美伊和平协议与原油走势

Speaker 1: 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是 Ree O，现在是美东时间二六年六月十五号，周一晚上的八点三十五分。受到美伊和平协议的提振，今天四大指数全部上涨，但是走势略显分化。标普和纳指今天表现比较强势，盘中冲高之后虽然有小幅回落，但是收盘指数略低于盘中高点。今天的道指是尾盘跳水，罗素这边是比较干脆，开盘即巅峰，选择了最高楼层全天往下跳。

Speaker 1: 那么这个正式协议的签署，预计是在周五可能会在瑞士签署。对于这个协议的细节，现在是有一些争议的，比较有趣。从伊朗媒体的报道看，美国是签署了丧权辱国条约；从美国媒体的报道看，伊朗签署了割地求活的协议，真正的细节没有公布。但是有报道说，美国将解除对伊朗的海上封锁，而伊朗将重新开放霍尔木兹海峡。最大的利好是海上被封锁的船员们终于可以扬帆出海吃上热乎饭了。今天的原油价格大幅下跌，交易员纷纷抛售了冲突期间积累的地缘政治风险溢价。今天的价格已经回到了八十三块钱，但是仍旧比冲突之前要高出了差不多百分之二十。今天的板块方面表现总体不错，科技通讯还有非必需品板块领涨市场。但是今天的能源非常糟糕，独跌一口气跌了三个多点。很明显，国际能源价格继续下破，从下破九十到现在面临着要下破八十的窘境，所以目前的状况不是很好。最后还有一个地方，五十十五块五跌破之后，那么它的头部就正式成立了。

美联储议息会议前瞻

Speaker 1: 我们看一下本周需要关注的一些焦点。这个星期关注的一个重要焦点是周三美联储的议息会议决议，还有沃什的新闻发布会。现在的市场普遍预期利率是维持不变，但是焦点会集中在新任主席沃什的首场新闻发布会会怎么说。特别是还要关注美联储是否会在声明中消除宽松的倾向，包括上调通胀预期、下调失业预期，以及有没有可能发布更为鹰派的点阵图，还是继续保持相对宽松。因为每个季度的美联储议息会议需要看的东西多一点，像经济前景摘要、季度预测、点阵图等等。但是新任主席沃什上任之后，美联储的角色可能会稍有淡化。因为根据《华尔街日报》的报道说，新任主席沃什希望美联储以后减少和外界的沟通。他觉得美联储不断地沟通，市场又集中地去炒作一些东西，同时美联储还要不断地出来解释，大家的说法又不太一样。所以整个他觉得可能有点乱糟糟的，以后可能会减少一些沟通，尽量只发布一些核心的信息。这个对于投资者来讲，以后美联储的指引作用就小很多。

强势板块的逼空行情

Speaker 1: 接下来我想讲一下关于强势个股，包括一些子板块，它们为什么还是这么强势，给大家看一个数据。我们开始看这张图表。

Speaker 0: 嗯嗯。

Speaker 1: 根据高盛的流动性报告数据，主要的一些子板块，包括半导体、半导体设备表现得仍旧比较强势，主要原因还是由空头挤压导致的。目前有一些对冲的头寸正在大幅平仓被挤压的空头。空头回补与他们多头买入的比例是四点七比一，非常高的一个空头回补。这说明什么呢？说明很多人是被迫被挤上去的，没办法，价格跑得太快了。尽管一些子板块表现得非常好，推动它们大涨，但是从全市场来看，这是上个星期的一个数据，全市场看个股实际上是净卖出的。上个星期标普一共十一个行业，有九个行业是净卖出。如果按照美元来计算，像信息技术、通讯、必需消费品，还有非必需消费品，这是被卖得最多的。净买入最大的是金融和工业，只有这两个，剩下的全是净卖出。所以子板块和整个市场的大板块之间还是有一些明显的分歧。

