--- author: 视野环球财经 date: '2026-01-15' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=6GCzke4tuy4 speaker: 视野环球财经 tags: - market-analysis - tech-stocks - tariffs - investor-sentiment title: 美股NVDA、AMD新关税！中国PANW、FTNT禁令！INTU破位！剧烈轮动，科技暗淡！26年机构集体看涨，你呢？ summary: 本期节目深入分析了2026年初的市场动态，包括科技股的承压与板块轮动。通过高盛机构调查，揭示了普遍看涨的乐观情绪，但地缘政治风险成为焦点。节目详细解读了英伟达（NVDA）、AMD、Palo Alto Networks（PANW）、Fortinet（FTNT）、Meta及Intuit（INTU）等关键个股的最新情况，重点关注了半导体关税、网络安全软件禁令以及个股的技术破位与投资策略。最后，探讨了投资者的心态与市场下跌时的价值信号。 insight: '' draft: true series: '' category: ai-ml area: tech-engineering project: [] people: [] companies_orgs: - Nvidia - AMD - Palo Alto Networks - Fortinet - Meta - Intuit products_models: - H200 - MI 325 X media_books: [] status: evergreen --- ### 市场剧烈轮动：科技承压，价值凸显 大家好，欢迎回到视野环球财经，我是reino。现在是美东时间2026年1月14号周三晚上的6点55分。今天，最高法院依旧没有对关税做出裁决。四大指数中，除了罗素指数走了独立行情外，标普、纳斯达克和道指今天都是低开，到了下午两点之后才开始回升。下跌最主要的还是科技股和权重股。标普成份股有318只个股上涨，标普11个板块中有8个上涨，只有3个下跌。标普等权重指数今天不仅没有跌，还上涨了0.46%。这说明，不是行情不好，而是科技板块和大权重的行情不好，**标普493**指数明显强于七大权重股。这至少说明了一个问题：市场现在并不是集体撤退，只是板块的剧烈轮动。年初炒作的重点不在科技股上。所以，就算大盘现在横盘整理，也不耽误科技股下跌，也不耽误**标普493**去上涨。其实这样想想也挺好的，避免了标普进一步的投重脚轻。长期来看，这对稳定指数是好事情。所以，今天如果你觉得很受伤，那一定是科技股的持有占比比较大。不过没关系，整体市场行情还没有到那种非常紧张的时候。今天也只有纳斯达克自己跌了差不多一个点。后面大盘方面，如果有其他的一些异动，我会和大家及时的提前去做一些预警。 今天的数据方面，美国的10月和11月的生产者价格指数（PPI）偏高，零售数据总体强于预期。然而，这些数据并没有引起太多的市场反应。 ### 机构共识：2026年乐观情绪高涨 因此，今天的节目我想先给大家看一组2026年市场预期的机构层面的调查。然后，再到后面和大家来讲解一些个股，包括从**英伟达**（Nvidia）讲到下方的**Meta**，和大家过一下。其中，包括我的一个持仓股**Intuit**（INTU），今天呢是破位，等会也给大家讲讲。 咱们就首先看一下关于这个高盛的机构调查。其实对于整个市场在2025年来讲，是走得不错的。所以大家对于2026年的期待现在也比较的高。高盛对400多家机构投资者进行了2026年的预期调查，结果非常的明确：一切都在一片看涨。所有方面几乎都是这样：经济增长强劲，各国央行立场鸽派，股市持续上涨，降息在即，经济衰退的担忧几乎没有。全球股市连续三年实现了两位数的回报，乐观情绪已经成为了共识。