--- author: 视野环球财经 date: '2026-03-11' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=lTi8ws5NTIc speaker: 视野环球财经 tags: - middle-east-tensions - oil-prices - oracle-earnings - institutional-investors - market-volatility title: 中东局势升级引发美股震荡：甲骨文财报、机构动向及CTA策略深度解析 summary: 本期节目聚焦中东局势对美股市场的短期影响，并深入分析了甲骨文（Oracle）的最新财报及其与OpenAI的合作前景。同时，节目还提供了CTA策略的紧急更新、机构仓位和资金流向的详细解读，以及十年期国债收益率的风险预警，指出市场大波动尚未结束。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: [] companies_orgs: - Oracle - OpenAI - J.P. Morgan products_models: [] media_books: [] status: evergreen --- 大家好，欢迎收看视野环球财经。我是 right now。现在是美东时间2026年3月10日，周二晚上的7点45分。今天的四大指数在午后跳水，小幅收跌，市场再次被中东局势的新闻和相互矛盾的言论所主导。 今天的市场最初受到昨天“战争很快就会结束”言论的影响，表现尚可。但是正如我们昨天所说，这只是预期管理的策略而已。今天没有迹象表明战争会很快结束，因为美国战争部长赫克塞斯表示，今天将对伊朗进行迄今为止最为猛烈的打击。 因此，今天的原油价格再次坐了过山车，盘中波动非常大。特别是美国的能源部长赖特在一条已删除的帖子中提到，美国海军护送了一艘游轮通过了霍尔木兹海峡。这进一步加剧了油价的下跌，使其跌至今天的低点，不过后来该帖子被删除。一位白宫官员证实该消息不实，称可能是误发，市场随即逆转。 今天下午股市出现了回吐情况，主要原因有几方面。报告称，美国情报部门已开始发现伊朗在霍尔木兹海峡布设水雷的迹象，这标志着局势的重大升级，并可能威胁石油供应。据报道，伊朗正在使用小型舰船，每艘可携带两到三枚水雷。虽然伊朗的水雷库存量尚未完全统计，但多年来的预估在2000到6000枚之间。受此消息影响，市场普遍出现避险情绪。 随后，总统特朗普发文表示，如果伊朗在霍尔木兹海峡布设水雷，要求其立即清除，否则将面临前所未有的军事后果。如果伊朗已布设水雷，清除并非易事，正如保险公司目前不敢承保一样。即使有军舰护送，在这种不对称战术下，如何保证油轮和天然气油轮安全通过？油轮和天然气油罐本身就是巨大的爆炸物。一旦不小心碰上水雷，后果将不堪设想。 在这种恐惧下，问题的关键在于霍尔木兹海峡将封锁多久，以及伊朗是否准备通过将油价推至天上来打这场战争，这对全球经济影响巨大。目前油价在投机方面似乎有所忌惮，没有像之前那样猛烈上攻，特别是在昨天和前天出现了冲高大幅回落，令人猝不及防。然而，原油的长期价格走势仍受供需关系影响。在需求不变的情况下，如果供应短缺，其长期走势必然向上，只是短期波动会被抑制。 目前的市场状况，相信大家看得比较清楚。信息混乱，政府官员发布的言论也相互矛盾，似乎在平行空间进行沟通。这样的市场被称为“猴市”也不足为奇，只能任其波动。因此，短期内我们看不到太多明确方向，只能关注大资金机构的流向，例如仓位配置。 此外，今天将紧急更新CTA在收盘后的最新变化。CTA策略在涨跌横盘、各种情况下都可能转为卖家，其中部分有条件。在讲解这些数据和机构流动性之前，先看甲骨文的财报。今天甲骨文财报发布后股价上涨了8%，在此更新。 甲骨文第三财季财报显示，调整后每股收益为1.79美元，高于去年同期的1.47美元，超出预期的1.7美元。营收为171.9亿美元，同比增长22%，超过预期的168.9亿美元。公司剩余未履约义务（衡量订单指标）为553亿美元，上季度报告为523亿美元。 前瞻性预测显示，2026财年营收预计为670亿美元（财年截至5月），资本支出为500亿美元。调整后每股收益预计增长15%-17%，达到1.92-1.96美元，高于此前预计的1.95美元。 需要注意的是，根据第三财季财报及之前的资本支出总额计算，截至三季度，其资本支出已达480多亿美元。若2026财年资本支出为500亿美元，则意味着本季度是否不花钱，或最终会上调资本支出？目前甲骨文花费过快，融资偏慢，债务水平较高。信用违约担保费用也较高，令市场担忧。尽管未履约业务额度大，但甲骨文能否收到OpenAI的款项至关重要，因为那是大头。 甲骨文在本次前瞻中公布了下个财年的业绩预期，这令人意外且提供了定心丸。发布的2027财年（截至2027年5月）业绩显示，总收入预期将上调至900亿美元，超出此前预计的867亿美元，多出30多亿，这是一个好消息。 接下来更新其估值和技术面。截至2026年5月，估值中位区间为220-294；截至2027年5月，为237-316，中位数为277。这些估值均基于当前未履约情况和收款能力。市场为何大幅低估？正如我们多次所述，合同归合同，款项能否到账取决于OpenAI的营收增长情况。同时，其融资能力或上市前景也是重要变量，故估值仅供参考。