传承与重生：重启巴菲特慈善午餐

在投资领域，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）始终是一个绕不开的名字。这位被誉为“股神”的投资大师，用一生的实践诠释了价值投资的真谛。2026年，95岁的巴菲特迎来了卸任伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）CEO后的首场公开访谈。这也是他穿越数十载市场周期后，对投资本质、商业逻辑乃至全球问题的一次全新价值重申。

即便已经95岁，巴菲特依旧保持着每天前往办公室的习惯。这份坚持背后，是他对投资事业数十年如一日的热爱。而在访谈中，他最先向外界公布的是一个温暖的消息：重启已经停办数年的巴菲特慈善午餐拍卖。这场拍卖从创办到2022年停办，整整走过了22个年头，为旧金山的格莱德基金会（GLIDE Foundation）累计筹得善款超过5000万美元。

巴菲特与格莱德基金会的渊源极深。早年间，他的第一任妻子苏珊告诉他，基金会核心人物塞西尔·威廉姆斯是真正在做慈善的人。塞西尔自1963年起改变了无数被世界放弃的人的生活。巴菲特曾亲自前往考察，认定塞西尔的一切并非表演，而是发自内心的认真。2022年，93岁的巴菲特因精力有限决定停办，但塞西尔即便到了晚年，依然对这项活动的延续有着强烈的执念。正是这份执念让巴菲特决定“重新出山”，并邀请了身处湾区的斯蒂芬·库里（Stephen Curry）和阿耶莎·库里夫妇加入。库里夫妇创办的“吃学玩基金会”将与格莱德基金会共同接受善款。巴菲特承诺，无论拍卖最终金额多少，他都会自掏腰包追加同等金额。

权力移交：格雷格·阿贝尔的卓越托付

很多人关心巴菲特卸任后的生活。他直言，唯一的变化是做事速度慢了，但他依旧每天去办公室，尽管自嘲贡献已经“微乎其微”。这份轻松源于他对格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的充分托付。巴菲特称赞阿贝尔的能力出色到让他“不好意思”，并坦言管理权交接其实本可以更早进行。

伯克希尔旗下拥有近200家企业，过去巴菲特对这些经理人甚至其家属的名字都了如指掌。而现在，阿贝尔表现出了更惊人的效率，他一天走访的地方比巴菲特状态最好时一周还要多。即便巴菲特仍参与投资决策，但他定下了一个铁律：如果阿贝尔觉得某个投资决策不对，那就绝对不会做。 这种高度的信任与共识，确保了伯克希尔管理架构的平稳过渡。

现金堡垒：3500亿美元的审慎与等待

作为全球最具影响力的投资公司，伯克希尔的现金储备始终是市场焦点。巴菲特透露，公司目前持有超过3500亿美元的现金和美国国债，其中国债头寸规模巨大。有趣的是，伯克希尔的交易执行极其精简，仅由一位坐在巴菲特办公室附近20英尺处的同事负责全公司的股票和债券买入。

面对当前的市场，巴菲特态度明确：市场远未到让人兴奋、觉得估值有吸引力的地步。 即便近期市场进入回调区间，但在经历过三次跌幅超过50%大周期的巴菲特眼中，这只是“小巫见大巫”。他重申，投资的本质是购买企业（Buying Businesses），而非简单的购买股票。伯克希尔至少有三分之二的资金投在自己拥有的企业中。

他在2026年1月追加了对西方石油（Occidental Petroleum: 美国的跨国油气勘探和生产商）的投资，并希望五十年后公司依然持有。对于频繁打来的交易电话，巴菲特往往五秒钟就给出否定的回答。他表示，自己并非在等大跌，而是在等价格足够便宜、估值真正具备吸引力的机会。他持有美国运通（American Express）三十年、可口可乐（Coca-Cola）近四十年，这些经典案例证明了长期主义的复利回报。

