--- author: 视野环球财经 date: '2026-03-24' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=RFjlWiYB-_s speaker: 视野环球财经 tags: - geopolitics - market-volatility - options-trading - fund-flows title: 美股惊魂：地缘政治搅动市场，6475成关键看点 summary: 本期节目聚焦美股市场受地缘政治（美伊局势）影响的波动。分析师指出，短期消息左右盘面，操作风险极高。深入解读对冲基金及CTA资金流向，并重点分析标普500指数在3月31日期权到期前的关键点位6475，强调其作为做市商承接区域的重要性及潜在的砸盘风险。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: [] companies_orgs: - JPMorgan Chase products_models: [] media_books: [] status: evergreen --- ### 通知 **[Speaker 0]**: 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是 ree o，现在是**美东时间二六年三月二十三号**，周一晚上的八点二十五分。咱们首先说个通知啊，明天就是美东时间**周二盘后**的节目暂停，因为我个人有一些事情要处理，一期周三的盘后会正常更新。请大家放心。我明天不是去哈尔克岛轰炸能源设施。如果明天大家看到油价又暴涨了，股市又暴跌了，肯定不是我砸的盘。因为明天有事儿正好和录节目的时间发生了冲突，所以暂停一期。请大家相互转告，不要去等明天正常时段盘后的节目，节约大家的时间。除非发生了一种情况，就是大盘意外跌到了**六千一百点**以下，那么我晚上回来之后，会在美东周三的凌晨给大家补一个简短的节目。 ### 地缘政治与市场 **[Speaker 0]**: 咱们接下来的时间说一下行情，今天发生了什么事儿。周末呢是受到整个说**美国要轰炸伊朗的电站**消息的影响，市场走得非常差。**指数期货**这边开盘跌了差不多百分之一。如果以这个位置开盘，现货开盘时会非常非常的危险。今天收盘接近**六千二百点**，而不是六千六百点。接下来会解释这个风险和需要盯住的点位。好在是在开盘前的两个小时，总统**川普**的拉盘帖子虽迟仍到。他提到美国希望与伊朗达成协议，伊朗也希望达成协议，会暂停对伊朗的**能源设施**还有电力设施攻击五天时间。不过呢，**伊朗媒体**和官员反驳了这个言论，说双方没有进行任何的直接或间接的谈判。受到这个消息的影响，期货这边涨的比较多，现货开盘后也走得相当不错。今天的现货开盘后，盘中先是高走，但是随着中间一些消息的反复开始回落，回落之后又开始反弹，直到尾盘大家好像都不愿意过夜。收盘时就像炸弹扔下来了，直接尾盘又开始砸盘逃跑。所以今天整个的**四大指数**看起来都是上涨了，但是除了**罗素**之外，其他三大指数的收盘价其实都低于开盘价。今天一整天的上涨行情，其实开盘就走完了，剩下比较无聊。目前市场完全受到这种短线消息的左右，消息的真假我们没有办法判断，而且说什么的都有。有的说给金融市场托盘，怕砸穿了红线；有的说为了后面更激烈的军事行动拖延时间，因为到了周五，美国的地面部队就会接近部署完毕，随时可以发动攻击，这正好和五天时间吻合。当然也有说双方确实在通过第三方国家斡旋在间接的谈判，但是由于油价的问题，大家都想拿到更多筹码，不想让对方控制油价，所以希望通过自己发布一些消息，影响油价涨跌，让自己谈判中更有利。说实话，消息真真假假，我们完全没有能力判断。但是我们可以看一些事实，就是正在发生的事实。比如在总统川普宣布美国停止对伊朗的袭击发帖一个小时后，**以色列**就对伊朗发动了新一轮的空袭。以色列空军在 X 上表示，不久前开始对德黑兰境内的伊朗恐怖政权的基础设施进行新一轮的空袭。