节目开场与停播通知
嗯，大家好，欢迎回到视野环球财经。我是 RENO。
现在是美东时间 2026 年 11 月 5 号周四晚上的 8 点 55 分。咱们先说个节目通知：明天的美东时间周五，我个人有事情要处理，和这个节目录制的时间冲突了，所以没有办法更新节目。那么今天的视频呢，是本周最后一期公共视频的节目。如果明天我有什么仓位的变化会发帖子通知；如果没有仓位变动呢，我就不会发任何信息了。另外本周会员节目会照常更新。
好，那么今天的节目呢，我等会儿会谈到的包括一些个股：比如我有今天建仓的一只股票；还有台积电，我到底加没加呢？首先告诉大家，我还没加，等会儿给大家跟一下。另外包括现在大盘的情况；还有像费城半导体指数的 ETF SOXX，因为今天“一拆三”交易，我等会儿把位置给大家更新一下。再有一个就是关于 APP，大家问得多的，我把技术面等会儿也跟大家重新更新一下。
市场暴跌走势与盘前异常清算抛压
好，那咱们开始今天的颠簸之旅。数据中心的放缓影响呢，今天是还在发酵。昨天是半导体独跌，今天就是四大指数暴跌：纳指 100 指数是跌了 6%，标普是下跌了 4%。标普成分股今天也是非常的糟糕，整个下跌的个股数量达到了 430 多只，上涨的只有 73 只。像之前有防御属性的一些板块，今天也没有防住，整个标普 11 个板块是全部下跌，一个绿的都没有，倒是整齐得很。
另外费城半导体指数今天是一口气大跌了 10%，二三十只成分股无一幸免，全部下跌。跌得少的是跌了 7 个多点，多的跌了 17% 到 19%。还有一个就是 VIX。VIX 在昨天的平仓交易回落到 16 之后，今天是一柱擎天，随着今天盘前期货的暴跌，后面保护激增，一口气给干到了 28，这个已经是跑到了 25 以上的恐慌保护水平。
从今天的走势看，市场是跌得又急又快。社交媒体和市场评论中，也充斥着关于潜在的基金清算的讨论。有报道说，根据一封客户信函，对冲基金已经部分清算并向投资者返还了部分资金。我已经看到了他们的告投资者的信，确实证实了。还有一些未经证实的社交媒体报道说，多家对冲基金的交易小组遭受了重大损失，触及止损，抛压集中释放。
其实咱们如果看昨天的行情，本来昨天的行情除了半导体稍微差一点，整体还是不错的。但是今天在现货开盘前的三个小时左右，期货是出现了异常。在期货今天新的期货开盘之后，我们看到交易量突然间在开盘前大概三个小时激增，大量的增加。感觉是有人在清算抛售，但是这个顺势抛压由于来得太快太大，它没有足够的承接。尽管买盘已经很努力了，做市商已经很努力了，但是仍旧没有抵消掉盘前的下跌，这个是跌得非常快。
这里边当然有一部分是 CTA 的功劳，因为他们的中期触发点位大概在 7500 左右。但是这个不是主要的，因为他们本身这个点位的卖盘力度有限。我稍后会给大家更新关于 CTA 的最新情况：后面更大的在哪里？还有更大的买盘在哪里。
对冲基金失衡与动量崩塌
好，咱们接着这个话题往下聊。说到资金，盘前期货异常抛压之后，其实市场是反弹过一波的。期货那边其实反弹过一波，但是没有持续太久。因为根据高盛的数据显示，对冲基金做多和做空严重失衡。现货开盘之后，它的买入和卖出比例是 23 比 75。剩下的 2% 是直接做空的。买股票买了 23，卖股票卖了 75，卖股票是买入股票的三倍，所以市场是再次下挫，保护也开始飙升。
随后在开盘低点想抢着进场的散户，本来有人想抄一抄底，一看形势不对，马上也掉头加入了抛售大军，从个股抛到杠杆 ETF。杠杆 ETF 主要是两个最大的抛售：一个是 SOXL，三倍做多费城半导体；另外一个是 TQQQ，三倍做多 QQQ。今天是自 7 月底以来散户抛售规模最大的一次。
