--- author: 投资TALK君 date: '2026-01-21' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=UEfIjBO-BrU speaker: 投资TALK君 tags: - market-volatility - yen-carry-trade - japanese-government-bonds - currency-intervention - earnings-analysis title: 开年首跌揭秘：日元套利交易与日债风暴如何搅动市场？ summary: 本期节目深入剖析了近期美股大幅下跌的根本原因，指出并非仅是贸易关税，而是高估值与日元套利交易（Carry Trade）平仓风险的累积。节目详细解析了亚洲与美洲交易时段的市场联动逻辑，并重点关注了日本国债市场的剧烈波动及其对全球债市的影响。同时，美国财政部已同意日本干预汇市以支撑日元。最后，分析了奈飞（Netflix）财报，并探讨了其潜在收购华纳兄弟（Warner Bros. Discovery）的战略意义与市场反应。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: [] companies_orgs: - Netflix - Warner Bros. Discovery products_models: [] media_books: [] status: evergreen --- 各位观众大家好，欢迎来到一个不单只聊新闻的专业美股频道。我是市场风衔小桃。 在年初的时候，我曾和大家分享过，今年我可能会做一些减法，所以在固定的视频时间上会做一些调整。每周固定周日、周二和周四会和大家做视频。那中间如果出现突发事件或者比较大幅度的下跌，周一、周三、周五我还是会为大家做视频，或者有必要的话为大家做直播。这样的好处是我自己可以腾出一些时间做其他的一些 **project**，同时对于大家来说也不会有那么大的压力，因为很多时候不知道我哪天会更新。如果一周做了五期视频的更新，大家也没有时间去看。 好吧，既然现在一周只做三期视频，希望大家每期视频都可以看，都可以点赞，有时间的话都可以在留言区里面交流。今天这期内容主要就是和大家聊一下市场。今天的时间也安排得非常好，正好股市出现了比较大幅度的下跌。那前半部分就一起和大家去拆解一下周二整个市场的一个走势，然后最后和大家聊一下，因为我们来到了财报季，所以最后和大家聊一下**奈飞 (Netflix)** 的财报。那我就废话不多说，直接开始今天的内容。 ### 市场回顾与下跌幅度分析 我们先一起回顾一下整个周二资产价格的走势。周二出现了比较大幅度的下跌。如果有做好准备的话，其实我认为这种幅度的下跌确实和我们已经有一段距离了。我特地去搜了一下，上一次单日标普500出现超过2%的这种下跌幅度，已经要回溯到上一年的10月10日。那一天，中国宣布对美国稀土进行管制，然后**川普 (Trump)** 说直接对中国加100%的关税，那一天标普500下跌了2.7%。再往前去推的话，就要追溯到上年的4月份了。所以确实，这样大幅度的下跌对于我们来说可能有些陌生。但如果我们回过头去看，一年之内基本上标普500都会出现5%到10%的这种下跌幅度，而且通常来说都会出现一到两次。好吧，所以这就是一个非常正常的一个市场。 ### 深度探究下跌的根本原因 我们回归到资产价格的走势。整个周二，美元指数是出现了下跌。因为在过去这个周末，包括周一（周一美股没有开盘），主要是**川普 (Trump)** 对**格林兰 (Greenland)** 进行挑战，然后市场可能担心，包括川普说了，对于欧洲的一些国家要进行加关税，先是10%，如果没有办法处理掉的话，6月1日开始20%。