--- author: 小翠時政財經 date: '2026-06-18' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=sR_fQKjXPk8 speaker: 小翠時政財經 tags: - monetary-policy - stock-market - geopolitics - artificial-intelligence title: 美伊備忘錄爭議、沃什美聯儲立場解讀與全球市場異動 summary: 文章評析美伊十四條備忘錄中美國前置讓步的政治影響，解讀美聯儲主席沃什反對前瞻指引及推動改革的立場，並綜述亞美股市熱點與AI公司最新動態。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: - 川普 - 沃什 companies_orgs: - 美聯儲 - SpaceX - 英特爾 - 蘋果 - OpenAI - Anthropic - 台積電 products_models: - Claude 3.5 Sonnet media_books: [] status: evergreen --- 大家好，歡迎回到小翠時政財經。 今天是美東時間2026年的6月18日，歡迎收看我們今天的每日要聞節目。 ### 美伊14條備忘錄與政治地緣 今天我們先從宏觀開始講起。宏觀方面，美方高級官員終於宣讀了14條備忘錄的內容。那我終於看到了最終的版本，其他很多之前的一些小道消息，所以我一直沒有說。那麼，我看到這個14條最終備忘錄版本以後呢，我發現這個備忘錄它確實有問題。這個文本本身倒不是說不能解釋，但是它的政治觀感確實很差，可以說川普親自給民主黨送去了一張攻擊他的牌。 因為這份備忘錄裡面，美國有一部分核心籌碼是前置釋放，就是說提前給了伊朗，而伊朗卻有很多的核心——就是美國要的一些利益，全部都是放到後置再去談，所以觀感很差。 那麼比如說，像這個霍爾木茲海峽的通行和這個停火，對吧？川普為了達到這個打油價的目的、中期選舉目的呢，他就釋放了一些核心利益。那麼比如說立即答應做的事：一是解除海上的封鎖；第二步，新增制裁……第三，簽署後至制裁終止前，財政部將發放伊朗原油、石油產品及相關銀行保險、運輸等服務的出口豁免。這很明顯是為了把油價進一步打下來。 但是呢，美方仍然保留了幾個保護條款： 比如說第一個是全面終止這個制裁，寫的是最終協議時間表，是按照最終協議時間表，而不是這份備忘錄的時間，所以制裁也是後置的。 第二呢，解除制裁是後置的。第二呢，就是3,000億美方美元的這個投資方案，是要在60天最終協議裡確定的，那麼這個東西也不是備忘錄簽完以後就直接能夠實施的。 第三呢，是凍結資產的釋放程序，也要在執行MOU後由雙方談判確定，所以這個凍結伊朗資產也不是馬上給的。 第四個是，最終協議還要通過具有約束力的聯合國安理會決議。 那麼第五個呢，是美國官員也強調，如果伊朗不履約，這個協議很脆弱，雙方都可能退出。 謝謝這位朋友。 所以我們可以看出來，美方確實保留了最核心的幾個條款，也是放到後置。等於說這份備忘錄裡面，美方只給了一個——就是開放他的這個石油，就是發放他的這個石油出口豁免及銀行保險，這一塊東西是簽署後立刻給到的。其他的東西，都要60天這個談判再來具體確定。所以真正就是說美國給的、立刻給這個釋放的、給的一些個讓步呢，就是這一條，就是这一條。 那麼伊朗這邊的核心讓步：第一個是承諾不發展核武，但是這個話很空啊，很空啊。共產黨也天天說我們愛好和平對不對？我們為人民服務。這種東西是口號式的，沒有具體的細節對吧，我到底怎麼樣做到不發展呢？所以這個其實不能作為他已經讓步。那麼第二，他說是維持核計劃現狀，討論一下未來這個濃縮鈾怎麼處理，還說是在境內、境內稀釋對不對？那麼60天之內再談一個最終的協議。所以伊朗這邊其實也沒有給到什麼具體的讓步，他的東西似乎都是在60天內要談的。 因此這個觀感上，美國就做出了讓步，所以可以被這個媒體和這個民主黨拿來攻擊川普。我覺得這個是合理的，因為你的觀感確實很差，確實很差。 雖然說最最核心的利益沒有讓，但是確實做出讓步。可以說川普確實為了中期選舉、保護股市以及打油價做出了讓步，這個是實在的。 而且呢我認為，就是說比如說像這個導彈問題，打仗的時候，川普一直說就是要消滅他的這個導彈生產能力，對吧，就不能讓他有這個導彈，結果現在這個導彈也沒有提，所以這一點也明顯讓步了，對不對？還有就是伊朗在中東的很多代理人，對不對，你怎麼樣約束這個代理人，之前也提過，現在也不提，所以也讓步了。所以這兩個東西雖然沒有出現在這個備忘錄裡面，但實際上我們都是記得的。因此川普確實讓步了，這個是事實，可以看到的。 那麼接下來就看這60天之內，美國能不能拿到更硬的條款，要具體的細節的如何解決伊朗的這個核問題，而不是一句空話“我們保證不發展核武”，這個是沒有用的，對不對？ 所以呢，這個確實是川普可以被攻擊的一點。 那麼第二個就是這個3,000億。這個3,000億非常容易被包裝成政治黑料，對吧？