所以，经济信心非常的足，政策比较的宽松，风险偏好也很高。咱们来看看机构都是怎么思考的。 第一张图表显示，超过80%的机构预计美国的GDP增长将达到或超过普遍预期。2026年是2.1%，经济衰退的担忧几乎消失，很少有人预测会出现经济衰退。 第二张图表是关于全球股市的。经过连续三年的强劲表现，2023年增长23%，2024年增长18%，2025年增长23%。全球股市的前景预测依然稳健。绝大多数高盛的机构客户（达到82%）预期2026年仍旧会获得正收益。值得注意的是，预期收益达到两位数的受访者比例已经升到了42%。也就是说，股市预计会有超过10%的回报，高于2025年的24%、2024年的30%和2023年的27%。前三年大家预计有两位数回报的都只有二三十%左右，今年一口气飙升到了42%。 那么最大的风险是什么呢？地缘政治风险已经成为投资者关注的焦点。65%的受访者认为这是全球经济和市场面临的主要威胁，比去年的30%翻了一倍还多。 还有就是七大权重股的表现。这似乎也应验了年初的市场。七大权重股机构认为不会在2026年领跑。大多数客户并不指望“七巨头”能够引领市场。差不多60%的机构受访者认为，到2026年更广泛的**标普493**指数的表现将优于“七巨头”。至少从年初两个星期的表现来看，现在确实是这样，**标普493**涨得要比科技股要好。 但是，从板块上看，虽然科技股获得的票数最多，但它的受欢迎程度已经不如去年。整个2025年，大家认为科技股领涨的趋势更明显，今年的投票人数明显下降了很多。 ### 投资心态：拥抱下跌的价值信号 好，还有一个就是大家比较关注的黄金。机构客户仍旧看好黄金。41%的受访者预计金价将在年底前维持在当前水平，也就是4000到5000美元。约42%的受访者预计金价将继续上涨，达到5000到6000美元，还有10%的受访者预计金价将突破6000美元。另一方面，仅有7%的受访者预计到2026年底，金价会跌破4000美元。与去年相比，这个转变幅度还是比较大的。当时只有24%的受访者预计到2025年底会突破3000美元/盎司，现在已经是4000多美元/盎司了。 这个呢，就是高盛的机构调查。讲到这里，我想拿出2025年1月份，在频道里边给大家当时做了一个投票，给大家回顾一下。当时标普在1月17号收盘收到了5937点。当时2025年的EPS（每股收益）共识预期增长是13.6%。有超过1.1万人投下了非常神圣的一票。我们看看最后大家的结果如何。2025年的年中，标普最终收盘点位收到了6845点，非常高。在这四个投票选项里边，5937到6600点（即市价上涨少于12%）占到了56%。高于6600点（市价上涨超过12%）的，当时投票的参与者有29%，这对于大牛市进行了比较准确的方向性预测。 今年我还会做一个类似的投票结果，希望大家踊跃投票。稍晚，今天节目上传完成之后，我一会儿就会把这个投票结果发上去，也希望大家能够帮忙转发，争取今年的投票人数更多，咱们预测一下2026年你对于股市的看法，争取超过1.5万票。 另外，我在之前的时候，其实我对2026年的点位预测的测算，就在前几天是在三季度的财报末之后的一个数据给大家做为一次更新。按照目前的业绩，2026年收盘，经过测算，高于7300点就属于高估。现在大家看到的这张图表是属于机构调查，机构在2025年底和2026年初进行了一些点位的更新，其中最高的是看到了8000点。 这些东西我拿出来给大家看，希望大家都不要受到任何影响，包括我测算的7300点以及机构的从7100点到8000点，都当成一个参考。因为我的7300点那个点位，看节目的朋友都知道，其实每个季度我都会跟随着真实实际出来的业绩会做一些更新，目的就是帮助大家实时的去追踪市场的动态。它其实是一个计算结果，7300点它不是结果的预测。由于现在2025年四季度的财报出完之后，我还会对2025年的实际EPS进行更准确的统计。因为现在四季度报还没出来，所以现在只有前三个季度加上四季度的预估值。