--- area: "finance-wealth" category: finance companies_orgs: [] date: '2025-06-25' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk media_books: - talk products_models: [] project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=8merMt8urHM speaker: 投资TALK君 status: evergreen summary: 本期节目中，市场分析员小涛回顾了近期美股市场走势，分享了加仓苹果的理由，分析了Circle的技术买点，解读了鲍威尔关于降息的最新表态，探讨了潜在市场风险，并从FedEx财报中洞察宏观经济状况。 tags: - earning - financial - interest-rate - investment - us-stock-market title: 美股市场回顾与投资策略：鲍威尔降息信号、苹果加仓及宏观经济洞察 --- ### 市场概览与本期重点 各位观众大家好，欢迎来到专业美股频道。我是市场分析员小涛。过去一周，整个市场表现良好。本期节目将主要更新鲍威尔的听证会内容，分享我近期的一些操作，包括周二盘后的一个操作。同时，我们将讨论近期热门个股**Circle**（Circle Internet Financial: 一家全球金融科技公司，主要发行稳定币USDC），其在周二大幅下跌后，从技术角度看是否存在买点及具体位置。最后，我们将通过周二盘后发布财报的**FedEx**（联邦快递: 美国一家全球性的快递运输公司）来共同关注宏观经济环境。 ### 近期市场表现回顾 周二当天，美元指数下跌0.6%，美债收益率2年期和10年期分别下跌4个基点和5个基点，**TLT**（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF: 一支追踪美国20年期以上国债表现的ETF）反弹0.7%。回顾过去一周，美元指数继续下跌1%，美债收益率2年期下跌13个基点，10年期下跌9个基点，TLT反弹1%。三大指数表现良好，周二当天分别上涨1%、1.4%和1.2%，过去一周的涨幅均接近2%。黄金和原油在周二出现下跌，主要原因似乎是伊朗和以色列之间的冲突告一段落。**VIX**（Volatility Index: 衡量市场恐慌情绪的波动率指数）下跌2%，幅度非常大。**罗素2000**（Russell 2000: 衡量美国小型股表现的指数）反弹1.3%，过去一周反弹2.8%。比特币在周二反弹2.3%。 从板块角度看，周二芯片板块反弹3.8%。如果观察**YTD**（Year-to-Date: 从年初至今）的走势，我记得在4月份时，芯片板块是所有板块中表现最差的一个，跌幅一度超过25%。然而，两个半月后，芯片板块YTD涨幅已达9.1%，在所有板块中排名第三。 ### 个人投资操作：加仓苹果 接下来分享周二盘后我加仓的个股。目前看到的这张图是YTD至今前七大科技股的走势，涨幅最好的是红色线条的**Meta**（Meta Platforms: Facebook的母公司），上涨22%；排名第二的是微软，上涨16%。没错，我加仓的正是YTD至今走势最差的白色线条个股——**苹果**（Apple Inc.），其YTD下跌了20%。 选择加仓苹果，首先是基于一个长期投资的考虑，尽管中间可能会做一些技术上的操作。之所以是长期投资，是因为我最近一直在思考，例如**稳定币**（Stablecoin: 一种旨在维持价格稳定的加密货币，通常与法币等资产挂钩）和未来**AI Agent**（人工智能代理: 能够自主执行任务、与环境交互并学习改进的人工智能系统）的结合将以何种形式呈现。在思考之后，包括最近听了一个老外的**播客**（Podcast: 一种数字音频节目），我发现现在许多软件公司正试图在它们的数据面前建立一道“墙”。这意味着，未来可能会有其他AI Agent以APP的形式存在，但这些APP无法进入其他APP，也无法从其他APP获取个人数据权限来训练模型。在这种情况下，仍能获得APP权限的，很可能只能停留在操作系统层面，也就是苹果。因此，主要从AI Agent以及AI Agent与未来稳定币结合的角度出发，这是基本面上的第一个原因。 