大家好，欢迎回到小翠时政财经。今天是美东时间2026年2月19日，继续祝大家新春快乐。由于中国还在过春节，今天我们直接从日本开始讲起。

亚洲市场：日韩股市创新高与AI芯片热潮

日经225指数昨天收涨0.57%，再次创下新高。韩国首尔综合指数也收涨3.09%，同样继续创新高，一片形势大好。三星电子昨天涨超4%，股价飙升至历史新高，原因在于当地媒体报道，三星正在就其最新人工智能存储芯片（HBM4: High Bandwidth Memory 4）的价格进行谈判。该芯片价格比上一代产品高出30%，整个HBM4芯片定价在每片700美元左右，可谓赚得盆满钵满。目前整个存储板块表现依旧强劲，订单甚至到2027年都不愁。至于何时扩产导致周期性因素再现，我们将在后面美股部分详细讨论。

接下来，我们关注日本的最新情况。日元昨天对美元的汇率保持不变，大约在154左右。然而，日本股市今年表现亮眼，吸引了大量外资涌入，速度达到十年来最快。这主要得益于高市早苗胜选后一周内，外国投资者用实际行动支持高市，并看好日本经济增长。海外投资者对日本股票和指数期货的净买入规模创下近10年来的新高。日本交易所集团周四公布的数据显示，截至2月13日当周，外资净买入日本股票和指数期货合计1.78万亿日元，约合150.15亿美元，创下2014年11月以来最大单周流入规模。这笔资金正是随着高市早苗胜选消息落地后立即进入的，可见外资对日本政局稳定给予了极大信心。高市的财政扩张政策，加上日元疲软，将为出口商带来巨大好处，因此许多投资者押注日本经济将持续向好。

最新市场调查显示，日本央行可能加快加息步伐。这其实很好理解，加息本身是抑制经济过热的。在高市政府财政宽松、为日本经济注入强心针的背景下，央行加息反而没有了压力，因为经济足够强劲。此前不敢加息是担心日本经济刚刚复苏就被打压下去。现在经济形势一片大好，日本央行当然可以加快加息。媒体报道，多数经济学家预计日本央行最迟会在今年上半年将政策利率升至1%，比此前预期提前了几个月，甚至不排除3月或4月再次加息。尽管关键通胀数据发布滞后，可能导致央行在4月“盲加”，但主要的加息底气仍是日本经济的强劲表现。我相信今年日本的经济表现会非常好，从股市到其他经济数据都在印证日本经济的真实复苏。

地缘政治：美伊冲突升级与避险情绪

说完日本情况，我们来看看大宗商品市场。今天油价已上涨至70美元一桶，原因在于市场预期美国前总统特朗普可能在本周末对伊朗采取军事行动。我在Polymarket（预测市场: 一个基于区块链的预测市场平台）上看到，3月底前发生冲突的概率每天都在上升，大概在40%到60%之间，可见市场普遍认为开战可能性较高。

美伊冲突风险加剧的背后，是媒体披露的美军已做好最早于本周末对伊朗发起军事打击的准备，但特朗普尚未最终决定。消息人士称，白宫已获悉美军在中东大幅增兵后，已具备周末发动攻击的能力。特朗普私下就军事行动的利弊进行过辩论，并征询了顾问和盟友的意见。目前尚不清楚他是否会真的动手。此前，特朗普一直在做两手准备：一方面与伊朗谈判，另一方面在中东部署大量军队，以备谈判破裂时采取军事行动。尽管双方在某些问题上达成共识，但伊朗仍未满足特朗普设定的“红线”，即可能不愿放弃核武器研究。白宫曾设定两周时间让特朗普决定是继续谈判还是发动空袭。2025年6月，类似情况发生时，特朗普在三天后发动了持续25分钟的“午夜铁锤行动”，摧毁了伊朗的核设施。