昨天我也說過這個，路透社寫了一篇專欄，就講這個3,000億的問題。 但是以下，是我很多觀眾對我這個立場表示懷疑。但實際上我從來都不信政客說的話，我相信的都是什麼？人性，相信的是資本主義，相信的是資本逐利的天性。所以我認為，假如說伊朗這個市場是沒有利益的，這3,000億一分錢也不會進去，我說的是實話。 很多朋友覺得，你看中國，美國進了那麼多錢投資到中國，你看現在不是遭遇政策風險？但是我告訴大家，在中國和美國剛剛開始建交，以及00年那個時候，中國決定要加入世貿時候，美國到現在為止，在中國的投資早就賺回來了。可以說美國也是得到好處的，我們就可以怎麼說，只不過中國得到好處更多。為什麼？因為確實美國當時民主黨有一部分的這個政治幻想，有一部分政治化，但從資本的利益來說，美國也確實從中國得到了好處，這個也是事實，對不對？所以你不能說當時美國資本全都是怎麼怎麼坑、怎麼怎麼被騙。對，政治風險、政策風險是現在才出現的東西。當時鄧小平時代、江澤民時代，那個時候政策風險很低。 就像現在的台灣一樣，大家看巴菲特為什麼從台積電撤資呢？他為什麼不投資台積電呢，對吧？當然是因為他覺得有政策風險，所以資本天然是逐利的，對不對？但是只是現在我們覺得，你看台積電根本就沒有這個風險，而巴菲特就菜了。其實巴菲特撤資，就好像美國資本在90年代從中國撤資一樣，他看到的或許是20年後的中國，明白嗎？ 所以資本天然逐利，如果資本覺得伊朗沒有利益、沒有錢可以賺，他們是會走的，明白嗎？是會走。這個東西不是美國政府可以指揮的，美國又不是國有企業，對不對？ 但是呢，有一點是什麼呢？就是說這個備忘錄，川普的權力他僅限於跟伊朗簽這個停戰備忘錄，他並不能一個人就決定去跟伊朗簽什麼這種核協議，對不對？這個東西是需要經過國會授權的、國會審核，因此國會這裡還有一道保險鎖。 60天談不成的概率很大。那麼60天之後怎麼樣？不知道。但是我對川普，我覺得他不會重啟戰爭，至少要拖到中期選舉之後。我覺得川普這個人呢，他有一個毛病，就是什麼呢？他就是不喜歡打仗。因為他非常……他原先是一個商人，商人天然就厭惡這種地緣政治風險，所以他是不喜歡打仗的。因此我覺得如果這60天談不成，他會再延，再給一份這個停火協議，比如說大家再談60天，直到拖過中期選舉。拖過中期選舉之後，那他就可以放手去打了。 還有一種策略是美國躲到背後，讓以色列去打。以色列可是現在表態得非常明顯呢，大家有看到那個以色列國防軍18號上午就已經對這個黎巴嫩南部又發動襲擊了，還造成一人死亡、一人受傷。以色列很明顯就是不管你美國怎麼樣，我先打了再說，對吧？而以色列和美國之間關係是否會破裂，這個也不像表面上看的這麼簡單，大家的同盟關係是非常牢固的。只不過呢，就是說川普意思就是說，你得讓我中期選舉先解決了對吧，然後你再去幹，我大不了就當沒看見。我覺得大概率是這樣的事情。 那麼川普今天早上還發飆了，fighting，就是因為大家都批評他這個東西談得喪權辱國嘛，對不對？他說：“這些蠢貨居然認為我對伊朗還不夠強硬，他們要麼是嫉妒，要麼是壞人，要麼就愚蠢。”這個是非常明確他的風格，他說話就是這樣子的。 但是連我都覺得，他這份協議確實沒有拿到核心的東西。這60天，我覺得是因為他要給中期選舉讓步，這是我覺得比較明顯的，他被人說中了痛點。 那麼我們的國防部長海格塞斯呢，其實就出來給這個事件指明方向了。他就說如果伊朗未能兌現承諾，美軍將重啟軍事行動；如有必要，美國可以完全重新封鎖伊朗。就是這樣。我覺得他跟盧比奧應該是同一個陣線的，我站在他們這邊。我覺得應該要對伊朗拿到核心的需求，不能讓步。 但是呢，有時候政客就是這樣，他們會比較短視，因為有中期選舉的壓力。如果我們的政客都非常的高瞻遠矚，願意犧牲眼前利益，為美國謀求一個長期的發展，未來解決、徹底地解決，不管股市怎麼樣，不管這一代人要付出什麼代價，那我們這個社會就不是今天這樣了，對不對？民主制度的短板就是注定選民的利益是短視的。但是沒辦法，它已經是我們能夠找到的最好的一個制度，因為我們人性是有缺陷的。 OK好，那麼霍爾木茲海峽呢，已經逐步打開了。今天我看到海上交通網站的追蹤數據顯示呢，一艘懸掛法國國旗的液化天然氣運輸船6月18號已經通過霍爾木茲海峽，這個是伊朗戰爭爆發以來，這一領域通過的第一艘液化天然氣船隻。另外還有600萬桶原油的三艘掛沙特國旗的油輪，18號也通過了霍爾木茲海峽。所以這個通行情況確實慢慢有在變好。 ### 美聯儲議息會議與沃什解讀 好，那麼接下來我們就看看資本市場的反應。 資本市場其實非常有意思，一邊呢大家在計價整個地緣政治的風險已經解除對吧，伊朗的這個雷已經排掉；另一邊卻因為昨天美聯儲議息會議出現了加息預期。大家看到美債——10年期美債收益率漲，然後看到這個油價跌、股市跌，市場在計價加息。 哎，你們不覺得非常有意思嗎？我今天看了幾乎所有媒體，包括一些比較大V、一些很厲害的人物，對於美聯儲昨天沃什講話的這個表態和評論，沒有一個人我是滿意的，沒有一份媒體我覺得他們看懂了沃什。為什麼呢？