--- author: 小翠時政財經 date: '2026-06-10' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=zBHK-Bp-gd0 speaker: 小翠時政財經 tags: - market-analysis - inflation - semiconductor - long-term-investment title: 中东局势震荡、美股去杠杆与半导体及AI产业链动态解析 summary: 节目分析了中东局势升级与美国通胀数据对市场的冲击，指出美股回调主要源于去杠杆与短期资金分流，而非牛市终结。随后讨论了软银、SK海力士及台积电的经营与资本动态，梳理了半导体板块与OpenAI生态的算力需求，并呼吁投资者保持长线投资心态。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: - 川普 - 万斯 - 内塔尼亚胡 - 黄仁勋 - 黄仁昭 companies_orgs: - OpenAI - 软银 - SK海力士 - 台积电 - SpaceX - 甲骨文 - 英伟达 - 迈威尔 - Anthropic products_models: - ChatGPT - Codex - Claude media_books: [] status: evergreen --- 大家好，歡迎回到小翠時政財經。今天是美東時間2026年的6月10號啊。這兩天，哎，很多朋友心態又崩了啊，心態又崩了，還沒有開播就在我的評論區刷屏了。啊不要緊啊，今天我給大家心理按摩好不好啊，保證大家聽完股票就拿得住了。 ### 中東局勢與宏觀環境 好，我們先來講宏觀的啊。我們川總今天不護盤了，川總今天砸盤。為什麼呢？啊又要跟伊朗打起來了。川總一大早就發帖啊，說伊朗完全是一團糟啊，其中很大一部分，比如他們的海軍、空軍，甚至已經不復存在了，他們已經被徹底擊敗了。伊朗只是嘴上說說，毫無行動，整這個中東霸凌者已經死了啦。他們哈哈，但是他們花了太太太長的時間去談判本來對他們非常有利的協議，那麼現在他們將不得不付出代價啊。 於是Fox News呢就說川普可能要下令啊，新一輪的打擊要來了。他這一次要打的是伊朗的發電廠和橋梁啊，針對基礎設施哦。啊這個是很嚴重，都不只打軍事設施啊。那麼是不是真的會這樣呢？嗯有可能。我覺得川普還是只是打嘴炮哈，我覺得他非常的不想要打仗啊。 大家知道昨天發生了一件事情啊，就是昨天美國的一架直升機不是被伊朗打下來嗎？然後呢，川普就發帖威脅要進行報復。緊接著呢，美軍就打擊了伊朗20個目標啊，伊朗呢也反擊了這個約旦和巴林的美軍基地啊。那麼打完以後呢，美——美國中央司令部啊就說，好，我們這個是自衛性打擊哈，OK，我們就是報復他們把我們這個直升機擊落的事情。那我們現在已經打好了啊。然後呢約旦方面也說啊，他們也攔截了伊朗發過來的導彈，但是沒有造成任何的損失啊。所以意思就是說，哎，大家小打小鬧，你們不要擔心。好，就告訴我們的事情。 但是呢，後來《華爾街日報》呢有披露說，川普啊一開始都不願意對伊朗進行報復，後來是在白宮的簡報會上，戰爭部長啊這個遊說他說，哎，你這一定要軍事回應的啊，不然太那個軟了。於是呢川普才同意的啊。所以大家能看出來，從川普本人的意願來說，他真的不想打，他真的不想打。他這方面我也要批評，太軟弱對不對？早點打還能拖到現在嗎？對不對？ 那麼萬斯呢，昨天出來呢也給我們說了一些啊比川普更加靠譜一點的話。我覺得因為川普每天跟我們說明天就達成協議啊、兩天就達成協議、三天就達成協議，說了37次對不對？我們已經不相信他了，狼來了。但是萬斯說的還行，萬斯給了我們一個準確時間呢，他就是說我們中期選舉之前一定會達成協議啊。然後這個時間就拖到什麼？等於拖到11月了哈。那麼至少告訴我們，川普的話確實不可靠，我可能更會相信萬斯的話啊。 那麼以色列方面嘛，那美國都打起來，以色列當然繼續轟炸對不對？繼續轟炸。但是呢，我今天看到以色列媒體啊，他們有做出一些回應，就是似乎他們跟美國之間呢確實現在有一些分歧啊。以色列這個24新聞台啊昨天報道說，在特定條件下，以色列總理內塔可能會準備在得不到美國支持的情況下單獨行動啊。說是8號晚上呢開了一次內閣會議，然後內塔就說，我們可能會進入這樣一種狀態，即我們不得不獨自對抗伊朗，沒有美國的支持，甚至獨自承擔相關的全部代價啊。這個是內塔已經做好了最壞的打算。當然了，內塔說他也不希望走到這一步，但是他做好了最壞的打算。 所以呢看起來啊，這個萬斯呢和這個Israel之間好像有點不太對付啊。因為有消息傳出來說，Israel是不太滿意這個萬斯說的那些話啊，就是說我們可能不會讓Israel滿意啊，我們簽的協議Israel可能不高興啊，或者怎麼樣啊，他公開地表達這一點。那麼這個以色列認為萬斯在代表了很多這個就是美國的右派啊，就是保守派啊，比較反對以色列的一幫保守派啊，所以他們跟萬斯之間呢也不太對付，似乎有這麼一點點微妙的關係啊。 那麼還有消息說呢，美國正通過國際原子能機構理事會呢，尋求有關伊朗濃縮鈾的精准消息，就說到底在哪裡啊，可能會採取突擊行動把它給弄出來。因為美國的目標就是讓伊朗沒有這個核武器嘛，對不對？那麼目前看起來，整個談判就陷入僵局，似乎還要僵持幾個月啊，這個對市場不是很好的消息，OK。 ### 大宗商品、去槓桿與美國CPI數據 那麼接下來我們就看看今天資本市場的反應啊。昨天大家會發現，其實昨天油價回落得蠻好。