国首尔综合指数**收涨0.6%，**台股**也上涨，即将冲到31,000点。相信今年台股表现会非常好，因为AI行业将继续大爆发，而台股基本上与全球的AI投资逻辑高度相关。因此，持有**台积电**（TSMC: 台湾积体电路制造公司，全球最大的专业集成电路制造服务公司）的投资者今年有望获利。 接着是贵金属市场。白银已涨到90块，黄金也涨到4,637块，工业金属同步走强。今年贵金属涨势迅猛，似乎要复制去年的行情，连流动性最差的锡也上涨了25%。因此，炒作贵金属似乎是今年的优选。由于铜价上涨过快，目前有声音指出产业发展可能会选择**以铝代铜**（Aluminum Substitution for Copper: 在某些应用中用铝替代铜，以应对铜价上涨或供应紧张），因为供需出现了极大的不平衡。铝是否会成为铜的有效替代，以及发展到何种程度，仍有待观察。 ### 美国经济通胀与川普的利率干预策略 现在我们转向美股。今天的期货市场，道琼斯指数期货下跌0.23%，标普500下跌0.2%，纳斯达克100下跌0.18%。昨天美股收跌主要是受银行股拖累。我们先来看**CPI数据**（Consumer Price Index: 消费者物价指数，衡量通货膨胀的关键指标）。昨天公布的12月美国核心CPI环比仅增长0.24%，低于市场普遍预期的0.3%，表明通胀确实有所降温。 细分来看，老百姓更关心的**商品通胀**（Goods Inflation: 商品价格上涨引起的通货膨胀）情况大大好转：新车价格没有上涨，二手车和卡车价格甚至下跌。这三项在核心商品通胀中占比最高，因此商品通胀大幅下降，特别是二手车价格下跌，对老百姓的**体感**（Perception: 实际感受）非常舒服，有助于平息民怨。然而，**服务通胀**（Services Inflation: 服务价格上涨引起的通货膨胀）在12月份仍环比上涨0.3%，主要原因是住房成本环比上涨0.4%，同比上涨3.2%。由于11月份政府关门导致数据失真，住房成本（包括房租）依然较高。 这解释了为什么**川普**（Donald Trump: 美国前总统）近期干预了抵押贷款市场。他让**房地美**（Freddie Mac: 联邦住房贷款抵押公司）和**房利美**（Fannie Mae: 联邦国民抵押贷款协会）购买**MBS**（Mortgage-Backed Securities: 抵押贷款支持证券），旨在迅速降低住房成本。川普的所有策略都是针对数据而来，哪里贵就打压哪里。上周川普宣布房地美和房利美将拿出2,000亿美元购买MBS后，房贷市场立竿见影：上周美国抵押贷款申请总量比前一周增长28.5%，30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率从6.25%降至6.18%。虽然只下降了一点点，但一周内实现已属不易。对每日利率变动最为敏感的**再融资需求**（Refinancing Demand: 借款人通过新贷款偿还现有贷款的需求）本周飙升40%，比一年前同期增长128%。正如摩根大通所言，再融资对利率最为敏感。川普的这一举动立刻对利率市场产生了影响。他的行动总是能迅速见效。如果结合**美联储**（Federal Reserve: 美国中央银行系统）降息，利率市场的变化将更加显著，预计到6月份或下半年，我们将看到更显著的降息。尽管12月CPI报告不错，核心通胀降温，但美联储仍不会降息，市场普遍预计6月份才会降息，这其中存在一些政治博弈。 ### 银行业财报与华尔街的政治博弈：摩根大通的立场解读 接下来我们着重分析**摩根大通**（JPMorgan Chase: 美国最大的银行之一）的财报。昨天我们简单提及其投行业务糟糕导致股价下跌4%。有人可能认为这是摩根大通自身业务竞争力不足，但作为全美第一大银行，这种逻辑站不住脚。今天**美国银行**（Bank of America: 美国第二大银行）的财报也显示投行业务不佳，这表明是整个市场的原因，而非摩根大通一家的问题。 