等到2025年全年的结果全部出来之后，我会有一个更精确的EPS统计。在那个基础上去计算2026年前瞻以及2027年的模型预估，它与基数不一样，所以有可能会出现7300点更高或者7000点更低的情况。所以提前跟大家说一下，这个我们在四季度财报之后会进行更新。希望今天的投票大家不要受到任何影响。 ### 芯片关税风暴：NVDA承压，AMD反弹 这个呢，就是对于一些调查的结果和大家做一下分享。接下来的时间，咱们直接讲解个股。 首先呢，是**英伟达**（Nvidia）和**AMD**。今天，总统签署了行政令，对于部分的半导体产品征收关税。那么**英伟达**和**AMD**是躺枪。这个关税的半导体行政令是这么说的：它适用于进口到美国，但并非用于美国国内的人工智能用途，而是出口到其他国家的芯片。这种做法被称为“转运”。该命令指出，25%的关税适用于非常小的半导体产品。此类芯片包含谁呢？包含，比方说你**英伟达**和**AMD**的产品要运往中国，那么像**H200**还有**AMD**的**MI 325 X**芯片，他们都在被征收25%关税之列。 不过呢，这条消息说实话，对于实际的意义不大。为什么这么说呢？因为今天大家相信也看到了消息，中国已经告知海关人员**英伟达**的**H200**人工智能芯片不允许进入中国。所以呢，对方不要，你说**英伟达**难不难？招谁惹谁了？两头挨打。之前是不让卖，现在是允许卖了，你交25%的税钱就可以，但是中国又不让买。 所以呢，股价就像现在这样，继续的还在这里小跌，横着。继续慢慢磨吧。咱们看看本周它能不能周线，就周五收周线的时候，能不能守住183这个位置。上个星期五的时候讲过，183对于短期来讲，如果周线继续收跌，收到183的下方的话，那么短期上会有一些承压。但是要破位的话，还有点远。要破位，下方还有比较远的距离。所以呢，**英伟达**目前继续横着，慢慢地去等，去磨这个月期权结算。 接下来是**AMD**。**AMD**今天的表现非常的不错，明显的强于**英伟达**。你从它的分时图上也能看到，它的股价的上行位置和时间点和大多数的权重股都不一样。它是在今天上午10点的这个低点，一个低点跌了两点多，然后直接一口气拉到了上涨一个点。然后整个全天都是在高位进行横盘震荡，最终收涨了1.19%。整个因为**AMD**的这个走势呢，相对来讲就属于比较强势的，但是位置还差了一点点。由于这个快速拉升非常的明显，买盘非常的强，咱们看看它能不能够更上一层楼。位置咱们讲过了，225和上方的241，这两个是关键的位置。 ### 网络安全：中国禁令下的估值考量 好，接下来呢，我想再讲几只个股，其中有一只是我的待建仓股票，还有一只呢，不是待建仓，但是是同类型的，和大家跟一下。 还是来自于中国的消息。今天呢，中国是禁止使用以色列和美国的网络安全软件。所以呢，像什么**Palo Alto Networks**（PANW）啊，**Fortinet**（FTNT）啊，相关的网络安全的股票呢，今天都是受到了不小的影响。那么**Palo Alto Networks**这边的影响，韧性稍强，尽管跌了一个多点，然后尾盘拉起来，今天呢还是收了一个平盘。 首先我说一下这则消息，对于这两只股票的业绩上有什么影响？首先是**Palo Alto Networks**，它的中国业务，由于这两家公司呢，他们都在财报里边没有单独去披露在某一个特定的国家占有多少的营收。现在呢，市场有一些共识的预估。也就是说呢，**Palo Alto Networks**这边，它在中国的实际业务占比占到全球营收大概在0.5%左右，所以非常的小。那么**Fortinet**呢，它的在中国的业务占比占全球营收大概是在2%左右，也属于低个位数。所以这个禁令对于两家公司来讲，影响不大。中国的收入不构成主要的营收来源，所以主要是信心上的影响，实际业务可以忽略不计。 那咱们来更新一下这两只股票的估值情况。**Palo Alto Networks**这边的财年是7月截止。