--- area: "geopolitics" category: geopolitics companies_orgs: - Alibaba - Huawei - Nvidia - OpenAI - DeepSeek - Google - Berkshire Hathaway - Apple - TSMC - Walmart - ASML - JD.com - Pinduoduo - Xiaohongshu - 新东方 - 大疆 date: '2025-11-17' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk media_books: - Reuters - The Economist - 观察者网 - 央视 - 新闻联播 - 御渊谈天 people: - Donald Trump - Xi Jinping - Warren Buffett - Jensen Huang - Tim Cook - Steve Jobs - Jiang Zemin products_models: - ChatGPT - Gemini - 千问 - CUDA project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=sg7DBVfysmI speaker: 小翠時政財經 status: evergreen summary: 聚焦中日关系因日本政客言论急剧恶化，中国官媒集体“骂街”引发国际关注，同时中国在稀土协议上对美“耍赖”。科技方面，阿里巴巴与华为积极布局AI，试图挑战美国，但中国AI受内容审查限制面临核心困境。此外，文章分析了美股（谷歌、苹果、英伟达、沃尔玛）及宏观经济数据，并探讨了领导人风格对国家发展的影响，以及加密货币和无人机产业的未来。 tags: - china - china-japan-relations - llm - market-volatility - rare-earth-diplomacy title: 中日关系骤然恶化，中国AI挑战与全球市场多维透视 --- ### 市场概览：中日关系与A股、港股表现 大家好，欢迎回到小翠时政财经。今天是美东时间2025年11月17日，欢迎收看今天的每日要闻节目。这个周末大事件特别多，特别是中日关系，我们等会儿会重点来讲。 我们先看**A股**（中国A股市场）。11月17日，A股全天低开低走，三大指数集体收跌。截至收盘，**沪指**（上海证券交易所综合指数）跌0.46%，**深成指**（深圳证券交易所成分指数）跌0.11%，**创业板指**（创业板指数）跌0.2%。福建本地股再度大涨，这与中日关系交恶相关，主要是针对台湾。此外，军工股也大涨，同样是受中日关系影响。因此，昨天的A股行情完全体现了中日关系的恶化。然而，大盘竟然是下跌的，可见A股自己也不买账。两国关系搞得如此恶劣，对资本市场怎么会是利好呢？这只是个别板块的炒作热点而已。 另外，有一个公司特别搞笑，叫福日股份，连续8天涨停。据说，原因只是因为这个公司的名字起得好。这家公司亏得一塌糊涂，却因为“福日”这个名字巧合地连日涨停。后来公司出来发公告说：“我们没有要俘虏日军的计划。”炒股炒成这样，这就是A股的常态，只要找到一个噱头，它就能疯炒。之前还炒过“川大制胜”，因为这个名字听起来像是**Donald Trump**（川普）获得了胜利，所以它在美国大选期间大涨。中国有很多这种非常搞笑的公司名字，所以大家知道，如果你在中国搞上市公司，你的名字一定要起好。 港股方面，**恒生指数**（香港恒生指数）跌0.71%，**恒生科技指数**（香港恒生科技指数）跌0.96%，市场情绪也非常疲软，录得两连跌的行情。大型科技股、大型金融股以及所有中字头权重股全部表现低迷，拖累大势下行。 ### 中国AI的雄心与审查困境 消息面上，首先是**Alibaba**（阿里巴巴）。前两天，阿里巴巴刚被美国政府重拳出击，因为阿里为中国军方对美国目标的行动提供了技术支持，所以被白宫特别“问候”。白宫称其向解放军提供被视为威胁美国安全的能力，包括访问用户IP、Wi-Fi信息、支付记录等敏感数据，以及多项与AI相关的数据。我之前就讲过，在美**中概股**（在美国上市的中国公司股票）普遍都有这种政策风险。你要么被中国铁拳，像教培行业；要么被美国铁拳，因为你帮助中国对付美国。特别是科技公司，你大量的技术可能确实需要用到军事上去，共产党觉得有用就要拿来用。但如果你被美国抓到把柄，你就有可能接受严厉制裁。阿里的股价上周五本来受到这个消息拖累一度下跌，但昨天它又发布了一个利好来对冲这个消息。它官宣了旗舰AI应用，正式从“**通义**”更名为“**千问**”，这我们预告过。之前它就说要做**ToC**（To Consumer，面向消费者）产品，昨天它是公开向公众开放测试。当天的访问量太高，一度把服务器都干崩溃了。这个ToC产品免费开放，人人可用，标志着阿里正式向**豆包**（字节跳动旗下AI产品）、**DeepSeek**（深度学习AI模型）这些ToC平台发起了挑战。市场认可度非常高，我现在已经看到很多自媒体和用户在发布用户体验，他们看起来说的都特别好用，就跟当年DeepSeek横空出世一样。我们且先让子弹飞一会，等会我会讲到中国的AI问题。 