摩根大通股价昨天大幅下跌，主要源于其电话会议上透露的负面信息。要理解这次电话会议，我们需要了解一些背景知识。首先，银行与政府的关系亲近，但与美联储的关系更亲近。它们与美联储是“穿同一条裤子”的利益集团，相当于亲兄弟或父子关系。然而，它们与白宫和川普之间是合作关系，可以选择合作，也可以选择不合作。因此，在昨天美联储和各大央行都力挺**鲍威尔**（Jerome Powell: 美联储主席）时，大银行必须表态站在美联储这边，而非川普这边，这是由其业务、地位和定位决定的。 其次，摩根大通的CEO**杰米·戴蒙**（Jamie Dimon: 摩根大通董事长兼首席执行官）即将退休，他最多可能撑到明年。他早在2024年就表示将退休，目前摩根大通正在物色下一任接班人。因此，戴蒙无所谓说些狠话，因为这些都将是下一任的事情。了解这些背景后，就能明白他昨天在电话会议上为何言辞如此犀利。 戴蒙警告称，川普将信用卡利率限制在10%的想法“非常糟糕”，因为它将“剧烈影响银行的信贷供给，尤其是对低信用分数群体，并对银行业整体不利”，这将“显著改变公司的信用卡业务”。他表示摩根大通正在考虑“用一切方法应对和挑战”，特别是“用法律手段阻止其实施”。他还说，这“不但会降低信贷成本，反而会减少信贷供给，伤害消费者和更广泛的经济”。戴蒙甚至表示将联合其他银行共同挑战川普。由于这些强硬言论，昨天银行股大跌，摩根大通自身也下跌了4%。 然而，我们需要理性看待此事。川普当时表态是“呼吁”而非“命令”银行在未来一年内将信用卡利率定在10%。他无权用行政手段强迫银行，国会也不会这样做。既然是呼吁，就需要与银行谈判。银行如果不配合，此事就无法达成。但银行也可能存在配合的可能。戴蒙今天的强硬言辞，有时是说给市场听的，而做事则是做给自己看的。未来，银行与川普之间可能会达成一个折中或利益交换：银行获得川普的某些好处，然后在信用卡业务上做出让利。所以，戴蒙今天的狠话并不重要，这只是他需要对立场表态，声援美联储。但这不影响未来他们之间可能达成协议。银行与白宫之间是利益交换关系，可合作也可不合作；但与美联储之间是“亲生父亲”的关系，必须尽力维护血缘关系。这是戴蒙在电话会议上释放的信号，大家要冷静看待，不要简单地认为华尔街银行业集体反抗川普，事情并非如此二元对立。 接着来看**美国银行**的财报。今天早盘公布的数据相当不错：盈利利润同比增长12%，营收同比增长7.1%，净利息收入增长9.7%，股票交易收入增长23%。这个结构与摩根大通类似，投行业务都不行。摩根大通是美国第一大银行，美国银行是第二大银行，两者投行业务手续费均未超过去年，这表明去年一级市场确实不景气。但我认为今年一级市场会很好，如果摩根大通股价下跌，想要**价值投资**（Value Investing: 寻找被市场低估的股票进行投资）的投资者可以考虑银行股，基本面没有太大问题。去年银行股整体跑赢大盘。如果今年IPO（首次公开募股）很多，股票上涨良好，银行肯定会赚很多钱。而且，银行股通常被视为价值投资，不太需要担心大幅下跌。 ### 半导体与科技巨头：AI浪潮下的机遇与挑战 现在我们谈谈**英特尔**（Intel: 全球最大的半导体芯片制造商之一）和**AMD**（Advanced Micro Devices: 全球领先的半导体公司，主要生产CPU和GPU）。英特尔已成为今年美股半导体板块最亮眼的股票。许多投资者去年购买了英特尔，目前股价已翻倍，可能很快冲到50美元。英特尔和AMD大涨的原因是昨天**KeyBanc**（KeyBanc Capital Markets: 一家投资银行）发布研报，释放了一些利好消息。首先，这两家芯片制造商2026年的**服务器CPU**（Server Central Processing Unit: 服务器的核心处理器）基本已售罄。其次，分析师指出英特尔**18A工艺**（Intel 18A Process: 英特尔先进的半导体制造工艺节点）良率提升到60%以上，**苹果**（Apple Inc.: 全球知名的科技公司）和英特尔可能重启合作。