消费视角：重新审视苹果与规避人工智能

在投资组合中，苹果（Apple）是巴菲特最亮眼的头寸。尽管此前有过减持，但这笔投资已为公司赚取超过1000亿美元。巴菲特将苹果视为一家消费公司（Consumer Company），而非科技公司。他认为苹果产品拥有极强的用户粘性，资本回报率远高于铁路等重资产企业。

巴菲特高度评价了蒂姆·库克（Tim Cook），认为他凭借卓越的管理能力和高情商，做成了史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）未必能做成的事。对于监管担忧，巴菲特直言，由于苹果产品深受选民喜爱，华盛顿不会轻易毁掉这样一家企业。

至于人工智能（Artificial Intelligence），巴菲特坦诚表示自己“干不好这个”，入场也太晚了。他坚持只做自己能看懂的事情。这种守拙的智慧，源于他六十年前通过调研美国运通“色拉油丑闻”看清品牌价值的底层逻辑。他不需要理解最新的芯片技术，只要看清产品如何留住用户，就足以做出投资决策。

系统脆弱性：美联储、通胀与银行体系

谈及宏观经济，巴菲特认为美联储（Federal Reserve）掌管全球储备货币美元，责任极重。他肯定了杰伊·鲍威尔（Jay Powell）在2020年疫情初期的果断应对，认为晚两周出手就会引发全球灾难。

但在通胀问题上，巴菲特观点鲜明：他希望通胀目标是0%而非2%。他指出，2%的通胀在复利效应下会显著缩减实际财富。同时，他表达了对银行体系稳定性的担忧。在这个高度互联的金融世界，恐慌会导致流动性瞬间枯竭，即便像摩根大通（JPMorgan Chase）这样强大的机构，在极端危机中也面临无担保头寸的挑战。

终极危机：核威胁下的星球安全

在所有全球问题中，巴菲特将核威胁视为最根本、最可怕的一个，并将其列为慈善优先级的首位。他担忧目前已有九个国家拥有核武器，局势比冷战时期更为复杂。他回顾了1939年爱因斯坦致罗斯福总统那封开启曼哈顿计划的信，感慨人类在核武器诞生80年后仍未学会与其共处。

巴菲特认为，当前最大的风险并非核武器本身，而是那些手按核按钮却被逼入绝境的人。一旦伊朗等国拥有核武器，世界将不再有长期的安全期。他曾询问过一位美国总统关于“核反击”的决定，得到的答案令人沉重：即便无法改变毁灭的事实，总统也必须在十分钟内做出发射指令。

社交边界：爱泼斯坦丑闻与盖茨关系的裂痕

访谈最后涉及了极具话题性的爱泼斯坦（Jeffrey Epstein）丑闻及巴菲特与比尔·盖茨（Bill Gates）关系的变动。巴菲特表示，爱泼斯坦作为一个被定罪的骗子，其可怕之处在于精准抓住了人性中关于性、权力和欲望的弱点。他庆幸自己没有身处纽约社交圈，并强调贩卖未成年人是不可饶恕的罪行。

作为比尔及梅琳达·盖茨基金会的前受托人，巴菲特透露，他在盖茨夫妇离婚生效一个月后便辞去了职务。他直言自己对基金会内部运营知之甚少，且董事会往往只讨论细枝末节。自爱泼斯坦丑闻公开后，巴菲特再也没有和比尔·盖茨说过话。

对于自2006年起承诺的巨额捐款，巴菲特表示会保持观望。在爱泼斯坦文件尚未完全曝光、更多细节处于“涂黑”状态的情况下，他需要更多信息来做出判断。他感叹人终究有弱点，而他选择通过保持社交距离来严守个人的风险边界。

这场访谈展现了一个更加立体的巴菲特：在投资上守常识、耐寂寞；在人生上守底线、重长期。95岁的他依然在践行着最朴素的智慧——在这个浮躁的世界里，唯有时间能筛选出真正的价值。