大家有沒有發現，昨天發生了非常有意思的盤面啊：就是說一方面我們看到黃金在跌，油價也在跌對吧，哎但是美股竟然也在跌啊，對不對啊？這個跟前陣子我們看到的就不太一樣了，對不對？ 那麼為什麼油價、黃金都跌，然後股市也會跌呢？實際上就是因為現在美股是在什麼？去槓桿啊。就是說之前漲得太多的這些個投機盤洗掉一些，所以它並不是什麼經濟衰退了啊、走入熊市了，並沒有，只是調整啊。這個大家要理解，市場是不相信現在中東衝突還能造成石油斷供的啊。所以大家一定要有一個宏觀的大方向啊，把這個大框架給把握住了，就不會恐慌，OK。 那麼昨天呢，美國能源部長出來說呢，霍爾木茲海峽的這個通行量是顯著增加的啊，所以呢，哎，油價就回落了一點。另外呢，今天的消息啊也看到說，雖然霍爾木茲海峽最近時間受阻，但是其他航道的這個供給補救彌補還是最有效果。就比如說啊，埃及的蘇伊士運河啊，這個油輪通過數量是激增了1/3啊。那麼像很多這個中東國家都在尋求繞開霍爾木茲海峽的方法，所以霍爾木茲海峽就算現在還沒有完全通暢，但是供給的短缺其實已經下來了。所以大家會發現，油價其實很難再回到100美元以上啊。 那麼今天呢，有一個比較重大的這個數據，就是美國的這個CPI啊。那麼CPI現在應該公佈了吧？CPI原先我看了一下機構的預測呢，這個核心通脹基本上都是比較穩定的對吧？就可能名義上啊這個確實有所上漲，因為油價漲嘛，對吧？但是傳導到核心通脹、去掉能源以後，其實沒有那麼嚴重。再加上美國的這個住房啊、二手車價格在這個月其實都沒有顯著的上升，所以核心通脹應該還是穩住的啊。 那我——我們現在來看一下，我現在看一下最新的數據出來了沒有啊。怎麼回事？是卡嗎？你們怎麼，哎呀不要一直刷好不好？如果沒有卡不要一直刷好不好啊。 果然你看，通脹數據啊並不差。5月份的這個核心CPI啊是0.2%，預期0.3%啊，對不對？嗯那個環比啊，這個同比也只有2.9%啊，符合預期，還不錯的。5月份CPI這個嗯同比是4.2%，符合預期啊；那麼CPI的環比0.5%，也符合預期。所以核心CPI其實沒有爆啊，這個是不錯的，相當不錯的啊。 所以我一直跟大家說啊，目前美國不存在加息的可能。你們從這組CPI就能看出來，其實傳導到核心這個CPI是沒有那麼快的。再加上呢，美國人目前油價支出上面增加了消費，那他其他的消費就會降下來。所以大家看像二手車呀、什麼房租啊這些個東西啊，包括服務業的消費其實都沒有起來。那這樣子這個需求不上去的話，價格其實沒有衝擊那麼嚴重啊。所以我一直跟大家說，加息是一個鬼故事啊，大家一定要謹慎哈，要明白這一點呢。那麼今天這個是個好消息，至少這個雷排掉了啊，排掉了。那麼下個禮拜我們看這個沃什出來怎麼說話，我相信他說的跟我差不多，哈哈，OK好。 ### 亞洲市場與貨幣動態 那麼接下來呢，我們就來看看這個亞股啊。亞股日經225指數昨天收跌1.9%啊，東證指數收跌1.2%，那麼韓國綜合指數收跌4.52%。韓國啊再次熔斷了，又熔斷啊。說實在的，韓國我真的覺得非常的擔心啊，因為他們目前啊我跟大家講過啊，槓桿加得太狠。在這樣一天上漲熔斷、一天下跌熔斷的市場里，如果你是幾倍槓桿在那裡做的，很容易爆倉啊。有可能對吧，你正股上來以後，你的這個兩倍、3倍ETF都還沒有回來，對不對啊？所以韓國天台很危險啊，真的很危險。 而且我昨天還看到媒體報道說，韓國人抄底啊，就前兩天跌嘛，韓國股市跌的時候，他們竟然動用了銀行大量的貸款去抄底啊。所以流動性危機，哈哈這個也是很大的風險對吧？那你還不出錢了怎麼辦啊？全部都不是自有資金抄底的啊，是貸款去抄底的，抄的還是幾倍的槓桿啊。這已經是賭到什麼？毫無理性了，一群賭狗啊。很危險啊，真的很危險。 好，那麼由於最近這個股市動蕩啊，這個中東的局勢也沒有完全解決，所以大家會發現彭博亞洲貨幣指數已經連續多日下跌，特別是韓元和印尼盾啊。為什麼？就是因為伊朗戰爭推高了全球油價，導致亞洲各國的通脹全部擴大，而且呢他們的這個經常賬戶赤字也擴大啊。 怎麼會這麼卡？你們——你們是在搗亂嗎？怎麼一直喊卡卡卡？我這裡沒有什麼問題啊，我這裡沒有什麼問題，你們退出一下好不好啊？你們這樣一直刷屏，我這樣很受干擾哦。 好，那麼接下來我們說一下亞洲貨幣的這個情況啊。那麼市場呢由於對美聯儲啊現在已經進行了提前加息對不對？沃什都不一定加息，但是市場幫沃什加了息，所以導致美元走強。美元走強，外資撤離，輸入性通脹就導致亞洲貨幣全部承壓。那麼根據彭博的報道，韓國央行和金融監督院啊，週三起已經對主要的外匯銀行啓動了現場及非現場的聯合檢查，這是14年來的首次。為什麼？就是他們想要知道是不是有人在干擾外匯市場，是不是有人在故意做空自家的貨幣啊，調查一下有沒有不當的牟利。那就說明這個走勢已經超出當局的預判，他們覺得裡頭一定是有人在操盤了啊，所以呢他們開始檢查了。那麼像其他像越南盾吶各個國家啊，包括我看到就是連台灣都可能要加息啊，日本已經加息對不對啊，所以這是整個亞洲的這個通病啊。 ### 軟銀、SK海力士與台積電 那麼接下來我們說說日本的情況啊。首先軟銀有一個不太好的消息。軟銀呢本來想要用OpenAI的股權做抵押啊，貸100億美元的保證金，但是銀行不給他哈。銀行認為OpenAI的股權最多只能貸60億美元啊，這個就讓軟銀今天又跌了。 其實OpenAI是沒有什麼問題的，最重要的是什麼呢？是因為軟銀的槓桿加得太高了。大家知道啊，軟銀目前是全力押注在AI這個賽道對吧，押注在OpenAI賽道，所以他幾乎是動用了一切的這個資源，能借到錢全部借，甚至為了多投OpenAI還去借過橋貸款，利率相當之高對不對？