除了阿里之外，还有**Huawei**（华为）。华为即将在11月21日发布一项AI领域的突破性技术。它升级后的**CANN**（华为自研的异构计算架构）相当于**Nvidia**（英伟达）的**CUDA**（Compute Unified Device Architecture，英伟达的并行计算平台和编程模型）。通稿写得非常夸张，说旨在解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新，可将**GPU**（Graphics Processing Unit，图形处理器）、**NPU**（Neural Processing Unit，神经网络处理器）等算力资源的利用率从行业平均的30%至40%显著提升至70%，从而大幅释放算力硬件潜能。华为可以说是非常“坑爹”，当然它坑的是**Xi Jinping**（习近平），因为华为据说已经得到官方的背书和支持，以后所有国产的GPU都要用它这个标准，必须兼容它的CANN生态。 我说实在，大家确实发现最近这几个月中国对于国产AI赛道官方支持力度相当大，我们确实能从官方宣传口径体会出来，他们就觉得中国确实已经不需要依赖英伟达芯片了，他们自信度爆棚。我想可能跟华为这样的公司对习近平的游说有关系，因为大家知道“咱皇上”是个小学生，他哪里懂什么AI，他哪里懂英伟达为什么领先呢？华为随便给他忽悠两句，他估计就觉得有道理：“嗯，我们这个已经成功了，我们这个已经获胜了。”所以他就把英伟达赶出去。但是这样只会让中国在AI领域完全落后美国，这是非常简单的逻辑。大家想一想，本身美国就拥有最高端的芯片，它能大量地去堆这个算力。而中国在芯片上拿不到最好的资源，所以它走的是一种效率路线，就是通过那种**小模型**（相对于大型通用模型而言，参数量较小、训练数据较少、针对特定任务优化的AI模型），就像DeepSeek这样，减少资源消耗，把每一点算力都用在精准的地方，把成本降下来。它走的是这种**拼多多路线**（指通过低价、效率优化等方式，实现市场扩张的商业策略）。 但是理想很丰满，现实很骨感。因为DeepSeek，年初出来的时候，已经被我们现在通过使用几个月时间证实了是个垃圾。你靠这么一次DeepSeek觉醒，不可能赢得长期AI竞争力。你看看**ChatGPT**人家更新的速度是怎么样，你DeepSeek更新到什么程度？越来越没人用，人家是越用越好用。为什么？就是因为你们之间在算力的硬件上是有很大的差距，而这种差距是跟不上的。当然，中国他们也知道自己存在这种差距，所以他们走这种效率路线。但是我说实在，中国有一个很大的毛病是什么？就是大家知道它有**内容审查**（对信息内容进行审核和限制，以符合特定规范或政策）。它的审查跟ChatGPT审查不一样，ChatGPT审查它是先推理、训练都做好以后，把这个审查放进去，也就是说ChatGPT知道所有的敏感话题，但是它只是不说。而中国是不允许拿这个敏感话题去训练AI，所以这个AI是智障的，就是它完全没有训练过，直接就把你卡掉了。所以它没有逻辑完整的这种推理链条，大家明白吗？所以它是个智障。但是如果这种内容审查一直存在，中国的**大模型**（指具有数亿到数万亿参数的巨型人工智能模型）只会越来越垃圾。DeepSeek已经做过一个成功的实验，因为你必须要让AI建立这种推理能力，你一定要把真实的东西放给他，他才能分析出一个结果。你全部都不允许看，把他眼睛蒙起来，那这个逻辑就断了。所以中国最大问题就是它不能把真实的东西投喂给AI，它真没有。它整个中文世界全部是阉割掉的信息。那么你没有真实的东西给AI，AI就不可能知道正确答案，它不可能增加它的推理能力。所以大模型就受限了，这跟ChatGPT完全不一样。所以我说中国的AI它是不可能干掉美国，你硬件上本来就落后了，结果你内容还全是垃圾，你连推理链条都没有让这个AI能够真正达到训练。所以这个大模型，我相信阿里也存在这个问题，不管是豆包还是DeepSeek，阿里都存在这个问题，他不会把这些真实正确的敏感信息拿去给他训练，没有。你没有这个信息可以训练，所以这是非常可怕的。整个中文世界都没有，没有人敢提，没有人知道这些东西，数据全被删光了，你从哪里找数据去喂？没有嘛，那就不行。 所以我就说中国的AI一定会失败的，包括阿里。但是我说过它是**阉割版**（指功能或内容受到限制的版本）的，它确实在国内还能用。为什么？大家都是智障，智障AI给智障人、智障**小粉红**（指中国大陆年轻一代中，持有强烈民族主义情绪的群体）用，就是这么回事。所以他们不觉得不好用。大家不要觉得这不可能是真的，不觉得不好用，一个已经被完全洗脑的人，他本身就不会去关注这些东西，他已经没有自己的逻辑推理能力了。所以AI告诉他什么，他只会当正确答案来用，他不会去鉴别AI是错的。所以无论他们怎么忽悠，那些他们国内产出来的那种大模型，照样在国内能用，照样有市场。这是一个有问题的市场，因为它本身就是一个不自由的市场，它所有的产品都是不自由，但不代表它没有商业价值。所以我说阿里它确实能做出东西，但不代表在我们的视野里好用，但是适合他们这个群体就可以了，这就是它的商业价值了。事实就是这样，我们要看懂看清楚。 ### 中日关系骤然恶化：官媒“骂街”与民间反应 接下来我们讲中日这次非常戏剧性的冲突。