这有一点类似于上年4月份川普对全世界征关税这种行为。但从不确定性这个角度去看，包括从关税的这个体量这个角度去看，和上年的4月份是远远没有办法去做对比的。 所以我个人认为，周二市场出现下跌，主要的原因并不是说川普的一个关税或者川普针对格林兰接下去所要做的一些事情。包括我提醒一下大家，在周三美东时间早上8点半，川普现在要去达沃斯那边开会。在周三的达沃斯论坛，川普要进行讲话。我个人的期待是，那一次讲话川普应该不会变得比较的温和，他可能会非常的强硬。但是我并不认为周二市场的下跌主要的原因是川普加关税这个事情。 主要的原因是，进入这一个市场，或者进入今天之前，市场的一个 **setup** 是估值在一个相对的高位，然后**日元 (Yen)** 这边的 **套利交易 (Carry Trade)** 有可能会出现的平仓。因为现在日元贬值的幅度比较大，在158左右，接近160，**日本央行 (Bank of Japan)** 包括**日本财政部 (Ministry of Finance)** 要进行干涉。当整个市场里边有了这些背景，有了这些 setup，那关税的事件本身它只是一个契机，它只是一把火而已。今天如果不是关税，因为其他的一些事件，市场该下跌还是下跌。因为有了这样的一个 setup 之后，有了一些风险的事件体现出来，那 **VIX指数 (VIX Index)** 自然就出现上涨，市场就自然出现下跌。所以这一个 setup 本身是非常重要的。只是很多时候 setup 我们是知道的，但是我们并不知道会点燃这个 setup 或者会引起这一波下跌或者上涨的事件到底是什么，这个我没有办法去预测。好吧，所以这是我个人的看法。 ### 资产价格走势与市场联动逻辑 那资产价格这边，美元指数在周二是出现了下跌，有点类似于和上年的4月份是一样的。但是 **美债收益率 (US Treasury Yields)** 在周二的时候是出现了上涨，特别是长期美债的收益率是出现了上涨。我个人并不认为这是和川普的一个行为本身有关，这可能是和日本那边的美债、日本那边的日本国家的一个收益率上升有非常紧密的关系。而且和上年4月份有一点点不一样的是，上年的4月2日，川普举了那块牌子之后，那一天或者接下去的几天，美债收益率是出现下跌的。也就是市场当时认为美国有可能会进入衰退，所以美债收益率下降，美债价格上涨，包括美元指数也出现下跌。但是这一次有一点点不一样的是，的确美元指数出现下跌，或者你可以理解为是全球在去美元化。那么因为川普的这个讲话在去美元化可以这么去理解。但是和4月份不一样的是，美债收益率反而出现了上涨。或者市场并不认为因为川普的这个关税或者未来潜在的这个关税会导致美国经济有可能会进入衰退的这个风险。所以从债券市场的收益率这个角度去看，也和4月份是有一点点不一样。 和4月份有一点类似的是三大指数的确出现了下跌，标普500下跌2.1%，纳斯达克下跌2.4%，道指下跌1.8%。黄金出现了2%的上涨，现在在亚洲盘黄金已经去到了480、4830左右了。原油出现了小幅上涨。VIX指数出现了6.6个点。那VIX结合周一的这个上涨，现在VIX已经来到了20，差不多两天加一起，周一周二吧，上涨了20%到30%。罗素2000只下跌了1.2%。所以某种程度我并不认为周二市场是一个完完全全的一个 **risk off**（风险规避）。因为如果是一个完完全全的 risk off，当标普500出现2%的下跌，罗素2000怎么也得下跌2%。但其实罗素2000仍然保持了一个相对的强势，对于三大指数来说，仍然保持了一个相对的强势，和今年到现在为止的一个走势非常的类似。所以市场并没有出现非常完整的 risk off。