2026年7月的前瞻是115到153，而且是基于了40倍，30到40倍的高增长。上限是153。2027年7月是172。它的价格明显的是跑得比较超前的，主要呢是因为它的业务在这个行业里的整个优势地位比较的明显，所以股价呢一直被高高的顶在上面。那像这种情况怎么去看待呢？下方最近的两个支撑位置，是它最重要的强支撑。要做头部，能够激进，你要想激进，你就在这两个地方去激进。但是你要知道这个地方激进就是比较高的地方，你相当于在追一个高。尽管跌了这么多，但仍旧是高位，从前瞻估值上仍旧不低。这是**Palo Alto Networks**这边，大家自行考量。如果这个地方跌破166之后，下方的强支撑就比较的远了。下方的强支撑较强的要跑到150下方，更强的要跑到100.25下方。那不破则已，要不破还好嘛，破了以后，那他下方几乎就相当于是机构在这个地方会逃跑。所以呢，大家自行选择你的风险偏好。 我个人呢，是没有选择它，因为我认为它高估。高估呢，最大的风险就是营收业绩必须要上调，经不起下调。一下调呢，容易跳水。反倒是股价已经回撤的稳定的股票呢，它可能有一些阶段性的疲软，估值也没那么高，但从安全边界上相对好一点。所以我个人的待建仓的选择是**Fortinet**（FTNT）。 给大家更新一下这只股票的情况，这是我的一只待建仓股票。首先是前瞻估值，都是截止到今天给大家做了更新，其实变化不大。它是12月份的财年，所以2025年它还有一个四季度财报没发布。然后我们主要看2026年的前瞻是57到86，中位71。目前是跌到了76块钱。但是呢，由于它的增速要比**Palo Alto Networks**要慢，所以我用的是20到30倍，没有用40倍。如果用40倍，它都已经接近是一个低估状态了。所以呢，我没有用那个，因为增速慢嘛，我用了个更保守的安全估计。那么基于此呢，它下方再往下走，还差1个74.6块。这个跌破之后，我们很快就能看到71.4及下方，这是我的建仓位置。71.4下方一直到50多块钱，50多到70多，全是我的建仓位置。我会有8%的仓位去买入。好吧，这只股票呢，提前跟大家以前也跟大家讲过。那么现在看起来呢，我只能说有希望，因为它现在已经跌到了74.6块附近不远了吧。如果科技股这边再哆嗦一下，还是有希望能够够得着的。有希望就买，买得着就买，买不着就算了。这个是我一般的长期的左侧买入的一个风格。大家不想等的呢，那你就自行考虑，按照你自己的风险偏好去买就行了。因为我是对我的安全边际是看的比较重的。因为做的久了就知道，其实市场很多股票不是说到不了，是这个你不想等而已。 ### Meta：长线布局的策略与时机 好，这个是**Fortinet**。另外呢，我再讲一下**Meta**，跟一下。 **Meta**呢，今天是跌破了619。昨天呢还收到了630，今天呢是直接破了第一个目前长线的位置。这几个地方仍旧我保持原来的观点不变。这几个地方呢，仍旧是他目前长线的长线布局的位置。你不要去波段它，你要给他一定的时间，你要去做，要去布局。它下跌，你不布局，那你什么时候去布局？你要去追涨布局，你追到上面基金的位置，那你就现在比较吃亏。那你现在呢，到了下方，你会说那它还会不会继续下跌？那不是你要考虑的问题。它跌不跌，很多跟着市场整个板块轮动，资金的轮动和业绩的变化。但是呢，你基于当前的状况，你该不该买？你心里应该是清楚的。如果你特别想做它，如果你说我真的特别犹豫，我对他也不了解业绩，也不明白，那怎么办？那就不做呗。换股票，找你喜欢或者熟悉的股票做。咱们不是教过大家一句心法吗？下单之前，但凡有犹豫，不要下单。下完单之后，你就知道它有可能怎么去波动，是你能够承受的，你要不能承受，就不要下单。不能承受，说明什么？你对于它的位置和将来潜在的走势，你没有信心。没有信心呢，是我们说投资中一个经常会出现摇摆，或者说要么拿不住，要么呢就是在一些关键的位置呢，做出了错误的判断。我们说不能百分之百的判断正确，但至少有一些关键节点上大方向上大概率的要判断一个走势。