美國貿易逆差收窄與 301 條款調查

LT: 大家好，我們一起來分享今天不能錯過的重要新聞。今天是 3 月 12 日，我們首先來了解今天的財經頭條。有兩個方面的信息與網友分享：第一是《華爾街日報》的報導，美國一月份貿易逆差收窄幅度超乎預期。由於出口增加，一月貿易逆差縮小。今天美國商務部公佈的數據顯示，商品和服務貿易的逆差比之前的一個月收窄超過 25%，只有 545 億美元。華爾街普遍預期是 660 億美元，所以這個結果明顯好於預期。商務部分析認為主要得益於美國出口增長了 5.5%，而進口額下降了 0.7%。所以川普（Donald Trump）的關稅政策讓美國的外貿經濟形態達到了他貿易戰設計的一些目標：增加出口，減少貿易逆差。

但在今天的通報裡面，有一個數據非常引人注目，那就是越南向美國出口額達到了創紀錄的水平。這引起美國輿論質疑，是否是中國產品利用越南做中轉站。美國人辦事就這樣，在沒有認真調查之前，官方可能睜一隻眼閉一隻眼，一旦決定調查才會認真對待。目前這還只是美國媒體在嘀嘀咕咕。

第二個相關信息是，川普啟動新關稅調查，矛頭直指工業補貼和強迫勞動。川普政府宣佈正式啟動利用 1974 年《貿易法》的 301 條款針對兩個領域展開調查。第一個領域是對工業補貼與產能過剩相關 16 個國家的調查，首當其衝是中國，也包括歐盟、印度、日本、韓國、墨西哥、台灣和越南。重點行業點名了汽車業，特別是中國的電動車以及半導體領域。第二個領域是調查強迫勞動與勞工標準，涉及國家有 60 多個，包括針對新疆維吾爾族強迫勞動的預防法。

昨天有媒體報導說 301 條款啟動對 16 個國家調查，這是極不準確的，它是分兩個領域，一個 16 國，一個 60 多國。為什麼要啟動這麼大規模的調查？這是川普政府為了替代被最高法院推翻的對等關稅而採取的補救措施。按照規劃，他們在 3 月底以前啟動全面調查，7 月份完成調查並提出補救措施。因為 10% 的關稅 150 天到期後，必須得有新關稅銜接。貝森特（Scott Bessent）也做了預告，這些 301 條款關稅和 232 條款關稅都會在 7 月份到位。

中國外交部的回應很有意思。發言人反對以 301 條款為藉口增加關稅，同時否認中國有產能過剩。但彭博社馬上找到證據，指出在中央經濟工作會議新華社發佈的新聞裡，中共自己就承認了有產能過剩。外交部張嘴說胡話，反映了外交系統不讀書不看報，習主席講話根本不聽。你連中共正式會議承認的問題都全盤否認，就失去了正當性。當然，美國也不在乎中國外交部怎麼說。

伊朗的“不對稱控制”與賈斯克港

LT: 第二個重要新聞是《華爾街日報》一篇信息量巨大的報導。美國政府提出了 200 億美元的再保險計劃，通過國際開發金融公司（DFC）提供海上再保險，試圖作為私人保險公司的後盾，以壓低飆升的保費。但報導認為這不可行，只要是戰爭狀態，私人保險商就不願意為商船提供保險。

報導還提及美軍宣稱要提供護航，但這也有局限性。霍爾木兹海峽每天輸出石油兩千萬桶，美軍艦艇不可能做到一對一護衛。技術上也保證不了，保險業擔心伊朗採用的“蜂群戰術”——大量快艇和自殺無人機會讓軍艦防不勝防。此外，船務公司擔心戰爭狀態下強行航行會將船員推向死亡區域。

報導中最震撼的內容是，川普政府的計劃面臨伊朗的一種“不對稱控制”。伊朗為了準備戰爭，用了幾年時間在霍爾木兹海峽外部修建了賈斯克港（Jask Port）。這是一個不需要經過海峽就能出口能源的龐大碼頭。從開戰以來，伊朗每天出口的石油一滴都沒有下降，反而從每天 200 萬桶增長到了 210 萬桶。

這帶來一個戲劇性結果：伊朗封鎖或騷擾海峽讓別人航行不成，但自己的出口不受影響。這揭示了伊朗為什麼能放手去騷擾海峽，無限期與美國糾纏。它有兩大好處：第一，把全球油價弄得飆漲，讓美國通膨，讓川普受中期選舉影響；第二，油價上漲，它出口增加，收入也增加。

為什麼川普不去封鎖賈斯克碼頭？因為川普現在怕油價過高，如果進一步封鎖，國際油價會攀升。第二，美國到今天為止沒攻擊其出口碼頭和油田，是希望給談判留餘地。但假如伊朗人算準了你不敢炸，長期騷擾海峽，美國不僅脫不了身，高油價最終還會傷害美國經濟。不排除未來幾天川普會改主意，誰說碼頭和油田不能炸？

川普的能源獲利與“邪惡帝國”定位

LT: 第三個新聞是川普今天發的一個推文。川普說：“美國是世界上最大產油國，遙遙領先其他國家。所以油價上漲時，我們會賺更多的錢。但身為總統，對我而言更重要、更關鍵的是阻止邪惡帝國伊朗擁有核武，避免他們摧毀整個中東乃至世界。我不會讓那種事發生。”