所以我们说今天市场真的非常的恐慌吗？我个人就从今天罗素2000的走势去看，我并不认为今天市场非常的恐慌。 最后是板块这边的走势。前期大科技股下跌的幅度比较大，3.1%。标普的等权指数下跌了1.5%。那今天基本上是所有的板块全线出现下跌。防守板块还是相对会强一些，必需品消费上涨了0.3%。在年初的时候我和大家分享过，我说我认为起码今年上半年，在中短期的时间线里边，我们可能需要关注的一个风险就是日元 **carry trade** 的这个平仓。包括上一周即使我在 vacation 的时候，我也和大家说过，我说本周可能我们需要关注一下 carry 的这个平仓。因为日元现在确实已经跌到了日本央行他们的一个警戒线，因为如果到160的话，他们有可能就会做出一些行为去救日元。那如果去救日元，就代表日元可能要升值。日元如果升值的话，对于日元 carry trade 的平仓可能是一个契机。 ### 亚洲与美洲交易时段的市场联动解析 带着这样的一个背景，我们一起回顾一下周二市场的一个走势。我主要想聊一下，就是亚洲盘交易美股的一个逻辑和美洲这边，美国这边交易美股的一个逻辑是不一样的，分两个区间。第一个区间是美东这边的凌晨周二的凌晨到周日凌晨到4点，那就是亚洲盘交易的时间。然后第二个时间点就是美东这边的10点到下午的4点，就是美国这边交易的一个区间。 图里有三条线，我们只要看两条线就够了。第一条线是红色的，这是标普500的期货。然后蓝白色这条线是日元/美元的汇率。当白色这条线在上升的时候，就代表日元在贬值。我们会发现第一个时间段，美股这边出现下跌，白色上升代表日元在贬值。所以当时，从这个结果我们可以看到，当时日本的投资者是在卖出日元买入美金，然后同时在干嘛？同时在做空标普500的期货。所以其实在这段时间，我们看到图里蓝色这条线是 **美元指数 (USDX / DXY)**，我们看到 DXY 是出现了小幅的下跌，这是在0点到2点进行的操作。 然后在2点到4点那时候就完全出现了反转。那时候有一个非常明显的一个现象是白色这条线下跌的幅度非常大。白色是日元。如果白色这条线出现下跌，代表日元在升值。所以我有理由怀疑，当时是日本财政部有可能已经进行了外汇市场的干预，使得日元在2小时之内从158.6上升到了157.5。那同时伴随着是红色这条线标普500的期货继续下跌。出现这样的一个走势，我们从结果去推，有可能这个理由就是日元这边，因为日元升值。我说过，如果去看 carry trade 的平仓，最大的一个风险是来自于日元的这个升值。利差的缩小，就两个国家之间利差、融资成本的缩小也是一个风险。但是短时间之内波动比较大的、更大的一个风险，应该是日元的这个升值的一个风险。所以，伴随着日元的这个升值，看到美股的这个下跌，在这一个交易的时间段里边，我有理由怀疑一部分的 carry trade 被平仓。 然后我们来看美国市场这边交易的一个逻辑线和日本市场或者亚洲市场交易美股的逻辑线是完全反过来的。我们看一下美股在这段时间是出现的下跌。白色这条线上升代表日元在贬值。美股在出现下跌。蓝色这条线上升代表美元在升值。就非常合理嘛，白色和蓝色同时上升就是日元贬值，然后美元在升值。所以在美股这边交易，美国这边时间区间里边交易的一个逻辑显示，当美元出现上升的时候，美股会出现下跌。当美元出现下跌的时候，美股会出现上升。这是一个比较经典的弱美元强股市，然后强美元弱股市的一个逻辑线。而且我们会发现，在这个逻辑线里面就不存在日元平仓了。因为如果日元 carry trade 的平仓导致美股下跌的话，那应该是美股下跌，日元在干嘛？日元在升值，而不是贬值。而我们在美股交易的一个区间里边看到的是美股下跌，日元在贬值，没有出现升值。