--- area: "finance-wealth" category: finance companies_orgs: - 美联储 - 美国财政部 - 币安 - 欧易 date: '2025-11-23' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk products_models: [] project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=h8tqz58YaVQ speaker: Nico投资有道 status: evergreen summary: 本文深入探讨了比特币市场近期回调的原因，并运用EMA趋势线、RSI指数和恐慌贪婪指数三大技术指标，分析了比特币未来的潜在走势。同时，文章还剖析了美国政府关门和美联储降息等宏观事件对加密货币市场的影响，并强调了在市场混沌时期，长期投资者应关注区块链技术的长期潜力，而非短期价格波动，并分享了定投策略。 tags: - bitcoin-market-analysis - crypto-market-cycle - investment - macroeconomic-impact - technology title: 比特币市场深度分析：三大指标、宏观因素与长期投资心态 --- ### 比特币市场近期回顾与当前挑战 比特币在过去40多天的时间里，从最高点到最低点跌去了36%的市值。那么，接下来比特币会继续下跌吗？现在8万美元的比特币，到了抄底的时候了吗？今天，我将用三个指标告诉你，接下来的市场会怎么走。 大家好，我是Nico，欢迎来到Nico投资有道。最近几周，加密货币市场整体的跌幅真的非常惨不忍睹，触目惊心。比特币从历史高点12.6万美元，最近几天最低回撤到了接近8万美元，整整36%的跌幅。这应该是过去三年时间里，比特币经历过的最大的一次市场回撤。整体加密货币市场的总市值已经从高点的4万多亿美元，跌到了现在的2.8万亿，相当于今年2月份的水平。 在这次的回调过程中，我们能够明显看出来，比特币以及整体加密货币市场确实是全球流动性的先行指标。由于市场受到美国政府关门的影响，流动性出现了紧缩的状况。在美国政府关门的这一个多月时间里，美国财政部**TGA账户**（Treasury General Account: 美国财政部在美联储开设的普通账户，用于管理政府资金）的余额被迫堆积，首次突破了1万亿美元，创下了5年以来的新高记录，吸干了市场的流动性。所以，很多人将最近市场回调暴跌的原因，归结到了政府关门、流动性收紧。明面上是在降息，实际上是在加息。在流动性收紧不足的时候，比特币率先下跌，且跌得最狠。而美股公司能够制造现金流，有基本面做支撑，短期内不会受到太大的影响。 而最近美国政府已经重新开门，财政部TGA账户放水的闸门再次开启，会慢慢向市场中释放千亿美元级别的流动性。不过，这并不是一蹴而就的，流动性回升是一个缓慢的过程，并不会立刻见效。所以目前我们看到，即使这两天美国政府重新开门，加密货币市场的情绪仍然没有得到提振，比特币反而是继续向下回调，跌破了10万美元的大关，最低跌到了8万美元，走势非常差。 那么现在问题来了，比特币的熊市开始了吗？在接下来几个月的时间里，比特币会继续跌下去，创出这轮周期的历史新低，还是触底反弹向上突破，创出历史新高？接下来我就想和大家分享几个我最常用到的指标，去判断比特币之后可能会出现的行情走势。这些指标对应的网站、添加方式以及代码，我全部都放到视频简介区中了，都是免费的，有需要的朋友可以自取。如果这些指标对你有帮助的话，请帮忙给视频点个免费的赞，给频道点个免费的订阅，这是对频道最大的支持。 ### 指标一：EMA趋势线分析 首先第一个指标，就是我最常用到的**EMA趋势线**（Exponential Moving Average: 指数移动平均线，一种技术分析工具，用于平滑价格数据以识别趋势）。具体来说，就是周线级别下的EMA 20、EMA 60、EMA 120、EMA 150以及EMA 200这五条趋势线。