因為我們都是站在局外人的角度去解讀沃什的這份美聯儲議息決議聲明。實際上我們應該要站到裡面去。我一直告訴大家，我們要怎麼樣去分析任何一個事件，我們要站在當事人的立場。我們分析公司的時候要把自己變成CEO，那麼我們分析美聯儲的時候，也要把自己變成美聯儲主席。所以如果你是美聯儲主席，這一份議息決議你會在什麼樣的情況下發出來？這就是我解讀的角度。 那麼我來告訴大家事實的真相是什麼。首先我們來看美聯儲的聲明。美聯儲昨天的聲明對於通貨膨脹部分，說用詞是“供應衝擊推高了包括能源在內的某些行業的價格”。另外呢，“就業增長和勞動力增長保持同步，失業率變化不大”。另外，“經濟活動仍以穩健的速度擴張，生產率增長和資本投資強勁”。好，這個是關於通脹、就業以及經濟的表態，非常非常短。大家會看現在的美聯儲這個聲明跟以前的鮑威爾時代完全不一樣，非常短，幾乎不會給你任何有用的東西，哈哈，就是這樣。 那麼關於點陣圖，昨天最大的分歧就在點陣圖吧，因為點陣圖特別特別的鷹。沃什本人是沒有投點陣圖的，因為他覺得點陣圖沒有用，他早就說過。但是美聯儲其他官員9個人預計加息，對不對？有9個人預計加息，降息的這一票就一個人。因此市場就覺得哇，完蛋了，10月份馬上加息。現在整個市場已經完全消化10月前要加息的預期，認為9月份甚至都可能加息。 那麼我告訴大家這個事情有多麼的荒謬。大家有沒有想過，點陣圖非常鷹，接近一半的官員都預計今年要加息，但是沃什卻公開表示說他自己並不喜歡點陣圖，他覺得點陣圖沒有任何的用處，他甚至也沒有提交他個人的利率預測。那麼他到底是想加息還是不想加息啊？其實這個並不矛盾。 首先大家要知道，點陣圖不是美聯儲集體通過的行動計劃，而是每個官員根據自己對經濟的判斷，他自己畫出來的這個利率預測，對不對？那麼這一次點陣圖大家看到很多人擔心：哎呀，通脹重新抬頭。但這並不代表下一次他們就會加息。為什麼？因為下一次可能就變了，可能就變了。點陣圖本身，沃什已經給大家上了保險，告訴你不要看，沒用，知道嗎？沒用，他已經告訴你了。 而沃什這個人呢，他本身反對的不是加息這件事情，而是他反對美聯儲提前向市場承諾有一條明確的利率曲線。這個就是鮑威爾做的事情。鮑威爾通常都會提前釋放信號給這個市場，對不對？他非常非常地討好市場，反正會告訴你現在是降息預期還是加息預期。而沃什反對這個，他不希望明確地告訴你們美聯儲下一步要怎麼走，他不希望自己被綁住手腳。他認為過去的點陣圖和前瞻指引就是誤導投資人，因為讓投資人以為美聯儲有提前寫好的劇本，讓市場跟著美聯儲來走。所以大家都覺得市場非常好做，真的，以前的交易員都覺得非常好做，反正按照美聯儲的這條線來走就行了，自己都不需要動腦筋。 但是他現在說經濟數據隨時會變化的，對不對？我現在如果跟你承諾加息，那幾個月後油價回落了呢？那我不是被我自己打臉了嗎？所以我不會給你們任何的預期。這就是沃什表達的意思。 那麼大家會看到，昨天沃什組了5個工作小組，你們有沒有發現？ 一個工作小組叫溝通小組，是研究美聯儲如何有效傳達信息的。 另一個叫資產負債表小組，是研究這個準備金和縮表路徑的。哎，這個資產負債表小組很重要啊，很重要。 第三個是數據小組。數據小組是研究目前美聯儲的數據蒐集如何如何的落伍，重新改革，這個也很重要，也很重要。 那麼第四個小組是生產率和就業小組，研究AI時代的供需結構。 第五個是通脹框架小組，研究通脹驅動和政策責任。 我告訴大家，這裡面最重要是兩個小組：一個是資產負債表小組，一個是數據小組。數據小組就是要推翻美聯儲以前那套落後的統計方式，改用新的。那麼大家想一下，如果美聯儲的統計方式跟上了時代，數據完全都是新的了，你們想一下，那麼這個通脹是不是也有可能就不像現在這個數字這麼難看了呢？ 如果我是美聯儲主席，如果我是沃什——謝謝大家，謝這位朋友——如果我是沃什，這個數據小組要幫我做的事情，就是要讓我的這個通脹目標回到2%。我把醜話說到前面，就是這樣。人都是這樣的，不要覺得是聖人。 還有就是資產負債表小組，這個研究什麼呢？就是研究沃什曾經承諾我們的，他要改革美聯儲，對不對？他要縮表，那麼縮表以後還要什麼？要用這個銀行準備金來對沖美聯儲縮表所造成的流動性衝擊。所以，這個小組也很重要。 我告訴大家，以後的美聯儲跟過去的美聯儲不一樣了。我以前一直告訴大家，現在美聯儲經過前20年的這個股市震盪、各個危機以後，美聯儲已經給我們形成了一種預期：他永遠會為資本市場兜底，對不對？那我告訴大家，可能沃什時代不會再為我們兜底了。因此在我們炒股票的時候，你應該已經發現，現在不可能存在大水漫灌、所有股票都普漲的階段，而是非常的集中。為什麼？流動性有限，美聯儲不會再為流動性兜底，這個是我覺得沃什他非常想要做的一件事情，而且我認為他做得對。因為我很討厭過去的美聯儲，一直我跟大家說過，我也是一個紀律派，哈哈，我希望他把紀律加起來。 那麼這一次還有一個焦點，就是大家認為沃什非常的鷹，好像他要加息，但是我告訴你並不是。為什麼呢？因為你看到他昨天講話非常的鷹，只要你提到這個通脹問題是不是應該要加息，沃什都會告訴你，如果通脹很誇張，如果這個油價衝擊到美國的核心數據、核心通脹，美聯儲當然應該加息。