当然，你现在这个位置处，你什么时候要加仓等一个直接形态。你像今天这种完全没有。今天属于光脚直接抛下来的阴线。这种情况你就别抢着去加。别说我抢了去买。没什么可抢的，等它企稳一些也在这个区间之内，你愿意加再去加，这个都是属于细节操作问题。 ### INTU破位：左侧交易的成本考量 好，其他的刚才讲过，我有一个持仓股。 好，**Intuit**（INTU），对吧？昨天我们说完，那今天呢破位了，你看是不是很快？所以当时在建仓的时候，开仓的时候，在这个地方已经给大家讲过，这是激进的位置。为什么激进？为什么只有这些仓位？激进的位置就是因为它有一些风险，所以呢有后续的布局的计划。那这个购买理由为什么选它？我这里不想再重复的说了，因为说太多了，这个不断的重复。老朋友其实都知道，新朋友那你只能翻旧节目了，这个就不再重复了。那么不了解这家公司的就不要跟风了。我目前是在左侧布局阶段，并没有指望基金位置买一个底仓，它就起飞了。那我何必呢？所以我说很多朋友说为什么希望它下跌？因为下跌我才买得到啊，才能能买到更低的成本，更低的仓位，你才能够买到你要的仓位和这个足够的股票。你不然的话，你就这个地方，他真的要涨上去了，我还没辙了，又是个小底仓，就跟那个TRV一样，跟SRG1一样，那没办法，那它涨再多，对我的影响，账户也不是很大。 所以呢，现在今天本来说昨天说600附近，能不能有机会。结果今天一个跳空下来，直接破位，开盘就开到了593，下方开到了590块。这就是直接破位。破位之后，那就走空，走空之后，下方寻求止跌。下方就是我的买点。现在56.66。大家说你买了没有？没买啊。因为今天没有止跌形态。其实这个情况也是个很弱的走势，完全没有什么太多的反抗。你看一下这个走势就知道了，中间都是跟着大盘，两点之后的这个小的这个属于被动型的这个量化的一个反弹，这个不属于主动型的买盘。所以没有下手，继续等等这个区间出现了止跌形态，把我剩下的仓位逐渐的都去买齐。预计呢，买入之后，那成本就比较的低了，大概也在500多块钱。500多块钱呢，从目前来看呢，往后面走，价格就不高了。2026年7月，明年的中位附近了。那到了2027年的话，那后面盈利空间就会想象力就比较的不错。同样还是那句话，如果你对这家公司不了解，你说它是不是价值陷阱啊，会不会继续跌啊？那你就不要买。千万不要跟风。我们说所有的东西需要你有独立判断。因为我是经过我的独立判断，所以我对我的这个操作负责。我个人呢，是觉得没有问题，所以我才买入。 今天呢，其实他说快就快，一口气就下来了。那后边我们看看这两个地方什么时候能够止跌。预计就算止跌之后呢，于上方这个超强的位置，形成了比较大的一个头部的平台。未来呢，想要上去，需要耗费很长的时间，那么尝试多长呢？有可能耗费一年以上。所以请大家务必慎重。 这个呢，就是今天我带给大家的关于市场的一些内容的跟踪和解读。我不知道大家有没有发现一点啊，就是市场的小幅融涨的时候，我个人呢，有时候也提不起太的兴趣。你说涨吧，该减的仓也减过了，然后呢，该加呢，我也不想追。反倒是市场一跌呢，我就就比较开心，也不太好啊，就是肯定要比这个他横在那要好，或者要融涨要好。因为只有这样，你减掉的，你才能买得回来。还有呢，你仓位不够的，你才能买得进去。所以在下跌过程中，对于好股票的这个买点呢，反正看到下跌我个人是挺开心的。当然，有的朋友不理解，这个属于投资心态上的一些这个问题吧。因为我知道有的朋友是涨了也不开心，跌了也不开心。必须要今天买入，满仓买入，明天暴涨才开心。然后呢，最好是清仓离场以后，第二天暴跌，他才开心。那这种就没辙了。这种做不到啊。市场上也几乎是没有人能够做得到。偶尔可能能被你碰到一次两次的。但想长期追求这种，那人生太痛苦了，投资过程就没那么有趣了。 好，这个呢，就是咱们今天节目的全部内容。如果你觉得我的节目对你有所帮助，希望大家能够多多帮忙点赞、评论、转发，谢谢大家。那我们今天到这儿，明天同一时间不见不散。