科技子板块与七大权重

Speaker 1: 再回过头来说一下今天的情况。尽管我们在上个星期说整个市场的表现，包括七大权重的表现都不是很好，但今天大家都多多少少涨了一点，但是成交量太小了，所以也没什么看头，而且位置也没有什么特别大的变化。今天的七大权重就不多讲了，是一个缩量上涨，咱们还要继续观察。今天的七大权重总体表现不错，整体跑赢了标普493指数，它们是上个星期被卖得最狠的。子板块方面，其实周末的时候出了一个消息大家还比较担心，像半导体、AI 相关会不会出问题，就是 Anthropic 的模型被禁用的事情。但是像 AI 领域，今天很多的子板块包括费城半导体打了新高，包括半导体硬件设备也非常不错。包括超大规模的数据运营中心，这些都是共同推动今天纳指大幅上涨的行情，这是一个大的方向。费半这边是已经完成了一个上行的突破，已经把顶打穿了，仍旧是一个非常强势的挤压行情。

SpaceX 飙涨与投机博弈

Speaker 1: 接下来我想简单地把一些个股过一下，因为今天市场总体上是不错的上涨行情。大家普遍持有的较多热门股票都在涨，加上有一些是缩量共同推着上涨的，我们就不细说太多，把一些有关键特征的带一下。今天的 SpaceX 是又上涨了百分之十九，上市第一个交易日就上涨了百分之十九点二二，今天又涨了十九点六，盘后还在飙升。马斯克在周日表示说，SpaceX 到二零三零年的收入可能会达到一万亿美元，所以它的价格跑得比火箭更快，股价比火箭更快的飞向了月球。

Speaker 1: 从过去两天的交易来看，给大家做个小的总结。目前投机者利用了低流通投机价格的策略。因为我们多次讲过它的低流通状况，流通股份市值很高，要募集的总资金很多，但大多数的股份都被锁定了，没法在市场上交易。真正能够在市场上交易的股票数量大概只占到百分之四点二左右。这就是为什么多头持续地在打，尽管市值很高，拉升非常快，但这不重要。因为现在股票不是全部释放了，不需要那么多资金去撬动它。这个策略在过去两天看起来是获得了比较大的成功。从今天的换手率看，从周五的百分之九十三下降到百分之四十六。这意味着有更多人选择了买入后持有观望。第一天交易的时候，很多人是买了又卖，反反复复一天操作很多次。今天换手率只有上个交易日的一半，代表总体上持有的人比周五更多了。现在的情况就是市场在打两个时间差：一个是七月初进纳指之前（预计在七月十六号），另一个是在首个解禁日之前（八月中旬之前）。这股份首先是被动买入，大家期望的其实纳指买的不多，主要是低流通状况，只要禁售股没放出来，市场还是有一个高预期，通过高强度的集中扎堆投机手段大力地往上推动。这也意味着这种不讲道理的行情可能还要维持一段时间。最大的理由不是它高不高估、基本面问题，新股上市都有这个情况，打的就是低流通状态，同时利用小资金扎堆大热情去推动。

Speaker 1: 提醒一下，明天 SpaceX 的期权有可能上线。彭博也有报道说周二有可能上线期权。因为太火热，基础设施的准备或许比正常时间久一点。上线期权意味着市场多了对冲工具和杠杆工具，高波动状况还会加剧，希望大家自行关注。至于价格能走到哪里没人猜得到，只能去关注时间的进程，剩下的都是盘中博弈以及成交额的关注。今天 SpaceX 的成交额仍旧高达四百多亿，非常高的一个成交。我们看一下英伟达是三百一十六亿，SpaceX 四百多亿，第一天差不多是今天的一倍左右。大家注意波动风险，自己做决定。