然而，这一次情况可能更为复杂。专家普遍判断，此次军事行动可能持续数周，而非短短几十分钟或一两天。如果战事长期化，油价上涨将拖累美国国内通胀，这对特朗普中期选举不利，因为他今年一直致力于降低油价，让美国民众过上可负担的生活。这成为特朗普不敢轻易发动战争的最大制约因素。基于这种预期，黄金价格今天也上涨了0.76%，再次站上5000美元，避险情绪正在发酵。目前美军已做好充分准备，在中东派遣了大量战斗机和支援机群，集结了自2003年伊拉克战争以来该地区最大规模的空中力量，包括F-35和F-22战斗机。据称，美国还与盟友积极沟通，并可能与以色列联手行动，由以色列作为主力，美国提供空中支援。投资者需提前预判，超短线交易者应注意股市可能出现的震荡。

美国经济：强劲数据与美联储分歧

接下来我们聊聊美股。昨天美股表现不错，主要受一些宏观数据支撑。上周三，美国12月新屋开工户数、12月核心资本品订单均超预期增长，1月工业产出也创近一年最大环比增幅，这表明美国经济非常强劲。经济强劲的利好消息，盖过了市场对AI的恐慌情绪，三大美股指数早盘齐涨。午盘公布的美联储议息会议纪要显示，其立场两极分化，部分委员对通胀仍有担忧，甚至有人提出加息，导致降息预期再次回落，美股小幅回调。

我们来看昨天公布的经济数据。12月核心资本品订单环比大涨0.6%，这个数据最能代表美国企业真实的投资意愿。这说明美国经济不仅由高收入人群消费支撑，工业投资也在恢复。其中很大一部分是AI相关企业的基建投资。无论如何，企业在购买设备、布局AI，工业领域的各项投资确实明显回暖，表明美国经济正向制造业复苏，而非仅仅由消费带动。这是一个非常好的信号，我对今年美国经济增长非常有信心。AI爆发后，我们根本不用担心GDP（Gross Domestic Product: 国内生产总值）问题，更重要的是何时能普及UBI（Universal Basic Income: 无条件基本收入）。

美联储议息会议纪要内容显示，其内部意识形态对立严重。一些人认为应该降息，而另一些人则认为通胀风险仍高，尚未回到3%的目标，不仅不能降息，甚至还要加息。在新的美联储主席上台之前，美联储可能一直都不会降息。我们曾判断，美联储内部存在多个派系，虽然鸽派（主张降息）偏多，但也有中间派，甚至此次出现了主张加息的声音。然而，美国整体通胀实际上已出现拐点。今天早上盘前沃尔玛公布的财报，将从一线零售商的角度揭示真实的通胀变化，这对于理解美国经济问题至关重要。

资本流向：科技巨头表现与外资涌入美国

受宏观因素影响，昨天科技股和能源股表现良好。科技七巨头齐齐收涨，亚马逊和英伟达领涨，盘中最高涨幅达3%左右。英伟达股价主要受益于Meta的新协议利好。亚马逊在第四季度曾被沃伦·巴菲特抛售，但比尔·阿克曼（Bill Ackman: 潘兴广场资本管理公司创始人）却增持了它。市场普遍认为，巴菲特可能只是出于退休安排或仓位调整，并非不看好亚马逊。我也倾向于认为这些科技大厂风险较低，买入其股票很难被套牢。身处AI时代，只要熬过前期资本开支的质疑阶段，未来收获利润时，只会后悔在底部抄底不够多。我相信它们都会上涨。

另一个重要数据是关于全球资本流向。去年，美股一直遭受全球质疑，中国带头“去美元化”炒作甚嚣尘上。然而，无论从债市还是股市，我们都能看到全球资金正涌入美国。2025年，海外投资者净买入1.55万亿美元的美国长期金融资产，高于前一年的1.18万亿美元。这意味着乔·拜登执政期间，全球买入美国资产的规模甚至不如唐纳德·特朗普执政时期。特朗普虽被视为“全球公敌”，但各国“反川”只是嘴上说说，实际行动仍是买入美国资产。其中，6585亿美元流入股市，4427亿美元流入国债（包括中长期国债）。