在我看来，真的是小题大做。我记得上个礼拜我给大家直播的时候就说过这个事情，**高市早苗**（日本政治家，右翼代表人物）他发表了言论，他说台湾如果有事情，中国如果是侵略台湾，那么有可能威胁日本，作为日本，我要保护自己，我**自卫**（国家为保护自身安全而采取的军事行动），我当然要军事介入。他这个说的是没有问题的，每个国家都要保护自己，你直接打台湾，你确实有可能威胁到日本。但是中国对此的反应特别剧烈。上礼拜我们还说只是**大阪总领事**（中国驻大阪总领事）在那跳脚，说什么割人脖子，特别夸张血腥，人身攻击威胁，这种言论把日本人都吓坏，把他驱逐。但是没想到，他真的还就是“咱皇上”喜欢的那种味道。因为在他之后，全中国所有的**党媒**（中国共产党控制的媒体）全部出来“骂街”，说的话跟他几乎是同一种风格，就是“骂街”。这让我非常震惊。 我们先梳理一下中方都做了哪些事情。中方首先是召见日本驻华大使，就高市早苗的言论提出了严重的交涉。另外，对赴日旅行发出安全提醒，叫大家不要去日本。中国文旅部门和使领馆提醒公民暂缓赴日旅游、游学等计划。中国多家航空公司还主动推出赴日机票免费退改，配合政府信号，就是要给把日本的旅游业打下来。意思就是我们中国人不去你们日本旅游，你们日本人就完蛋了，没人旅游了。然后**官媒**（中国共产党控制的媒体）就连续发文，骂街式的这种**战狼发言**（中国外交官或官方媒体采取的强硬、攻击性言论风格），实在是令人瞠目结舌，活久见，平生仅见。真的是**央视**（CCTV）骂高市早苗，**新闻联播**（Xinwen Lianbo）能直接骂3分钟，说出来的话让人感到瞠目结舌。真的，看那个**观察者网**（Observer Network），著名的“猴舌”说什么：“如果日本同中国爆发战争，日本将被毁灭。”那个**御渊谈天**（央视评论节目），央视的这个喉舌正告日本：“别活在狂妄自大的梦里，还是撒泡尿照照自己几斤几两，奉劝高市早苗不要满嘴喷粪。”“高市早苗脑袋被驴踢了。”我天呐，这竟然是央视评论员说出来的话。在**Jiang Zemin**（老江）时代，真的不敢想象。然后央视直接说什么：“若高市早苗死不悔改，日本将万劫不复。”你看看央视现在说话是这样的，官媒是这样的，这真的非常丢脸的一件事情。你个人是民间骂骂街就算了，你官媒代表的是国家形象，你用这种骂街式的方式去对人家日本或者某一个领导人进行这种霸凌，国际上影响很差，真的很差。我很难想象，大家可以想象一下，在老江那个时代，你们有看到过官媒说话是这种腔调的吗？所以什么领导人上台，官媒就完全说领导人听得懂的话，所以它的下限就跟“咱皇上”拉平了。所以“咱皇上”就听得懂这种陕西大农民村口骂街的这种话，所以央视就说这种话给“咱皇上”听。所以央视的这种表态，其实反而证明了“咱皇上”就只有这个水平，他就喜欢听这种话。 但是对中国的伤害那就更不用说，反而助攻了人家日本。我跟大家说实话，我看到一个消息我笑死，说日本媒体在中国机场采访，最近不是停止去日本吗？不让你们去日本旅游吗？那他去机场看看还有没有人去日本旅游。结果他发现很多人去日本旅游，为什么？机票便宜了，捡便宜啊。大家明白，还感谢政府。反日，一边在网上煽动反日：“哎呀，我们要反日！”一边去买便宜的**廉价机票**（价格较低的飞机票），还开心。然后那个旅行社说：“日本现在那个组旅行团，60%70%我们都取消。”旅行团是取消，但自由行没关系啊。中国人不是傻子，中国人照样去旅行。旅行团嘛，它是有组织的，旅行团解散就解散，那大家自由行嘛。所以这个数据不作数。我觉得日本媒体说在中国机场大量的人在买廉价捡便宜机票，我觉得非常有可能。作为我，我可能都会这么去做。现实是现实，反日是反日。反日是官方宣传的一种情绪，但是现实生活中日子不好过了，谁跟着你反日？ 这里有一个很有意思的，我跟大家回忆一下，大家还记得2005年发生了什么吗？那个时候好像日本是**入常**（加入联合国安理会常任理事国）。我那时候在上海读书，然后大家知道，我们真的发起了反日。你们知道05年的时候上海，那还是一个我们相对言论非常自由、非常开放的一个环境，我们共产党都可以随便骂的。但是那个时候大家的反日情绪，比现在可强多了。我是**清零一线**（指亲身经历过某个事件的第一线），我告诉大家，我给大家讲一讲，就是我们当年是怎么反日，你们可能会听了吓死。我在上海，最文明最先进的城市，我们大学里面老师的日本汽车、本田汽车，我们教授的本田汽车被学生砸了。然后学校门口有那种**罗森便利店**（日本连锁便利店）被砸了关门。然后我们同学的**东芝**（日本跨国公司，生产电子产品）笔记本电脑，那时候大家知道，我们那时候买台笔记本电脑贵的要死，1万块。我那时候买台笔记本电脑1万块，你知道1万块那时候值多少钱？然后东芝笔记本电脑砸掉，真的当着同学的面砸掉。然后我们还有日本留学生嘛，大学里日本留学生躲在屋里不肯出来，为什么？出来就被暴打。真的，然后大家还约好，那时候我们没有微信，只有手机发短信功能，没有社交平台。大家约好去人民广场周末**游行示威**（公民通过集体行走、展示标语等方式表达诉求的活动）。真的，然后那个时候因为所有大学，上海所有大学大学生都串联起来。然后上海政府当时就介入，不允许我们发短信里面你发游行什么这个字不能发。然而拼音是可以发的，搞笑吧？因为那时候他们监控手段不像现在。