--- area: "finance-wealth" category: finance companies_orgs: [] date: '2025-10-06' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk people: - lt - 高市早苗 products_models: [] project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=J4_UV2Qid-c speaker: LT視界 status: evergreen summary: 本文梳理了未来一周五大全球经济事件，并重点分析了李小加对中国经济模式的深刻剖析。李小加指出中国发展建立在牺牲农民利益之上，敦促中共偿还占总财富50%的“欠债”以推动未来增长。同时，报道提及中共官方要求民众在国庆期间“只能说好不能说坏”的荒唐警告。 tags: - financial - 美联储纪要 title: 前港交所总裁李小加震撼发言：偿还欠债是中国的未来；中共警告民众：感受不好不能说 --- ### 未来一周全球五大重要经济事件前瞻 我们一起来分享今天不容错过的几条重要新闻。今天是10月5日，首先我们关注今天的财经头条，一起来了解一下未来一周最值得大家关注的五个重大经济事件。 第一个是周三，美联储将公布9月份的公开市场委员会会议纪要。市场投资者可以从中了解到更多美联储票委对未来利率政策走向的观点，进而帮助判断10月和12月剩余两次会议上利率政策变化的可能性。汇丰银行的经济学家在一份报告中表示，任何有关未来利率政策途径的见解，以及对就业和通胀双重风险的看法，都将受到市场参与者的密切关注。 第二个值得关注的重大经济事件是周五，密歇根大学将发布10月份初步的消费者信心指数调查，内容也包括消费者对通胀短期和长期的预测。本周五的数据比以往多了一些特别的意义，因为目前美国政府关门，官方不再提供宏观经济数据，所以密歇根大学的这个相对权威的数据，成为了未来一周有关美国宏观经济最权威的数据。 第三个值得关注的重大经济事件是美国政府可能突然发布之前延迟的数据。按原计划，周二应发布8月份的美国贸易数据，周四应发布首次申请失业救济金人数。但由于政府关门，这两个数据可能不会发布。不过，华尔街关注的风险事件是，假如未来一周两党突然达成协议，政府可能会宣布之前未公布的数据，届时不仅贸易数据和首次申请失业救济金人数报告会公布，上个星期本应发布的9月份非农就业报告也可能会突然发布。这种情况下，延迟数据的突然发布也会给市场带来预料之外的反应和波动，网友们值得关注。 第四件值得关注的重大经济事件是日本央行行长周三将在东京发表演说。华尔街关注，是因为日本新首相高市早苗是安倍经济学的坚定支持者，她倾向于反对提高利率。而日本央行谋划已久的升息计划，按原计划可能在一个月内进行。首相更换后，日本央行是否会改变既有策略和计划，非常值得关注。这个讲话之后，可能会对日元汇率带来非常直接的影响，无论她的表态是肯定还是否定。 第五个值得关注的重大经济事件是台湾方面，周三将发布9月份的通胀数据，周四发布贸易数据。目前华尔街预期台湾9月份通胀将比8月份的1.6%略微上涨，仍会处于2%以下的舒适区间。对于周四即将公布的贸易数据，华尔街仍然看好台湾的出口增长会保持在30%以上，因此国际财经舆论低估了今年台湾经济的强劲表现。在未来一周，欧洲方面和中国方面几乎没有重大经济事件。中国因为国庆长假持续到周四，所以推迟了本应在月初发布的通胀和贸易数据。欧洲方面则没有什么重大数据发布。 ### 川普团队调整经济说辞：刺激政策等待2026年再见效 第二条重要新闻是《华尔街日报》今天的报道，标题是“川普团队就经济问题发表演说，称等2026年再说”。