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author: 海淀拙大叔
date: '2024-10-09'
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source: https://www.youtube.com/watch?v=Y60M9VtYIe0
speaker: 海淀拙大叔
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  - investment-strategy
  - fiscal-policy
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  - market-correction
title: A股明日调整结束，科创板仍是主线
summary: 今日（10月9日）A股大幅下跌，但分析认为市场调整将在明日结束，并将转为‘退一进二’的上涨模式。下周六财政部会议的政策预期，尤其是地方经济分权，被视为长期增长关键。本轮行情主线科创板龙头科技股表现强势，预示短期调整后仍将引领市场。
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阿甘股票市场论第四集，明天调整结束，投资主线不变。今天10月9号，上证指数下跌6.6%，收一根大阴线；深证成指下跌8.15%，两市总成交2.9万亿。

昨天我曾向大家表示，“抢钱模式”已经关闭，市场将进入“降档退一进二”的模式，并可能面临较大调整，当时我提到了三个调整指标。然而，昨天这一集出来后，播放量异常低。为何如此？因为很少有人愿意听“苦药”，不愿面对“意愿之外”的事实。投资者的思维往往是线性的，认为前几天的上涨会持续。然而，你能赚多少钱，最终取决于你的认知高度。若认知不足，即使在牛市中也难有大作为。

### 市场调整与短期展望

那么，明天还会继续下跌吗？我非常肯定地告诉大家，明天收盘理论上应该是一根阳线。原因在于，昨天已明确市场上涨趋势依然存在。因此，调整预计仅为1到2天。今日的调整，加上明天的延续，之后便会转为收阳。

### 财政政策与地方分权

趋势固然重要，但另一关键消息是：今天下午（中午时分）传出消息，本周六财政部将召开新的新闻发布会。财政部召开会议，通常预示着财政刺激政策的推出。政策可能带来“符合预期”、“超预期”，或“低预期”的效果。主要潜在方向包括：
1.  **消费刺激政策**：旨在提振消费和投资。
2.  **降税措施**：例如降低个人所得税和对小微企业的企业所得税。具体降幅与方式待定。
3.  **地方经济分权**：核心在于**消费税的划归地方**，其具体划分方式和时间点至关重要。

其中，前两项（消费刺激和降税）对股市是短期刺激。而**地方经济分权**，则是对中国经济**长期且制度性的变革**，其重要性不言而喻。

### 地方经济分权的深远历史与影响

地方经济分权的历史，在中国及其他地区都曾有力地刺激经济增长。以中国为例：
1956年，毛主席在《论十大关系》中提出中央与地方关系，主张尽可能将财权和事权划归地方，以克服苏联式中央集权的弊端。1958年地方分权后，地方经济迅速发展，但也出现了“大跃进”和“一放就乱”的现象。1962年，毛主席在七千人大会上反思后，企业一度收归中央。然而，1966年他再次提出“虚君共和”，强调实权应归地方。1972年起，中央企业逐步划归地方，鼓励地方和乡镇发展产业。中国改革开放后诸多知名企业，如大邱庄、花西村、娃哈哈，均在这一时期建立。

毛主席逝世后，又经历了中央经济集权，导致地方依赖中央补贴。财力不足的中央无力支撑，促使1982年出台“财政包干”政策，地方自行负责收支，权力归地方。这催生了80年代的经济大繁荣。然而，“财政包干”也带来了地方经济势力割据、税收不愿上交中央的问题。

为解决此困境，1994年朱镕基总理推行“分税制”。该制度将税收分为中央税（如中央直属企业所得税）、地方税（如营业税）及共享税（如增值税，中央与地方按75:25分享）。“分税制”改革极大地促进了中国经济，平衡了中央与地方的权力。

时至今日，地方“事权”庞杂，但“财权”（税权）占比日渐萎缩。因此，再次强调地方经济分权，特别是将**消费税划归地方**，对中国经济的长期增长具有关键意义。

### 行情主线与牛熊转换

回归市场，本轮行情的主线依然是受益于财政刺激、周期性反转的**科创板龙头科技企业**。

最典型的指数是**科创50指数**（50家最大的科创板企业）。今天它仅下跌2.55%，在昨天上涨17.8%的基础上，跌幅远小于上证指数和深证成指。再看科创板权重最大的、占比12%的**中微国际**，在昨天涨停的基础上，今天又上涨了16.53%。这再一次证明了本轮行情的主线就是科创板，而且是科创板的龙头股。

回溯昨天，我曾提及A股可能面临“微缩牛熊转换”。前几天的上涨是牛市，而今天的下跌则进入熊市。牛市的高峰恰恰是昨天（国庆节后第一个交易日）的涨停板。若在那时买入，到今天收盘，亏损幅度至少在20%，甚至可能达30%-40%。

如果大家仍未认识到这一点，即昨天是一个“微缩牛熊高峰”，那么未来当牛市真正进入顶峰时，你们可能同样无法辨识。正如老话所说，“一年三倍如过江之鲫，三年一倍，寥若星辰。”最终能将利润落袋为安、稳稳离场者，方是真正赢家。当下的账面盈利意义不大。

上涨趋势昨天已说过，远未结束，未来的模式将是“退一进二”。今天退了一步，是为明日的海阔天空。接下来会走两步，再退一步，从“大步快跑”转变为“小步快走”。总体而言，调整将在明天结束。

### 市场预期与政策影响

到了周五，市场预计将出现上涨，尤其是在盘中之前。这是为了应对周六财政部的发布会，进行“预期抢筹”。机构的普遍想法是：周六财政部的会议很可能“超预期”，或至少“符合预期”。原因在于，当前中国经济形势严峻。8月份，规模以上工业企业单月净利润下滑18.7%。上半年，新三板（代表小微企业）的5600多家企业，总利润仅13亿元，同比下滑89.9%（即90%）。经济形势的严峻性决定了政策不可能“虎头蛇尾”，一定会持续刺激。

因此，调整明天结束的概率极大。周五的市场表现将围绕政策预期展开“抢筹”。机构是主要参与者。若政策“超预期”，周一将大幅上涨；若“未超预期”，周一开盘即可能出现大幅下跌。

好了，今天的分享就到这里。若大家感觉有收获，请点赞、关注。若无，则不必勉强。因为每个人，最终都是由自己的认知决定自己的意识。谢谢。