从全年来看，欧洲贡献了8728亿美元的长期金融资产净流入，是最大的贡献方。可见，尽管欧美关系时有摩擦，但资金仍选择存放在美国并投资美国，他们的“脚”非常诚实。开曼群岛净买入2772亿美元，其中很多可能是隐藏在背后的一些中国资金。日本净买入560亿美元，加拿大净买入844亿美元。中国净减持美国长期金融资产2086亿美元。中国官方统计口径在减持美国资产，但开曼群岛又净买入2770多亿美元，这可能意味着中国官方在“低配”美国资产，而一些富豪或“红色家族”则通过开曼群岛增持美元资产，将国家国库的资金转移到私人小金库。中国持有的美国国债年底降至6683.5亿美元，为2008年以来最低水平。这表明去年整个美国吸引了大量外资流入，即使中国带头抛售，也未对美国造成冲击，因为其他国家并未跟进，反而趁机抄底。这打破了某些人认为全世界都会跟着中国“做空美国”的幻想，也反映出金钱投票的真实性。

零售业洞察：沃尔玛财报揭示通胀与转型

现在我们来分析沃尔玛的财报，它能很好地反映美国消费状况和通胀走势。沃尔玛每股收益74美分，略高于预期的73美分；营收1906.6亿美元，同比增长5.6%，也略高于预期的1904亿美元。然而，沃尔玛今年的预期并不乐观，预计本财年净销售额仅增长3.5%至4.5%，低于去年；调整后每股收益预计在2.75美元至2.85美元之间，也低于市场预期的2.96美元。因此，盘前沃尔玛股价有所下跌。

但深入分析沃尔玛零售板块的表现，其首席财务官约翰·大卫·雷尼在接受CNBC采访时表示，门店快速送货上门服务有助于沃尔玛吸引更多客户，尤其是高收入客户。过去两年，沃尔玛展现出强劲发展势头，吸收了大量中高产阶级客户。原先沃尔玛在美国主要面向低收入群体，而现在年薪10万至20万美元的中产阶级成为其增长最快的客群。这反映了在消费降级和通胀上升时代，沃尔玛凭借其低价定位反而能扩大市场，表现甚至优于Costco。CFO指出，公司规模和速度转化为市场份额，增长遍及所有收入阶层，但在高收入家庭中增幅更大。例如，时尚品类在第四季度实现中等个位数百分比增长，几乎所有增长都来自年收入超过10万美元的家庭。

关于通胀问题，沃尔玛第四季度食品通胀率略高于1%。这意味着，如果你经常在沃尔玛购物，你在食品端感受到的通胀仅为1%，远低于劳工部、美联储或民间统计部门公布的3%或2.6%的数据。这揭示了真实的通胀问题。沃尔玛认为，除了食品以外，其他商品通胀率略高，但整体价格环境已恢复正常，他们作为零售商已基本承受了关税带来的冲击，尽量没有让产品涨价。这意味着关税成本主要由沃尔玛或中国的供货商承担，美国消费者在沃尔玛感受到的通胀较低。

沃尔玛美国业务第四季度同店销售额同比增长4.6%，山姆会员店同比增长4%，表现尚可。去年第四季度美国传统消费旺季的销售数字并不理想，主要因为消费降级和打折力度加大，导致利润不佳。然而，沃尔玛在美国的电商销售额同比增长27%，这正是中高产阶级贡献的收入，他们更倾向于线上购物和配送服务。电商业务利润丰厚，第三方电商平台表现良好。这标志着沃尔玛连续第15个季度实现两位数的线上销售增长，全球电商销售额同比增长24%，美国电商销售额高于此数字。可见，沃尔玛正依靠中高产阶级贡献销售和利润。目前，沃尔玛美国业务的电子商务销售额占比达到23%，创历史新高，季度数字化增长（包括门店配送）增长约50%，广告业务销售额也增长了41%。公司盈利情况非常优秀。