他為什麼這麼說呢？他是為了告訴你們他有這個魄力敢加息，他有紀律，明白嗎？他是要告訴市場的是紀律，而市場解讀的只有兩個字：加息，完全的錯誤。 而且大家看到現在市場認為它會加息，於是提前加息了一輪。好，既然資本市場已經幫沃什加了息，那麼請問沃什還需要加息嗎？不需要。為什麼？市場你們已經加完息了呀，昨天你們已經幫我加完息了，那我為什麼還要加息呢？我可以不加息。所以我告訴大家，不會有加息。因為沃什會用這種鷹派的說法讓市場幫他加息，而他不加息，他也可以向川普交差，明白嗎？他是不可能加息的，就這麼告訴你，他只會讓市場幫他去加息，這是非常聰明的做法。 如果我是美聯儲主席，我一邊想要你們幫我把這個通脹打下來，一邊我又要向川普交代，那麼我也會這麼做，我也會讓市場幫我加息，而不是我自己去加息。我為什麼自己要做惡人呢？而且你想想看，裡面還有原先的主席鮑威爾在哦。現在美聯儲內部兩座山頭，鮑威爾的舊臣跟他也是一個小團體，政治鬥爭永遠哪裡都有，對不對？我為什麼要跟他們公開對著幹呢？我現在要做的是什麼？是從他那裡挖過人來，對不對？我要穩住美聯儲內部，我這個時候要什麼？要扮熊啊，扮豬吃老虎，而不是應該跟他針鋒相對，明白嗎？這都是政治鬥爭的藝術，如果是我，我就這麼做。 所以大家要明白，沃什時代的美聯儲： 第一，不會為我們的股市兜底了，明白嗎？他的意圖非常的明顯，他只保金融系統，不保國債，也不保股市。所以以後大水漫灌的時代沒有了，因此我們炒股票都會發現錢很少，行情非常的集中，他只能炒某一些板塊，以前大水漫灌什麼票都能漲的時代不存在。所以目前炒股對我們的紀律要求會非常的高，你不要炒太多的那些沒有基本面的小票，因為非常容易受到流動性的衝擊，明白了嗎？ 第二，沃什要改革，改革就意味著美聯儲內部一定會有政治鬥爭，而他不想給市場釋放任何的預期，也就會加大整個市場的波動。因此你的持股體驗會變得很差，明白嗎？大起大落，像昨天這樣的事情會屢次發生。你要對你自己的心態提前做一個預警，如果你受不了這種大起大落的衝突，受不了美聯儲隨時出來給市場糾偏，那麼你就還是老老實實回去買大盤，不要炒個股，明白嗎？ 第三，不會有加息。為什麼？因為市場會替沃什加息，不會有加息這件事情出現，美聯儲最多就是保持利率不變。而美國保持利率不變，也不影響經濟會增長，這個大家一定要理清楚。雖然從川普個人的意圖出發，他非常想要降息，但是如果沒有降息的邏輯，如果沃什不能把這個CPI修正到2%這個數值，他就沒有理由去爭取降息票，大家明白嗎？所以為什麼統計小組非常重要呢？當然是為了要把CPI做到2%。當然，這有可能是我以小人之心度君子之腹，但是大家可以未來驗證我這個說法。只要美聯儲的統計方式完全改變之後，CPI可以做到2%，那麼沃什自然就可以去爭取他的降息票。都是這樣做事情嘛，對不對？成人的世界沒有非黑即白，都是灰色地帶，都是鬥智鬥勇。 OK，所以這個就是我要告訴大家的美聯儲議息會議昨天沃什發言真正要讓我們看懂的信號。我們要站在一個美聯儲主席的角度，有多方壓力以及內部鬥爭，還有自己的職責要履行的時候，你會做出怎樣的選擇，以及你會說怎樣的話。OK，好。 ### 亞太股市與半導體供應鏈 我們接下來就說說亞股。 亞股日經225指數上漲1.65%，收高於71,000點，真的首次站上71,000大關吶，不得了的好。韓國綜合指數上漲2.25%，也是創歷史新高。日韓股市昨天齊齊大漲，SK海力士股價又大漲超7%，再度刷新歷史最高記錄。 那麼韓國目前是海外和本土基金在賣出它的指數成分股，但散戶投資者在大舉買入，所以韓國的市場非常的脆弱。跟大家講過，因為機構在撤、外資在撤，但散戶投資者在買入。他們的市場監管局我看到已經每天都在發警告，警告大家不要加槓桿，所以我認為韓國還是很危險，我自己是不敢去炒這樣的股市。大家要關注韓國股市的脆弱性。 好，那麼由於昨天美聯儲的這個議息會議被大家解讀很鷹，美國甚至要加息對吧，美元又要走強。昨天日元對美元又跌到2024年7月以來的最低水平，整個東亞國家貨幣全部跌，大家都有加息的預期。那哪個經濟體可以扛住加息呢？這個又是我們接下來要關注的重點信號了。 那麼日本呢，比韓國來說就保守非常多。不僅是日本的投資人保守，日本的企業也非常的保守。因為日本曾經經歷過幾十年的通縮，他們的這種創傷並沒有修復，所以他們對股市、對投資的這種熱情就會有所收斂。 那比如說鎧俠，鎧俠這支股票漲是漲得非常誇張了，一年時間市值從日本排行169排到第一。但是實際上鎧俠是躺贏的，因為它的資本支出非常的克制。鎧俠2026財年到2028財年三個財年，年均資本支出只有4,700億日元，比2025年是增長了26%，但是這個水平比他曾經2023年的歷史峰值還低了10%。所以鎧俠相當相當的保守，他只想要躺平，只想要順著這個時代去成長，而不想要主動再把自己的產能擴張。因此他的這種供給自律反而給三星和SK海力士創造了機會，因為他們可以擴產，搶到更多的訂單。真的是這麼回事。所以日本的謹慎，也間接推漲了韓國的瘋狂。 OK，那麼SK海力士昨天還有利好。