但是从**布油**的走势上看，今天确实回到了一百的下方；**美油**也确实回到了九十块钱，有所回落，在下跌，但是跌的不够。我们说布油如果能回到七十多块钱，危机才算实质性结束。但是九十几、一百、一百零几在这个一百附近晃悠，代表目前市场仍旧比较紧张。另外，我们还可以从**霍尔木兹海峡**上看，到底通还是没通。看实时的船舶追踪，霍尔木兹海峡中间还是空空如也，大多数船舶都停在靠港的地方，要么在阿联酋一边，要么在伊朗那边，要么更远靠近阿曼那边。中间还是比较空，零星有一些过去，但是不多，所以流量还是没通。这是目前我们看到的几个事实。所以短期，这个消息对股市的影响，过去两到三个星期大家也看得明白。大方向大家心里也比较有数，只要战争缓和，大盘就涨；局势紧张，大盘就跌。至于总统发帖子，日内涨跌都可以多空双向收割。所以做短线的朋友最近应该感受到了股市深深的恶意。前一段时间大家还担心油价上涨，开车加油成本太高。但最近大家可能不需要担心了，说不定某天股市一开盘，就发现车没了。所以短线的朋友请注意安全。 ### 资金动向分析 **[Speaker 0]**: 今天的期货现在开的也是上上下下的，一会儿涨一会儿跌。所以它到底怎么走，完全受消息影响，这种短线我们就不去判断，因为完全判断不了。咱们还是老老实实回到一些东西上，比如做机构的流量，还有一些资金的买入卖出。至少能看到一部分大资金，它们是主观意愿上想买还是想卖。我更新一下**对冲基金**，包括**CTA**的最新情况，有没有机会在哪里获得反转。首先看对冲基金的杠杆情况。对冲基金的杠杆已经连续两个星期下降，现在总杠杆率是**百分之两百一十四**，仍不算低，但比以前的三百多低多了。这是去风险化，不是投降。随着总敞口下降，多空的净敞口略有上升，主要是空头回补，变相导致多头持仓增多，其实不是主动加仓，而是把空头拿掉了，获利先走掉。截止上个星期五，总的净敞口是**百分之五十三点七**，一年期第七十一个百分位。你可以理解为总仓位百分之五十三左右，加了一些杠杆。你可以理解为半仓持有，做多为主。这个是对冲基金的情况。现在更新关于 CTA 的最新点位以及可能会反转的地方。我们看一下**标普**。今天更新了位置和上个星期比，也标得更清楚 CTA 未来一个月的流动性。好消息是买盘会增加，在突破之后的买盘增加，之前是四百多亿，最近卖出后仓位变多，所以买的话变成了七百多亿。卖盘反而变成相对买盘较少。但是买盘触发是有条件的，横盘会接着卖，上涨也会卖，除非突破**六千七百五十三**和**六千八幺二**。大家看清楚，上涨过程中也会卖，除非突破六千七百五十三、六千八幺二就会变成转买。下跌过程也是卖。只要没有突破六千七百五十三，无论涨跌横盘全是卖盘。加速卖盘出发，下方在**六千三百八十**这个位置往上提了一点点。如果真的跌破了六千三百八十多点，肯定要往六千一下走。但现在还有悬念：在没有触发的时候，大出发的点位已经卖完了，所以总的卖压并不大。在平常这几天交易里，卖压不大。想要转买推盘面往上走，关注六千七百五十三现在的压力。上个星期说跌破**六千五百七零**之后往下走，是形成了一个反弹对待。跌破之后反弹承压，仍有可能继续被卖下来。但是卖下来不是一口气砸穿，下方有一条横线，这个地方需要守。上方只要突破六千七百五十三，买盘会加速进场。但是能不能形成最终反转，还差一口气，因为上方**六千九百八零**还有一个强压力。那个时候资金流向，从系统资金上，他们是助推力量，不是砸盘主力军。当然他们一买，其他系统基金可能也会跟着买。散户一看，也跟着买一点。整个资金朝着多头有利方向发展。但能不能形成最终反转，要收盘往上收，过六千九百八零才能看前高，否则都只能看过了六千七百五十三，看一个震荡。 ### 关键点位：6475 **[Speaker 0]**: 这个是标普目前的 CTA 的大致情况。大家看到标题上我写了另外一个点位，**六千四百七十五**。这是什么意思？给大家讲一下。大家看一下六千四百七十五。首先给大家标出来在哪里。大家看到上个星期五的低点嘛，**六千四百七十三**，比这个六千四百七十五低了一点点。六千四百七十五是什么东西？为什么这个点位非常关键？首先第一点，给大家看一下表格。