发短信的时候不能发游行吗？那就发拼音，游行拼音拼一拼，大家照样能发。然后当天，人民广场那边全部**交通管制**（对道路交通进行限制和管理），为什么？大量的大学生要进去。然而还是去了很多人，结果导致礼拜一，礼拜一我去上课的时候，那个大课半数教室都是空的。为什么？被抓走了。听说我们理学院一半的学生都被警察抓走了。大家明白，是所有大学都这样，不是我们一个大学，上海所有的大学都这样，全都一大堆学生被抓走了。那个时候才叫恐怖，那种事情05年的时候竟然能发生，你们相信吗？你们现在看看，央视在那咣啷咣啷乱叫，民间有人呼应吗？没人呼应。为什么？没人呼应你就会发现，那个时候我们反而很反日，现在大家反而很理性，很清楚什么日子不好过了。那个时候日子还好过，大家对未来充满希望。真的那种情绪，这是真的让我无法想象。我现在回想起来，都觉得上海的学生也有这么白痴的时候。不知道，哎呀，我的同龄人经历过那次事件呢，大家回想起会不会觉得当时挺白痴的？但是真的就是这样，你们如果经历过肯定有印象。我记得很多上海的朋友肯定有印象。我那个时候为什么没有去？我礼拜六礼拜天都要去**新东方**（中国知名教育培训机构）上课。然后因为交通管制嘛，我要去黄陂南路上课，然后我住在人民广场我亲戚家里，那我就从人民广场走过去。为什么？交通管制嘛，地铁什么全部都封锁了。哎呀，我所以当时很生气，但是我是个好学生，我觉得游行哪有上学重要，所以我继续上学。开玩笑，如果去游行那肯定就被抓走了。我对这方面确实不是很积极，那时候就休想上学。 所以我跟大家说，现在大家日子不好过的时候，慢慢的这种情绪你就煽动不起来。饭都吃不饱了，哪有时间去玩这种民族情绪的东西？有便宜就捡。日，还有就是把人家日本股价打下来，我开心的很。很多朋友说：“谢谢‘咱皇上’，我不可以**抄底**（在市场价格低点买入资产，预期未来上涨）日本了吗？”就跟你4月份、2月份那个给人家英伟达打下来一样，你用DeepSeek帮我们打下来，不就给我们制造上车的机会吗？你现在发动**反日运动**（针对日本的抵制或抗议活动），你把人家**日股**（日本股市）打下来，谢谢你。你不是帮人家日本股民创造上车机会吗？还有很多中国人都在炒日股的，炒美股炒日股的，不都大家都有了上车机会吗？所以现在大家很现实了，吃不饱饭了，他就不再追求这些东西了。不像我们那个时候真的是稀里糊涂的，确实稀里糊涂，反日反成这样，我们都不反美，但是反日，就很奇怪。开玩笑。 我们接着说中国这边的反应。昨天我刚看到消息说，中国在17日下架了多部日本电影，像什么《蜡笔小新》什么全撤档了。《鬼灭之刃》倒还没撤档，可能是因为票房比较好，不想撤档。但是其他日本电影都撤档。国内微博上热搜什么“中方的愤怒正在升级”，所有小粉红都被煽动起来。那么中国海警编队还驶入**钓鱼岛**（中国与日本存在主权争议的岛屿）周边日本领海，展开所谓的**维权巡航**（中国海警船在争议海域进行的宣示主权的巡逻活动），挑衅日本，秀肌肉。同一时期，中国还出动无人机、战机在**东海**（位于中国东部和日本九州岛之间的海域）和**太平洋**（世界最大的海洋）活动。日本**防卫省**（日本国防部）多次通告，中方机体在东海接近**自卫队**（日本的军事力量）侦察机，最近距离约30米，被日本称为极其危险的逼近。你看，就跟去霸凌人家台湾是一样的，去炸你的鱼，动不动就要秀肌肉。 日方这边呢，日本民间对高市早苗的支持率暴涨，真的暴涨。所以你就会发现，其实高市早苗肯定不会为他这个言论收回去，他就说我说的没错。为什么？人家支持率暴涨。所以“咱皇上”越打击越反日，越帮助高市早苗推行他的经济政策。因为大家知道，高市早苗的这个内阁即将要推出一个大规模的财政刺激计划，他的这个规模要超过去年13.9万亿日元的水平。大家知道，他现在组的内阁其实不是很稳定，对他的财政纪律约束很大。然而他现在有了名义的支持，打了一张中国牌，那么对他推行他的这个财政政策反而压力减小。大家知道吗？所以高市早苗反而是最后的赢家。 “咱皇上”如果没有这么大的表态，说不定日本对高市早苗的这个支持力度还小一点。现在被转移矛盾了，大家都去看中国的反应了，已经没人关注高市早苗偷偷塞出来一个大礼包，他要傻逼了，没有人反应。你想想多聪明。另外，高市早苗他本身就是**右翼**（政治立场偏向保守、民族主义的群体），他本身就是**亲美**（政治立场上倾向于美国）的，他本身就是继承**安倍**（日本前首相安倍晋三）的遗产，他要**修宪**（修改国家宪法）的。我今天看日媒还报道说，高市还有意让美国在日本部署核武，并废除**无核三原则**（日本不制造、不拥有、不运进核武器的政策）。当然美国肯定是暂时不会同意，因为会激怒中国。但是中国一旦，人家都都已经要布置核武器了，那你说中国怎么办？你**核开战**（核战争）吗？你要去打日本，还连同着美国一起打吗？ 说实在我跟大家说，就是我们的生活经验告诉我们，**会叫的狗不咬人**（俗语，指口头威胁多的人通常不会真正采取行动）。中国为什么现在暴跳如雷？就是因为它其实打不了仗。我们这样先讲过，这些军事高官一个个都不想打仗，所以上来一个，被“咱皇上”撤掉一个，没人愿意做将帅。谁去给他打仗？那现在怎么办？只能嘴巴打打嘴炮了，没有实力嘛，不敢出击的。所以会叫的狗它基本上是不咬人的。接下来的后续剧情，我给大家判断一下，基本上“咱皇上”会自己找个**台阶下**（寻找一个体面的方式结束尴尬或冲突的局面）。