所以在美股交易的时区里边，并没有看到 carry trade 的这个平仓。但是在日本交易的时间区间里面，有比较明显的 carry trade 的平仓。 这边可能有些复杂，但是无所谓，我只是和大家解释一下，我们去回顾一下整个周二的走势，亚洲盘的走势，然后美国这边的一个走势。我在这张图我在 X (Twitter)上也做了一个分享。然后在那个分享下面，我看到有两个观众问了一下。我知道大家可能会比较的疑惑，也可能不是听得非常的明白我在讲什么，但也没有关系。如果不明白的话，我可以在留言区里面继续解释。但是我只是想带大家回顾一下，两个地区交易美股的这个背后的一个逻辑线是不一样的，这是第一点。然后第二点，它没有办法帮我们预测未来。只是我希望通过这一个走势，还是让大家注意一下，我认为短期之内、短中期之内吧，美股这边存在的一个风险，就是日元的一个 carry trade 的平仓。 ### 日本国债波动与政府干预信号 而且稍后我有新闻和大家分享一下，美国财政部他们的官员其实已经和**贝森特 (Yellen)** 通过气了，他已经得到了贝森特的这个允许，可以动用自己手里的这个美元去干预汇市，去干预日元，或者去买入日元，使得把日元的这个价格支撑在160以下。也就是说，那些通过去借日元或者做空日元，然后去做多美股的这一部分投资者，他们短期之内起码在汇率这一块遇到了非常强的阻力，因为政府要进场。 这一周是达沃斯论坛。在达沃斯论坛里边，其实各国的一些领导人，包括很多大公司的一些 CEO 都会去参加这个论坛。所以在这一次论坛里边，不同 CEO 的一些采访或者领导人一些采访，其实可以获得很多的一些信息。今天其实贝森特也接受了两个媒体的采访，和大家分享一下她的一些看法吧。主要第一个采访就是先安抚市场。她早上的时候就和大家说过，她说：“大家现在和4月份一样的恐慌，但是我奉劝大家，你坐下来，sit back，呼吸，深呼吸，take a deep breath，静观其变。”就是你不需要去过多的担心，也不需要去关注媒体在说什么，我们能够去解决这个问题。她对于欧洲或者整个欧盟不敢反抗，包括川普也是这么看的，非常的有自信。这是第一部分，主要是安抚市场。 然后第二部分她其实也有聊到，她说她认为今天市场的这个下跌，是因为**日本国债 (Japanese Government Bonds - JGBs)** 市场出现了 **6个sigma (6 sigma)** 的这个波动，她说波动非常大。你可以看今天社交媒体，因为今天噪音非常多。如果你看不同的社交媒体，你可能会得到为什么今天市场下跌的不同的一些原因。比如说是不是丹麦有一家基金，说养老基金要卖出美国这边所有的国债。但是你去看它的一个体量，总共才1亿美金，对于整个美国市场的一个国债市场来说，杯水车薪，几乎是完全看不到的。但是你又可以理解为，它可能是一个表态的作用，可能会引起其他的一些基金做出同样的一个行为。那所以今天市场里面的噪音非常的多。 那如果你去听贝森特的话，贝森特说道，今天日本国债市场周二日本国债市场出现了非常大的这个波动。那这一个波动是主要引起美国这边美股下跌的主要原因。那你信也好，不信也好，反正她也给了她自己的这个版本。奔博的新闻今天也有聊到了这篇文章的一个标题，写的非常的直接：“日本国债突然崩盘，引发市场出现了这个动荡。”所以，我是认为因为今天我们看到了长期的美债收益率也出现了上涨，但是我并不认为和美国这边有任何的一些关系，或者和川普有任何的一些关系。主要就是因为日本的国债市场收益率出现了比较大幅度的波动，出现了上涨，所以才导致了美国市场这美债这边的收益率也出现了上涨，特别是长端这一块。 标题是，“日本国债突然崩盘，引发了市场这个波动”。30年期和40年期的一个债券收益率均上涨超过25个基点。这是非常非常大的一个波动。