关于盘前期货的异常抛压，说实话，CTA 是一个推动力。不清楚到底是哪一家对冲基金，还是哪几家对冲基金在做这个事情，因为它具有比较明显的抛售和量化触发一股脑扔出来的特征。
我们前几天给大家看过一个图表，关于对冲基金 10 月份的收益状况。全球基本面多空策略基金在整个 10 月亏损本来就比较大，来到了 3.49%；量化策略基金亏损了 3.6%。这是自 2016 年有记录以来，首次出现两类基金在同一个月内亏损全部达到或超过 3% 的情况。也就是十年时间，我们又见证了一次历史。
另外彭博对几家大型基金的统计也验证了这一点：像千禧基金 10 月份下跌 2.3%，ExodusPoint 下跌了 2.4%，Marshall Wace 下跌了 5.4%。信贷基金最惨，创下了历史上最糟糕的单月表现，暴跌了 12.1%。今天下午彭博又追了一篇文章，说 Greg Coffey 的基金也是遭遇了史上最糟糕的单月表现，下跌了 6.4%。为什么提它呢？因为它已经连续 16 个月上涨，业绩非常好，在 10 月份他也做工非常糟糕。唯一表现不错的是老牌的城堡证券，他们的旗舰 Wellington 基金在 10 月份上涨了 1.7%。
总而言之，今天的市场就像一台从山顶向下滚的雪球。本来只是一个盘前期货失衡，就导致雪球越滚越大，最终没人能承接住，直接砸向了谷底。这个就属于非常异常的一次灾难。
搞清楚了市场连续抛售的最主要原因，其实是一些短期的动量资金集中抛售导致的。在美股市场，通常连续超过三个标准差的事件是极少极少数的，但是从 10 月到现在出现过两回。所以真的是应了那句话：投资的时间越长，见到的妖精就越多。
CTA 关键点位与信用违约互换异动
刚才我说没有讲 CTA，我把这个给大家更新一下。之前差不多有一个多月没有讲 CTA，为什么呢？因为 CTA 无所作为。他们在美股市场因为一直处于一个很窄的波动区间，标普他们基本上没什么事干。仓位在干嘛呢？第一个在忙着回补债券，第二个是忙着抛售黄金。CTA 那边两头非常忙碌，所以股票他们也顾不上，因为波动比较小，买卖都不大。
今天的下跌，大概是在 7500 点附近确实有一个触发，但卖出规模不大。主要是看后边。后边有两个最主要的暴涨暴跌触发点位：
- 上涨加速触发：大概在 7720 点，大概会爆买 1300 亿；
- 下跌加速触发：大概在 7130 点，下跌会爆卖 1600 亿。
这是他们后边在一个月之内可能要去的两个位置。后面有其他的重要更新我再给大家讲，因为确实离得比较远。
另外今天信用违约互换（CDS）这边，整个数据中心的 CDS 信用互换是飙升了 500 个基点，再创历史新高，收盘的时候也创了历史新高。特别是 CoreWeave 的债券已经飙到了一千两百个基点。正常优质企业应该在 100 以下；稍微风险高一点提升了的，也不能超过 200。它是一千两百。超大规模数据中心就是我们谈到的亚马逊、谷歌和 Meta 等，超大规模数据中心 CDS 昨天不是下降嘛，今天有些拐头向上，所以今天他们也是往下滑了一些。
还有一个和另外一件事有关系，就是企业债继续发行。今天发的是不差钱的苹果：苹果计划通过 7 笔交易筹集 70 亿美元，吸引了 310 亿的认购，差不多也是 4.5 倍左右。它的企业债券认购和微软一样，由于信用评级比较高，再加上资产负债表比较好，所以喜欢它债券的还是很多的。
个人建仓 Netflix 的逻辑与策略
讲完了这个，接下来讲一下个股和大盘。