比如说，他最近不是有一些比较轻中的那些日本政客去中国了吗？肯定是中国叫他：“劝你快来来来，我们假装你替高市早苗给我们道个歉，给我们一个台阶下。”然后我们就可以，我们央视就可以说：“嗯，高市早苗已经后悔了，他自己当初说的话，他已经决定以后不会再提了。”他随便都可以说：“你看日本已经向我们道歉了，我们这次舆论战获胜。”好，自己就给自己台阶下了。高市早苗他已经后悔了，日本的某些政客已经替他出来道歉了，他是个小孩嘛，家长替他道歉了，类似于这个意思。所以我跟他说，中国会自己找到这个台阶下的。所以这段时间了，该抄底抄底，该买便宜机票买便宜机票，皇上给的便宜不捡白不捡，就这么回事。真的很好笑，说多了激动了，太好笑了，笑一会。 ### 美股动态：巴菲特、AI巨头与宏观数据 接下来我们来说美股。美股今天早盘我看了一下，继续周五的这个反弹行情。周五最大的一个消息就是盘后**Warren Buffett**（巴菲特）开仓了**Google**（谷歌）。有很多朋友说现在**Berkshire Hathaway**（伯克希尔哈撒韦）已经不是巴菲特当家，那说实在的，其实巴菲特还是**垂帘听政**（比喻幕后操控权力），而且这笔交易是在三季度发生的，所以我相信他应该也是参与了决策的。所以巴菲特开仓谷歌这件事情确实是一个非常积极的信号，至少能让我们对AI这个赛道更有信心一点。因为大家知道，美国的谷歌它有建立自己的大模型，它被认为是最具有能力跟**OpenAI**（人工智能研究实验室）对抗的这么一个全产业链的AI大公司。所以在巴菲特这，而且你三季度的时候价格也不便宜，不符合巴菲特向来要捡便宜的这种心态，那么就说明他愿意押注AI这个赛道。我相信这个信号是很积极的，所以谷歌盘后大涨。 但是我也给大家提出一点我自己的想法，就是在这个AI大模型的这个大公司的竞争当中，他们并不是**零和博弈**（竞争双方一方所得即为另一方所失，总和为零）。并不是说ChatGPT如果获胜，**Gemini**（谷歌推出的大型多模态AI模型）就一定要倒下，他们是可以共存的。明白，就是每个人擅长的东西不一样。如果你有使用他们这些各个大模型，你就会发现他们确实都有自己擅长的东西。比如说ChatGPT它未来是给你配备这种生活助手这种角色，它编程可能就比Gemini好一点，我看很多朋友在说。但Gemini它做这种分析报告的能力就会更强一些。所以大家是各有千秋，他们不是一个你死我活的竞争状态。所以我认为OpenAI也好，Gemini也好，他们这些公司未来都会存在。也就是说，我们可能未来会有三四个大模型共同使用，包括**X AI**（埃隆·马斯克创立的人工智能公司），但他们应用的优势和缺点被他们互补，我认为这是一个良性的行业，不可能存在一家独大那就垄断了。所以我觉得谷歌我上个礼拜给大家讲过嘛，你可以去看一下，其实它上礼拜已经有跌破支撑位，在跌破支撑位的时候，一般来说都会有人去加码的。你想想看你本来买的比170块，你现在突然跌下来，你你有这种心态也想要把这个股价给它拉上去的。所以一般到支撑位的跌破的时候，会有人去买它。但是它这个支撑位不是很强的支撑位，所以它一旦跌破以后，你可以看一下找一个位置。我觉得如果你能抄到巴菲特的底，那就更好。但是我确实觉得巴菲特这个信号很积极，谷歌确实是一家可以**长期持有**（长线）的公司，但是我说都长线，你短线不要拿出来说，没有意义。巴菲特一直都是长线。 另外巴菲特还有一个操作我们也可以看到，就是他在继续减持**Apple**（苹果）。那么继续减持苹果，我觉得也很合理，因为我也把苹果都卖掉了。为什么？就是我会发现，在**Tim Cook**（库克）时代的苹果更注重于赚钱，而不是创新。我不知道大家有没有这种感受，反正我的感受很清晰。最近你看，苹果卖了一个200多刀的布袋子，真的像五颜六色的臭袜子一样，很丑。他卖200多的这个东西有什么好卖的呢？你有什么科技含量吗？没有。那你为什么？不就为了挣钱吗？你在消耗你苹果的**IP**（Intellectual Property，知识产权），你在消耗你的品牌价值。我不知道我为什么要买你这个东西。你明天再推出一个什么苹果手的那个口袋，苹果背包，苹果背心，那你有什么意思呢？我以前住**硅谷**（美国加利福尼亚州北部的一个地区，是高科技产业中心）的时候，那些大公司的T恤衫经常有朋友送给我，那接下来你卖不卖呀？你是不是卖你们家T恤衫了？你这个东西跟科技有什么关系吗？那说明你很想挣钱嘛。我就发现库克这个时代他确实非常善于经营，他确实把供应链什么弄好，他能把赚钱这件事情做得很好。然而创新上他确实不行。所以我我觉得巴菲特可能也是这么感觉的，他觉得苹果这家公司确实吃老本是能吃很久，但是它的创新力已经不是**Steve Jobs**（乔布斯）时代的这种苹果，所以对它未来的这种前景就不太看好，把它卖掉。卖谷歌我觉得也很合理，毕竟谷歌人家现在在这个科学领域，不知道有多少专家拿过**诺贝尔**（诺贝尔奖）呢，多少前沿的科学家都是他的人。所以他确实有点低调，他只是前阵子受到这个**反垄断**（反对垄断行为的法律和政策）的调查，被到处罚钱，所以低调了一阵子。但是我觉得确实苹果在我现在在我看来，它的这个科技创新能力确实已经不如以前那个时代了，大家是有一点落差的。