有关川普的经济政策以及美国宏观经济面临的困难，川普的核心经济团队正在调整策略或改变说法。 《华尔街日报》报道称，川普总统的顾问建议他改善经济政策宣传，以缓解选民对就业增长疲软和通胀持续高企的担忧。他们的新口号是“等到明年”。在最近的一次活动中，川普回避了记者关于经济的问题，他说：“我不想谈论一些关于经济的废话，我只想说，经济简直难以置信。”这是川普对外的表态，他认为经济好极了。 但是对内，川普的经济团队还是比较紧张的。据知情人士透露，在与总统的私人谈话中，川普的顾问们并没有纠结于不稳定的经济数据，坚称数据将在2026年第一季度开始改善。据接近财政部长贝森特的人士透露，在8月份新增就业岗位仅22,000个之后，贝森特告诉川普，他相信一旦川普-达尔美（Trump-Da'Amico）的税收和支出法案中的政策在明年全面实施后，就业人数就会开始上升，今年是没指望了，明年会大幅改善。 这个报道非常值得关注，它向我们透露，今年内即使就业数据不佳，川普政府也不太可能出台新的、比较激进的刺激经济措施，因为川普团队笃定明年才开始实施的法案会全面刺激就业增长。这里有一个基础性的问题：美国判断经济好坏不是根据GDP，目前美国GDP非常好，但美国经济最核心的问题还是就业。有了就业，人们就有收入，有收入就有消费，有消费才有经济动能和生活水平的改善。因此，如果解决不了就业问题，其他所有问题在目前的美国舆论环境下都是苍白的。所以川普团队判断明年一季度就业会改善。 ### 以色列继续猛攻加沙，卢比奥称战争尚未结束 第三条重要新闻是路透社今天的报道，标题是“加沙人可望结束战争，卢比奥称尚未结束”，副标题提到尽管川普呼吁停止轰炸，以色列仍对加沙进行猛烈攻击，巴勒斯坦人想知道川普的加沙计划何时实施，埃及准备主办停火谈判，以色列股市因乐观创下新高。 报道描述，今天美国国务卿卢比奥表示，尽管以色列和哈马斯都同意川普总统对加沙地带计划的部分内容，但加沙战争尚未结束，加沙人民呼吁迅速实施计划以结束他们的苦难。卢比奥在谈到加沙人质释放仪式时对美国广播公司新闻频道主持人说：“从后勤方面的技术谈判进展情况来看，我们很快就会知道哈马斯是否是认真的。” 这个说法很有意思。昨天川普肯定了哈马斯积极支持川普方案的态度，而今天卢比奥仍然表达出一种怀疑。哈马斯组织留下了一些问题有待在埃及会谈时进一步谈判，还有一些问题哈马斯没有回应，例如是否愿意解除武装，这是川普方案中20条的核心内容，也是以色列结束战争的关键要求。 以色列政府发言人表示，以色列谈判代表将于今晚前往埃及，有关释放人质的谈判预计于周一开始正式进行。有流亡的哈马斯领导人哈利勒·哈亚将率领哈马斯代表团，预计周日晚些时候抵达开罗。川普的女婿库斯纳已经提前抵达了开罗。 一位了解会谈情况的官员表示，谈判将集中在停火实施之前达成全面协议。这位官员告诉路透社，这与前几轮谈判不同，前几轮谈判采取分阶段方式，第一阶段达成一致后，需要更多谈判才能达成停火后续阶段，这导致双方多次破裂。调解员们有意识地努力避免再次出现这种情况。 这段描述体现了以色列或美国吸取了教训，希望避免之前上当的局面。因为在今年初的几次谈判中，哈马斯很狡猾地将和平方案分成几个阶段，拿到想要的内容后就不执行后面的方案。这次美国人接受了教训，坚持只有所有和平方案达成协议后，以色列才停战，即否决了哈马斯提出的“第一阶段先释放人质，以色列释放关押的武装人员，然后再谈解除武装和未来加沙怎么办”的提议。这也解释了为什么昨天川普表扬哈马斯同意和平方案的同时，以色列仍在轰炸，这是包括美国、以色列以及阿拉伯国家都理解的现实，因为哈马斯多次欺骗了以色列。因此，周一的谈判显得非常关键。 很多关注本频道的网友不太相信哈马斯会完全同意川普的方案，即同意解除武装和哈马斯领导人离开加沙。所以未来几天的谈判非常值得我们关注。 ### 乌克兰指控：中国向俄罗斯提供乌克兰目标情报 第四条重要新闻是路透社今天的报道，标题是“乌克兰情报部门称中国向俄罗斯提供有关乌克兰目标的 অভিহিত情报”。据乌克兰一名高级情报官员周六称，中国正在向俄罗斯提供情报，以便莫斯科能够更好地对乌克兰境内发动导弹袭击。 乌克兰对外情报局官员奥列赫·亚利桑德罗夫向乌克兰国家通讯社表示，中国正在泄露有关目标的卫星情报，其中包括那些受益于外国投资的目标。有证据表明，俄罗斯和中国在对乌克兰领土进行卫星侦察方面进行了高度合作，以识别进一步探索的战略目标。正如我们近几个月所看到的，这些地块可能属于外国投资者。今年8月，俄罗斯导弹袭击了西部外喀尔巴阡地区的一家美国家电工厂，造成15人受伤。 “9·3”大阅兵之后，中俄关系进一步升温，有关中共更激进地支持俄罗斯侵略乌克兰的消息越来越多。这看来是中共在支持俄罗斯侵略乌克兰的策略方面有所调整，或者说中共加大了对俄罗斯的军事装备和军事情报的援助。 ### 高市早苗胜选，中国专家预测其“短命” 第五条重要新闻是有关高市早苗胜选的最新两个方面信息。 第一个是路透社的报道，标题是“高市胜选，日本领导人或将延后而非阻止日本央行升息”。我们前面提到，周三日本央行将讨论利率政策，市场认为最大的变数就是高市早苗一直反对日本央行升息。报道描述，随着高市早苗即将就任日本首相并推动扩张性经济政策，日本央行本月避免升息的可能性有所上升，但如果日元继续贬值，这种暂停可能不会持续太久。 高市周六赢得执政党总裁职位，预计下周成为日本首位女性领导人。她在竞选中脱颖而出，成为大手笔支出和宽松货币政策的唯一支持者，明确表示政府将主导制定财政和货币政策，首要任务是刺激需求和整体经济。高市胜选后表示：“最好的办法是实现需求驱动型的通胀，即工资上涨拉动需求，进而导致物价适度上涨，从而提高企业利润。”相信网友们都很熟悉这段话，这就是著名的安倍经济学的核心内容。 分析人士称，她的上任使日本央行在10月30日不升息的可能性更大。明治安田综合研究所经济学家钱田一龙表示，高市不支持加息，这可能使日本央行更难继续实施紧缩政策。虽然升息的可能性不完全排除，但央行可能会采取更加谨慎和渐进的方式，下一次升息可能会推迟到明年年初。这个报道似乎在提前剧透或对周三日本央行行长的演讲做了大胆推测。 第二个相关的最新信息是中国观察者网采访了一批中国顶级的日本问题专家，他们一致认为高市早苗当不久，或者很快会下台。从中国官方乃至社交媒体的普遍舆论情绪来看，他们不喜欢高市早苗，专家们马上得出结论：高市早苗很快会下台。 他们给出的理由： 第一位专家，上海外国语大学日本研究中心主任连德贵认为，日本从未出现过女首相，这是划时代一步，但高市当选不意味着日本社会性别观念根本转变，日本要实现真正的男女平等尚需时间。 第二位专家，历史学者沙千青认为，高市早苗没有自己的子弟兵，从政多年但未在党内担任要职，也未出任过外务省、防务省等重要部门，因此干不长。 第三位专家，黑龙江省社科院东北亚研究所研究员黄志刚认为，高市早苗本人保守派的姿态迎合了一些基层党员和社交媒体的追捧，但对美、对华外交以及涉及中国核心利益的问题上蕴藏很大风险，考验她能否维持稳定的态势，否则难以改变短命内阁的命运。 这个报道传达了一个强烈信息：中国方面非常不喜欢高市早苗，开始“祈祷算命念经”，希望她早点下台。 对于高市早苗胜选以及各界的期待和反应，我认为现在高市早苗最大的政治标签是安倍的政治继承人，或安倍经济学的忠实执行者。舆论对安倍的良好印象，就化为对高市早苗的寄望。高市早苗在思想观念上最忠实于安倍，但她对政治的驾驭能力能否像安倍那么老道，可能是关键。同样一个理念，不同的人施政效果不同。就像国际舆论把某些外形相似的保守派政治人物称为“欧洲的川普”，但目前为止没有一个人有川普那样的影响力。高市被称为“女版安倍”，能否复制安倍的执政神勇值得观察。 ### 安倍经济学的核心：走出通货紧缩的沼泽 安倍为什么成为日本二战后执政时间最长的首相？从经济角度判断，安倍解决了一个困扰日本长达30年的“经济癌症”——通货紧缩，这也是中国目前面临的问题。通货紧缩很难治愈，日本从上世纪80年代末开始通缩，一直持续到安倍第一次担任首相，长达近30年。日本人想尽办法都解决不了，导致日本从全球第二大经济体下滑到第四大。 安倍上台后，凭借安倍经济学，终于大大缓解了日本的经济癌症，开始走上温和增长。他用的“魔法”就是报道中引述高市早苗的话：实现需求驱动型的通胀。走出通缩沼泽，必须要适度矫枉过正，通过激进的货币政策和财政政策推动工资上涨，人们有钱了才能拉动需求，进而推动物价上涨，提高企业利润。 这几句话对今天的中国经济很有针对性，但习主席有一个著名的论断：“通货紧缩有什么不好？物价便宜有什么不好？”所以你如果去跟小学生讲这个被全世界印证过的经济癌症理论，习主席不以为然，认为物价低有什么不好，这就成了“鸡同鸭讲”。 只有充分理解了安倍，特别是安倍经济学，才能理解安倍为什么在日本政治史上创造执政奇迹。他核心是依靠一整套经济政策，成功地将日本从通货紧缩的沼泽地带了出来，尽管目前仍在岸边徘徊，但已摆脱了深陷的窘境。 ### 崔东树的股市指引与专业估值指标的科普 第六条重要新闻是中国一财今天发表的文章，尽管是国庆节期间，财经界投资人对市场的关注没有节日的概念。引起广泛讨论的是中国汽车协会秘书长崔东树，他给中国市场投资者指明方向的文章。 文章标题是“特斯拉市值突破10万亿，市盈率高达200倍，国际传统车企估值相对较低”。他发现了一个值得投资且被低估的板块。投资孜孜不倦研究的就是被低估的标的，那才有上涨空间和盈利可能。他的核心观点是：传统车企估值被低估了。他讲述的理由是，9月股票市值相比8月，特斯拉增长了33%，而“赛里斯”在中国表现相对较强，下降比较大的是传统车企。他认为特斯拉市盈率达到200倍，而一些领跑企业市盈率也相对较高，所以传统车企被低估了。 对于这个新闻，我注意到中国股民和投资界对崔会长的指引多不以为然。如果你从事过投资理财，很容易找出他的毛病，因为他缺乏数据比较，只是说了特斯拉凭什么股价高。从专业角度纠正驳斥崔东书对非专业投资者的指明方向，意义不大，因为官员戴着乌纱帽就觉得无所不知。 我想做一个简单的科普：我们如何才能找出被低估的股票？这不是玄学，是有基本规律和共识的常识的。衡量被低估估值过低的股票，有专业指标可供参考： 第一是市盈率（本益比），崔东书也提到了特斯拉200倍。 第二是市净率，用股票价格除以每股账面价值进行比较。 第三是本益增长比，用市盈率去除以公司预期的盈利增长，反映公司潜力。 第四是股息收益率，也能判断企业是否被低估。 第五是比较财务健康状况与增长潜力，例如盈利和收入增长、自由现金流、负债权益比、股东权益报酬率等。 即使谈到这些客观衡量标准，对很多网友，特别是初学者来说，可能仍然是云里雾里。因此，我给大家建议一个捷径：如果你没有这些理论知识和实践经验，但想找值得投资或被低估的股票，可以尝试使用人工智能，如ChatGPT、谷歌或X平台的人工智能。现在美国投资者甚至美联储也在用这些软件进行市场、板块和个股评估。下次有机会，我们会专门展示一个案例，比如如何用AI找出美股科技板块中被低估的股票。这遵循一个基本道理逻辑：做任何事都要遵循行业的规律和基本理论，在此基础上才能进行实践，不能盲目地像崔会长那样闭着眼睛指明方向。 ### 国庆长假的安全提醒与人民日报的“打预防针” 第七条与网友分享两条有关中国国庆长假的消息。 第一条是中国央视的报道，这个对于正在度假的网友非常重要。报道标题是“台风麦德姆逼近中国，广东撤离15万人”。此外，还有新闻提到有1000多人被困在西藏的登山景区。