另外一点，从价格角度看，苹果目前的估值，从过去五年来看，并非特别昂贵，也非特别便宜，处于一个比较合理的中间位置。 ### Circle技术分析 我们来看**Circle**的15分钟**K线图**（Candlestick Chart: 一种金融图表，显示资产在特定时间段内的开盘价、收盘价、最高价和最低价）。周一和周二的走势显示，蓝色平行线245美元是一个非常明显的**支撑位**（Support Level: 资产价格在下跌时可能停止下跌并反弹的水平）。周二美东时间下午1点，这个支撑位被打破，随后出现了连续几根阴线，最终周二收盘在225美元左右。展示这张图的主要目的是说明，在技术分析中，我们不需要了解太多复杂的指标，有时只需利用简单直观的阻力位或支撑位，就能帮助我们进行短期判断。 我们将时间跨度拉长到小时K线图。既然245美元的支撑位已被跌破，那么接下来的区间，下方有一个缺口，大约在200美元左右。再往下看，还有一个缺口，在133美元。因此，如果暂时撇开Circle公司的估值，仅从技术面看，我个人认为第一个可能出现反弹的位置是200美元。同时，如果1小时K线图的**RSI**（Relative Strength Index: 相对强弱指数，衡量资产价格变动速度和变化幅度，以评估超买或**超卖**（Oversold: 资产价格下跌过多，可能即将反弹）状况）能够接近超卖区域（截至周二收盘在48，仍处于中性位置），那也许会是一个较好的短期进场点。当然，如果15分钟和1小时K线图都进入超卖区域，那等于是两个区间出现了吻合或共振，对于我们的判断来说，成功的概率会更高。所以，200美元可以作为第一个观察点。我是否会在200美元买入？我自己还不确定。如果我在Circle上有任何操作，我一定会第一时间在APP上和大家分享。 ### 鲍威尔听证会与降息预期 接下来，我们来聊聊周二鲍威尔的听证会。听证会中有一条比较重要的信息是，鲍威尔提到接下来两个月的**通胀数据**（Inflation Data: 衡量物价上涨速度的数据）将非常重要。因为这两个月的通胀数据将提供足够的证据，来判断此次关税对通胀到底有多大影响。这是他在周二听证会中释放的信号。然而，在上周美联储会议后的总结中，我曾和大家分享，鲍威尔用到了“a couple of months”这个词，当时他基本上就是在告诉我们，接下来两个月的通胀数据将决定9月份是否降息。所以，周二的听证会呼应了上周美联储会议后鲍威尔在**QNA**（Question and Answer: 问答环节）中的一些回答。 我个人的判断是，他只是给出了时间跨度的判断标准，但没有给出具体区间，例如通胀数据达到什么程度算好，什么不算好。当然，他也不会给出明确答案。我个人判断，只要接下来两个月的通胀数据（6月份数据7月份公布，7月份数据8月份公布），**环比**（Month-over-Month: 与上月相比）都在0.3%以内，那么9月份非常有可能看到一次降息。如果接下来两个月的通胀数据非常好，都在0.2%以内，那么9月份非常有可能直接降息50个**基点**（Basis Point: 衡量利率或收益率变动的单位，1个基点等于0.01%）。 为什么会降息50个基点？因为鲍威尔已经反复强调过，包括**Nick**（Nick Timiraos: 华尔街日报记者，常被视为美联储的非官方传声筒）也说过，如果不是因为此次关税政策，那么在上一次美联储会议上，美联储就直接会降息。反之亦然，理论上来说，如果没有关税，那上一次就应该降息。如果接下来两个月没有看到通胀数据，那9月份原本就该进行一次降息，也就是说，可以将9月份和6月份的降息合并。那么9月份直接降50个基点，就意味着此次关税对通胀没有任何影响。 目前市场对9月份降息的预期仍然是一次，但市场已经开始提升整个2025年降息的预期。从上一次美联储会议之后，市场判断从会议前的1.8次涨到了2次，最近一段时间又涨到了2.4次，接近两次半。当然，现在市场对9月份的判断还是一次，但我个人判断，如果接下来两次的通胀数据比较好，9月份非常有可能像上一年的9月份一样，直接给我们再来50个基点的降息。 ### 市场风险与参与度 最近有观众问我，接下来整个市场有哪些风险。我个人判断，从中期（3到6个月）角度看，市场其实没有太多风险。主要风险应该还是体现在数据方面，例如**GDP**（Gross Domestic Product: 国内生产总值，衡量一个国家经济产出的指标）、失业率和通胀数据。这是从中长期角度看的一些风险，美联储的确定性或预测性相对较高。 