英伟达百亿融资与基本面

Speaker 1: 接下来想说一下英伟达。英伟达与哈萨克斯坦和 Fie Birds 签署了一项一百亿美元的人工智能协议，这显然是一个业务上的利好。第二个大家比较关注的，就是英伟达计划通过发行高等级债券筹集两百五十亿美元。刚发布消息的时候，认购需求大概有八百五十亿。发行债券的期限从两年到三十年不等。有报道说，十年期债券的定价比同期限的美国国债高出七十五个基点。大家比较担心为什么发债，是缺钱吗？不是的。给大家解释一下，英伟达的发债是比较典型的资本结构优化和战略融资。其实英伟达账上现金比较充裕，现金及现金等价物有五百到六百亿美元，加上每个季度都可以收到非常强劲的自由现金流。他为什么要去借钱？这属于典型的借低成本的债务储备现金，用于高回报的投资。由于英伟达本身的信用评级非常高，是 AA 级，所以借贷成本比较低。现金就可以留着用于 AI 基础设施、新芯片开发、供应链预付还有收购等长期高回报项目，同时还能继续保持在必要时刻大规模回购股票的能力。这对于股价很重要。散户基本上股价涨就是好公司，跌就是烂公司，英伟达很清楚不能跌。别的半导体涨那么好，它独跌说不过去，江湖老大的地位要靠股价来守。简单讲就是用债权融资比稀释股权或直接动用现金更划算。这不是缺钱的信号，是用便宜的债权杠杆投资高回报业务，同时保证现金弹药充足。这个消息对于长期股东完全是利好消息。成熟公司很多都这么干，比如苹果，EPS 不够回购来凑。苹果账上长期保持一千到两千亿美元的现金，同时持有七百到一千亿美元的长期债务。它不缺钱，借来的钱用于回购把股价往上顶，利息就是毛毛雨。要看账上现金情况和借来的钱干啥了。有公司现金流为负，借债用来做生意投资；有公司借债是未来有加大回购的动能，这完全不一样。所以英伟达的状况无需多言，最低这几天打到过一百九十九，也进入区间了。老大老二轮着来，需要一点耐心。

美国运通收购业务与估值

Speaker 1: 今天我还想提到另外一家公司，美国运通。我讲得比较少，因为它的最近的结构及今天的消息值得讲一下。美国运通以七亿美元现金收购了 Tripadvisor 旗下的欧洲餐厅网络业务 The Fork。七亿美元不算多，The Fork 在欧洲十一个国家拥有超过五万家餐厅，年收入差不多是二点一亿欧元，增长保持比较稳健。运通有中高端卡的一些特殊餐厅预订网络服务。收购之后可以把餐厅网络规模扩大到七点五万家。对于核心高端会员，他们比较重视这些餐厅的权益和体验。奢侈品营销套路也是这样，要体现出区别。运通也很重视权益。长远来讲，以三倍的市销率拿下这个业务绝对不算贵，虽然增长不快但不是高溢价。营收占比相对美国运通非常小，所以信心上象征的利多意义多一些。基本面上来看，有人问 Mastercard、Visa 和美国运通哪个更值得？从横向对比我的估值体系来看，美国运通的估值是最有性价比的。它们的增速差不多都是在12%到15%不等，但美国运通从历史的前瞻 PE 波动水平看一直是偏低的。所以现在估值低估。如果用它自己的17.1倍最高平局，现在属于合理的。技术面上，今天站上了三百三又站上了一个强压力。上方只有两个较强压力，一个是中等的三三五到三四四，一个是三五一到三三六。突破之后就能看前高三百八十五，没突破之前只能看波段震荡。但它是潜在离突破新高最近的，已经吃掉了两个压力位。这是对喜欢这三家里一定要挑一家的朋友的参考。

尾声与日常闲聊

Speaker 1: 这个就是今天带大家关于市场的主要内容更新。市场在大的热门股票都在涨的过程中可说的东西不多。估计大家今天也比较放松，咱们就继续放松到周三，看看最大的事件会不会出一些幺蛾子。剩下的喜欢看球的该看球看球，最近这个周末我也看得很爽。今年的比赛相当精彩，包括荷兰对日本的比赛。很多朋友问我是哪个球迷，我是很多球队的球迷，比如阿根廷、德国。看球大家好好娱乐享受，夹杂着股市和平常生活放松。我们一直在说一句话，投资不是生活的全部，投资是为了更好的生活。这个就是咱们今天节目的全部内容，如果对您有帮助，希望多多帮忙点赞、评论、转发，谢谢大家。祝大家看球快乐，咱们明天同一时间不见不散。