所以他是因為槓桿拉得太高，怕他出現流動性風險呢。實際上在我看來，這個風險其實是不太大。但是銀行嘛對吧，他要做一部分風控，所以他最多給60億。再加上OpenAI沒有上市，他的股票流通性沒有二級市場那麼好對不對？所以呢，哎就是大家——股價又跌了，哈哈，股價又跌了啊。 但是啊我相信啊，大家看看軟銀今年其實股價已經漲得相當可以了，為什麼？就是因為它其實押注的這個AI賽道，市場還是買單的。只不過銀行的考慮呢跟我們投資人在股市看到的東西是不一樣的啊，這個大家要理解一下。我覺得這個不算是一個特別大的利空，只能是一個情緒上的利空啊，OK。 然後呢我們再看看韓國的消息啊。那麼韓國的SK海力士啊，今天路透報道說呢，他們很可能啊就在6月22號就拿到美國這個證券交易委員會SEC的批復啊，那麼這樣子呢最快8月份可能就可以上市啊。目前SK海力士沒有回應啊說他們具體什麼時候上市，但是今年3月份他們就已經秘密申請了對吧？那麼按理說啊，8月份上市的可能性還是非常大的。此次呢可能會募集140億美元的資金啊。 那麼之前我給大家推薦過SK海力士啊，因為它是存儲行業的龍頭，而且我覺得它這個時機呢可能還能讓我們撈到一筆。什麼意思呢？就是說最近大家不是看到整個上游半導體在殺估值嘛，對不對？這是非常好的一次回調機會啊。那麼殺完估值以後，整個半導體的槓桿去掉一些以後，公司就可以輕裝上陣，它就不會太貴了。那麼這個時候SK海力士再來美股上市的話，哎這個價格就可能對我們有吸引力啊。大家明白了啊，現在太貴了，全部太貴了。還有呢就是美國本土的啊，像什麼閃迪呀、美光啊，那跟SK海力士相比啊，還是這家公司更好啊，存儲龍頭對不對啊？所以呢吸引力可能會更強一些啊。那麼我覺得如果正好這個半導體殺一輪估值以後啊，讓我們可以撿一些便宜的標的啊，那麼這個時候SK海力士順勢來上市，哎價格也比較合理啊，說不定我們還可以買一點它的股票啊。這個是一次比較好的機會啊，所以到時候我們上市之前再來具體分析啊。 最後我們說台積電的消息。台積電禮拜三發佈了5月份的營收數據，單月銷售額達到4,169.8億新台幣，同比增長30.1%，環比增長1.5%。今年前5個月，台積電累計銷售額達到1.96萬億新台幣，同比增幅同樣維持在30%。台積電控盤能力很強，發現他說30%他就30%啊，絕不盲目擴張。我們說過，實際上台積電如果想要給自己的營收刷上去，他早就可以刷出來n高的數據啊。但是他控制這個節奏，把整個上游半導體全部踩了一腳剎車，那麼這樣子導致整個AI的泡沫其實沒有那麼大啊，這是個非常好的事情。 那麼分析師預計呢，台積電第二季度整體銷售額將會錄得35%的年增幅。此前台積電4月份已經上調了全年的銷售指引啊，並表示2026年的資本支出呢也是會上調啊，上限會高達560億美元。那麼6月9號，台積電的首席財務官黃仁昭呢接受媒體採訪時表示，他說通貨膨脹呢確實推高了公司的運營成本啊，不排除未來會調整價格，但是台積電絕對不會出現那種四五倍式的暴漲。這說的是存儲啊，對不對？存儲一年漲四五倍啊，所以這個是說給存儲聽的啊，吃相太難看了你們啊。那麼目前呢，前陣子台積電董事長呢在股東大會上也說過，他希望能夠提價啊，但理由呢是因為競爭對手已經率先行動啊。這是台積電管理層今年最為明確的漲價表態啊。 但是台積電是最堅定的AI泡沫論反對者對不對？他一直給我們強調什麼？需求是真實的啊。所以為什麼他有這個底氣？就是因為他掌握AI上游的開關啊，所以台積電相當的穩固。好，這個就是亞股的消息。 ### 美股市場、SpaceX上市與甲骨文財報 接下來我們說說美股啊。美股重頭戲啊，今天盤後有甲骨文的財報，那麼禮拜五的時候呢SpaceX要上市。 那麼大家最近看到這兩天好像股市跌啊，就覺得唉呀這個大IPO太多，把流動性都抽走了對不對？這個鬼故事已經有人給你講了很多遍了對不對？但是我告訴大家，這絕對是個鬼故事。為什麼？因為我一直跟你們說，如果股市不好，IPO他們不會來啊，這個邏輯不要顛倒啊！是因為股市夠好，所以大的IPO才來，而不是大的IPO要來所以把股市帶崩，明白嗎？你這個邏輯一定要有。 你們去看看、回顧一下過往的數據，但凡是IPO扎堆的年份都是牛市，都是牛市。而且啊，過去30年多輪股票發行的高峰期間，美股的中位數回報率3個月80%，2個月超過20%。也就是說，最強勁的市場才催生了最強大的IPO，而不是IPO一來把市場壓垮，明白嗎？一定要理解啊。你想想看就知道，如果你是公司，你會選在一個資金鏈大家都不喜歡、不想炒股票時候、熊市的時候來上市嗎？對不對？那你是來美股IPO來上市的，這個時候如果你一上市股價就跌，那你也不想來對不對？所以這是一個牛市，明白嗎？不要被這個恐慌帶走啊。 再加上SpaceX短期對最近資金產生的一些虹吸效應，那它過幾天這些錢就會退回來的對不對？你們去看一看就知道，目前已經超過大概2,500億的美元啊，認購需求是4倍嘛，本來想要750億嘛，大概就是超了4倍，好，3到3.5倍到4倍吧，對不對？但是這些錢打完新股它就回來了，又不是2,500億全被你鎖在那裡了對吧？你保證金就付20%差不多了對吧，然後你買到幾股就是幾股嘛，那這些錢最後就會退出來的吧？對，所以最近有什麼好慌的？而且大家看最近資金從哪撤走的？都是從之前賺得很多的半導體、科技板塊撤走的對不對？那這裡面本身就沒有什麼套牢盤，全部都是賺錢的，當然你這兩天追進去的是額外對不對？那全部都是賺錢的，所以你看VIX都沒有怎麼漲啊，就是這個道理啊。這些錢遲早會回來的，所以不要恐慌好不好？不要恐慌。 