EMA的意思其实很好理解，相当于就是计算过去一段时间内的价格平均值，然后把这些所有的值连起来，连成一条线，就是EMA线。比如说EMA 20，就是计算过去20个周期内的均值，然后连成一条线。这里的周期主要取决于你当前K线的维度。对于我们长期投资者来说，我觉得至少得是日线级别，我最常用到的还是周线级别的EMA。通过看EMA线，我们就能够很好的判断上涨、下跌以及横盘的走势，并且不同的线会对应到不同程度的支撑位和阻力位。这样一来，就能够辅助我们从技术面的角度，以一个相对合理的价格买入各种投资标的。 接下来我们就一起来看看比特币的EMA均线走势。客观来看，比特币目前的技术面走势确实不太乐观。可以看到，它上一周的周K线收在了60周EMA均线的下方，就是橙色的这条线，价格跌破了97,000美元。而且我们可以发现，自从2023年比特币开启上涨趋势以来，从来没有任何一根周K线收在了60周EMA均线的下方。在每次的大回调中，顶多是插针一下，然后就快速站稳到了60周EMA均线的上方。比如说2024年8月初的暴跌，最低插针到了4.9万美元，然后又快速反弹了回来，收周K线的时候并没有跌破这条线。在横盘整理两个月时间之后，伴随着特朗普竞选成功，比特币开启了年底的Q4行情，快速突破了10万美元。再比如说2025年4月初的关税战暴跌，比特币最低的位置跌到了7.4万美元，但这也仅仅是触碰到了60周EMA均线，没有继续向下跌破。之后就是微型反转，从7.4万美元一路上涨到了12.6万美元。 为什么我认为60周EMA均线非常重要呢？因为通过这条线就能够看出比特币的中期趋势。我们可以继续回顾一下比特币在上一轮周期中的价格走势。在2021年的疯狂牛市过程中，比特币并非一路不回头的暴涨。在5月份到7月份之间，也出现过一次暴跌回调，跌了50%价格直接腰斩。但是我们可以看到，即使价格出现暴跌，比特币的每一根周K线收盘的时候，都落在了60周EMA均线的上方。从技术面的角度来看，这意味着中短期多头的趋势并没有被打破。比特币在横盘整理两个月之后，又再次开启了年底的大行情，最后涨到了6.9万美元。这听起来确实有点类似于今年比特币的走势。但是我们继续看随后2022年的走势，比特币在1月份跌破了60周EMA均线之后，确实也出现了反弹的行情，但只是创出了一个更低的高点，并没有真正突破这一位置。随后一路不回头的下跌，连续跌破了EMA 120、150以及200均线，正式开启了2022年的大熊市，最低跌到了1.5万美元。 所以结合历史的价格走势来看，如果这次比特币不能够快速站稳到60周EMA均线以上的话，对于中短期的走势来说，其实是一个偏悲观的信号。不过我觉得，对于长期投资比特币的朋友来说，EMA均线绝对是一个非常好用的辅助工具。通过它，我们就可以判断出在什么价格点位进行逢低买入的操作。以我自己举例，在比特币跌破EMA 60之后，我就在EMA 120的附近，也就是81,000美元的价格设置了逢低买入的限价单。最后比特币确实插针到了这一位置，对应的限价单就全部买入了。之后需要关注的位置就是EMA 150以及EMA 200，对应的价格大概是在66,000-75,000之间的位置。目前我已经在74,000设置了新的限价单。通过使用EMA均线，我们就能够规划出一个更加合理的买入计划，以合适的价格买入优质的投资标的。 ### 指标二：RSI指数的洞察 接下来第二个值得和大家分享的指标就是**RSI指数**（Relative Strength Index: 相对强弱指数，衡量价格变动速度和变化的技术分析动量指标）。这是一个衡量标的上涨或者下跌力度的指标。说通俗易懂点，就是看标的现在涨的是不是太猛，或者跌的是不是太狠。一般最常用的就是14个周期的RSI，也就是14根K线。RSI的取值范围是在0-100之间，超过70一般称之为超买区间，低于30称之为超卖区间。在30-70之间的话，价格涨跌属于正常范围。 而从2020年以来比特币的历史价格数据来看，每当比特币的日线RSI触碰到了超卖区间，也就是比特币RSI指数低于30的时候，它在未来几周时间里大概率会迎来一波反弹行情，最长等待时间不会超过3个月。比如说2020年3月疫情的时候，比特币就暴跌到了超卖区间，长达了8天时间，但随后就快速迎来了反弹。