如果英特尔拿到苹果的订单，股价还会继续上涨。分析师目前将英特尔的目标价定在60美元，还有十几美元的上涨空间。如果你持有该股票，不建议下车。从政治角度看，英特尔是川普的一项政绩，川普一定会为其护盘。现在**成立5**（指企业高管）直接向白宫汇报工作，可见川普一条推文就能让其上涨10%。 相对而言，AMD的基本面比英特尔好，但比**英伟达**（Nvidia: 全球领先的图形处理器和AI芯片制造商）又差一点。AMD大涨6.39%，回到220美元，但尚未回到去年的最高点。我认为AMD大涨的前景不如英特尔。如果你已持有英特尔，不建议继续持有AMD，因为它们是同质化股票，在这个赛道持有英特尔就足够了，再去买AMD没有必要。虽然AMD也会涨，但其上涨空间和想象力不如英特尔。分析师给出的AMD目标价约在270美元。在半导体板块，我个人可能不会选择AMD。 接着是**微软**（Microsoft: 全球最大的软件公司）。微软昨天针对川普要求其多付电费的表态，表示愿意支付更高的电费，不会增加老百姓负担，但这会增加自身支出，导致投资成本增加，股价因此小幅下跌。目前股价470美元，我认为仍可接受。如果大家没有微软仓位，想要上车，这个价格可以逐渐建仓。如果再往下跌一点，可以加仓。在我看来，这个价位非常合理，不贵，且长线肯定看涨。长线投资这些股票通常没有太大问题。如果你想寻找性价比高的标的，微软可能是一个选择，这仅供参考。 **谷歌**（Google: 全球最大的搜索引擎公司）昨天继续创新高，得益于与苹果的合作。**马斯克**（Elon Musk: 特斯拉和SpaceX的CEO）似乎对此表达不满，认为这会加剧科技行业的权力集中，指控谷歌和苹果制造更深的垄断。有消息称，苹果预计每年将向谷歌支付10亿美元的技术许可费用。马斯克可能担心自己的**XAI**（XAI: 马斯克创立的人工智能公司）的处境。目前与苹果合作的AI公司中，**OpenAI**（OpenAI: 人工智能研究实验室）在2024年就已合作，而谷歌的**Gemini**（Gemini: 谷歌开发的多模态大型语言模型）也加入了苹果生态，甚至与苹果的合作更深层。因此，在美国大模型领域，XAI的处境可能比较尴尬。虽然XAI有**X平台**（X Platform: 原Twitter，马斯克收购后的社交媒体平台）的流量入口，但似乎不如谷歌加苹果的流量更大，对其自身产生了竞争压力。因此，马斯克的发言可能还是担心XAI的市场份额会下降。但大家不必过于忧虑，整个AI行业目前仍处于蓝海阶段，所有突围而出的大模型公司都能上涨。未来如果有新股上市，大家都可以考虑购买。 现在我们谈谈**英伟达**。英伟达今天有一个巨大的利空消息，来自中国。**中国海关当局**已通知海关人员，英伟达最新的**H200芯片**（Nvidia H200: 英伟达为AI计算设计的高性能GPU芯片）目前不被允许进入中国。路透社援引三位知情人士称，此通知措辞非常严重，实际上相当于对H200芯片在中国境内实施了禁止进口的限制。政府官员也告知中国科技公司，如无必要不得购买英伟达的两版芯片。 这件事情出现了戏剧性变化。此前我们提到英伟达已通知供应商，因中国需求重新拉产线扩产H200。但目前中国方面似乎出现了变数。当初英伟达扩产，可能是收到了国内科技公司（如**阿里巴巴**、**腾讯**）的保证，认为他们能搞定当局。然而，从中国得到的消息是，目前中国官方受到两股势力的游说：一股是需要英伟达芯片的公司，极力说服监管当局放行；另一股是像**华为**（Huawei: 中国的跨国科技公司）和**寒武纪**（Cambricon: 中国领先的AI芯片公司）等国产芯片商，发动大量游说怂恿当局禁止英伟达，因为这会抢占他们的市场份额。目前看来，国产芯片商似乎获胜了。这对国内AI行业是一个不太好的消息，当然对英伟达的利空也一般，最多就是取消产线，因为其股价本身并未定价中国市场的份额。 从这件事情上，我们也要清楚地看到，中国目前监管层对整个AI行业的认知非常错误。