所以前面贝森特所聊到，她说日本债券市场在周二出现了6个sigma，6个基准差的一个波动，她并没有瞎说。这个波动其的确非常的大。有点类似于大家还记不记得，我忘了是22年还是23年吧，当时英国那边的养老基金，那一天也是出现了因为当时是英国的国债，那一天也出现了非常大幅度利率的上涨，然后导致后面出现了一些问题，然后确实也使得美股出现了下跌。这就是债券市场和全球股市这边之间的联动。 所以某种程度你也可以理解为债券市场的波动非常的大，因为出现了下跌嘛，价格出现了下跌嘛，所以导致股市这边也出现了一些波动。但是这个波动的体量确实非常非常的大。然后这篇文章有聊到，他说他采访了一位基金经理，他说：“日本国家交易行为非常的疯狂，收益率波动27个基点是疯狂的，是crazy。”真的大家可能没有这个感觉，因为我不是说每天都接触债券市场，但是我接触债券市场还是比较的频繁。27个基点，长期收益率这一块的波动是非常非常大的。这位基金经理说道：“市场如此混乱，以至于我无法抗拒卖出一些美国国债去购入日本国债。”就是他做出了抄底的行为。 那这个抄底的行为，卖出美国国债，使得美国收益率也会出现上涨。其实你会发现，这就是我前面说的，为什么美国国债收益率也出现了上升，是因为日本国债收益率出现上升。就是这一个投资者是很好的解释了背后的这个逻辑。就是你看到了日本国债的收益率出现了上升，然后如果美国国债收益率这边不动的话，你就会发现因为国债收益率出现上升，价格是出现下跌的。也就是你这边美国国债的价格没动，然后日本国债的价格出现下跌。同样的，两个国家的风险几乎都是一样的，都是两个A。日本国债应该也是两个A吧？都是两个A，就是债务风险背后的信用风险是一样的。那都是2个A，然后一个价格出现了下跌，一个价格没下跌，那你自然就会去卖掉那一个价格没有下跌的美债去买入一部分价格下跌的日本国债。那这种行为本身就会导致什么？因为你是抛压嘛，这种行为本身就会使得美国国债的价格也出现了下跌，使得它的收益率出现了上涨。这就是全球债券市场利率之间的联动性。 对吧，然后他卖出国债这个行为，你像卖出国债手里拿到了美金，拿美金去换成日元，然后拿日元去买入日本国债。那这一个拿美金换入日元的这个行为也影响到了什么？也影响到了日元和美元之间的这个汇率。日本那边的金融局局长**片山 (Katamaya)**，他现在也在达沃斯，然后也接受了采访。在采访里边，他其实有解释了，他说市场你们冷静下，他说我们这边是没有问题的。那市场的一个担心是什么？市场的担心是日本政府接下去要取消日本的一个消费税。你如果取消消费税的话，会使得因为是食品税消费税，取消这个消费税的话，会使得日本政府这边的债务出现问题，因为你收入降低嘛。收入降低代表你有可能未来需要去融更多的钱，就代表你会发行更多的日本国债，就会使得供给端这一块出现上涨。如果没有非常好的一个需求端的话，那利率就会出现上涨，融资成本就会出现上涨。 然后这位金融局局长说道，他说未来日本政府的这个融资，他说 "would not acquire additional bond issuance"，并不会需要政府去发行更多的国债，那么因为政府有其他的一些方法去融资。就我感觉他就是纯粹安慰市场。你如果收支达到不平衡，或者有更多的一些财政赤字的话呢，你必定一定要举更多的国债。 然后其实在过去的一周，他也有和贝森特交流过。包括贝森特今天在接受采访的时候，他也有聊到和日本这边的官员有进行了沟通。那沟通完之后的一个结果，其实不单是就周二不单是日本的国债市场出现了比较大的一个波动。他们沟通另外一个点就是在过去这一段时间，特别是从上年的4月份一直到现在为止，8个月的时间了吧，日元一直在贬值。日元对美元几乎是单边贬值。