那麼我們再說一下SpaceX啊。SpaceX這支股票啊，剛剛上市它肯定會漲，為什麼呢？因為它的這個流通股非常的少，它籌碼給得非常少，它初始的流通量只有4.3%對吧？而且呢有兩次是可以解禁的：第一次是7月7號，7月7號是獨立日週末後的首個交易日，也是IPO之後的第15個交易日，那麼這個時候呢，像納斯達克100呢就會把它納入SpaceX，那麼這時候被動買盤大概會進來80到150億、180億。但是這個時候由於這個流通股還是比較少的嘛，所以有可能對吧，股價會抬起來。 那麼到第二個關鍵時間點，大概是Q2的財報會議後兩個工作日，就大概是7月22號到29號左右啊。那麼這段時間呢，早期的股東可以第一批30%的解禁。然而早期股東裡面一半都是馬斯克個人的持股，所以馬斯克是不能解禁的，所以這個時候實際的拋壓大概最多也就15%，而不是30%。所以在這段時間內，我相信啊大概在到一個多月、兩個月時間啊，這段時間SpaceX可能會被炒得很熱，因為它流通股非常少啊，非常少。所以這段時間有可能資金都去炒它，但是這是短期的，也是短期的啊。最終大家都會出來的啊，誰會去炒長線呢？肯定是炒短線的啊，明白嗎？OK。所以大家不用太擔心SpaceX上來股票都全部被它吸血，沒有啊，美股現在交易量很大的啊，全球資金都會湧入美國啊，所以吸點走、吸點走並不會把別的股票全部帶崩好不好啊？如果其他股價因為SpaceX被帶下來，反而是我們上車的機會。我們作為價值投資者，有白菜不撿，這不傻子嗎？對不對？ 這就要說到甲骨文這個財報的事情了。啊今天唉這兩天大家又很慌，很多朋友甲骨文在240、250啊說各種最高的位置追進去啊對吧？但是我其實之前給大家有過一張它的EPS預測的對不對？你們有沒有看到過？我跟大家說過啊，整個甲骨文的公司給的預期，到2030年它的EPS大概是20塊錢對不對？那麼現在啊我們都可以算出來，因為這個財報是2026財年的最後一份財報，前三個月加這一份財報的預期大概今年的EPS就是8塊。那我給大家說過對吧，25倍估值就是現在的價格200塊，那絕對是低估的對吧？哪有這麼便宜的估值？所以200塊這個位置並不貴。 那麼你稍微再往上走一點，35倍啊對吧，然後到45倍啊對吧，那麼合理的價格35倍那也是280塊，所以你就算240、250買的也套不住。當然這個價格不算白菜價，為什麼？因為別人白菜價是130多買的。那你既然要追漲，那麼你就要承受這種波動的風險對不對？但是這個價格不貴，我們是可以從公司基本面來判斷。 因此大家拿不住股票、會恐慌的原因，都是因為你不瞭解這個公司對吧？我這張圖表都給你們剖過的對吧？這個公司它不貴，它說你大不了拿到2030年最差的預期對吧，2030年也有20塊錢的EPS了。那你2030年還是像現在一樣被低估，還是25倍的PE，好了，那你去算一算價格是多少？是不是也有500塊啊？就是這麼回事嘛！那500塊那你現在200多啊，那你也有一倍的收益對不對？何況這個速度，公司發展現在是高速增長期，這個預期肯定是提前實現的，不然就不叫AI了對不對啊？ 所以有什麼好慌的呢？大家呢很多時候是炒短線，要麼就是買期權啊加槓桿，所以呢動不動就掙不到錢。所以在牛市炒槓桿啊、賭財報啊，這種都是什麼？在牛市裡的蠢貨。對吧，明明我們在牛市可以靠著穩穩當當買正股、跟時間做朋友賺錢，你偏偏要去投機。那麼很多時候我們會看到很多人在牛市都掙不到錢，為什麼？因為他們就是這麼把錢虧掉的，明白嗎啊？老老實實炒正股虧不了錢好不好？ 那麼我們稍微做一下前瞻。今天晚上財報啊，關於各種業務數據肯定是很好的，不用看啊。再加上OpenAI的利空其實已經消失了，因為OpenAI都已經要上市了。既然它都要上市，那這3,000億訂單就沒有問題了對吧？RPO的履約能力是不可能再被質疑，再質疑就傻子了啊對吧，市場也不會買單了。那麼從目前期權市場押注來看啊，波動是非常大的，大概有11%的波動。哎就是說大家認為最多漲11%，最多跌11%啊，就這麼大的一個區間，其實波動已經相當大了。 那麼為什麼會有這樣的波動大呢？主要就是因為這份財報是今年的最後一份財報，那麼下一個財年的前瞻給了，所以明年資本支出到底多少？如果你的資本支出超得很多，然後公司又要借債對不對？那麼借債要怎麼借？你現金流是不是夠了啊？這些問題對吧，就是今天晚上的重頭戲，就是看資本支出力度如何，是不是會給公司增加額外的負擔。 我們看之前甲骨文為什麼股價被打到130多塊，不就是因為資本支出太高，大家甚至認為它要變成垃圾債對不對？而現在這個敘事慢慢慢慢其實已經扭轉了。大家應該還記得啊，上兩份財報我跟大家說過，他們都已經開始什麼？客戶自帶芯片進來對不對？甚至提前收錢、收定金。為什麼？因為定價能力越來越強啊，算力稀缺嘛，根本就不愁沒有人做算力啊。所以相對來說對於這個現金流的壓力、對於資本支出的壓力都會減輕一點。 所以我個人還是比較樂觀的，我相信啊今天的這份財報，管理層應該會給出比較樂觀的指引啊。所以呢我不是叫大家去賭財報啊，你們等會又去賭財報啊。公司財報好，也不見得市場是今天晚上漲，明白嗎？為什麼？因為OpenAI還要上市呢對不對？OpenAI還在吸血呢，再加上最近鬼故事有這麼多啊對不對？很正常，半導體板塊還要被洗一洗，這槓桿都沒有去完。那麼很有可能現階段被大勢給衝掉了，也很有可能對不對？但是過兩天等OpenAI這個熱度消退以後，又會把這個股票撿起來。所以我不是叫你們去賭財報，我們投資長線投資，買一個公司是看好公司長期的發展，而不是今天賭一票就走啊對吧？我一直是這麼跟大家說的。