他们甚至认为中国的新AI产业已经足够好，不需要再堆算力，不需要再投入芯片，国产芯片已完全够用。在这种错误认知带领下，整个中国AI行业将受到重创，时间拖得越长，与美国的差距将越大。这是政府高度管控和介入公司经营后必然发生的问题，因为他们不懂这个行业，往往**屁股决定脑袋**（Butt Determines Head: 指决策者根据自身利益或立场而非客观事实做出判断）。 然而，英伟达这边还有一个利好消息。昨天在**第十四届摩根大通医疗健康大会**上，英伟达展示了其在医疗AI行业的深刻布局。摩根大通分析师团队在2026年1月13日发布最新研报，详细拆解了英伟达医疗副总裁的演讲，介绍了英伟达如何通过**全栈式布局**（Full-Stack Layout: 提供从硬件到软件、从底层到应用的全方位解决方案）将价值4.9万亿美元的庞大医疗市场转化为其下一个高利润率增长引擎。英伟达的转型一直在进行，现在明确看到其向医疗AI产业链进军，从芯片、软件、模型、实验室自动化到药物研发全包。由于其搭建了一个全栈体系，可以反复卖给不同的医疗企业，成本不会线性增加，但收入却一直叠加，这种利润趋势是华尔街非常喜欢的。 摩根大通调研发现，医疗AI的发展速度是美国整体经济的三倍，因为AI可以直接作为员工使用。例如，一个名为**Bridge**的AI医疗平台已在全球200多个医疗系统正式部署，帮助医生节省30%以上的时间，让AI加上机器人接管过去只能靠人力手工完成的一系列流程。结果发现，实验室吞吐量提高了100倍，复杂药物成本直接砍掉70%。英伟达与**礼来**（Eli Lilly: 美国一家全球性的制药公司）的合作就是这种应用的体现，也是英伟达利润变现的体现。因此，他们认为制药公司认可英伟达的介入，英伟达将在4.9万亿规模的市场上分得一杯羹。 这是摩根大通的研报，对英伟达来说是一个利好。英伟达的基本面一直很好，目前股价横盘不涨，是因为其盘子太大，多空势均力敌，需要找到下一个爆发点。华尔街有时会炒作性价比更高的股票，但当没有更好的选择时，又会回头炒作英伟达，因为其性价比现在已经很高了。如果你持有英伟达的股票，千万不要因为它现在不涨就卖掉，你可能卖掉它马上就涨了。配置股票时，有些用于防御，有些用于进攻。如果全部配置进攻股票，一旦遇到风险事件，损失可能严重。因此，购买个股需要搭配，主要仓位可以以**ETF**（Exchange Traded Fund: 交易型开放式指数基金）为主。 ### 科技巨头商业模式创新：苹果、奈飞与特斯拉 接下来是**苹果**。苹果发布重磅消息，宣布推出一系列软件订阅服务。以前苹果的软件需要购买，现在可以按月订阅，首月免费，1月28日正式上线，订阅费每月38元或每年3,380元。高校师生每月订阅费仅需18元，每年180元有优惠。苹果的订阅服务一经推出，**Adobe**（Adobe Inc.: 全球领先的数字媒体和数字营销软件公司）就面临巨大冲击，其股价已下跌一整年，因为Adobe的订阅费高达70美元。在AI时代，软件应用领域的竞争相当激烈，苹果在成本上具有一定优势。 再说说**奈飞**（Netflix: 全球领先的流媒体娱乐服务公司）。今天早上有朋友问及奈飞，传言它将全现金收购**华纳**（Warner Bros. Discovery: 全球领先的媒体和娱乐公司）。目前股价小幅上涨，回到80-90美元。奈飞目前确实是一只被低估的股票，在合适位置可以上车。但我个人认为90美元可能太贵，倾向于80美元是一个比较合适的位置。大家可以参考，这只股票基本面没有问题。如果你没有美股仓位，或刚开始学习想找稳健股票，可以考虑奈飞，具体取决于你的仓位。 最后是**特斯拉**（Tesla: 全球领先的电动汽车和清洁能源公司）。1月14日，马斯克在X平台宣布，特斯拉将停止销售**FSD**（Full Self-Driving: 特斯拉的全自动驾驶系统）系统。以前8,000美元一次性买断的方式将取消，从2月14日以后，只能月度订阅，每月99美元。如果你单纯看绝对值，可能会觉得一次性支付8,000美元不划算，因为每月100美元，一年1,200美元，需要6年多才能回本。