目前做市商是**负伽马**。现在有**二十一亿美元**的看跌期权，在**三月三十一号**到期，行权价是**六千四百七十五点**。这个是**摩根大通**的**领事看跌期权 collar** 的 **long put** 行权价。这个策略在六千四百七十五点是**sell put** 的承接位置。做市商承接，因为对手盘就是做市商。做市商是一个中性策略，不参与市场的涨跌方向。但是有时候一些动作会被动推动股价涨跌，主要是为了合规，维持中性策略。目前的做市商在这张图表上能看到非常明显的一个负伽马情况。但是在没有跌破六千四百七十五前，做市商会在这个点位的上方买股票，把它当成支撑。因为为了对冲它的负 delta。但是越接近三月三十一号，这个点位越危险。如果在临近三月三十一号的时候，标普跌破了六千四百七十五，做市商的 delta 会快速接近负一。加上合约杠杆作用，更大。为了对冲急速放大的风险，就把刚刚在六千四百七十五上方的这些买入的股票迅速抛出，保持 delta 的中性。所以它就要加速砸盘，变相起到了砸盘作用。不是主观看多空，是策略维持。这意味着我们不能看到在三月三十一号之前跌破六千四百七十五点。一旦跌破，它们会成为一股非常重要的砸盘力量。一砸，市场一恐慌，大家跟着一砸，市场就完蛋了。所以大家盯一下这个位置。当然能砸多深，取决于最终买盘的承接力度，也就是供应和需求的问题。供应突然增加，但如果需求有信心，又是一个大利好帖子，给你买起来，承接力量需求更大，砸盘可能只砸一个小坑。反之如果大家都跟着抛，就说不准了。 ### 风险展望 **[Speaker 0]**: 所以现在的风险，大家应该这么去看大盘的风险。消息面判断不了，但是点位在资金流推动上可以判断。在没有向上突破六千七百五十三点之前，下跌风险没有解除，大家当成一个反弹看待。指数投资的朋友，你说在六千六百点买了行不行？行。准备六千一买，行不行？也行。放到五千五再放一些，行不行？也行。就看你的仓位和分配容错率。分的越散，仓位在不同位置买入，成本越低。这是控制容错率的方法。但是你说一定什么点位一定止跌，我们上个星期五明确谈到前置条件：是两个月之内，霍尔木兹海峡能开通。标普越接近六千一百点，机会越好。反之，超过两个月还没开通，两个月到六个月，标普六千一百点可能不是底，下方**五千五百点**左右才是。如果超过六个月还不开通，那就没有底了，没有任何底部，在哪里判断不了，那是一个**结构性破坏**。对于经济，能源完全结构性破坏，我们就要重新评估。这些都是有前置条件的。不是说六千一百点就不跌了。它一直不开放，还是要跌。你说还有说，那跌出跌，那不会跌。这六千一百点，马上要涨破六千七了。当然可以，明天双方停战了，大家都好。大家看着游轮嗖嗖往过，不就停战了嘛，很快回到六千五百七十三，六千七百五十三，很快往上走，打七千也有可能。所以现在市场情况，你要是一个动态的，多角度的分析点位，哪些是合理的。但是战场情况在变化。信息真真假假，今天说停战，明天继续开打。今天在谈判，回去就可以扔炸弹。所以这东西没准。我们作为股市，要增加容错空间。知道大的方向，对短暂区间在哪里。然后跟着实时消息进展，更新更多数据。这样追随盘面，不用做一个非常短的预测，比如三天之内怎么样，五天之内怎么样。这个没有必要。特别是像刚才说的三月三十一号之前的策略点位，那个是死的，因为会到期。如果在三月三十一号之前没有跌穿这个位置，那个位置发生变化了，它们会重新展期，开一个新的点位，那就是别的地方了。那个过了六千四百七十五那个位置的，到了三月三十一号之后，那个点位就没用了，只能维持一个星期多一点。大家注意观察。 ### 结束语 **[Speaker 0]**: 好，今天我们就讲这么多。个股方面不想讲，因为个股跟着打板子，讲不讲都那样。我们还是等消息出清之后再说。大家记得明天周二盘后节目不更新，除非标普跌到六千一百点以下。我会在凌晨更新一个短视频。如果没有，就等周三盘后再讲解。这个就是今天节目的全部内容。如果你觉得我的节目对你有帮助，希望大家多多点赞、评论、转发。一定记得多多帮忙点赞。谢谢大家好。我们今天到这儿，周三的盘后同一时间，不见不散。