从短期角度看，7月份开始将有一个**回购静默期**（BLACKOUT: 公司在财报发布前禁止回购股票的时期），即**标普500**（S&P 500: 衡量美国500家大型上市公司股票表现的指数）这些公司无法进行回购。同时，7月份我们还会看到美国财政部**TGA**（Treasury General Account: 财政部普通账户，美国财政部在美联储的存款账户）账户盈余会比较低，这意味着美国财政部需要再次举债。如果再次举债，对于偿债收益率的上涨可能会存在一定的推力。这可能是从我的角度，能够看到未来短期和中期的一些潜在风险。 接下来更新一下市场参与度。上一次在市场参与度接近40%左右时我说过，虽然指数处于相对较高的位置，但我们不要被高指数迷惑，其实整个市场已经出现了回调，而且这是一种非常健康或最好的回调方式——参与度的回调，而指数不回调，则代表有一些权重股把指数拖在那里。在过去的几天，我们看到了参与度开始再次反弹。我这里看的是20日均线的参与度，经过周二和上周的反弹，标普500的参与度再次回到了70%，**罗素2000**回到了66%，**纳指**（Nasdaq Composite: 衡量纳斯达克市场所有股票表现的指数）回到了56%。 ### FedEx财报与宏观经济展望 最后是周二盘后**FedEx**的财报。财报发布后，盘后股价下跌，主要是因为他们对下一个季度的**指引**（Guidance: 公司对未来业绩的预测）没有达到市场预期，并且没有给出下一个财年的指引。主要原因是他们认为未来的宏观环境不确定性仍然非常高。 从**资本性支出**（Capital Expenditure: 资本支出，公司用于购买、维护或升级固定资产的资金）角度看，FedEx在过去几年一直在收紧开支。这体现在，例如整个2026年，他们将把基本上所有的**自由现金流**（Free Cash Flow: 自由现金流，公司在支付所有运营费用和资本支出后剩余的现金）全部用于股票回购或以**派股息**（Dividend Payout: 公司向股东分配利润的方式）的方式返还给投资者。在2025财年，他们会继续缩减资本性支出，并且缩减后的资本性支出已是过去十年以来的新低。如果看资本性支出占营收的比重，4.6%是自1998年以来的新低。也就是说，过去一段时间，FedEx一直在试图缩减资本性支出，包括在运营花费方面也在进行整顿。 从联邦快递的视角看整个经济，他们仍然认为这是一个需求相对较弱的经济，特别是在工业板块。他们认为宏观环境现在的不确定性仍然非常高，但变化速度也很快。盘后股价下跌，一部分原因就像我前面说的，管理层没有给出全年的指引。他们希望在整个宏观环境有了比较明显改善的情况下，才会提供全年的指引。所以暂时没有全年的指引，使得市场产生了一些担忧。 他们看到的需求，即使整个6月份到现在为止与4月份相比，下降了20%。整个4月份，由于中美之间的关税政策，中美之间的贸易或交易体量下降了很多。他们看到，因为这个关税政策，中美之间的贸易“deteriorated sharply”，即下降速度非常快，但到现在为止，仍然保持着非常虚弱的状态。 说实话，从这次FedEx的财报看，他们的管理层并没有那么乐观，他们看到的当下经济需求仍然非常弱。我不知道FedEx的财报能否代表整体经济。所以我希望通过即将到来的7月份（应该是第二周或第三周开始）的美国银行财报，去验证一下当下的经济，特别是我们有了关税，以及关税之后特朗普的**PIVOT**（政策转向: 指政策或策略方向的重大改变），情绪面也回归，散户或消费者在消费方面到底有没有放缓。所有其他公司的财报可能都是旁敲侧击，只有美国银行的财报才是最真实反映当下消费情况的。 ### 富途Moomoo开户优惠 最后是我们的老朋友**富途Moomoo**（Futu Moomoo: 富途证券旗下的国际化交易平台）。此次美国市场的活动非常给力，开户并入金5,000美元，即可总共获得30股免费股票，外加一股英伟达免费赠股。这是一个限时赠礼。同时，现金仓位最高可获得年化8.1%的回报。加拿大市场虽然没有美国赠送那么多免费赠股（因为加拿大市场不能这样做），但加拿大市场通过开户并入金5,000加元，可获得300加元的现金奖励，同时可享受90天全品类免佣金。这个免佣金活动也非常给力，闲置资金最高可获得年化6%的回报。所以，如果大家对加拿大市场或美国市场富途Moomoo开户感兴趣，可以在视频的置顶留言中找到开户链接。今天这期内容就到这里，我们下期见。