沃尔玛上周四公布业绩时，还宣布了新的300亿美元股票回购计划，取代2022年批准的200亿美元回购计划，回购力度加大。尽管今天股价因指引保守而小幅下跌，但在我看来，沃尔玛作为传统的防御股（Defensive Stock: 在经济衰退或市场波动时表现相对稳定的股票），其表现优于Costco。沃尔玛的发展前景、公司格局、业务板块发展以及客群变化，都使其护城河更高，且市盈率（PE）比Costco更低。如果想配置防御股，我建议选择沃尔玛。此外，我对Costco目前存在一些不满，它在大型美企中少数几家坚决不肯取消DI文化（Diversity, Equity, and Inclusion: 多样性、公平性和包容性）的公司。从商业运营角度看，DI文化会动摇其根基，增加营销和用人成本，侵蚀利润。许多美国大企业甚至华尔街公司都已取消相关部门，因为这属于无谓支出。而Costco的坚持可能会对其利润产生负面影响，这一点沃尔玛表现更好。

沃尔玛今天还揭示了关税的真相。我相信，从公司财报中看到的价格变化，比任何第三方媒体或美国官方统计部门的数据都更真实，因为消费者的体感直接来源于这些地方的消费。尽管有人声称美国牛肉涨价10倍20倍，但沃尔玛数据显示去年第四季度食品仅涨价1%，通胀已明显回落。沃尔玛也表示已消化关税成本，对今年的关税问题持乐观态度。因此，我认为今年关税问题基本解决，通胀已达拐点。至于为何美联储不降息，可能存在一些意识形态因素。从经济基本面观察，通胀确实已下来。尽管有人批评沃尔玛规模庞大，能承受其他地方无法承受的冲击，但许多美国低收入人群主要在沃尔玛消费，他们并未感受到很高的通胀。因此，如果大家想配置防御股，沃尔玛今天盘前下跌时是配置的好机会，因为它比Costco更具优势，且已转入纳斯达克板块，未来对标亚马逊，估值有望进一步提升。去年我们已看到沃尔玛估值提升，这是一家非常优秀的公司，值得买入。

AI巨头：OpenAI千亿融资与英伟达供应链挑战

说完沃尔玛，我们来聊聊OpenAI。《The Information》小报爆料，OpenAI已敲定新一轮融资，金额可能突破1000亿美元。此前市场一直预测融资1000亿，现在似乎要融更多，这很合理。之前OpenAI（这里指OpenAI的营收，而非人名S.Roper）的营收预测从100亿到300亿，因为送钱的人太多。市场上的“微软完蛋”、“谷歌完蛋”等言论无需理会，只需看资金的真实流向。

《The Information》报道，软银预计将领投本轮1000亿的投资，出资约300亿美元，资金将在年内分三期支付。软银去年底曾“伤心”地卖掉英伟达股票以筹钱，今年可能又要卖股票了。除了软银，亚马逊大手笔投资500亿美元，英伟达也可能投资300亿美元，加起来已达1100亿美元，突破1000亿大关。微软可能还会投资几十亿美元，但相比之下数额较小。报道还称，萨姆·奥特曼（Sam Altman: OpenAI CEO）并不满足，他还在与额外的几家金融机构（非科技巨头）洽谈，可能还会追加投资，最终落地金额尚不确定，但肯定会超过1000亿美元。这意味着OpenAI最低公司估值将飙升至8300亿美元。我相信这应该是最后一轮融资了，再融下去一级市场可能就没钱了。二级市场都没有几家万亿级公司，一级市场就融到万亿，吸金能力实在太强。

此前市场预测，OpenAI未来两年需要2000亿美元现金来履约订单。现在它已融资1000多亿美元，加上营收增长（今年预计200亿，明年按扩张速度可能达500亿），2000亿现金目标完全可达。大家无需担心这类公司会缺钱，它们的发展前景都是指数级增长的。例如，OpenAI营收从一年20亿到第二年200亿，增长10倍，这是初创公司高速增长期的常态。它们尚未告别高速增长期，因此对其未来营收可以有所期待，它们不会缺钱，因为有太多人抢着投资。

