讲述者：师姐 (shijieshuo)

引言：投资风格与风险控制

大家好。今天我们继续探讨投资话题，重点聊一聊投资中的风格选择与风险控制问题。这里所说的风格与风险控制，并非指对股票进行技术性的风格划分或风险定义，而是从个人和家庭的实际情况出发，探讨应如何选择保守型投资或激进型（进攻型）投资。

案例分析：两种截然不同的投资理念

这个视频的灵感来源于我的一次亲身经历。几周前，我参加一个活动时遇到了两位朋友。其中一位朋友，她的家族在国内经营工厂，事业相当成功。最近甚至有券商游说他们进行IPO（首次公开募股）。另一位朋友则是美国NASA的科学家，是一位典型的学霸型人物。当这两位朋友聊起各自的投资时，她们对彼此的投资风格颇不认同。交流结束后，她们便拉着我，希望我能评评理。

经过大致了解，我发现她们的投资方式确实大相径庭。那位企业家太太，由于十几年前刚来美国时在投资上被人欺骗过，遭受了损失，所以她现在对家庭的财务和资产管理极为谨慎。她只敢拿出一小部分资金，选择非常保守的投资方式，例如投资标普500指数或纳斯达克指数的基金。

而我的那位科学家朋友，她和她的先生都在NASA工作，每个月都有非常稳定的现金流入账。因此，她的钱除了用于日常开销外，几乎全部被她用来做投资。她本身也是一位投资热衷者，自己研究了很多公司股票、加密资产等各类资产，也阅读了大量相关书籍。

于是，我的企业家朋友就对科学家朋友说：“你的投资也太激进了，每个月都把钱拿去投资，而且还都是高风险的资产。你看我，多么保稳。”而科学家朋友则反驳道：“你家有那么多钱，却只拿这么一点来投资，未免也太保守了，应该多拿出一些钱来。”

“和稀泥”的评判：适合自己的才是最好的

她们两人都觉得对方的策略有问题，然后就找我评理。我听完后对她们说：“其实你们两个人的做法都挺不错的，都选择了对自己当前状况而言最好的一种投资风格。”他们听完我的话，觉得我似乎在“和稀泥”，没有明确的立场。但接下来，我向她们解释了我的看法，我并非在敷衍，而是真实地这么认为。

为什么这么说呢？那位企业家朋友，他十几年前刚来美国时带了一些钱过来，当时有一些操着中文的私募基金经理找到他，说可以帮他管理资金。他们声称：“你把钱交给我们来管，你的券商经纪账户每天都可以看到，我们的操作你也能看到，但是你不能干涉我们的操作。”于是，我的那位企业家太太朋友就抱着尝试的心态，将几万美元交给了那些人。没想到在短短一个月内，她的账户就翻了一番。那些人又来找到她，说行情很好，可以加仓。于是她又加了仓，之后账户又涨了。尝到甜头后，她又一次加大了投入。就这样，在一年之内，她的本金翻了三番。但一年之后，那些帮她管理资产的人就再也联系不上了，她账户里的钱也随之消失了。所以，她基本上是被人坑了。从那以后，她就不敢再相信外人，而是自己管理资金。由于自己管理，她也不敢将全部的钱都投入到股票市场，所以她只拿出了家庭资产的一小部分，去购买股票型基金或者是指数基金。

而我的那位科学家朋友，她和先生两人每个月都有固定的收入。但是对于美国的国企和央企的员工来讲，其实跟中国也差不多，失业的风险是没有的，福利是很好的，但是想发大财基本上也是不太可能的。所以在洛杉矶这么一个物价非常高昂、房子又很贵、消费又很贵的地方，想让自己和家人过得不错，她必须要找到一个渠道能让自己的资产去增值。这其实是另外的一种定投的方式，就是不管市场是涨是跌，她可能会定期地有现金流流入，从长期来看，其实是拉平了、压平了市场波动的一个风险在里面的。如果你跳出你的这个就是具体的情况来看，你看这个家庭的一个财务的模型哈。企业家家的这个家庭，他本身在创业，做公司，做外贸的时候，他是需要去这个租用场地，建厂房拉生产线，雇工人甚至还要去银行贷款，然后上下游可能还会跟供应商有占款。这种方式的经营，它其实是有内生的杠杆的，就是对于你个人来讲的话，其实你是加了财务杠杆，加了风险在里面的。一旦如果你的经营风险就是很大，甚至是失败的话，那你租的厂房啊，建的生产线啊，甚至是银行的贷款啊，还有拖欠的那些工资啊，他都会成为你身上的这个成本，很有可能是超越了你的净资产。所以如果在这种情况下，你家庭的现金流还拿来去做一些高杠杆的投资的话，那你的风险承受能力是极低的。所以在涉及到这种现金流或者是财务的投资方面，他就要更加的谨慎和把稳了。甚至我建议他们要把60%以上，甚至80%以上的这种资产投资于这种风险较低的，而且流动性比较好的资产，然后百分之二三十不超过40的这种资产去投资一些高收益的资产，比如说像股票、股票基金。

那现在的话，这个企业家太太她的这种选择很明显是很明智的，因为过去这些年纳斯达克啊，然后标普啊，都涨了很多。那对于我的这个科学家朋友来讲，他们也选择了对自己来讲最好的一种方式，因为他的现金流是持续不断的，可以流入的，而且这个现金流的增长也是可以预期的。她通过这种长期的定投的方式，一个是押平了风险，另外一个是最大化的利用了自己的资金，提高了资金的使用效率。所以他的选择对他的家庭和财务状况和现金流状况来讲，也是一个最好的选择。

宏观背景：市场环境的重要性

当然我说的上面这个案例都是建立在就是他们投资的这个市场都是美股的这个市场的一个前提之下，因为美股的市场在过去这几十年中，整体的是处于低利率的状态，另外一个就是不断的有创新的企业来产生，导致整个社会的GDP的增长和这个全要素的生产效率的提升是不断的往上的。所以整个社会的财富效应是很强的，不管是房子还是股票，它都在涨。这也使得普通人在参与这个市场的时候，其实是获得了整个的一个宏观经济增长的红利的。

结语

所以站对方向很重要。他们两个人也都获得了不错的结果。然后我跟他们说完，我说你们的这种方式都是对各自的财务状况最好的一种安排，他们也长舒了一口气。所以我们的这个谈话就非常的愉快，他们下次还想邀我一起来参加活动。所以呢，我就觉得这个是一个挺有趣的一个事情，在我忘记它之前，我要拍这个视频分享出来。

好的，今天的视频就是这样。

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