再比如说2021年牛市过程中，5月份的时候比特币暴跌，在超卖区间内待了大概不到一周的时间，随后就回归到了正常区间。比特币价格也开始了横盘整理，在两个月之后，比特币的价格反转，开始了新一波的行情。还有就是2022年熊市过程中比特币多次暴跌到超卖区间，也都在短时间里出现过大大小小的反弹。离我们最近的一次是今年2月底，当时候比特币价格最低插针到了78,000美元，随后比特币开始低位整理，在一个多月之后反弹，最后走出了反转的行情。 回到最近几天比特币的价格走势，在比特币跌破9万美元之后，RSI指数就进入到了超卖区间，目前已经有5天时间了。和过去几年做对比的话，这算是一个相对比较长的超卖时间了。从RSI技术面的角度来分析，在接下来几周或者一个月时间里，比特币很有可能走出一波反弹行情，反弹到9万美元甚至是10万美元的上方。但是这种反弹能否形成反转，然后继续突破历史新高，这就不太确定了。毕竟在上一轮比特币的熊市过程中，也出现过3次超卖，但最后只是小小的反弹，并没有反转。我觉得RSI指标可以作为一个中短期趋势的判断依据。比如说比特币在超卖区间内待的时间超过了5天，或者说10天，那么你可以选择用一部分现金仓位做一些波段，或者可以结合EMA均线做逢低加仓的操作。 ### 指标三：恐慌贪婪指数与市场情绪 最后一个想要和大家分享的指标是**恐慌贪婪指数**（Fear & Greed Index: 衡量市场情绪的指标，结合波动性、交易量、社交媒体情绪等因素）。目前加密货币市场的恐慌贪婪指数是13，而上周最恐慌的时候一度跌破了10。整体市场处于极度恐慌的状态。而我们对比历史数据来看的话，目前的恐慌程度基本上已经逼近了2022年的熊市。我想如果比特币继续向下暴跌，跌破8万美元甚至是7万美元的话，这个恐慌贪婪指数一定会创出历史新低，很有可能跌破5。如果真的发生了类似的情况，这轮周期中比特币价格的最低位置或许就出现了。 我们假设一个非常悲观的情况，比特币直接进入到周期的熊市，跌破上一轮牛市的高点，也就是69,000美元，最低跌到6万美元。那么其实距离8万美元，也就是仅仅25%的跌幅。这对于任何一只美股个股来说，在几周甚至是几天时间里都可能会出现类似的跌幅。但如果目前比特币已经处于这轮周期中最恐慌的位置，或者说比特币在7万多、8万多美元的位置就已经触底，那么现在很可能就是一个非常不错的逢低买入时机。毕竟在过去几年时间里，恐慌贪婪指数跌破10的时间点屈指可数，不超过10次。 不过以上我们提到的三个指标，都只是技术面形态的分析，只能作为我们判断行情趋势的辅助工具。我认为真正影响比特币价格走势的，还得是宏观层面的一系列事件以及宏观流动性。 ### 宏观因素：政府开门与美联储降息 接下来我们可以再简单聊一聊美国政府重新开门以及12月份美联储**降息**（Interest Rate Cut: 降低基准利率，通常由中央银行实施以刺激经济增长）这两个宏观事件。在短期内，我认为美股以及加密货币这些风险资产，还是很有可能走出一波反弹行情的。我们可以看看历史的数据，美国历史上出现过三次持续时间比较长，对于市场影响比较大的政府关门事件，分别发生在1995年、2013年和2018年。 1995年的那次政府关门事件总共持续了21天时间，那个时候比特币还没有诞生，我们就看一下标普指数的走势。在政府重新开门一个月之后，标普上涨了6.1%。而在三个月之后，标普上涨了4.37%。2013年那次政府关门持续了16天，在一个月之后标普上涨了3.4%，三个月之后标普上涨了6.1%。而比特币那个时候还是处在上古时期，和全球的宏观事件、宏观环境基本上没有任何关系，所以不太具备参考价值。2019年的政府关门持续了35天，已经是一个比较长的时间了。在一个月之后，标普上涨了4.9%，三个月之后标普上涨了9.8%。而比特币也是同样的走势，一个月之后反弹了5.5%，三个月之后暴涨了51.5%。 我们可以总结一下，根据过去美国政府停摆的经验来看，在停摆结束之后，美股一定会出现反弹，并且科技股大概率会跑赢大盘。但拉长到3个月之后，整体市场的走势就和政府停摆没有什么太大的关系了。