当前市场不太关注估值，主要担心其债务水平过高及可持续经营问题。 盘后价格上涨8%，此涨幅在期权押注范围内。昨日收盘于150美元，目前波动幅度约17美元，涨跌幅在68%的概率范围内。然而，此价格“不疼不痒”，因其涨至162美元上方将面临两个强压力位。具体压力位为164、176、188.5至203；支撑位为170-143.3及120-127。在相对狭窄的空间内，目前进展不大。唯有连续突破才能消化套牢盘，实现较好走势。目前只是暂时缓解了下跌危机。 关于软件板块，稍后将进行展示。近期软件板块的表现原因何在？今天我在GPM（小模型）的机构持仓数据中看到了相关信息。近期软件板块究竟怎么了？为何是这样的表现？ 以上是关于甲骨文的内容。接下来更新我们开篇提到的CTA。CTA今日收盘后有最新更新，情况较为复杂。未来一个月，CTA在横盘时会卖出，上涨时会买入，直至6894点触发卖盘，进行高抛。这种情况比较少见，属于特殊情况：上涨时买入并高抛，但一旦下跌则直接卖出。 具体点位如下：上涨至6894点触发卖盘；下跌则跌破。大家看6763点，今日收盘价已接近6781点。若跌破该点位，CTA将再次卖出。尽管之前已释放过一次卖压，但仍会转为卖盘，构成抛压。更大的跌幅，接近清仓位置（约50%仓位）是6364点。跌破6364点后，预计其在美股的持仓将大幅降低，可能降至历史百分位10%以内，近乎清仓。届时抛压会非常大，请大家注意。目前距离6764点尚有距离（当前6781点），先关注6763点的支撑和6894点的阻力。 看完CTA，接着展示摩根大通投资组合团队的数据。这是甲骨文的资本支出情况，高达500亿美元。摩根大通数据显示，市场抛售情况如何？是否有卖压？卖得相当干净。过去五天，全球对冲基金净卖出，北美地区持平，整体表现尚可。美国散户个股资金流动大致持平，按兵不动。ETF资金流动创至少两年新低。其中存在季节性因素，预计四月份ETF净流入将增加，下个月或有好转。 目前机构仓位水平如何？不同机构情况如下。经常有人评论说机构说了算，想怎么控盘就怎么控盘。但我想问，你们说的是哪个机构？市场上的机构是否方向一致？难道不同类型的机构会联合起来，商议今天砸盘或买盘？他们的策略各不相同，如何做到统一？因此，市场走向并非机构想怎么动就怎么动，这是一种过于简化的说法。说机构要涨就涨，要跌就跌，但具体是哪个机构在涨跌？情况各不相同。机构本身是分散的，美股市场是机构博弈的市场，散户只能“喝点汤”。尽管2020年以来，特别是2021-2022年后散户力量有所增强，但在美股市场，他们仍是微小力量。主导市场方向的是机构间的博弈。 总的来说，我们关注的是资金流向，即卖压与买盘力量的对比。美股市场体量巨大，不可能由一两个机构主导。那么，不同机构的具体情况如何？基金总杠杆率下降，但仍处于五年期的97%分位（此前接近98-99%）。净杠杆率下降2个百分点。股票多空策略基金总杠杆率下降2.5%，至94%分位；净杠杆率下降1%，至71%分位。 CTA仓位和股票仓位显示了各市场的风险高低。港股40%分位，美股60%分位，欧股64%分位，日股77%分位，韩股90%分位。这意味着，若CTA出现重大抛压，韩股将首先受创，其次是日股、欧股及美股。以上是部分机构仓位情况。 今年基金表现总体不佳，所有策略目前收益为-1.9%；多空策略下跌2.1%。整体表现均不理想。今年行情糟糕。至于软件板块的上涨，是买盘还是空头回补所致？根据上周四的数据（受监管规定限制，无法获取最新数据），资金流动显示，软件板块主要是空头回补。我们上周已提及，许多私募已自行降低了软件板块的敞口。此外，原先做空的基金也在回补空头仓位。这是获利了结所致。 在这种行情下，一旦出现缩量，意味着回补停止，买盘缺失，市场将陷入横盘波动，甚至可能出现下跌。空头可能重新加码。因此，只要看到软件板块缩量，就意味着回补结束，继续推升将变得困难，大幅上涨的情形难再现。 以上是目前一些机构数据。最后，关于十年期国债收益率。我们上周提到，其风险位置大约在4.2%-4.25%左右，即从高点下行的下降趋势线，已持续三四个月。近期，该下降趋势线的底部似乎在不断抬高，高点收盘位置也在抬高，这是一个危险信号。一旦十年期国债收益率向上突破，将带来技术性推动。这将导致DCF估值模型下的成长股（特别是无盈利的）前端估值大幅折价，可能被“打骨折”。这种情况一旦出现将非常糟糕，可回顾2022年市场。 因此，我们需密切关注十年期国债收益率的动向，特别是其上涨趋势。长债上涨也将使国债（如TLT）承压。目前尚未突破，但提前绘制的趋势线请大家留意，以免忘记。此外，债券波动率指标MOVE也出现异动，这些都预示着市场的大波动并未结束。 再看VIX指数，近期出现先上涨后下跌的情况。今日最低触及22点，但守住该水平，目前在24.93点。这仍处于高波动区间，超过22点预示风险未解除。你要想知道现在的股市到底风险还大不大，看看VIX指数能否回到17-18点。如果能回到17-18点，则意味着市场风险已解除。如果一直是横在22点上方、24、25点，预示着市场随时会出现较大的波动。波动意味着涨跌皆有可能。 以上就是今天带给大家的关于市场的一些内容更新。其他个股由于没有进展，正处于横盘位置，就不多讲了。个股横盘震荡，短线不必判断方向，耐心等待市场消息明朗或局势变得更糟。 这就是我们今天节目的全部内容，感谢大家持续不断的点赞、评论、转发。明天同一时间不见不散。