日元对美元的这个单边贬值，其实变相的使得日本那边的投资者这一个 **speculative**（投机）心理非常的大，就是认为日元会永远贬值下去。那对于他们来说就是永远去做空日元，借日元换成美元，然后去投资美股。美股正好也上涨，然后这种行为本身日元又在贬值，就会你会发现他们的，原本你借的日元日元也在贬值，你会发现你这一笔不单是赚了美股这边的一个钱，不单是赚了美股这边的一个回报，你再换回去的时候，日元还贬值了，它是出现了一个双赢的情况。但是从政府这一个角度去看，他不会看到自己的这个货币单向的贬值下去。 所以这一次和贝森特之间的这个交流，交流完之后，贝森特是同意，日本的央行或者日本的财政部这边，他们可以通过卖出美元买入日元的这个行为去干预市场。所以这边我们看到 "intervention is of course one of the available option"，就是他们已经表态了，政府已经表态了。如果接下去日元继续贬值的话，那他们将会用实质的这个钱去买入去干预这个市场。那原本日本这边他们没办法去干预，是因为贝森特给他们敲过警钟。上年的时候贝森特敲过警钟，他说：“你们日本央行就应该升息，就应该加息，你们加息现在太晚了。”那么所以你们就应该加息。当时明显贝森特是不同意日本央行或者日本财政部去干预市场。但是现在因为确实是贬到了160了，而160也到了日本央行、日本政府的这个极限，所以贝森特要同意了。那既然同意的话，就是我回到我前面说的，既然政府也经同意，美国这边也同意了，那他们就可以去实施，就可以真正的用真金白银卖出美元去买入日元。这对于，如果我们继续看空日元的话，我认为会有非常大的一个风险，就等于你是和日本的央行或者他们财政部对着干了。 ### 奈飞财报分析与潜在收购影响 好吧，最后我们来看一下 **奈飞 (Netflix)** 的财报。先来看一下数据，财报数据本身是OK的，没有非常的亮眼，然后也没有比市场预期要差。那你从结果去看，其实你有很多个角度去解释盘后这一个下跌。比如说他们说在明年，就在今年嘛，26年，他们在内容这一块的花费同比增速10%，可能比市场预期稍微高了一点。你可以说他们的一个花费上升，所以市场出现下跌。你也可以说他们停止回购，所以市场出现下跌。对吧，你可以找很多的理由去解释今天市场所出现的这个下跌。 但是，我作为一个旁观者，作为一个相对比较客观的，我去看到这个事件的话，因为确实奈飞的财报我有一段时间没有看了，我今天特地去看了一下，听了一下他们的一个财报会议。我个人认为，就最近过去这一段时间奈飞相对比较的弱势，包括盘后所出现的下跌，可能市场还是在消化奈飞对于**华纳兄弟 (Warner Bros. Discovery)** 的这个收购。包括在今天的财报会议里边，似乎财报会议听完之后，你会发现奈飞收购华纳兄弟的这个概率上升了。那这个概率上升，市场可能不喜欢这一笔收购。那这个概率上升，有可能是使得盘后出现下跌，主要的一个原因。这是我个人比较主观的看法。 为什么我会这么看呢？因为我去看了一下他们的数据。你说 **市盈率 (P/E Ratio)** 现在33.6倍。因为26年他们无论是营收还是盈利的增速，其实比今年都是好。特别是他们的 **利润率 (Margin)** 在今年的这个基础上还会增加200个基点或者2%。就 Margin 还在扩张。整个25年是29%左右，然后26年的话，它31.5%。就在今年的这个基础上，非但营收可以有13%到14%的这个增长，你的一个运营的一个效率会比上年更好，也就代表你的 **每股收益 (EPS)** 增速可能还会在25%至30%。那现在市场预期是23%。基于市场预期的这个基础上， **远期市盈率 (Forward P/E)** 在27倍。你说贵吗？其实和其他那些科技比的话，其实没有那么的贵。