SK海力士宣佈向主要客戶交付下一代AI內存芯片HBM4E樣品，推動公司股價創下歷史新高。他們週四在官網顯示，這款12層堆疊HBM4E的產品呢，每引腳最高數據處理速度達16 Gbps，功耗效率較上一代提升逾20%，並通過先進封裝技術將散熱阻力降低17%。所以新產品又上市，技術又更新了，股價又上漲。 那麼昨天我還看到關於台灣台積電的一個消息，說有一個比較知名的分析師郭明錤，郭明錤他寫了一篇報道，他說他看到台積電近期洩露的CoWoS玻璃基板的幻燈片，他就發現玻璃基板這個行業目前還沒有被重視，他覺得這個賽道目前是一個被明顯低估的賽道。為什麼呢？就是這個玻璃基板跟下一代的芯片關係非常大。就是說因為傳統的基板現在已經快支撐不住現在那麼高的功耗，它的供電不穩、良率下降都有出現問題，所以台積電現在開始推進玻璃基板，下一代CoWoS那個先進封裝需要用到這個玻璃基板。 那麼玻璃基板這個賽道有日本的揖斐電，還有什麼群創，還有韓股也有，韓股有什麼雷科、泰森這幾家公司。對我具體不了解，但是我看到他寫的這個報告我就給大家拿出來，大家可以去研究一下關於玻璃基板這個賽道。似乎這個供應鏈應該還是集中在日本和台灣，我沒怎麼看到有美股的相關公司，甚至中國倒也是有的。 那麼這個玻璃基板呢，目前這個題材還是比較偏早期的，相關的訂單也還沒有出現對吧，它只是在炒概念。所以呢，感覺確實可能沒有像現在其他幾個供應鏈炒得那麼熱，大家可以去關注一下，好不好？ ### 美股市場熱點：SpaceX、英特爾與蘋果 那麼接下來我們就說說美股的情況。 美股首先我們來關注SpaceX。SpaceX真的是被散戶炒瘋了。大家看它其實現在還沒有推出週期權嘛，就月期權，那期權已經炒得成交量都快趕上VOO這種了。 那麼我根據媒體報道，SpaceX上市後前三個交易日，散戶淨買入這個股票的金額已經高達3.698億美元，哈哈，其他蘋果七巨頭全部加起來散戶買的錢都沒有SpaceX多。所以過去幾個交易日，所有的散戶都在買SpaceX，幾乎都是這樣。在SpaceX上市之前，散戶最喜歡買的是英偉達，但是英偉達現在已經連SpaceX的尾巴都看不見了，全部資金散戶全都集中去炒SpaceX，這個太危險了。 散戶追漲SpaceX追到什麼情況？非常瘋狂，連槓桿ETF他們都亂追。兩倍做多SpaceX槓桿ETF週三上市第二天嘛，成交額已突破30億美元，前一天是10億美元。我的天吶，第一天10億美元，第二天30億美元，太可怕了，太可怕了。那這種炒法，這兩倍槓桿ETF是有史以來所有這種兩倍ETF、槓桿ETF成交量最高的。上一次比特幣的這個ETF最多也就一天只有5億的成交量，但是你看看，你看看這個SpaceX有多瘋狂，它昨天已經成交了30億。而且幾乎所有追蹤到SpaceX槓桿ETF管理規模全部突破1億美元，反正只要你這個槓桿ETF裡面有SpaceX，全部都能夠吸引到資金，就瘋狂成這個樣子。 但是散戶如此的瘋，機構卻悄悄在買保險，機構卻非常的謹慎。機構他們是同時買入看跌和賣出看漲，就鎖定一個價格區間了，非常有意思。當前的9月期權定價隱含SpaceX在9月前再漲50%的概率是15%，同時隱含下跌50%的概率是13%。哎你們看，上漲50%跟下跌50%其實概率相當的接近，對不對？你們得看看是不是非常的有意思。兩端都很貴，兩端都很貴，可見大家也不知道這個方向在哪裡。機構都是反正就是買個保險，做個鎖定一個區間，也不像散戶這麼凶猛。但散戶很凶猛，散戶很瘋，小心都被機構割掉，我看了也是實在是太恐怖了。 好，那麼接下來我們說英特爾。英特爾又被川總帶貨了，今天盤前又在大漲。川總親自發帖宣佈蘋果和英特爾達成合作，將在美國本土一同設計和製造芯片。 那麼有小道消息稱，目前蘋果對台積電不滿。為什麼？因為台積電已經認了英偉達做大哥。蘋果覺得當初如果不是我、不是我的訂單，你台積電怎麼可能會有的今天的日子？結果現在你厲害了，你飛黃騰達了，你立刻跟你的台灣同胞黃仁勳抱團，認他做大哥對吧，卻忘記了我這個把你提攜上來的恩人吶。所以蘋果目前似乎對台積電不滿，因此蘋果也一氣之下要選擇看來只有自己美國人才靠譜，你們台灣人真是太壞了，有這個意思。我小道消息聽來的。 所以呢，蘋果非常配合川普扶持英特爾，就覺得台積電靠不住，台積電心向台灣，還是黃仁勳的弟弟，我們還是自己美國人跟自己美國人玩吧。所以呢就要扶持英特爾。那我一直也跟大家說過，英特爾這支股票我一向是看好它，我看好它未來這塊代工是可以做起來的。因為只要有訂單，有訂單就可以練手，就可以起來，當年台積電也是這麼起來的。所以只要有訂單，一切就是時間問題，因此我會拿住這個股票。 但是我也沒辦法，因為上游目前炒得太FOMO了，我一直覺得英特爾它確實挺貴，我也希望它調整到80塊錢讓大家可以上車，但是它目前遲遲調不到80塊，那我面沒辦法，我也不是股神能夠猜到它調到80塊。那誰叫你沒有早上車呢，對不對？那沒有早上車，現在就是這種情況，追高也有點怕，回調又等不到。 所以我說我們左側選手對吧，雖然一開始會經歷一些套牢，有可能要付出一些時間成本，但是我們可以吃到整塊肉，因為我們通常買在無人問津時，就是這樣。 