但如果考虑这8,000美元的时间价值，以及放在股票中的每年成长，你会发现每月99美元订阅反而更划算。以前FSD甚至更贵，因此99美元其实是更好的选择。马斯克此举也在帮助大家省钱。FSD系统相当不错，降低了门槛。对许多美国人来说，一次性拿出8,000美元比较心疼，但每月花99美元就不心疼了，因为美国人有很多月度订阅费。所以，每月支付账单会更好。 ### 全球宏观：加拿大贸易博弈与伊朗地缘危机 接下来我们谈谈宏观经济。第一条消息来自**彭博社**（Bloomberg: 全球领先的商业和金融信息提供商）。彭博社知情人士透露，在加拿大总理**卡尼**（Justin Trudeau: 加拿大总理）访华期间，中国计划提前放宽对加拿大**油菜籽产品**（Canola Products: 油菜籽及其加工产品）的部分限制，前提是加拿大政府放宽对中国制造的电动汽车的关税。此次谈判也涉及降低中国其他工业产品的关税。加拿大政府官员在简报会上表示，希望在缓解贸易摩擦方面取得进展，但淡化了就电动汽车关税迅速达成协议的可能性。 根据中国方面的报道，卡尼抵达北京时机场冷冷清清，没有红毯，待遇不如**马克龙**（Emmanuel Macron: 法国总统），可见加拿大在中国眼中的地位。从中方通稿看，他们认为卡尼来中国是“求着中国卖石油”，觉得加拿大90%的石油原先卖给美国，但美国有了**委内瑞拉**（Venezuela: 南美洲国家）后，可能减少对加拿大石油的需求，导致加拿大石油卖不出去，所以加拿大人来中国是为了做生意。然而，中国官方媒体的通稿坚决要求加拿大取消电动车关税，让中国电动车进入加拿大市场，这似乎是他们非常想要达成的一条。 那么，如果卡尼此次访华，用电动车市场换石油和菜籽油，到底划算不划算？加拿大人民需要自己算账。如果向中国开放电动车市场，将帮助中国一批濒临倒闭的电动车企业续命，加拿大将成为中国的“大恩人”，而自己只换到一些菜籽油和多卖一点石油。我个人不认为美国有了委内瑞拉后，对加拿大石油的需求会减少。石油需求是不断增长的，特别是本届美国政府不提倡清洁能源，川普的“制造业回归美国计划”将导致大量制造业蓬勃发展，对石油需求会继续扩张。因此，加拿大石油不太可能卖不出去。当然，多卖一点给中国也是好的。加拿大人民需要自行判断，如果最终电动车市场向中国开放，到底是谁帮助了谁。 最后我们谈谈**伊朗**局势。川普昨天发帖称：“伊朗的爱国者们继续抗议，夺回你们的权力机构。记下那些杀人者和施暴者的名字，他们将付出沉重代价。已经取消和伊朗官员的所有会谈，停止，除非他们停止对抗议者的无端杀戮。救援者正在路上，让伊朗再次伟大。”川普的这番话引发了大家对他是否会立即出兵的遐想。许多人关注美国的航母动向和军事部署。目前只看到美军有一些无人侦察机在伊朗周围飞行，例如一架**美军MQ-4C无人侦察机**（MQ-4C Triton: 美国海军的广域海上侦察无人机）从阿联酋基地起飞，飞越波斯湾沿伊朗边界飞行，到阿曼湾后折返；另有一架**美军C-130J超级大力神运输机**（C-130J Super Hercules: 洛克希德·马丁公司生产的军用运输机）从卡塔尔起飞。 但我仍坚持我的判断：川普的性格是如果没有100%的绝对把握，他不会轻易动手。如果只是制造局部冲突，而伊朗政权依然存在，那对他极为不利。他如果要出手，一定是100%把握直接端掉。如果没有这个把握，他可能不会出手，而是会用别的方法控制伊朗局势，例如让其投降，直接与**哈梅内伊**（Ali Khamenei: 伊朗最高领袖）谈判，或者鼓动内部组建新政府，而非直接发动军事侵略或轰炸。因此，本周末我们可以关注川普是否有行动。如果他有行动，应该也是在周末。 伊朗毕竟与委内瑞拉不同，委内瑞拉在美国旁边，而伊朗国土更大，首都**德黑兰**（Tehran: 伊朗首都）位于山区，地势非常难打。如果没有必胜的把握，盲目出兵可能会陷入僵持，不见得能迅速拿下，这与委内瑞拉的情况不同。因此，美军应该会有别的部署。