接下来我们谈谈黄仁勋（Jensen Huang: 英伟达CEO）。昨天黄仁勋在湾区请客吃饭。2月14日晚，他在湾区总部附近一家韩式炸鸡餐厅，花了大约两小时宴请了SK海力士和英伟达30多名工程师，并逐桌敬酒。此举旨在激励这些工程师完成下一代芯片的研发和生产。他反复强调“我们是一个团队，我为你们感到骄傲”，并督促工程师们按计划完成工作进度，特别是SK海力士，因为他们要供货HBM4第六代产品。如果产品无法及时供应，英伟达的芯片就无法交付。黄仁勋通过请客吃饭来“打鸡血”，展现了高情商。

黄仁勋还接受了**《韩国经济日报》采访，表示2026年的GTC会议**（GPU Technology Conference: 英伟达主办的全球AI开发者大会）将准备几款“世界前所未见的新芯片”，这正是他的下一代产品。他坦言，由于所有技术都已达到极限，没有一件事情是容易达成的，但拥有英伟达和SK海力士这样的团队，就没有什么是不可能的。我认为他还应该加上台积电，三方合作才是完美的团队。黄仁勋此次宴请主要透露了芯片交付的压力问题。HBM4被英伟达视为下一代Rubin（英伟达下一代AI加速器平台代号）加速器的关键差异化组件，要求极高。英伟达对HBM4的要求是运行速度达到11 Gbps（Gigabits per second: 每秒千兆比特），带宽3.0以上，比AMD提出的要求高出30%以上。这正是英伟达作为行业老大的标准。

据称，这已经是黄仁勋降低标准后的指标，因为供应商实在无法再提升性能。去年12月，英伟达已分配了今年的HBM供应份额：SK海力士占55%，三星占20%多接近30%，美光科技占20%。三星已在今年第一季度向英伟达出货首批HBM4产品，2月12日交付的产品运行速度达到11.7 Gbps（最高13 Gbps），带宽3.3，正好满足黄仁勋的要求。接下来就看SK海力士的表现，因其市场份额最大，必须满足英伟达的供货需求。

目前产能非常紧张，黄仁勋要求供应商不能晚交，只能提前交货，因为其产品订单和存储需求都非常紧迫，必须扩产。《朝鲜日报》报道，SK海力士在巨大订单压力下，计划将龙仁一期晶圆厂的试运行时间提前到明年2-3月，并在竣工日期前启动。三星也将平泽P4工厂的投产时间从明年一季度提前到今年四季度，生产规划前移约3个月。两家公司均在新产线重点部署高附加值产品，如高性能DRAM（Dynamic Random Access Memory: 动态随机存取存储器）和HBM。

本轮扩产的背景是需求实在太高，而供给跟不上，如果不扩产，整个行业将面临崩溃，所有下游都将供不上货。目前主要客户的内存芯片满足率只有60%，即40%的客户拿不到货，短缺程度比去年四季度进一步加剧，可见今年内存需求仍在扩张。三星电子内存出货量的70%都被AI数据中心吸收，其他消费电子板块的零售消费已供不应求。市场预期这种供货紧张将持续到2027年。花旗集团预测，今年DRAM和NAND闪存（NAND Flash Memory: 一种非易失性存储技术）的供给增速分别为17.5%和16.5%，但需求增速高达20.1%和21.4%。这意味着本身就欠了大量货，而需求增长速度又快于供给，缺口将越来越大。如果2027年供给增长只能达到1%，那么供需不匹配的缺口将持续到2027年以后。因此，必须提前扩产。等到明年新工厂布局好后，缺口具体情况如何，届时再根据市场预判。花旗还预测价格上涨将至少持续到今年三季度，因为目前这些公司定价权和议价能力都很强，连苹果都不得不一个季度一个季度地签订短期合同。因此，至少到三季度，他们还得继续提价。