好，那麼再來說說蘋果消息。昨天《華爾街日報》報道說，蘋果CEO庫克對媒體說，由於內存和閃存的價格持續上漲，公司已經吸收不了成本了，只能提高售價。但是呢他沒有說具體漲價的時間，也沒有說漲多少。 哪些產品漲價都沒有說。但這個秋天呢，蘋果會發佈iPhone 18 Pro和Pro Max，然後還有折疊屏的iPhone，明年春天才會發標準版的iPhone 18和第二代的iPhone SE。到底會漲價多少呢？不知道，但是漲價已經板上釘釘。否則的話，吃不下，連蘋果都吃不下。利潤可見，這個存儲漲得有多誇張。難怪人家台積電都要出來陰陽，三星跟SK海力士吃相太難看，一年漲4倍。他說我們台積電一年最多漲價30%，對吧？下游客戶都受不了了，受不了了，吃相太難看了。 ### 人工智能公司動態 那麼接下來說OpenAI和Anthropic的消息。首先OpenAI，OpenAI最近招攬了一名人才，是谷歌工程副總裁、Transformer的架構核心作者、Gemini AI模型聯合負責人，叫Noam Shazeer。他週三已經宣佈離職，加入OpenAI。目前我從硅谷的一些朋友那打聽來的消息，說整個AI賽道的人才最主要都集中在OpenAI和Anthropic。那麼剩餘的幾家科技大公司裡面，只有谷歌的人才儲備是最好的。除此之外，像微軟、Meta，他們的人才庫都不如谷歌，都不如谷歌，這是我從硅谷打聽來的消息。 那麼谷歌又痛失一員大將，又被OpenAI挖走了。因為谷歌的工資其實出的不高的，OpenAI和Anthropic的工資都出的特別高。當然我覺得，人家已經混到這個份上，人家不缺錢，那可能是真的是為了平台更好吧，可能還是覺得OpenAI的平台更好一些。那麼對OpenAI來說呢，搶到一個重大人才，那又領先了，又領先了。 那麼Anthropic這邊呢，就不太好了。最近川普政府已經告訴媒體，如果Anthropic希望重新發佈他的旗艦模型Claude 3.5 Sonnet，公司就必須解決政府所指的安全漏洞，而非繼續辯解相關風險是否被高估。大家看出來，白宮對Anthropic相當的不滿。因為Anthropic一直在辯解說，哎呀，你們小題大做，我們沒有那麼嚴重，快點放行我們。但白宮就是不理：不要再狡辯了，快去幹活。就這個態度。 那麼媒體引述知情人士透露，商務部AI標準和創新中心局及NIST均表示，沒有足夠的人員和精力去追蹤市場上每一款模型的所有潛在越獄路徑，政府沒有這個精力。所以基於這一現實，政府的立場就是要Anthropic承擔全部的合規責任。官員明確要求，Anthropic不僅需要解決3.5 Sonnet的現有問題，還應該對其所有前沿AI模型持續開展主動安全測試，自行發現潛在越獄漏洞，並主動向政府報告。這實際上就是意味著，政府要求Anthropic自我監管，但是你這個監管要符合政府的要求。政府呢不給你監管，也不出人力物力，全都你自己來弄，我們也不給你外部審查，但是你就是要監管好。這個其實蠻為難的。 那麼有專家認為，AI模型的這個安全護欄呢，本質上它也只是臨時性的防禦措施。熟練用戶甚至未來的AI模型，都可能找到繞過限制的方法。所以白宮的這個要求，在技術上是存在根本性障礙的。也就是說，白宮確實有可能刁難了Anthropic。但是白宮也有自己的難處，就是他確實沒有這個人力精力，對吧？他也不懂這個技術，他不可能去給你自己研究，對吧？所以希望你技術公司自己研究、自己把這個報告寫清楚，能夠堵住所有的漏洞。 那麼Anthropic呢，一直在向政府重述這種立場，就是根本就做不到；而且Anthropic認為，現在造成的這個越獄的影響也是微乎其微的。但是官方不買賬。其實本質上，也是因為Anthropic跟這個川普政府的關係就很糟糕。所以我一直覺得，川普政府說要入股這些大模型公司，將來可能大頭還是被OpenAI拿走了。因為Anthropic跟政府的關係實在是很糟糕，他可能拿不到太多的利益。因此，這個確實是Anthropic這家公司前景里非常不好的一點。除非4年後、3年後川普下台了，民主黨重新上台，那可能這個形勢就不一樣。如果還是共和黨執政的話，Anthropic可能他的政治立場以及他目前跟川普政府的這種各種矛盾、糾紛、官司，會給這家公司造成很大的麻煩。他目前已經被踢出政府供應鏈了，很危險，很危險。 ### 中國股市與A股異動 好，這個就是美國相關的消息。接下來我們說說中國的消息。 中國A股截止收盤，滬指跌0.43%，深成指漲0.94%，創業板指漲2.05%。港股截止收盤，恆生指數收跌1.59%，恆生科技指數收跌1.39%。全球科技都是大牛市，但是大家發現嗎？只有中國的股市現在正式進入了熊市。那麼這是多方面原因造成的。一方面比如像港股，港股它本身目前是吸引不到海外資金的，它只能吸引到內地資金。但是咱黃兒最近為了防止大家出海炒美股，連港股這條線也掐斷了，對吧？連大家炒港股的去香港開戶各方面，內資已經被嚴控外流，所以導致港股的接盤資金少。