那我我觉得可能巴菲特也是有这种想法，所以他把苹果减掉很多，他基本上一直在减，一直在减，现在手里有大量的现金。 AI这个赛道，我们接下来这个礼拜还有一个重头戏，就是英伟达的财报，礼拜三就会出来。那么英伟达财报之前，两家投行全都上涨了对英伟达的**目标价**（股票分析师对某只股票未来价格的预期）。一家是**大摩**（摩根士丹利），一家是**高盛**（高盛集团）。我们随便先听一下，大摩他们行业调研显示，认为这个需求出现了实质性的加速。英伟达已完全解决了早期基价相关问题，而需求持续激增，目前增长瓶颈更多出现在英伟达供应端以及配套硬件，像存储、服务器和空间电力方面。但这些都不应减缓明显的需求加速趋势。也就是说，我说过，英伟达最大的问题不是他的芯片卖不动，而是电不够，而且是**TSMC**（台湾积体电路制造公司）的产能跟不上，就是这样，订单做不过来，就是这么回事。那么因为GT四大会，大家记得吗？当时**Jensen Huang**（黄仁勋）曾说过嘛，他说未来五个季度的这个**营收**（营业收入）他们大概在700-800美元之间，然后芯片销售量5,000亿，记得吗？根据这个数字你去推断，你就能推断出来，就是说这个财报肯定是超预期的，这个财报肯定是很好的，只不过是大超预期还是小超预期的这个差距。但是呢，就是现在大家对AI的这个赛道就是要求是非常高，你小超预期都不行，你必须得大超预期才能提振信心。所以这就是黄仁勋现在面临的压力。但是如果根据黄仁勋之前透露出来的这个营收数据，那么我们其实会发现现在他的股价明显在他的这个匹配的这个营收数据会低10%左右。所以像大摩，他就把这个目标价调到220美元。那么高盛他也是这么说的，高盛他们认为，就是他们测算出来的英伟达的这个营收和**盈利能力**（公司创造利润的能力）也是高于目前市场的普遍共识。就是他们预测英伟达的**每股收益**（每股股票所代表的净利润）2027年的每股收益比现在的市场共识要高22%，2028年的每股收益比现在市场共识要高28%。所以他们对英伟达的这个未来的营收和利润相当乐观，所以他们也调高英伟达的目标价。他们认为英伟达在未来三年一直会保持高速增长，这个公司依然非常稳固。 当然市场上有很多质疑的声音，因为大家觉得你英伟达的订单不都是来自人家其他公司的**资本开支**（公司用于购买或升级固定资产的支出）吗？那我其他公司如果资本不开支怎么办？大家会有各种各样业务。那我说实在，如果大家觉得卖芯片都不够保险，那你就买台积电。造芯片够保险了吧？因为它倒了都需要有人去造芯片，那台积电够保险了吧？所以有时候我觉得炒股，炒股它是**风险资产**（价格波动较大，预期收益和风险都较高的资产），它当然有风险。一家没有一家公司是完全无风险的。你任何一个公司，你都能说出来它未来可能倒闭的种种可能，这个逻辑我相信大家都明白。既然是风险资产，有**风险溢价**（投资风险资产所获得的额外收益），那么你对风险就一定要有一个适中的判断。你不能特别恐惧风险，你特别恐惧风险你不能炒股票。所以我说了，如果你对AI又想要赚钱又害怕风险，那你就买台积电吧。英伟达倒了，台积电都活着。那造芯片必须比这个卖芯片还要硬核了吧？还要刚需了吧？那你就买台积电，那你就不要买英伟达。说实在但是我自己认为，台积电和英伟达都很稳，都很稳，这是我个人的判断。但是大家听听就好，礼拜三的时候到时候财报出来，我们再进行下一步的分析。另外大家要相信，我们这么多年看下来这几年看**老黄**（英伟达CEO黄仁勋的昵称）的对这个英伟达的这个经营以及他对于这个**画饼**（比喻给出不切实际的承诺或美好前景）的这种能力，对于股市的对于这个**护盘**（股市中为防止股价下跌而采取的买入操作）的这种能力，你一定要相信他在财报上一定会给出很好的预期，很好的指引，他会带动整个AI板块上涨，我对他有信心，就是这样。 接下来还有一个比较重要财报，这礼拜是**Walmart**（沃尔玛）。因为沃尔玛财报我们能够看出美国经济的**基本面**（影响公司或经济体价值的内在因素）和**消费问题**（消费者支出和消费趋势相关的问题）。因为大家知道，最近**Donald Trump**（川普）在不停地打这个物价。我昨天出去买菜嘛，然后我就发现油价现在只剩两块六毛，那年初的时候三块钱呢，现在两块六，那已经跌了百分之十几了，这个很厉害了。所以你会发现，但是咖啡真的很贵，咖啡真的很贵，就是那种速溶咖啡，我记得去年买的时候它13块，今年21块了，就长成这样。因为大家知道咖啡收50%关税嘛，所以他就把咖啡什么很多关税都取消，而且他把药价也打下来。他现在是致力于在降通胀了，致力于在民生这一块，因为大家生活成本太高，对他**中期选举**（美国国会选举，通常在总统任期中期举行）不利的。所以呢，我们到时候结合这个沃尔玛的财报，我们就来看看美国消费的问题，以及包括川普最近降物价的这些努力，这个就能看出来美国未来的这个经济基本面如何，还能怎么折腾。所以这个财报还蛮重要。 那么美国一些关键的经济数据，因为之前政府部门关门嘛，所以很多数据要补发。像11月20日，**劳工部**（美国劳工部）就会发9月份的**非农就业报告**（美国劳工部每月发布的就业数据报告）了。21日呢，会发这个9月份的**实际薪酬**（扣除通货膨胀影响后的工资收入）数字。那么11月26日还会发三季度**GDP**（Gross Domestic Product，国内生产总值）的修正数据。