所以這家公司它確實沒有什麼太大的問題，目前完全都是被鬼故事打壓的啊，所以大家要對它有一個清晰的認識，這樣才能拿住這支股票好不好？我都說600塊見呢，拿不住600塊的啊都是不及格啊，回去反思好不好，OK。 ### 半導體小作文與邁威爾開倉點位 好，那麼昨天呢，半導體的這個鬼故事還有很多很多鬼故事，我都覺得非常有意思。實際上是為了什麼？是為了找點藉口下跌啦對不對？找點藉口。那找點藉口嘛，市場上自然就會有人給提供鬼故事對不對啊？都是有需求的對不對啊？不管內部有沒有什麼溝通，但實際上總會有人出來提供這種信息啊。 所以大家昨天就會看到，哎，光通信崩掉了哈。為什麼光通信崩掉？是因為小作文啊，有一篇小作文出來說，這個英偉達800VDC的電源架構出貨被推遲到2028年，CPO規模化量產也推遲到2028年乃至2029年啊，非常有意思啊。這個實際上是完完全全的鬼故事。為什麼？它就是一個春秋筆法。我記得我以前跟大家講過這個CPO，這個CPO落地本來就是2028年，從來沒有說過今年什麼時候就說有今年了啊。但是你看，換一種說法，本來人家說2028年落地，現在跟你說要延遲到2028年，你看就換一種說法，春秋筆法給人透出了信號，就是好像本來是今年要落地的，但實際上真的沒有。你們去看一下好了，我記得有很多研報都發過，目前沒有任何一家雲廠商計劃在2026年或2027年大規模地部署CPO，所以本來就是2028年的事情啊。結果說哎呀延遲到2028年了，然後光通信就咣咣咣跌了，實際上就是找個藉口下跌。 所以這實際上給大家送來了上車的機會。你們不是都想買邁威爾嗎？老黃帶貨的邁威爾，現在已經到了一個比較可以開倉的價格了。我跟大家說過的開倉的價格並不是一個白菜價，這個大家要理解。為什麼呢？是因為我們不知道它會調整到哪一步，所以你先要開始買一點點底倉了。哪怕這個價格不是買在最低，不要緊，為什麼？跌了我們可以再補啊。這個投資節奏就是這樣，你們時間待久了以後，炒股票這個節奏你們自然就會把握得住啊。所以你如果等一個最低，你可能不到，有可能你不知道哪個點是最低。但是進入一個合理的區間，我說過260塊以下這個位置已經相當是一個可以不貴的位置了，不貴的位置就可以開倉了。你可以稍微先買一點倉位，然後呢哎，跌對吧，跌到240塊、220塊，哇，那你就大膽地去買；等到200塊，那就是白送的錢了啊對不對？就是這麼回事。所有的人，你只要看懂公司基本面，你就能夠把握這個盤感，你就知道我自己的錢要怎麼抄進去，明白嗎？然後你一通操作下來，你的均價可能不會在最低，但是也絕對不會很高啊對不對啊？這個就可以理解。 而且我告訴大家，老黃的帶貨還是比較可以信任的。為什麼呢？因為帶貨這種事情，不管是老黃還是川普，如果他們的貨沒帶對，對他們公司都是有影響的，我就這麼告訴大家啊。所以老黃別的貨一般不帶，都帶自己供應鏈上的。為什麼？因為瞭解嘛。當然了對吧，自己的這個供應鏈廠商當然瞭解啊，再加上有些公司他還入股，比如說康寧，我說過對不對啊？所以這些公司啊老黃帶的貨，他給的這個價格倒不是說今年一定會怎麼樣，但是長線來說這個市場絕對是成長的，這些股票你們拿在手裡也不會虧錢的，而且絕對是基本面好的，不是小票啊，這個就可以了。很多炒小票我沒法教你啊，因為炒小票這個事情在我這就沒有這個選項啊，我炒的都是大票，好吧？ 所以老黃帶的貨是有一定的可信度的，只不過呢就是說你賭它什麼時候會到達1萬億而已對吧？他可能就是毛估估的，因為他覺得整個市場、整個AI都在發展，所有公司估值都會漲對不對？它是一個絕對值的概念。但是我們自己啊要有一個節奏的把握對吧？我們確實要看到這個股票，老黃的帶貨只能告訴我們它的基本面是好的，它的發展前景也是好的，這個賽道是對的，但是什麼價位進去，哎我們就不能聽他的了對不對？你要是聽他，你光光300多就進去了對不對啊？所以我們找到一個比較合適的位置下去，這股票就可以持有啊。整個AI週期的上游公司裡面，這家公司也不差的啊，就是這麼回事，大家理解，OK。 ### OpenAI與英偉達數據中心傳聞 好，那麼接下來呢，就再來說一個好消息了。剛才說完鬼故事啊，接下來說好消息。這個好消息對整個AI行業、OpenAI宇宙都是好消息。 今天The Information報道的說，OpenAI正在和英偉達商談租賃位於俄亥俄州的一座十吉瓦的數據中心，租約為20年，將成為迄今為止最大的基礎設施投資承諾。如果按照目前的芯片、勞動力、電力和其他材料價格的計算，這個園區建成後將成為同類項目中規模最大的一個，總成本至少為5,000億美元。 好，大家還記得嗎？OpenAI今年上一輪融資的時候，英偉達只給了300億，而且小道消息顯示老黃對這個OpenAI不滿意。我當時說我理解啊對吧？因為大家記得去年老黃把OpenAI誇到天上去，說恨不得把整個英偉達押在OpenAI身上，但是OpenAI轉頭就去買AMD的芯片對不對啊？送股權嘛。 对不对？然后还跟什么Siri bus入股，好像并不能太依赖这个老黄。而现在他们的关系修复了，这个新闻就告诉我们他们的关系修复了。他们年初曾经出现的这些紧张信息，因为OpenAI可以上市了，估计它的整个财务数据都得到了改善，因此黄仁勋很有可能会加码给OpenAI。对吧？你想想看，这么大的一个项目啊，老黄等于下一代的芯片都不用愁了，对不对？全部都能卖出去了。因为是英伟达跟这个呃那个OpenAI合作的这个项目，对吧？所以老黄的业绩又有了，那么老黄又会帮OpenAI带货了，真的两边的关系又会变得融洽啊。 这个是非常好的消息啊，非常好的消息。