這段話傳遞了三個信息：第一，他把前幾天標榜的“打壓油價”改成“能源獲利”，放棄了短期內讓油價降落的承諾；第二，將伊朗定位為邪惡帝國，為進一步軍事打擊建立道德高地；第三，這是對伊朗新領導人穆傑塔巴·哈梅內伊（Mojtaba Khamenei）的直接警告，暗示能源設施並非一直免於打擊。

關於何時停戰，川普的表態看不出來，但能感受到更猛烈的攻擊可能馬上到來。昨天川普說“幾乎沒有可打擊的目標了”，這有點凡爾賽，實際上是為下一步打擊伊朗港口和石油設施做鋪墊。川普對華爾街的維穩一次性用過之後不靈了，油價再次反彈。他現在說高油價是好事，是政治上的對衝。美國市場能容忍的極限是 125 美元，高過這個數字選民就不會容忍了。

福克斯新聞分析認為現在“萬萬死不得”，不能突然收兵。理由有三：第一，會造成“野火燒不盡”的循環，伊朗軍事能力一兩年就能恢復；第二，現在停戰會給伊朗政權喘息和轉型的機會；第三，全球能源與地緣政治會承擔長期負擔，讓霍爾木兹海峽永遠成為火藥桶。所以保守派輿論希望川普不要過快退出伊朗戰爭。

伊朗新領袖的恐怖戰爭威脅

LT: 第四個新聞是伊朗的最新反應。伊朗新任命的最高領導人穆傑塔巴·哈梅內伊發表了長篇聲明。聲明指出：封鎖霍爾木兹海峽是伊朗手中的戰略槓桿，必須繼續運用；強調全方位復仇，特別提到米納布一所小學遭美軍導彈襲擊；威脅開闢新戰線，走向恐怖襲擊之路；並向鄰國發出通牒，要求關閉美軍基地。

穆傑塔巴這副口氣很像賓拉登，這會促使美國和以色列下決心斬首他。另外，伊朗總統提出了三個停戰條件：承認伊朗合法權益、賠償戰爭損失、建立國際保障機制。這更像外交作秀，意義不大。

伊朗人現在是在玩“俄羅斯輪盤”遊戲，認定美國人更怕損失、更怕戰爭持久，壓注川普先眨眼睛。但這個判斷前提有問題，因為雙方實力不對等，美國是定規則的一方。伊朗把自己定位為與美國平等的實力，這缺乏邏輯。

韓國瑜“貼加官”典故與台灣軍購

LT: 第五個新聞，台灣三大政黨今天同意授權政府簽署四項美國軍售協議，包括 82 套海馬斯（HIMARS）系統。之前國民黨強烈反對，為什麼突然妥協了？除了美國威脅，韓國瑜的態度轉變起了重要作用。

在座談會上，韓國瑜與賴清德達成某種協議，韓國瑜承諾“統問統答”以避免混亂。回到國民黨後，面對傅崐萁等親共勢力的抵制，韓國瑜舉了一個令人毛骨悚然的歷史典故——“貼加官”。

他說國民黨如果再硬扛，會被台灣社會拋棄，死得很難看。“貼加官”是指受刑人手腳被捆，太監用桑皮紙覆蓋其臉部，噴烈酒或清水，讓紙緊貼輪廓。貼到第五至七張，受刑人窒息而死。揭開乾透的紙，能看到死者扭曲的面孔，官方還調侃這叫“加官進爵”。韓國瑜的意思是，國民黨為了親共或為反對而反對，抵抗台灣賴以生存的軍購，社會會在國民黨臉上貼上一層又一層紙，最後會死得很難堪。這個比喻在國民黨內產生了很大反響。

香港空地勤衝突與“愛國賽道”

LT: 第六個新聞，亞洲航空香港地勤因涉嫌歧視被炒。這類“某某人歧視中國人”的新聞隔一段時間就會冒出來，其共性是把個體衝突描述為國家屈辱，形成一種不對稱的壓力。這在中國網民眼中是“愛國賽道”的常規操作。

這反映了香港與內地民間的隔閡。在港版國安法恐嚇下，很多香港人已歸順，但仍有人希望保留獨特身份。而內地遊客會拿放大鏡檢視香港人是否臣服。這種炒作本質上是為了流量密碼，消費民眾的愛國熱情。

中美富豪差距與習近平的監管風暴

LT: 最後分享福布斯（Forbes）2026 年全球富豪榜。馬斯克（Elon Musk）蟬聯首富，張一鳴奪得中國首富。這反映了深層經濟問題。

比較過去十年，2016 年美國前十大富豪總資產是中國的 2.7 倍；到了 2026 年，美國前十大資產達 24,870 億美元，中國只有 4,961 億，差距擴大到 5 倍。中國富豪現在的資產只是美國首富的一個零頭。

從企業來看，2016 年中國前十大企業利潤比美國高，2026 年美國利潤則是中國的 1.67 倍。中國企業效率在下降，美國在增長。中國榜單永遠是國有企業霸佔前列，從銀行換成了國家電網、中石油；而美國始終以科技企業為主導。

為什麼差距急速拉大？主要原因不是富豪不努力，而是習近平的人為遏制。2021 年習近平掀起監管風暴，給資本裝紅綠燈，打壓馬雲。他讓中國科技企業發展突然斷電，完全改變了軌跡。配合“共同富裕”口號，讓首富們灰溜溜的，馬化騰甚至要穿紅軍裝去延安走紅軍路。這場兵不血刃的打擊運動，對經濟環境的破壞到今天都難以恢復。習近平只給民營資本裝紅綠燈，國有企業野蠻投入則不受影響。所以在人工智能競爭中，中國也只是美國一個零頭的地位。

以上是今天分享的內容，謝謝大家收看。