而比特币则更像是**高贝塔**（High Beta: 指资产价格波动性大于市场整体波动性）的风险资产，价格走势更像是科技股。短期来看，政府停摆结束可能会让比特币出现一波反弹，但是这个反弹能否持续下去，变成趋势的反转，还是得看宏观流动性。 美联储能否在12月份如期降息，已经成为最近市场最为关注的一个焦点了。在周五的时候，美联储三把手威廉姆斯出来讲话了，他认为最近仍然存在降息的空间。讲话结束之后，12月份降息的概率立马从30%多跳涨到了70%。而受到美联储官员讲话的影响，比特币在短短几十分钟时间里，价格一度反弹超过了5%。这是市场对于流动性回归的预期，短期来看只是情绪面的反弹。目前距离FOMC会议还有不到20天的时间，可能美联储内部还是会出现政策上的博弈。如果最后能够如期降息，再结合财政部缓慢向市场释放流动性，货币端和财政端同时发力，或许就能够促成比特币在8万美元附近成功筑底，在横盘整理之后走出反转向上的行情。 其实关于年底降息这件事情还是挺有意思的。自从9月份以来，市场基本上都是在100%押注美联储将会在12月份继续降息25个基点。过去几个月美股以及加密货币市场持续上涨，肯定也是有这一层宏观因素在的。但是因为上个月鲍威尔放鹰，导致12月的降息变得扑朔迷离。感觉这很像是美联储通过利率来反复调整市场的预期，说的直接一些就是在操纵市场的情绪。这么一番操作下来，现在12月降息的概率还是很高，但无论美股还是加密货币，各路风险资产的价格相比前段时间已经回调了不少。这可能就是资本市场洗盘，收割普通散户的陷阱。所以说我觉得作为长期投资者，我们一定不能被短期的一些新闻、一些市场噪音所迷惑。事后来看，这些都是陷阱。 ### 比特币四年牛熊周期与流动性本质 接下来我还是想再和大家聊一聊比特币的4年牛熊周期，这也是最近比特币热度最高的一点：4年周期到底还存不存在？其实如果你有关注过比特币相关逃顶指标的话，会发现所有指标在10月份比特币达到12.6万美元的时候，都没有指出这就是比特币的顶点。因为从比特币历史牛熊周期来看的话，在牛市的顶端，都会出现非常明显的**blow off top**（顶部出货形态: 市场在牛市末期价格急速上涨、成交量巨大，随后迅速反转暴跌的顶部形态）。这个意思是说，在疯狂牛市的最后阶段，价格疯狂暴涨，资金量、成交量非常高，情绪极度**FOMO**（Fear Of Missing Out: 错失恐惧症，指投资者担心错过潜在收益而盲目跟风买入的心理）。在每个人都幻想自己第一天all in，第二天就能翻倍的时候，市场就会在很短时间内急速反转暴跌，留下一个又高又尖的顶部形态。过去两轮牛市都是类似的表现。但是在这轮周期中，却从来没有出现过类似的情况。 假设比特币4年周期仍然存在，且现在已经进入到了牛转熊的阶段，那么10月6号比特币达到12.6万美元就是周期的顶部。但是我们回顾一下当天的情况，社交媒体基本上没有什么讨论的热度，散户们也不会想着在这个位置FOMO追高进去。所有的逃顶指标都没有给出相关的逃顶信号。所以说假设10月6号就是这轮周期顶部的情况下，要想结合历史经验成功预测这个顶部，是一件非常困难的事情。 从我主观的角度来看，我还是认为比特币的四年周期本质上是全球流动性的周期。比特币以及整体加密货币市场，应该算是对于流动性最为敏感的投资标的了。在流动性没有得到本质改善之前，比特币很难出现过往周期的blow off top。我觉得最起码得等到美联储的利率降低到300个基点，甚至是200个基点以内，以及美国财政端出台更多的放水政策，比特币以及加密货币市场才可能会出现我们预期中的疯狂牛市。而从阶段性回调的角度来看，我想只要美联储不重新**缩表**（Quantitative Tightening, QT: 量化紧缩，中央银行通过出售资产或停止再投资到期债券来减少货币供应量的政策），或者重新开始加息的话，这轮回调幅度应该不会特别大，很难出现过往熊市跌70%、80%的情况。 ### 投资心态：穿越混沌，放眼未来 在今天视频的最后一部分，我想分享一下我投资比特币的心态。我认为目前加密货币市场处于暴跌后的混沌状态，这个时候市场中的分歧非常多，噪音也非常多。