给大家看一下我的持仓。今天大家看到上面多了一个持仓，可能朋友猜到了，Netflix（网飞）。今天建仓了一半的仓位，还剩 2% 没有买完。
跟大家讲一下建仓的理由：
- 短期形态突破：首先在 60.5 到 65.6 横盘了几个交易日。昨天是一个跳空放量，突破了 10 月 27 号以来的横盘区域，且离 9 月 3 号高点以来的下行趋势线非常非常近。一旦突破趋势线的小结构，短期的上行趋势会增强。这只是个小结构，大结构离得还远。
- 月线底背离：在更大的结构上打开月线，月线的 RSI 出现了比较明显的 10 月份底背离：价格创新低，指标没有创新低。这代表着在更大级别上，技术面企稳和修复的概率越来越高。
- 纳指大跌下的抛压测试：今天纳指开盘之后大跌，它作为纳指成分股明显抛压较小。说白了就是之前卖得太狠了，最近已经没什么人卖了，或者没什么人玩了，冷清一点挺好的。
- 分散 AI 主题风险：它本身离 AI 投资主题较远。随着 AI 顶峰后面到来，我会逐渐把仓位慢慢分散出去，这也符合我个人的仓位分散投资需求。今天纳指大跌它是小跌，增强了抛压不大、技术面逐渐企稳或有修复需求的信号。
那么剩余的仓位准备什么时候买呢？两种情况会买：
- 第一种情况是突破下行趋势线，我会买一个突破，那价格肯定比现在要高。我今天的建仓均价是 65.67 元，收盘价还比这个低一点。
- 第二种情况就是没突破又压回来了，我会继续在这个区间寻找类似比较强的止跌形态，或者横盘以后的放量突破，这种情况我再去买。所以我不着急，慢慢来。
要强调的一点是，这只股票基本面上是它的一个短板：2027 年增速只有个位数，但现在的价格明显低估。而且大家很担心它会不会受到 AI 短剧的冲击、会不会受到其他行业业态的影响等，大家如果考虑的话需要自行计价，我已经计价了这个风险。
随着自然力的发展，2027 年前瞻中位估值是 95 左右。我们做一个比较乐观的预计：如果能回到中位的 90 块钱，大概从 60 多块钱到 90 有一个 40% 的想象空间。你要有一个预期，大概知道跑能跑到哪里是合理的。但什么时候能跑到、跑不跑得到，我并不确认。每一笔交易都有成功和失败的可能性。如果后面的基本面继续恶化，比如 2027 年增速变负增长了，前瞻估值下调了，那可能就跑不到，价格可能还有更低，上方的空间就需要更长时间的等待。
做一下风险警告和提示：这只股票不是一只很快的股票，我预留的仓位也不大，我是抱着捡便宜、均值回归的想法去建仓的。请大家务必自行甄别风险。我之前止损的股票也有，不可能每一笔都获胜。因为我对这个风险有计价，所以我可以接受目前的情况。股市最大的确定性就是不确定，基本面是会变化的，我们要根据实际情况进行调整。请大家不要盲目抄作业，务必独立分析、独立决策、独立投资，对自己的账户负责，盈亏自负，咱们不作为任何投资建议。
大盘走势与关键点位展望
接下来说一下大盘。先说好消息，再说坏消息。
好消息是对冲基金遭遇了 40 年来最严重的动量崩塌，两次连续的大标准差冲击已经让一些基金被残酷清算，散户投资者也已经开始动摇和恐慌。摩根大通的分析说，去风险化最严重的强制抛售时期可能已经过去了。不能指望每天都像这样暴跌，这是好消息。
坏消息是对冲基金遭遇了严重损失和清算之后需要舔舔伤口，市场需要稳定一段时间他们才会重新进入。大家不要想着马上就 V 型反转了；能 V 是运气特别好，没 V 是一个基准判断。横盘慢慢磨一段时间，让市场觉得没有更大的波动性风险之后，对冲基金可能才会慢慢建仓。
对于大盘指数来讲，更多的是好消息：