一些“野生国师”们积极地批评川普为何还不动手，认为他们已完全看透局势，算准美军此时动手必能如何。但我认为他们可能过于自信。美国拥有最强大的军事系统和情报局，再加上**以色列**（Israel: 中东国家）在旁。如果他们不动手，自然是因为时机不对。我们不必质疑美国的动机，美军在实战经验和情报系统完善方面，肯定比这些“野生专家”懂得更多。 本周末我们可以继续观察。我最近确实看到伊朗抗议人群，官方报道死了几千人，民间报道可能是几万甚至几十万的规模。出于人道主义关怀，大家希望美军尽快介入，以减少伤亡。但有时战争就是这样，何时介入时机最好？并非明天会死人，今天就必须出发，错误的战略可能导致更多人死亡。因此，大家要对美国及其战略部署和军事能力有信心。我相信美国会搞定这件事情。 从最近的表态来看，伊朗应该是不行了。以前那些**极左政府**（Far-Left Government: 政治立场偏向极左的政府）和政客，例如**AOC**（Alexandria Ocasio-Cortez: 美国民主党政治人物），从来不敢批评伊朗，甚至恨不得干掉以色列。但现在他们都开始谴责伊朗，支持人民抗议，可见大势已去，他们立刻调转枪头。从他们的表态可以看出，伊朗确实已经不行了。但如何结束这场抗议，如何让哈梅内伊下台，这可能是美军正在考虑的问题。我们对美国可以稍微有点信心，相信川普会搞定这件事情，因为如果此事搞得一塌糊涂，对他中期选举是不利的。 有朋友问，派以色列上比较快。我也关注到最近以色列的动作，但似乎比较隐蔽，网上看不到。只看到**内塔尼亚胡**（Benjamin Netanyahu: 以色列总理）有坐飞机去安训练，有部署一些训练，但没有看到部队的动作。以色列在德黑兰的渗透很多，他们有自己的特工系统，已经偷偷做了很多事情，但表面上看不出来。以色列作战能力很强，我们可以期待以色列与美国的合作。他们都希望干掉伊朗，至于如何干掉，军事方面我们不专业，可以期待一下。我也认为应该扶持内部反动势力，从内部瓦解，否则光靠硬攻不行，毕竟伊朗国土很大，德黑兰的位置不是那么好打。 关于黄金，现在能买吗？能买。如果你觉得短期可能有回调风险，可以定投，黄金长期看好。今年铜和铝还能涨吗？能涨。按照目前的供需面，基本上都是上涨，今年确实非常可怕。最高法院的判决不用太关注，上次最高法院就跳票了，我相信这周三可能还会跳票。跳票对川普比较有利。Polymarket上大家觉得川普胜诉概率较低，只有28%，但只要最高法院一直跳票，基本上就等于川普赢了。我们不能只看结果，要看整个过程对川普有利。我相信这周三可能也会跳票，不见得会马上公布。就算最高法院判决，也可能不会把关税退给大家，而是说从此以后不能再援引或怎么样，会考虑到对经济的影响。川普现在急于中期选举，最高法院不会给他使绊子，要理性看待。 A股航天还有戏吗？航天现在割一波又会拉涨，拉涨以后再割一波。故事还没讲完，怎么可能只割一波呢？还需要源源不断从A股拿钱去发火箭。所以说有戏也有戏，没戏也没戏，看你怎么炒。这个节奏我也不知道，如果我是国家队，我就会告诉你今天拉明天砸，但一定会拉，拉完才能砸，不然怎么收割呢？A股就是这样，所以A股很难炒。如果有人天天吹嘘在A股能赚多少钱，那肯定是骗人的。 英特尔和微软哪个可以先投？英特尔目前价格有点贵，是否追高需要自己想好。目前看来其涨势强劲，很难判断是否会回调。但微软性价比更高，虽然我不能告诉你微软明天就会涨，但它不太可能大跌了，因为性价比已经很高了。股票就是这样，有时你觉得基本面更好的公司不一定能涨，有时你觉得一塌糊涂的公司反而能涨。短期看不准，但长期一定是与基本面契合的。法币在贬值，股市当然要涨。今年股市肯定涨，有AI推动，有川普中期选举拉票，股市怎么能不涨呢？微软我刚才讲过了，性价比还可以，昨天有朋友上车了。台积电现在是不是太高了？台积电确实离我的上车价位有点高了，我是有买的。如果你完全没有仓位，可以看一下什么时候回调，稍微建点仓。台积电也不太会跌下去，它也很稳。 OK，今天就聊这么多，明天我们再聊。祝大家今天操盘愉快。