软件行业：AI冲击下的Figma逆势增长

最后我们谈谈软件板块。前阵子，软件公司被“错杀”得太厉害，以至于一些公司被迫提前发布财报。昨天，设计软件公司Figma提前发布财报，表现不俗。营收同比增长40%，超出指引上限；每股收益同比增长33%。Figma预计2026年调整后营业收入为1亿至1.1亿美元，营收为13.66亿至13.74亿美元，这意味着营收增长30%，超出市场预期。因此，其盘后股价上涨，公司现金也比较充裕。Figma用业绩告诉市场，它们是被AI“错杀”的。过去6个月，Figma股价累计下跌35%，而它作为Adobe的竞争对手，去年刚刚上市。从业绩来看，Figma表现相当不错。

公司管理层表示，营收增长归因于平台上AI工作流（AI Workflow: 利用人工智能技术优化和自动化工作流程）提升了效率。他们强调AI是帮助公司赚钱，而非取代它们。Figma提前发布财报正是为了强调这一点。上周二，Figma还宣布与XRPIC合作，之后还将与OpenAI合作，积极将AI技术融入产品。我认为确实有很多软件公司被市场错杀了，各大投行和分析师也一直在讨论这个问题。股市有时不理性，先杀再说，导致许多人寻找那些被市场埋没的“黄金”。

Figma给出的数据显示，他们确实没有受到AI冲击，反而从人工智能辅助设计中赚取了丰厚利润。他们有一个工具叫Figma Make，允许用户输入几个关键词，即可获得Android Studio和Google Gemini（Google开发的大型多模态人工智能模型）的人工智能模型，用于解读信息和创建应用原型。年收入超过10万美元的客户中，超过一半都加入了Figma Make，这帮助公司赚取了收入。因为加入AI功能后，产品更好用了。Figma通过优化计算基础设施，降低了面向终端客户的服务运营成本，周活跃用户数较第三季度增长了70%，公司调整后毛利率保持在86%。他们预计未来将从人工智能应用中获得更多收益。今年3月开始，Figma的收费模式也发生了变化，不同类型的账户持有者将实施每月人工智能使用额度限制，用户可按月付费或订阅人工智能额度。这既提升了服务，又增加了收入。

确实，许多公司是被市场错杀的。各大投行一直在讨论什么样的软件会被淘汰，什么样的软件公司是被错杀。我坚持一个观点：那些涉及数据安全、不可替代，且非按人头收费的软件公司，如微软和甲骨文（Oracle），基本都没有问题，它们是被错杀的。

航空业与宏观经济：波音复苏、移民政策与欧美关系

今天还有一个关于空客的消息。空客是欧洲公司，与美国的波音存在竞争。空客今天股价下跌，原因在于其预计2026年交付870架商用飞机，低于分析师预期的880架。2025年，空客交付的飞机数量比波音多193架。波音这几年表现不佳，空客借机抢走了许多订单。然而，波音自2018年以来，今年首次获得了比空客更多的订单。波音公司2026年1月交付量和净订单量均超过空客，波音交付46架飞机，净订单103架；空客仅交付19架飞机，净订单49架，几乎减半。

波音今年之所以能复苏，主要得益于特朗普为其争取了大量订单。最近，越南三家航空公司宣布与波音达成协议，购买100架波音飞机，正值越南共产党领导人访问华盛顿期间。这表明特朗普在关税协议谈判时，会促使盟友购买美国波音飞机，对空客产生一定影响。此外，空客自身也面临供应链问题。空客表示，普惠公司（Pratt & Whitney: 航空发动机制造商）未能按约交付发动机数量，导致其飞机无法按时生产。今年这种供应端问题可能仍会存在，因此空客今年可能无法超越波音。但我个人对波音股票仍持谨慎态度，因为飞机安全问题仍需观察。

最后我们来看一些宏观消息。高盛今天发布报告称，美国劳动力市场基本面发生根本转变，原因在于特朗普和拜登移民政策的巨大差异，导致美国净移民人数骤降80%。在拜登任期内，约有1000多万非法移民进入美国。但2025年以后，边境全部关闭，净移民人数从2010年代的每年100万降至50万人。高盛甚至预测2026年将进一步下滑至20万人。今年劳动力市场出现一个重要变化：尽管企业普遍裁员，但劳动力供给也收紧了，反而帮助美国失业率保持在低位。高盛指出，今年美国出现了一个微妙变化。如果像拜登时代每年几百万甚至上千万非法移民涌入，失业率可能会爆炸。但现在供给和需求两端都在下降，导致美国失业率处于一个非常平稳的阶段。