在长假旅游过程中，一定要注意极端气象的发生，旅游是为了获得幸福感，安全是首要的。 第二条是今天中国网络上的热门新闻和话题：中国网民在高高兴兴度国庆长假时，《人民日报》抓住机会给民众“上课”和“打预防针”。他们警告民众，党让你们去度假，但旅游回来“只能说好不能说坏”。 可能有生活在中国以外的网友不太相信，怎么会有这么离谱的事？人家出去度假好与不好是自己的事，怎么党中央要求发出警告？这是真的。我们分享中国《新岛日报》的报道，标题是“人民日报长假连喊话：不能因感受不好就否定经济形势”。 在十一长假期间，《人民日报》连续五天发表署名《中财文》（中央财经委员会的文章），针对经济形势向民众喊话。其中提到，一些转型慢的传统行业日子可能难过一些，但“不能因为部分经营主体感受不好就否定整体经济形势”。老百姓在过节，《人民日报》连续五天给老百姓上课，文章题目从全球视角看新时代中国经济，到深刻认识中国经济长期稳定发展逻辑，再到客观看待当前经济态势等。 我对这个报道有两个观点： 第一，中共哪来的自信，认为老百姓在国庆长假期间会接受中共的思想教育？这可能是习主席、蔡奇交给中宣部的任务：长假不要放任这些“刁民”，要给他们教育，每天一课。他们哪来的自信？人家会在旅游途中来学习这些乱七八糟的东西，这有点自闭症。 第二，人们外出旅行的感受好与不好，对现实经济的感受好与不好，这个脑袋长在每个人头上。为什么中共凭什么要求你“不能说感受不好就是不好”？这话本身就有矛盾，你感受不好你说好，那你脑子出了问题。所以中共自己脑子出了问题，要求全民脑子都得出问题，故意向民众输入错误的程序。我惊叹《人民日报》怎么会弄出这样的标题：“不能因感受不好就否定经济不好”。你感受不好，怎么能够去称赞经济很好呢？那不是自欺欺人吗？这反映了目前中共的现实：全党现在都要哄着习主席高兴，因为习主席说经济好，你感受不好会让习主席不高兴。 ### 李小加震撼演讲：偿还欠债是中国的未来 最后与网友分享两天来在中国社交媒体和海外引起巨大反响的新加坡《联合早报》的报道，内容是前香港交易所总裁李小加在新加坡的演讲发言。我注意到国庆节这两天，李小加的演讲在中国舆论中引起了空前的热烈讨论，我相信中国的网信办很快会封杀相关的评论和报道，可能国庆长假期间网信办也休息了。 这个内容给中国网民带来了极大的震动。我们分享今天中国社交媒体普遍讨论的热搜新闻：李小加称“偿还这笔欠债，就是中国的未来”。几大门户网站都全面报道了李小加的这次演讲。这反映一个现象，只要不是中宣部直接管理的媒体或平台，他们有时候还是试图向民众传递真相。 李小加的演讲是在上周四（10月2日）在新加坡举行的米尔肯研究院亚洲峰会的一场对话会上。他认为，中国过去经济发展亏欠了数亿农民，产生的财富有一半被国家掌握，这部分财富应合理补偿农民。 李小加的演讲之所以引起广泛讨论，是因为他点出了“中国模式”的真相。所谓的中国模式，主要指胡温时期中国高速发展的历史阶段，中共希望将其归结为党的英明。李小加试图还原真相，他表达：中国过去数十年取得巨大成功，关键在于土地、劳动力、环境、储户权益这“四方面损失分配”。 他解释这种“中国奇迹”背后的真相： 第一，中国的现代化是建立在牺牲农民利益基础上的。官方给农民极低的土地补偿，以远低于其他国家的成本实现了城市化和工业化。 第二，数亿农民工投身城市建设，拿到微薄薪酬，这只是他们应得收入的一小部分，这也是很多经济学家所称的“低人权优势”。 两者相加，加上巨大的环境破坏和对储户资金流动的限制，这些是中国其他国家无法具备的条件，但中国却做到了。李小加指出，最廉价的土地成本、劳动力成本、环境成本、资金成本，加上所有城市的市长和各方人士在这四个维度上竞争——地方GDP的竞赛。但代价是这些倒霉的农民和普通民众。 他还提到，华尔街的资金在过去30年间无处可去，都被吸进中国，因为找不到另一个地方能以这样的成本结构来实现庞大经济体的现代化与城市化进程。 