同一天呢，还会发10月份的**个人收入**（个人获得的全部收入）、**支出**（个人消费支出）、**PC价格走势数**（个人消费支出物价指数）。这一系列数据都让我们能够判断12月份的这个**降息预期**（市场对中央银行降低利率的预期）到底是上升还是下降，到底**美联储**（Federal Reserve）还会不会降息。所以我们需要这一些数据来支撑，我们需要这些数据来提振股市的信心。所以这阶段这几天大家暂且熬过去。 ### 宏观视角：ASML、稀土协议与双十一数据 接下来我们聊聊宏观的。宏观第一个消息来自那个荷兰**ASML**（ASML Holding N.V.，荷兰半导体设备制造商）。这个事情跟我之前的预判其实是一致，我一直说的是对的。就是今天连中国官媒自己都出来说荷兰不会恢复对中国发货。大家明白吗？就前几天闹的各种舆论小作文，国内不停吵：“哎呀，荷兰安这个事情已经搞定了。”其实真的没有搞定。人家今天荷兰ASML是十四号的时候强硬表态说：“根据ASML事件期间**晶圆**（金源）出货量、公司对最低库存的治理要求以及中国对成品出货的限制，ASML荷兰判断ASML中国应拥有足够的晶圆及成品库存，足以维持数月运营。ASML荷兰还称任何未能完成出货的责任均由ASML中国实体承担。”你看人家说的很真：“你们自己能力够了，你不要来找我要货。”你看这个态度还不够明显吗？这个事情搞不定，搞不定。荷兰并不会因为美国放弃了50%的这个**穿透股权原则**（指在股权结构中，追溯到最终受益人的原则），就跟中国突然之间放软化了，这个事情且有的看了。所以文泰自己炒自己股价，自己拉股价，这个行为完全就是**割韭菜**（股市术语，指庄家或大户通过操纵股价，让散户亏损的行为）。 另外我们再讲讲这个中国在这个稀土上又耍赖又耍赖。我今天看**Reuters**（路透社）爆出来，路透社说这个**稀土钇**（稀土元素钇，乙）这个东西全球供应量下降，因为中国出口限制。这个钇是用在**航天航空**（航空航天领域）、**能源**（能源产业）、**半导体生产**（半导体芯片制造）上。尽管中国已经答应了美国会放开稀土管控，但实际上出口商还需要去北京获取这个**许可证**（官方颁发的许可证明），而且许可证方面中国还是卡得很严，使得现在钇的出口非常难。中国目前只发放小批量的这个钇的出口，并且交付还存在很长时间的延误。可见是故意在卡这个稀土。其实明面上说：“哎，我们取消了。”但实际上通过这种**行政上**（通过行政手段或程序）卡一卡，让实际效果达到继续限制的效果。你看我们都预判到，中国根本就是**耍无赖**（指不讲道理，采取无赖行为）。那么贝森特昨天出来这个面对媒体的时候，被人家问到了：“哎，你这稀土到底怎么样了？怎么最近还在卡我们呢？”那贝森特就说：“我们中美稀土协议有望这个**感恩节**（美国节日）前达成。”因为之前是个**框架协议**（规定合作基本原则和方向的协议），现在正式签。一说感恩节前我们会达成这个协议，而且根据原先的框架协议，中国将暂缓对稀土出口实行出口许可制度。大家看，贝森特说：“哎，他们答应我们不再用许可证了。”可是现在照样在用许可证啊，人家有什么诚信呢？并且贝森特还反驳说：“中国限制和军方有联系的美国公司获得稀土资源。”贝森特意思就是说他们是全面解除限制，没有说军方的不给、民用的给。你看，是不是中美两套说法？所以我说中国没有诚信度，那美国在跟中国谈判的时候一次次吃亏，要吸取教训了。如果你看这个稀土的事情，如果最后发现没有搞好，那对川普政府的支持率，对明年中选举都是不利的。因为你被中国耍了，这个事情在民间要被左派会大肆利用，用来炒作，对民意非常不利。而且大家知道，现在美国对中国的这个民意印象也非常差，跟日本是差不多的。所以你要是被中国**钳制**（限制、控制）住了，那对美国民意打击是很大的。大家现在中国在全世界战狼嘛，所以全世界人民现在都对中国越来越讨厌。所以反中是一张**王牌**（最有力的手段或优势）。大家所以你看为什么共和党也好，民主党好，全部都要反中国反中共，就说这个这张牌都是可以拿选票。所以“咱皇上”成了这个全世界的臭蟑螂，打蟑螂就能够获得选民的认可。你看看这事情搞的，90年代的时候老江在的时候哪里是这种样子？“咱皇上”还不自知，成为全世界的臭蟑螂。 接下来我们再说一下中国方面消息。首先**双十一**（中国电商购物节）的数据，双十一**JD.com**（京东）、**Alibaba**（阿里）都说自己创历史新高，**成交量**（交易量）创历史新高。但是这个周期拉得非常长，这个数据肯定是有**猫腻**（暗箱操作或不为人知的秘密）的。另外，这个双十一各平台的用户**活跃度**（用户活跃度）表现最好的竟然是**Douyin**（抖音），抖音这个**月活规模**（月度活跃用户规模）**同比增速**（与去年同期相比的增长速度）是14.4%。**Pinduoduo**（拼多多）表现最差，拼多多月活增量就0.9%。京东表现也很好，京东也有14.4%。**Xiaohongshu**（小红书）也很好，6.4%。可见抖音现在真的是王道，拼多多好像有点不太行了。我也没有研究过为什么他们这个月活数是这样的一个情况。但是总而言之，整个双十一目前来说，电商肯定是要**发财发喜报**（形容生意兴隆，发布好消息）的。