- QQQ：之前讲过破位确认走空之后一口气就来到了第一个位置，非常快。对长期想拿超额收益的大盘宽基指数的朋友来讲，快马加鞭快到站了。但提醒大家一下，别刚刚摸到这里就直接重仓。今天是一个大阴线，没有止跌形态，没有抵抗，不是买点。它需要横一横才是最好的。下方标注出来了三档档位，想要超额收益的朋友死死盯好。
- 标普 SPY：横线在 728 到 753。今天收在 733。跌破 728 会怎样？长线和波段不一样。长线在这个地方还能保持较好的动能趋势，不跌破就回撤一块很快上去；跌破之后在下方要摩擦慢慢再上去，对波段朋友不友好，但对长线朋友没问题。
标普第一个买点已到，这是技术性偏空还是能维持在 200 日均线附近技术性防守的重要位置。如果杀破了肯定就要往下测 7000 到 7100。从标普前瞻上讲，7000 到 8500 是 2026 年的合理波动区间。现在是偏移到震荡盒子的下方。从 7800 高点往下回撤 10% 就是 7100，平均每一年回撤 10% 的机会一年有一次，这就被你等到了。动量冲击释放得差不多了，标普回撤到合理位置和前瞻估值允许的位置，即便后面小幅下调到 6800 也差不多是这样。
即便后面基本面恶化，AI 货币化进程因数据中心大量延期而被大幅延后，大家重新定价，那时候风险再爆发，你现在的买入点位也足够低，风险小得多。当然你怎么知道后面不跌穿呢？我不知道。在现有基本面下，如果你认为 AI 货币化走不通，你现在不应该持有任何股票，只持有现金和债券，卖掉手上所有的东西；因为那种情况发生，标普就不是跌 10% 了，是 20 个点、30 个点起步，那才叫真正的崩溃。现在标普连修正区域都还没到呢。
SOXX、台积电与 AppLovin 更新
费城半导体指数 ETF SOXX： 今天一拆三交易，价格除以三，技术面做重新变动：
- 拆股后的技术面目前市价在 128 到 134 是一个小支撑；
- 下方有两个强支撑；
- 上方比较强的位置在 160，就是之前跌破的那个位置。如果行情能反弹到 160 到 179 区间，之前被套较重、担心 AI 货币化之后发展的朋友，要考虑有没有再减仓的机会。破位该走就走。
台积电（TSM）： 昨天止跌了吗？明显今天是一个大阴线。在这种情况下不符合我个人的加仓纪律，尽管跌穿了 360，也不符合我的十八条坚决不买原则之一。一直跌穿就一直不买，因为我要买的是大的确定性加相对好的价格，而不是只看价格。这就是为什么我最近几年挂单越来越少的原因，与其挂单不如多等一等。位置区间是已经到了，我随时还是有可能去买的，继续等。
AppLovin（APP）： 万红丛中一点绿，涨了 31%，财报大好。财报我还没有更新完估值，只做一下技术面标注： 今天重新回到 353 上方，突破后回到了震荡区域。注意 304 到 408 这一百块钱区间，中间区是 350 块。上方 408 突破会进入右侧；没突破之前是下一个重要关卡。如果市场走坏被短期获利盘卖回来并跌破 304，那它又要开始走弱。
总结与盘后盘面
看一下现在的期货。目前盘后看起来有一点点企稳，标普在 200 日均线附近。目前看起来都获得了量化小买盘的介入。
看起来目前盘后的期货走势还可以，稳一稳再把对冲基金给勾进来冲一冲。最主要还是他们的仓位撤得比较狠，多头仓位太低了。在经过这样的大跌之后，对他们的吸引力我相信还是有的。
明天没有节目了，大家不用等待。如果仓位有变化会发帖子，没变化就不发了。
今天节目的全部内容就到这里，非常感谢大家。如果你觉得我的节目对你有所帮助，希望大家多多点赞、评论、转发，看完点个赞。下周一盘后的公共视频不见不散。