这就是今年他们判断美国失业率不会出现大问题的原因：没有劳动力供给。美国本土出生率很低，前两年主要依靠移民。如果没有移民，人口将负增长。现在移民收紧，反而帮助特朗普创造了相对体面的失业率。未来几年可能都是这种行情，因为AI时代美国不再需要这么多劳动力，可以收紧移民。以前民主党之所以放任非法移民进入，是因为许多低薪岗位美国人不愿干，需要非法移民来补充。现在这些工作可以由机器人完成。这反而帮助特朗普执政，对民主党来说反而是利空，因为机器人可以干活，但不能投票。

今天第二个宏观新闻是关于德法两国。德国方面19日消息称，德法两国本来要研制新一代战斗机，但项目陷入僵局，无法生产。因此，他们决定向美国购买更多F-35战斗机（F-35 Lightning II: 洛克希德·马丁公司生产的第五代多用途战斗机）。知情人士透露，德美两国相关谈判涉及35架F-35战斗机，每架造价8000万欧元。自己造不出来，最终还是向美国购买。

我一直认为美国和欧洲的关系是不可脱离的。正如前几天马可·卢比奥（Marco Rubio: 美国共和党参议员）在欧洲发言所说，大家都是自己人，即使有时说话狠一点，也是“打断骨头还连着筋”的血缘关系。如果欧洲不是过去这些年“左”到没边，稍微有点自立自强，完全依托美国也不是大问题。即使供应链或国防全部依靠美国，问题也不大，但不能走极左路线，把国家搞得很破产，这样离开美国就会不行，也会给美国人民造成很大负担。双方应该互相考虑，互相弥补。在我看来，即使自己的工业不行，也可以互补，远离共产党和独裁国家。我相信欧美关系能够修复。我现在对欧洲非常有信心，认为他们会回到美国，与美国站在一起，毕竟大家的意识形态还是一家人，都是基督教文明诞生的最先进文明国家，不应该与中俄为伍。

今天就跟大家分析这么多。大家有什么要问的吗？关于炒美股收税的问题，这要看你是哪里人，因为海外投资收税与美国本土收税不同。如果你刚来美国，不了解如何收税，可以进我们的群，我很愿意帮助新移民朋友，坚决不收费。这些都是很基础的东西。

关于战争影响股市，是否应获利脱手或等下跌再补仓，这取决于你买的是什么股票。如果你保守，确实可以避一避。如果你炒短线，一般不建议周五交易，因为周末出事的概率较大。但我个人不炒短线，所以对打仗等事情无所谓。在美国，如果我短进短出，税收很高，所以我有时宁愿让它跌，也不愿短线操作，这与我整个年度的税务安排有关。这就是我不建议大家做短线的原因，要考虑到税务支出。当然，我指的是美国的朋友，其他国家的税务不太了解。

凯霞（Kaisa: 芬兰一家金融服务公司）股票之前炒得太高，如果下跌有合适机会可以买入。左侧交易压军工和石油是短线交易，很难说。OpenAI融资是否会带动银行股上涨？巴菲特一直在减持美国银行，因为他长线交易，更关注银行股分红。现在大银行股息率只有2%左右，比国债还低，从长线看并不合适。但从经济大环境看，经济好时银行股表现通常不错，美国经济现在很好，所以银行股其实是好的，只是分红可能不多。以前在中国，工商银行股票常被当作理财产品，分红收益有时高达6%-7%。但如果从巴菲特的角度看，他希望获得更多股息保证，股息不高就觉得不如买短债。

关于避税建议，内容太多，你可以进我们群，我根据你的个案给你建议，不收费。我很愿意帮助新移民朋友。好吧，那今天就说这么多，我们明天继续见面。祝大家今天操盘愉快，生活愉快，拜拜。