李小加总结道：“这个过程对数亿中国农民造成的亏欠，总有一天悉数偿还。” 他认为，中国经济过去三四十年创造的财富中，80%的人口仅拥有其中20%，另外20%属于20%的城市人口，10%在腐败官僚群体，剩下50%掌握在国家手中。他认为，我们已经不太在意增量增长了，带来变化有限，远不如找到这50%财富更好的分配方式。国家掌握的这50%财富应该用来偿还四大损失分配，必须投入资金帮助农民工，确保他们在城市租得起房、孩子能上学、获得医疗保障。他强调，这不是一笔能无限积累的欠债，中国需要确保被牺牲的一代农民在后半生得到合理的补偿，“偿还这笔欠债，就是中国的未来”。 这个演讲被中国的非官方媒体争相传播报道，它反映的现象是：它说到了中国人心坎上去了。包括管理社交平台的这些大科技公司的员工们，他们的良心还没有完全坏掉，当他们遇到李小加这样为民请愿的声音时，也在主动传播，让他的声音影响更多人，引起共鸣。在新浪微博上，许多网民第一时间支持李小加的观点，有评论说他“把真相展现给了世界”、“是看到问题的人”、“看得通透”，还有评论说“第一次听到有精英敢直白的说出真话”。 当然，中国还有另一种生物，就是“小粉红”，他们没有接到指示，但这也是一种本能。引起很多讨论的留言是：“又想设法瓜分公共财富，不安好心。”还有一个被引用很多的评论是：“李小加的言论十分阴险，挑拨离间。”他们认为李小加是挑拨农民与党和政府的关系，因为他呼吁中共将拿走的50%财富拿出来救济被掠夺的农民。 我判断，网信办可能很快会采取措施，对李小加言论在中国的传播以及引导中国网民的看法采取措施，但从假日期间中国网民对李小加演讲原生态的反应来看，它带来了极大的心理冲击。过去人们总觉得中国模式有问题，西方认为是低人权模式，国内民众认为是牺牲了农民或环境。但很少有人系统分析中国模式的结构性构成——它怎么来的？李小加是少数从理论结构上去深刻分析中国增长模式的人。 这个演讲还会进一步发酵，因为中国有的是聪明人，会更多人用李小加这种理性、结构性的思路去总结中国模式。这对习近平所提倡的“中国式现代化”至关重要，如果延续这种掠夺式的发展模式，中国式现代化走不远。所以李小加的言论会受到中共打压管制，同时也会在中国民间进一步发酵。 我想补充两个观点： 第一，李小加指出了一个很少有专家指出的现实：在研究中共增长奇迹过程中，很少有人指出中共是最大的受益者。改革开放人民受益了，但最大的利益主体是中共。尽管习近平说共产党没有利益，但共产党现在确实把人民的钱弄到自己腰包里或党库里了。李小加第一次点出了中国共产党是中国社会财富的掠夺者，这个无论从经济还是政治角度都有巨大突破，因为过去人们把掠夺局限于少数个人贪腐。李小加指出党的利益主体侵吞了财富，且比例之高是任何国家做不到的。认识到中共是财富掠夺者，才能谈下面的话题：欠的钱要不要还。他指出的这是典型的“不义之财”。 第二个观点是，从李小加的演讲来看，他给出了一个正面的解决方案。他并不眼红中共侵吞的财富，而是希望给中共找个台阶：中国现在经济困难，高增长结束了。他提出中国未来经济增长的基本原动力，就是把中共侵吞的50%财富还给人民。这个偿还过程本身，就是推动经济增长的动力。他说：“偿还这笔欠债，就是中国的未来。”这意味着，中共把过去掠夺的财富还给老百姓，让老百姓休养生息，这能推动中国经济更好、更长远的发展，甚至还可以延长中共的执政。 李小加这次演讲的背景原因还需要继续观察，什么原因导致这位过去一直唱赞歌的大外宣突然能提出系统性的批评理论，以及这会给他个人带来什么影响。但无论如何，李小加可能会引爆更多专家、更多精英来检讨中共倡导的“中国模式”或“中国式现代化”背后的罪恶和肮脏，让更多人理解中共的治理模式和治理目的。 以上是今天与网友分享的内容，谢谢大家收看。