至少说明一点嘛，对吧？说明英伟达仍然会深刻地绑定在OpenAI身上啊，对英伟达也是利好。第二呢，就是说明OpenAI也回过头来，当初因为资金压力太大，买不起英伟达的芯片，所以找了AMD，找了塞罗布尔斯。但现在说明它的财务状况改善，所以它又买得起英伟达的芯片，所以两者的关系修复了。 好，另外还有一条很重要的信息，就是告诉我们，连OpenAI都还在拼命找算力，那么就说明这个市场上的算力稀缺非常地严重。因为OpenAI已经囤了最多的算力了，对不对？它仍然要继续囤算力，可见对这个算力的需求确实非常的多。对吧？下游的需求肯定是很旺盛，他们看到了这个算力远远不够。 你们看SRP最近在干什么，就知道算力非常稀缺，所以AI的鬼故事是吧，哎，什么泡沫这些东西都不存在。那么只要算力还是稀缺的，那么整个半导体板块及AI产业都会大踏步向前，对不对啊？这个逻辑都是通的。所以你们看台积电也告诉我们需求是真实的，泡沫不存在；OpenAI也告诉我们：“我虽然囤了最多的算力，可是算力还是不够，我还得继续囤啊。”谢谢这位朋友。 是不是？他们的行动就告诉我们，AI根本就没有泡沫，而这里最大的功臣还是台积电。我还是要这么说，还是台积电，对吧？因为它确实控制了英伟达的产能啊，导致整个算力的供给长期处于短缺。 那么最近我看到又有一个鬼故事啊，说的是因为最近这不很多美国的企业都开始给token限额了嘛，给员工的token现在因为太贵账单，所以他们觉得这个token的使用量可能就到达瓶颈了。啊，不会是这个样子的，为什么？因为token的单价会很便宜。你看那个英伟达，每一代芯片都会把单价降下来，但是需求会更大。你看看最新的模型发出来，你就算SRP，它对算力的需求是吧，多少倍多少倍的扩张啊，对不对？所以永远都需要更多的算力，才能支撑更强的规模。除非这个AI不更新了，机器人都还没来呢，对不对？ 我们对算力的需求根本就没有到达瓶颈。之所以现在企业设置token，是因为他们的员工现在还不知道如何最高效地使用这些算力，可以这么说啊，有些都是浪费了，没有给公司产生这个收益。如果每一个token都用在给公司产生利润上，我相信这个瓶颈立刻会打开啊。所以大家不要被这个鬼故事带偏，好不好？ 好，那么OpenAI呢，今天还有一个好消息哈，我发现OpenAI最近的财务数据可能真的改善得比较好。为什么？因为我发现他们最近针对Anthropic，大大利用自己的算力优势在抢客户。前两天大家知道，那个Anthropic刚新发了一个阉割版的这个Minas模型嘛，然后大家就发现烧算力太厉害了，价格也很贵，对不对啊？然后OpenAI现在出了一个营销策略，就是如果你是Codex的用户，你邀请一个朋友来用这个Codex，你给Codex介绍一个新用户，你的token使用量就可以重置白送。所以只要你用完了token，介绍一个账户；用完了token，介绍一个账户。你家里有七口八口人，你就可以七次八次地重置。这只有OpenAI做得出来，为什么？它算力特别便宜，我讲过对不对？它算力特别多。所以它在这方面上其实大大地在吸引那些用不起Claude的用户的，被Claude的这个账单吓退的用户。 所以我相信啊，Claude的这个营收啊，大概再支撑两个月，我们就会看到数据会平缓下来。为什么？因为它的模型确实太贵了，用不起啊，用不起用不起。这一点是很重要的，连美国公司都用不起，美国个人都用不起，这个市场注定是小众的，明白吗？注定是小众的。无论你的东西再好，就跟爱马仕包一样，这个包当然很好，但是买不起就是买不起，你的市场就不可能做得到像沃尔玛这么大，对不对啊？就是这么回事啊。所以大家要理解OpenAI啊，它现在正在利用它的算力优势啊。那么它之所以可以这么做，就是因为目前财务方面数据应该是比较改善了啊，至少都可以上市了嘛，对不对？ 那么OpenAI今天还升级了一下它的ChatGPT，它推出了一套叫Dreaming的新记忆系统。啊，这个记忆系统就是比以前好用。以前的话，就是你说“你把这件事记住啊”，它就给你记住了；那现在它会定期地回顾你过去的聊天，把你的偏好，你的长期的这种项目安排啊，全部都持续更新一套记忆模式。那这样子呢，你以后再用它的时候，它自动就会根据你以前的这种习惯自动给你更新计划。比如说你要去旅游啊，它就会知道你喜欢什么啊，你喜欢吃什么，你喜欢怎么样的旅游路线啊，你喜欢住什么样的酒店，它会根据你以前的这个全部自动分析一遍啊。所以这个已经相当不错啊，也成为我们个人AI助手当然需要这个功能，所以苹果要学一下，对不对？苹果要学一下。OK，所以我说OpenAI确实目前还不错啊。 那么整个这个AI啊，大家很有意思啊，大家会发现现在整个AI大模型公司呢，有两个阵营，对不对？一个是OpenAI，OpenAI绑定的是什么甲骨文呐、英伟达啊，对不对？那么另一边是SRP，SRP绑定的是什么博通啊对不对，和谷歌。好，那么现在大家都是什么左手倒右手啊。你看英伟达也是这样对不对？一边资助投资这个OpenAI，一边给它芯片，对吧？然后帮助它造这个数据中心。好，那么现在博通、谷歌和Anthropic也同样是这个模式啊，自己资助自己啊，左脚踩右脚。 那么昨天大家看到博通联手阿波罗、黑石啊，设立了一个AI融资平台啊，那么给SRP出租算力啊，SRP给350亿订单。这个模式啊很有意思，是什么啊？就是一个循环的模式，循环的模式。为什么呢？就是说谷歌呢有SRP 14%的股权嘛，对不对？同时对吧，它跟这个博通的这个TPU芯片是合作的嘛，那么SRP呢将用就是付对吧，付这个租赁的钱。