其次像韓國、日本、台灣，他們的股市太好，他們的經濟太好，導致很多基金也選擇多配這些亞洲板塊，而少配中國股票。因此增量資金也沒有了，海外資金也沒有，就是這麼回事，導致整個港股現在非常的差。而且呢，內地又有很多的公司要去港股IPO，因為A股上不了嘛，想要去港股割韭菜，導致IPO太多卻增量資金不足。所以港股這個市場現在確實炒不了，確實炒不了。 A股相對還好一點點。那麼港股有一支股票例外，就是智譜。智譜這個股票最近有一個八卦，大家看見嗎？有網友在X上問埃隆·馬斯克，問他中國大模型預計什麼時候可以達到Anthropic的水平。智譜這個GLM-4最近口碑很好，他是不是縮小了差距？那麼馬斯克就回復說，大概2027年一季度。可見然後大家覺得，哇，馬斯克給智譜代言呢。智譜這個禮拜已經漲了70%，因為美國的先進大模型被卡住了嘛，所以中國的大模型哪家最好用，股價就亂漲，這就是智譜上漲的原因。 但是呢，我有看到有一些小道消息說，有一些AI從業者認為，智譜之所以它的新模型好，是因為它找到了辦法可以完全蒸餾Anthropic的模型。因為他們發現，智譜這個模型它在編程和工具調用這個行為模式跟Anthropic幾乎是一模一樣的，也就是說它是它的復刻版、盜版。而且他們認為，目前最大的幾個中轉站都是智譜的，所以它才這麼好用。這個是我聽來的小道消息，我不知道真不真、假不假。但是據說，智譜目前確實比MiniMax好用。那蒸餾這個事大家也是公開的，都知道的，對吧？所以可能繞過Anthropic的就是智譜嘛，開玩笑的。 那麼這個是港股消息。那麼A股今天就又吃瓜了，非常有意思。大家知道，昨天我們不是提過陸家嘴在開會嘛，陸家嘴論壇吳清出來說要依法從嚴查處借科技之名蹭熱點炒概念，甚至操縱市場、內幕交易等違法違規行為。結果這個事情一出，當天晚上他這句話剛說完，當天晚上A股72家公司集中發佈股票交易異常波動或風險提示公告。非常有意思，我給笑死了，72家公司連夜發公告。這個數字在A股歷史上從來沒有出現過。A股一天發公告，這個公告異動的最多就二十七八家，現在一下出來72家。 而且很有意思，我看了一下這公告多有意思：有些公司說，哎呀，我們跟AI完全不相關，我們真的不相關；有些人說，我們只是跟AI有一點點小關係，哎呀都是市場亂炒作；那有些出來說，我們雖然跟AI相關，但是AI幫我們賺不到錢啦。全部都嚇出原形，全部嚇出原形。因為前天有市場說財通基金突然之間就被突擊檢查，手機、電腦都被收走了，涉及到PCB這個板塊的個股。所以就是國內嘛，大家知道都炒概念，連名字蹭上AI都可以炒起來。所以這個風氣非常不好，各種小作文、什麼假消息，動不動給自己公司編一個跟AI相關的交易，然後給自己股價炒上。 現在皇上對此不能容忍，鐮刀怎麼可以有這麼多把呢，對不對？除了我國家隊誰敢做鐮刀？所以我已經告訴過大家，以後你們炒股票，什麼民營企業這種就不要炒了，就盯著國家隊炒就行了。咱皇上說了，最近要炒什麼？炒大模型，聽懂了嗎？炒大模型就炒Big Tech去，都跟著國家隊炒就可以，不要再去炒這種公司了。民間鐮刀全都不行，全部什麼游資啊、什麼這些個上市公司，全部最後都要抽空的，明白嗎？都要抽空的。就這麼搞笑，我都笑死了。可見A股多麼的烏煙瘴氣，72家公司，我都笑死了。 ### 體育閒聊與投資心態 OK，這就是今天跟大家分享的消息。大家有什麼要問的嗎？ 哎呀，昨天我們英格蘭比賽看了嗎？昨天我三喵表現怎麼樣？相當不錯，進球大賽。我三喵前場全是田徑隊員，跑不死的小將，都是在英超經歷過嚴苛的身體對抗。所以對面的老人隊克羅地亞就不行。其實格子軍團實力是很強的，那個莫德里奇曾經在世界杯上讓大家看到，哇，太厲害了。現在40歲莫德里奇還要來踢球，41了吧？實在也是中老年隊伍，就給小將們一衝就衝死了。所以你就看速度上不太行，其實他們技術都很好，但是身體對抗不太行，速度不太行，年紀不太行。其實輸也是不冤枉的。要不是門將發揮神勇，我們凱恩估計早就戴帽子了。所以這個比賽輸是不冤枉的。 但是英格蘭主要是天賦好，年輕，田徑隊員比較多，前場全部跑不死，全部是跑不死的小將。希望我大喵能夠走得再遠一點，好不好？我從小學開始看英格蘭看到現在，早已中年，結果到現在我還沒有看到過英格蘭拿世界杯冠軍，太慘了，太慘了。整個世界杯足球場上的運動員已經沒有一個年紀比我大了，我還沒有看到英格蘭拿冠軍，是我此生的遺憾，此生的遺憾。 OK，72家酒樓故事，北宋繁華，72家公告。對啊，A股本來就很衰敗的嘛，A股本來就很衰敗。英格蘭、德國有冠軍？不不，德國沒有冠軍相，對不起沒有。英格蘭前場明顯比德國強。你看阿根廷12年？12年算什麼，我98年開始看，我到現在快30年了好不好？ 好，大家還有什麼要問的？甲骨文什麼時候補漲？上游都漲回去，什麼時候才能輪到軟件？那我又不是坐莊的，我怎麼知道什麼時候輪到軟件？所以我們炒股票應該怎麼樣呢？我們炒股要上游、中游、下游都要佈局。我剛才不跟大家講過，現在的美聯儲不存在源源不斷放水漫灌這個時候了，所以以後的行情都會非常集中的：炒完上游炒中游，炒完中游炒下游，這個板塊炒完炒那個。