有人认为这轮加密货币的牛市彻底结束了，比特币以及所有山寨币都将迎来漫长的熊市，价格继续腰斩。也有人认为现在8万美元的比特币已经触底，已经到了抄底的时候。 我觉得在这种混沌的情况下，作为长期投资者，我们不应该把注意力过度浪费在这些没有意义的争论上面。我们没有必要去过度关注短期价格波动的原因，也不需要去想加密货币市场什么时候能够恢复，而是把目光放长远，看到5年以后比特币、加密货币以及区块链技术的发展潜力。老实说，我一直把加密货币以及区块链技术当作互联网之后的与AI通用人工智能并列的技术革命。所以我经常会做一个对比，现在看加密货币以及区块链，就像是回头看2000年互联网泡沫破裂之后，行业处于修复阶段，大家都在质疑互联网的价值。但这并没有阻碍无数优秀互联网公司的诞生。就拿我们熟悉的中国市场来说，腾讯、阿里、百度三巨头都是在2000年左右成立的，都经历过互联网泡沫时期。在此之后，这几家公司的用户数就开始飙涨，各大产品、各大业务就陆续开始盈利。而从大环境来看的话，当时中国网民的数量也在持续攀升，越来越多人在日常生活中使用互联网技术，使用互联网的产品。按照现在的视角来看，当时的互联网一定是100%的蓝海市场，没有比这更明显的趋势了。但是当时候又有多少人看到了这一趋势？即使看到了趋势，也不一定会落到真正的行动中，比如说去创办一家互联网公司，或者说把钱投资到互联网行业。我想真正能够做到的人少之又少，大多数人的选择是质疑、犹豫，然后在一片噪音中选择放弃，错过了历史上最大的趋势、最大的机会。 而现在加密货币行业也是出现了类似的情况。经过上一轮牛市的**Defi**（Decentralized Finance: 去中心化金融，基于区块链技术的金融服务）、**原宇宙**（Metaverse: 一个虚拟共享的3D空间，用户可以在其中互动）、**NFT**（Non-Fungible Token: 非同质化代币，一种独特的数字资产，代表所有权或真实性）的区块链泡沫破裂之后，行业长时间处于底部修复的状态。但是在这一时期，持有加密货币、使用**Web3钱包**（Web3 Wallet: 用于管理加密货币和与去中心化应用交互的数字钱包）、参与链上世界的人变得越来越多。截至2025年4月，全球加密货币持有用户已经达到了7亿，相比起2023年的4.2亿，已经翻了1.6倍。泡沫的破裂并没有阻碍行业的发展，这恰恰证明了它的坚韧性，证明了它确实有持续造血的能力。所以我觉得现在加密货币以及区块链行业就非常类似于2000年混沌时期的互联网。如果我们能够跳脱出当下的噪音、当下的不确定性，看长远的趋势，就会发现投资加密货币是未来5到10年时间里非常有潜力的一笔投资。 在之前一期视频中，我就和大家做过一个约定，把日常生活中完全不care、不担心亏光的10%闲钱，持续**定投**（Dollar-Cost Averaging, DCA: 平均成本法，一种投资策略，定期投资固定金额，定期投资固定金额，无论资产价格高低）到比特币和以太坊上面，坚持定投5年时间，让时间去检验这个投资决定是否正确。如果你不知道如何定投比特币和以太坊的话，可以参考我的往期视频，注册币安、欧易或者Bitget交易所。视频中有详细讲解过购买投资的流程，而且这些交易所都有被动定投的功能，支持设置定投组合、定投金额、定投频率。只要你的账户中有**USDT**（Tether: 泰达币，一种与美元挂钩的稳定币），它就会帮助你定时定量的买入，不需要你操心，非常简单省事。大家可以去尝试一下。 此外大家一定要注意，投资到这些高风险资产上的钱，一定得是你亏得起的钱。投资永远都是收益和风险并存的，要想赚取到高收益，那就得承担高风险。用你亏得起的闲钱去做投资，这样才能够长期待在市场中，赚到可持续的收益。以上这些，都只是我对于加密货币投资的思考和见解，并不能构成对于你的投资建议。每个人的实际情况都是各不相同的，请一定要在独立思考、理性分析之后，再做出相应的投资决定。 好了，以上大概就是本期视频的全部内容了。如果本期视频对于你长期投资有帮助的话，麻烦帮忙给视频点个赞，给频道点个订阅。长期订阅，长期投资，长期持有，我们一起在10年内实现财富自由。那我们就下期视频再见吧，拜拜。