那么它付的这个钱呢，就把整个利息啊什么全部成本啊对吧，全部贷款啊都给还上啊。而Anthropic目前又是去买博通和谷歌联合制造的芯片啊，然后博通呢又为这一笔交易提供信用背书啊。所以大家看，就三个人玩来玩去玩来玩去，然后就组了一个融资平台啊。这个钱呢，就是让帮助Anthropic去什么？去买算力啊。你们觉得很好玩吧？就非常……所以这两个宇宙都是什么？都是互相踩单车啊，左脚踩右脚啊。但是这三个人一块玩，那三个人一块玩，你们有没有发现啊？真的很有意思。 所以你看老黄啊，老黄人家挺的是谁？是迈威尔，对不对？哎，为什么不是一个宇宙？那谷歌跟谁？跟博通啊，对吧？你看整个阵营就是这样啊，很有意思啊。那如果大家看好哪一个阵营，可以买哪一个阵营股票；或者两边都看好，都买一点，都是可以的啊。所以我就跟大家说一下这个很有意思啊，就是现在小循环是两个小循环啊。分别的大模型中心就是Anthropic和OpenAI，所以我说我们一定要有一只这个大模型公司的股票啊。那么至于这两只股票选哪只啊，那我们可以边走边看对不对？边走边……我目前更倾向于去买OpenAI啊，跟大家讲过，OK。 ### 中国市场与宏观数据 然后呢，这个是美国消息，我们接下来最后说中国消息。 中国呢，昨天截止收盘呢，沪指跌0.42%，深成指跌2.06%，创业板指跌2.7%。那么港股呢，截止收盘，恒生指数收跌0.64%，恒生科技指数收跌0.94%啊。 昨天中国的CPI数据比较好，哎呀全网吹爆啊，哈哈，我看一下全网上……但实际上我们想一想就知道了，为什么啊？你稍微看一看就知道了。那么5月份的CPI呢，环比下降0.1%啊，同比上涨1.2%啊；核心CPI呢，同比上涨1.1%；PPI呢，环比上涨0.5%，同比上涨3.9%啊。PPI是2022年10月以来连续下行了41个月啊，今年3月份重返正区间，连续三个月录得正同比增幅啊，创4年新高。 哎，那么为什么呢？统计局都告诉我们了：算力需求增长带动有色金属、电气机械、计算机相关行业价格上涨啊；计算机、通信和其他电子设备价格上涨0.6%啊；集成电路封装测试系统外储存存储设备及部件啊，那么价格分别上涨2.9%、1.9%啊；还有石油、天然气开采对吧，这些上游价格上涨更加夸张，百分之三十几、18%、12%，油贵嘛对不对？所以合计就把PPI给拖上去了。哈哈，就是这个原因啊，就是这个原因啊！实际上跟这个中国什么内需需求增长带动这个CPI上涨，不存在的啊，原材料价格上涨啊，大家明白就知道。 好，那么今天第二个消息呢，是咱税务今年前5个月啊，从大家炒美股的朋友们手里啊，收走了130亿的税啊。6月10号税务总局公布，说个人境外所得的这个税收啊，就是大家炒美股了对不对？今年明显这个补缴的力度增加，一共大家补缴了130亿啊。 这个数字很有意思啊，什么意思呢？一方面，这个新闻一发出来，全国人民稍微有点脑子就想明白：哦，原来炒美股真的是赚钱的啊！你看你能收到税，你要是炒A股，绝对收不到资本利得税对不对？因为全部都在亏钱啊。你看炒美股这么赚钱，前5个月光补税补了130亿啊，可见对吧，几乎人人都赚钱嘛，对不对？亏钱就不可能让你赚到钱啊。第二，对吧，大家也明白，去年其实税务局就说过，今年的重点个税去哪增援呢，对不对？就是找大家海外的这些个投资账户。所以今年为什么把大家炒美股的账户清理一遍，让你转嘛，让你卖嘛，卖了你才能够交税啊，对不对？像我们很多朋友啊，在我的影响下都是不卖股票的，不卖股票就收不到税了啊，所以一切都是为了税收啊。能理解了啊，所以这130亿，哈哈，如果中国人稍微清醒一点，就能意识到原来炒美股真的很赚钱，对不对？ 好，那么中国呢今天还有个消息啊，路透社报道说中国现在第二季度开始，所有的大科技公司全部都在裁员，裁员的力度空前。为什么？因为AI可以取代他们啊。营销和前端工作岗位大多数已经被AI取代了。以前AI主要抢走的是低端岗位，什么客服之类的；这个季度开始啊，AI消灭的就是中等以上岗位了，内容啊、运营啊、销售啊、教培啊、程序员啊，几乎全部都能被消灭啊。 那么为什么呢？就是因为AI毫无怨言，可以24小时干活对吧？而且中国的token还没有美国的这么贵，中国的token还更便宜啊。所以老板对吧，宁愿花一样的钱买token也不愿雇人。而且我们之前一直说，其实中国人力已经很便宜了啊，但是你想象这种像程序员、大科技公司，那他的工资还是偏高的，所以这一类员工被AI替代很正常啊。但是你说工厂里拧螺丝的，我相信绝对不会被机器人替代。为什么啊？因为比机器人还便宜啊，对不对？所以反而最危险就是什么底层是不是？啊说错，最安全的反而是什么？拧螺丝的，拧螺丝的不会被……反而是中国的那些所谓精英阶层，金领、白领，未来可能都被AI替代。为什么？因为你们太贵。所以最后中国人的命运都是什么？一起去拧螺丝。为什么？因为机器人比你们贵啊。这个就是中国的未来啊，OK。 好，那么最后还有一条消息呢，是美国的网络安全巨头CrowdStrike礼拜二发警告说，来自中国实体的网络攻击正在增加，目标是窃取人工智能相关资产啊。它在报告中称，针对科技公司的国家支持型定向网络攻击中，现在来自中国的占比超过58%，而且专门瞄准这些公司的AI资产啊。中国又来偷了哈，中国又来偷了。难怪现在大家会发现啊，GPT啊和这个Claude，中国的用户基本上动不动就被封号是不是？而且现在新模型升级以后，对于这个蒸馏啊，基本上这些账号检测能力非常强，基本上不可能蒸馏了啊。但是中国呢还是会想尽办法要偷美国的AI资产啊，以缩小距离啊，自己是研发不出来的，OK啊。 ### 互动问答与投资心态 这就是今天跟大家分享的消息啊，大家有什么要问的吗？ 啊对，底层有可能被欠薪是对的啊，但是就是没办法，就是说中产灰飞烟灭对吧，底层去打螺丝，打完螺丝被欠薪，然后去下跪讨薪啊，这就是中国未来的日常啊。大家看惨。所以真的，中国人的出路真的就是炒美股，真的就是投资美国啊。但是这条路啊，现在还能够有这个特权了，可以说是特权了啊，应该是少数啊。你想想看，在中国，你会炒美股，知道怎么炒美股，知道去香港开户，这已经绝对是精英人士了对不对啊？都不可能是基本盘啊。那么这部分人里面，还有一部分是会被洗掉的啊，对不对？炒股嘛还是有纪律的，有些不会炒美股，也不知道怎么买啊，结果开通了美股账户去买中概股啊，结果又血本无归，这里面还要洗掉一部分人。所以最终剩下的其实才是精英中的精英啊，这部分人可能才是整个中国目前经济衰退的时候唯一能活下来的群体啊。在我看来，中国人工作都不如炒美股啊，说实在工作挣不到钱，还是炒美股吧。哈哈，但是炒美股未来账户会不会进一步收紧啊？会不会整个全部给你们查封啊？就不知道了，逼着你们不可以炒了，那就真不知道了啊。这个政策谁知道呢？对吧？政策的方向谁知道呢？ 软件股什么时候回来？哎呀，你们两三天回调你们就又慌了。我都说过了，软件股一定会重新估值修复的对吧？因为它本身就被错杀的，但是现阶段在调整，整个科技板块在调整啊。谢谢各位朋友。大家有没有发现，这一次跟前几天不一样？前几天我说还是在这个科技板块内部调整，但这一次是整个科技板块调整。为什么？因为压住的是通胀加息这个鬼故事，它已经不是科技股内部的价值重估，明白？所以要等到这个鬼故事过去后，整个科技板块重新被捡起来。再加上最近大IPO，SpaceX是要抽点血啊，所以软件板块也一样被抽血啊。这种短期的波动跟公司基本面无关的消息都是噪音啊，股价短期的波动你一定要经历的啊。这一点震动都经历不了，怎么炒美股呢？对不对啊？ 昨天我记得我跟那个群里的朋友聊天啊，有朋友说我们华人很喜欢炒房子嘛，炒房地产嘛。那我给他做一个测试：你在美国房子涨最好的应该是硅谷，对不对？如果你在08年金融危机之后，房子都白菜价，你在08年在硅谷像Palo Alto这种地方好了，对吧？你就买一套硅谷的房子，然后同样的钱你买苹果股票，大家知道差距有多大吗？苹果股票翻了100多倍，真的知道吗？所以长线的魅力就是这样啊，你炒房子根本就不可能炒赢股票的啊。你已经是全美国涨得最好的这个硅谷的房子，你都跑不赢苹果股票，而苹果已经不是一只妖股，它只是一只比较好的价值股，对不对啊？所以这就是原因，明白了吗？ 另外呢就是做长线啊，它一定要做长线啊。炒股票的时候啊，我们买的这些个优质的大票，为什么让大家不要买小票？就是因为我现在炒股票啊，我买的一些股票呢，我都把它当做遗产来处理。就是我买的这个股票，我认为这个股票可以继承给我下一代的啊，明白我意思吗？就是我可以把它当做一只拿几十年的优质公司来对待啊。这是巴菲特就告诉我们的事情，对吧？人家可口可乐拿50年，对不对？2块钱拿到80块。那你想想看，你现在买股票啊，你时间一拉长，你把它当遗产来处理，未来要给你的小孩继承，那你只会觉得现在太便宜，你根本就不会舍得把它卖掉，明白吧？是这样子啊，对不对？好多朋友都炒短线啊，没有这种长线思维啊。这个都需要锻炼，一定要有这种长线思维，你把它当遗产来处理。 然后大家可以去回看一下去年的我的节目，你现在的视野啊，你去回看去年的节目，你会发现去年的股价好便宜，但是当时所有人还是跟今天的心态一样：“哎呀好贵啊，上不了车啊，翠姐啊跌死了。”然后半年以后你再来看今天的节目，你也会大腿拍得：“哎呀今天的股价好便宜，半年前的股价好便宜，哎我那个时候怎么傻乎乎的，还总在那担忧，跌了就睡不着呢？”都是这样，就是因为什么？没有长线思维。如果你有长线思维，你20年以后你再来看今天，觉得全是白菜价哈，是不是？都是一个道理。 所以炒股票一定要做长线。做短线最终都是什么？韭菜，知道吗？一定要做长线。你就想好，我买完这个股票以后，把它当遗产留给我小孩，哈哈。你这样想，以后反而还教你小孩学会了长期投资。等等你把这个拿了50年的一只英伟达股票交给你小孩，你小孩看到这股票：“哎呀，赚了100多倍！”心想这才是投资嘛。然后跟你小孩跟你的孙子说：“看啊，当初你奶奶买的这个股票，你看50年下来翻100倍，知道什么叫长期投资？学你奶奶，知道吗？”哈哈哈，开玩笑啊。所以大家一定要有长线投资思维呀。 我现在很少卖股票，在我这没有卖股票这个选项的啊。我说过，除非公司基本面出现重大的问题，我才会卖股票啊，否则我会永远跟着公司成长，它好一天我就赚一天。 另外大家买股票也要结合生活来买。比如说以前为什么我喜欢买苹果呢？因为我发现我对苹果这个产品依赖实在……我家里有无数台苹果设备，每个月我要给它交很多很多的苹果税，所以这家公司我凭什么不买它呢？我越离不开它，我越买它。而现在我GPT用得非常好，我觉得GPT帮助了我很多，也是一个我离不开的APP，所以未来我就去买GPT的股票。有时候就是这样，对吧？有很多朋友打游戏，打游戏朋友就：“哎呀英伟达、AMD，这些东西我为什么不买它？我打游戏的时候显卡都要买他们的。”所以你就会发现，很多时候啊，这真的是炒股的经验，从生活中来的哈，从生活中来的，对不对？ 好，今天就跟大家分享这么多，我们明天再见哈。今天晚上甲骨文财报啊，大家坐稳站好，好不好？明天我们来分析。祝大家今天操盘愉快，千万不要慌啊，千万不要慌，一切都是噪音。明天见，bye bye。