如果你一直去猜或去跟這個資金，你會很累的。所以不如就是像我這樣，我這種懶人，上游、中游、下游全都佈局。 我先再貼個眼睛。昨天有朋友去我們店小二裡面，已經有朋友去買了這個眼貼。這個眼貼真的挺好的。我告訴你，日本的東西，我以前進日本的藥妝店我都亂買，各種貼腳的、酵素、各種美妝都很便宜。我覺得日本的東西，這個眼貼真的蠻好的，我眼睛會乾。 那我再說一下持倉的問題。我發現大家的紀律真的有很嚴重的問題，是什麼呢？就是你們的持倉，我感覺好像你們都是只有一隻重倉股。我昨天看《視野環球財經》，就Rhino，我聽Rhino也在那邊說。他說，哎呀，大家昨天罵英偉達，今天罵微軟，明天罵甲骨文，每天都在罵這些，後天又罵Meta，就是每天都在罵這些股票為什麼不漲。那我就覺得，大家是不是都是重注一隻股票呢？ 其實我一直跟大家講過，你的投資是要有紀律的。你想好這個股票我要給他多少的倉位，我就給他多少倉位。那麼為了不錯過行情呢，我們上游、中游、下游都要佈局的。所以你看我一直跟大家說，你要提前佈局中游，這是我們要付出的時間成本。那作為一個價值投資者，我這樣一種左側選手，我一定是要忍受一段時間的這種套牢，甚至是不漲，被所有人質疑，我每次都是這麼過來的。但是最終，股價都會回歸基本面的嘛。 所以我們正確的操作就是AI這個賽道，上游、中游、下游都要佈局。那你上游如果是佈局過的，那麼現在上游在漲，你也吃到肉；那如果哪天上游突然間不漲了，那你中游也佈局好了，那不也是能夠吃到的嗎？所以我每個階段都吃到。所以我就不知道為什麼大家的情緒是這麼的差。 因為在我看來，我上游、中游、下游我都佈局了。我去年早就已經都買好了上游，那我現在上游在漲，我不也是賺的嗎？那上兩個禮拜我跟大家說邁威爾，你260塊以下可以開始建倉，那你不也是已經上了上游的車嗎？那既然上了上游的車，中游沒有漲，那不就可以對衝嗎？股市一直是這樣子的。否則你怎麼猜得准呢？今天開始上游不漲了，明天開始中游漲了，於是我咣咣全倉去買中游，你猜不准的，猜不准的。 甲骨文回調得有些難受？那你難道只有這一隻股票嗎？我的股票都是提前佈局的。我一直都是這樣的，我一般買股票的時候都是要先被罵一陣子的，先被罵一陣子，所有人都不看好。但是我這個人怎麼說呢，像我這樣的投資者，我們看的是公司基本面。我這麼多年投資習慣一直是這樣，我不可能再改過來了。你再讓我去做短線，我做不了了。 人都是這樣。所以你們如果是喜歡做短線的，或者你的資金不多，你不可能買好幾個板塊，那麼你想要押注一個，你就不能從我這來聽一個股票代碼，明白嗎？因為我只能告訴你宏觀是怎麼樣的，行業是怎麼樣的，公司基本面是怎麼樣，但是我不能告訴你這隻股票是這個月漲還是下個月漲。所以我願意付出這個時間成本。如果你不願意付出這個時間成本，不願意做一個左側選手，那你就去追漲右側就好了，但是你要知道什麼時候該落袋為安嘛。 所以每個人的投資邏輯都是不一樣的，只能借鑒不能照搬，要找到適合自己的方法。我上禮拜會員直播時候跟大家說，我其實很欣賞Rhino的。就是我們很多說美股的YouTuber，我每天會看的就是Rhino，我其實非常欣賞他，因為我從他身上看到「紀律」兩個字。我不會以結果論英雄。他最近買了某些股票不好被大家罵，我不會以結果論英雄的，因為我相信Rhino肯定是在股市這麼多年他是掙到錢的。你要是把他過去這些年的成績都拿出來，他肯定是掙到錢的，因為我從他身上看到「紀律」兩個字，那麼這就是一個合格的投資人。我不會以結果論英雄，今年買錯了哪一隻股票，就把他貶得一文不值。 但是很多觀眾確實是情緒化的，這個我也理解。做我們博主嘛，就要承受這種情緒，對，我們提供這種情緒價值，也要做你們的出氣筒，這個我都理解。但是我就是覺得大家，如果你真的想要靠股市、靠投資學到東西，規劃好自己的人生話呢，你不能夠這麼情緒化，也不能夠這麼去賭。因為這個市場從來不會獎勵賭徒的，賭徒只會被市場懲罰。你去看好了，去拉斯維加斯賭的人，有哪一個靠賭發家致富的嗎？沒有。為什麼？只要你賭一定會被懲罰，這個是天性。你一旦賭，就讓別人找到了騙你的理由和機會，知道嗎？ 所以人性中的這種弱點一定要克服，否則你無法真正變成一個合格的投資人。其實炒一票短的，今天讓你買到存儲賺了5倍，下一次你也會在同樣的行為上吃癟的，明白嗎？最終還是長線投資者獲勝，真的是這樣。要理解這一點很難，需要自己在市場里磕磕碰碰。現在牛市好做呀，以後碰到熊市的時候呢，你在股票里要怎麼待呢？你是不是又回去炒幣了？那這樣永遠掙不到錢。 對，賭博是娛樂，娛樂需要付費；而投資其實是非常無聊的，非常無聊，而且你要反復地被質疑，而且要反復地修煉自己的心性。所以我一說投資跟修仙是一樣的，道心不能破碎，知道嗎？如果誰讓你道心破碎，說明你還不是合格的投資人。 好吧，那最近這段時間每天都在看世界杯，所以大家也就看看球，少盯盤，少盯盤別讓自己的心緒太波動，好不好？好，明天再見，祝大家生活愉快。記得去關注我們的店小二哦，日本產的眼貼非常好用。如果像我一樣眼睛不好、做過激光，或者戴隱形眼鏡，都可以用，每天貼一點，保護眼睛很重要。拜拜，拜拜。