但是我觉得他们数据上肯定是做过手脚的，原先一天，前面一个月甚至还提前很多，甚至有一些都是卖了买了以后就退货什么的。所以我觉得这个数据大家听听就好，就看到了给大家说一下。 ### 领导人风格与国家轨迹：江泽民与习近平的对比 今天我们就聊这么多，大家有什么要问的吗？对老江，真的很可爱。你就会发现老江这个人**琴棋书画**（指中国古代文人必备的四种技艺）样样精通，肚里是真的有墨水的。**诗词歌赋**（诗歌、词、赋等文学体裁）张嘴就能来，英语也行，**谈笑风生**（形容谈话风趣，气氛活跃），俄语也会。所以你发当时的这个主流媒体，官媒也好，央视也好，那个水平就会高。你你这种骂街式的东西，绝对老江看了就头疼了。你你都是这样的，你**官媒的水平是匹配最高领导人的喜好和审美的**（指官方媒体的宣传风格和内容会迎合最高领导人的个人偏好）。最后我们皇上的审美是**陕西农村老大爷坐村口骂街**（形容粗俗、不文明的言行）那种审美，所以官媒全部骂街。但老江那个时候大家还是有一点那种气质的，有一点那种**海派的腔调**（指上海特有的文化风格和言谈举止）。发现吗？还很多一些影视创作什么，就算有一些触及红线地方，老江也说：“没事你放吧。”他他有稍微还是有点海量的。所以你就会发现整个这个艺术界也好，文化界也好，媒体传媒界也好，他至少还是有一点点东西能看的。那现在是真的完全不能看，完全不能看，全部什么垃圾东西。这个时代的落差，真的是一个一个领导人毁掉整个整个国家的这个基调。吃完了，老江和老邓在的时候说**闷声发大财**（指不声张地积累财富），我们不要跟人家去，我们不要去**秀肌肉**（比喻展示实力或武力）。老习不听，你要去秀肌肉，一秀肌肉现在就把自己的皇位都快要拉下来了。所以真的选这个**接班人**（继承职位的人）的问题很重要。你看国家选错接班人，这国家就完蛋。 对啊，**Jiang Zemin**（江泽民）是在**民国**（中华民国时期）接受的教育，那个教育水平，而且他上海人，他他他上海上海的总总比这个陕西这个“咱皇上”这个每天在**上山下乡**（中国文化大革命期间，知识青年到农村和边远地区劳动），**文革**（文化大革命）那时候能接触到的东西，那接受的教育那不止好一点一星半点。那真的是**吹拉弹唱**（指吹奏、拉奏、弹奏、歌唱等乐器和声乐表演）、琴棋书画样样精通。那还人家还需要背书名，人直接直接张口就来，哪个哪个名作，哪个哪个名人说过什么话。那英语人家真的是谈笑风生，他那英语水平，那一般中国人都都没有他这个水平，一般大学生都不如他，是这样的。 ### 加密货币与无人机产业展望 最近的**加密货币**（一种使用加密技术来保障交易安全和控制新单位创建的数字货币）走势，只要**流动性**（资产转换为现金的难易程度）一恢复，就会上涨的。加密货币主要受到流动性的拖累，流动性拖累加上最近这个信心没有恢复。但是我说过了，我这个**比特币**（一种去中心化的加密货币）我还是会跌下来一点会抄，跌下来一点会抄，会按计划抄底。因为我相信比特币有它存在的价值，这个我专门之前做过一期节目给大家讲了。之前直播的时候讲过，我们现在就不重复了。但比特币我还是会看好它的价值，因为它确实有它存在价值。至于其他的币，全是垃圾，我不会买的，我只买比特币。 无人机产业的未来怎么样？无人机说实在**大疆**（中国无人机制造商）真的很优秀，但这个我要我不得不承认。大家去看，在美国大疆也是卖得很好的，而且我们自己也买过用过它的产品，确实很好。而中国在无人机这一块上确实很好，我我到现在没有看到美国有有在无人机上面做的好，这个赛道确实做不过中国。但是我认为无人机确实是未来的一个**前沿产业**（处于技术发展最前沿的行业），大疆也是赚得很多。那现在也被美国**制裁**（国家对其他国家或实体采取的限制性措施）了吗？但我说实在，我我当时也确实没有研究出为什么大疆能发展得这么好，这个产品它确实做得很好，这个实在的话，我觉得大疆的产品那比什么**小米**（中国科技公司）什么都不知道好多少倍，它这个产品确实是真的蛮好的。 我看好**美联储**（联储）降息的，我觉得12月份还是会降息的。**台湾央行**（台湾中央银行）跟美国财政部的声明是说，台湾央行是说我们没有答应美国那个操纵汇率，还是我看到**The Economist**（经济学人）有一篇专门批这个台湾的。但是我觉得好像这个我之前有讲过，就是你们台湾央行就是**打压**（打压）这个这个利率，打压这个**汇率**（汇率）有的为了**保出口**（采取措施以促进本国商品出口），确实有**操纵汇率**（通过干预外汇市场来影响本国货币汇率），而且每年挣很多很多钱。我专门做过一期节目讲这个了。我觉得这个观点没有很新鲜，所以我没有拿出来讲。但是很明显的这这个事情大家都是心照不宣的，也没有什么好否认的。台湾央行确实确实很会赚钱，而且也确实就是操纵汇率就没什么好说的。我以为台湾人大家都至少这方面都还是心照不宣的。哦，大家砸盘，为了防止其他友商来分这杯羹。经济学人说台币我知道那篇文章我跟你说了嘛，但是这个观点我之前专门做过一期视频的，我有讲台湾央行的这个操作的，所以我觉得这个不是很新的观点。可能是因为经济学人讲了所以大家又开始讨论。我一直是觉得你们台湾央行太能挣钱了，他们确实不是不是央行，他们是**投行**（投资银行）。 那我们今天也差不多聊那么多，我们明天再聊好不好。明天再见，拜拜。