你说便宜吧，如果看未来三年，就假设现在市场预期是正确的话，EPS 增速23%、8%和16%，平均下来差不多20%。那现在的 P/E 是在33.6倍，我们算它34倍吧。34倍20% EPS 这个增速在多少？1.7倍。1.7倍算贵嘛？就见仁见智吧。它绝对是不算贵的。你说它算便宜吧，那也绝对算不上便宜。所以现在，在没有收购华纳兄弟之前，现在奈飞的这个估值，我认为就是相对的合理。 然后我去看了一下华纳兄弟的这个财报，因为特别我看了一下股价。华纳兄弟的股价其实过去这几年一直是非常的低迷，直到上一年。如果从最低点到最高点的话，华纳兄弟的股价上升了1.7倍、2.7倍，上升了170%到180%。为什么呢？我特地去问了一下家人们来验证了一下。上一年把自己的业务拆分开来了。但是即使拆分开来之后，业务感觉是出现了反转。但是反转完之后的这个数据，其实和奈飞公司本身去做对比的话还是很差。它就有点类似于它是和 **迪士尼 (Disney)** 是反过来的。Disney 是先有传统的业务，先有传统的娱乐业务，然后进入流媒体。那奈飞现在是反过来，它等于是先有流媒体。而且流媒体本身对于传统的影视影音，它是进行一个破坏的作用。但是奈飞认为对于他们的媒体是一个额外叠加的一个作用，是锦上添花的一个作用。那我认为市场可能不认同这个逻辑线吧。对吧？而且你从华纳兄弟的这个财报去看，他们那个 operating margin 是多少？2.5%，25%。当然25年马上结束了嘛，25年是2.4%，26年是6%。奈飞的 margin 是多少？30%。对吗？而且华纳兄弟的债务又非常的高。的确是收购了一家感觉看上去并不是那么 sexy 的一家公司，并不是那么性感的一家公司，而且又是原本你现有的业务需要破坏的一家公司。所以看起来好像并不是那么的 make sense。当时当然我相信收购完之后，合并完之后，在效率上面会有一定程度的一个抬升。比如说裁员是一定会发生的，那通过裁员然后去增加这个效率。所以最后这一笔收购是加法还是减法，确实是需要时间去验证的。因为现在你也没有办法去判断管理层到底有没有这个执行力。而且这一笔收购确实非常的大，绝对是一笔不小的收购。 ### 总结与推广信息 最后有两件事情向大家交代。那第一件事情就是大家应该知道，到现在为止，我有一个 APP。APP 的下载方式可以扫描画面里面的这个二维码。APP 里边有一个免费的工具叫做 **贝塔计算器 (Beta Calculator)**。针对免费的用户，如果在置顶留言里边留下你们的现在贝塔有多少，就可以免费参与。在下一周，我会在 APP 上和大家做美联储会议的一个直播，在1月28日。好吗？然后这是针对免费的用户。然后在这个基础上，每10个人还会再抽一人出来，会送一个月 APP 的这个权限，会员的这个权限。然后对于 VIP 的用户来说，如果留言的话，就会送你们过去已经做过几次直播了，然后每一次的直播语音的问答、重点的一些整理，会留给大家。就是如果你只要留言的话，就会发送给大家。所以主要还是一个参与感嘛。那么大家有时间的话，在下一周1月28日美联储会议之后感兴趣的话，可以上了 APP，然后来听一下直播。 第二件事情当然是我们的固定朋友富途。美国市场这边现在最高通过开户且入金可以获得价值1000美金的股票。闲置资金现在最高还是可以获得年化8.1%的回报。加拿大市场现在正在做一个赢取三天两晚纽约交易所殿堂之旅，是7加酒的一个全包。它是一个抽奖的一个机会，还包括了现金，包括 iPhone 的17 Pro。那现在通过开户且入金最高可以获得300加币的现金奖励，30天全品类的免佣金，闲置资金最高年化6%的回报。好吗？大家如果感兴趣的话，在置顶的留言里面可以找到开户的链接。 那今天这期内容到这边，我们周四见。