大家好，欢迎回到小翠时政财经。今天是美东时间2026年3月18日，欢迎收看我们今天的每日要闻节目。在开始今天的节目之前，我先要感谢大家的支持，因为过去一个月，我们频道的会员翻了两倍。谢谢大家的支持，我会继续把节目做好，带领大家一起成为美股市场真正的价值投资者。

中东地缘政治升级与伊朗内部动荡

我们先从伊朗的战况开始说起。这几天，美国与以色列的攻势猛烈。伊朗最高国家安全委员会于18日凌晨发表声明，确认其官员阿拉里贾尼死于空袭，同时遇难的还有他的儿子、副手及多名安保人员。今天，以色列国防部长卡茨也宣布击毙了伊朗情报部长伊斯梅尔哈提普。哈提普由哈梅内伊于2021年任命，曾担任伊斯兰革命卫队多项要职，主导伊朗核心情报机构，并镇压国内异见分子。他曾在2022年至2023年国内抗议期间直接逮捕和杀害示威者，手上沾满了伊朗无辜人民的鲜血，因此他的死对伊朗人民而言可能是一件好事。

卡茨表示，预计今天所有战线将出现重大突破，战争将升级到新阶段，并已授权以色列国防军在目标锁定后，无需额外批准即可直接击杀任何伊朗官员，这意味着伊朗高层仍在被狙击。《纽约时报》报道称，自阿拉里贾尼被清除后，多名伊朗官员对自身安全和国家前途深感忧虑，有官员得知死讯后颤抖，也有同僚来电询问安全状况，大家都不知道谁会成为以色列的下一个目标。近期，伊朗多名驻外外交官叛逃，甚至哈梅内伊的亲信也出现在加拿大避难，这令人对伊朗高层内部的人心惶惶表示怀疑，他们的信仰是否真能让他们不怕死？

此外，美国中央司令部宣布，他们已于昨天成功对伊朗沿海靠近霍尔木兹海峡的加固导弹阵地实施打击，使用了多枚5000磅深层钻地炸弹。这些阵地内的伊朗反舰巡航导弹对国际航运构成威胁。有消息称，美军用巨型钻地弹摧毁了地下约200多枚导弹库存，这将削弱伊朗对霍尔木兹海峡的攻击能力。今天确实没有看到邮轮被袭击的新闻。然而，伊朗仍在反抗，昨天其导弹袭击了以色列中部，造成两人死亡，特拉维夫中央火车站也遭到袭击，破坏严重。伊朗还袭击了迪拜，这可能是对海湾国家希望美国彻底打击以色列的媒体报道的报复。

全球能源市场与美联储政策展望

接下来，我们关注美国相关消息。美国国内右派阵营普遍支持川普打击伊朗，尽管有少数反对声音，如前美国国家情报体系反恐中心负责人John Ken特因不满伊朗战争而辞职。Ken特的第一任妻子曾在美国海军情报官任职期间在叙利亚被ISIS自杀炸弹炸死，他对恐怖分子有世仇。然而，他再婚后娶了一位极左媒体的撰稿人，这让人怀疑他发表言论的动机。实际上，多数民调显示，美国保守派对川普打击伊朗持非常支持的态度。

伊朗方面一直在传播“以色列控制美国”的阴谋论，声称川普被以色列欺骗。然而，任何有独立思考能力的人都应质疑，为何全球实力最强的国家会沦为一个小国的傀儡。这种“犹太人控制世界”的阴谋论并不可信。

在油价方面，今天欧洲天然气价格突然暴涨，此前有报道称伊朗南帕斯气田部分设施停止作业。布伦特原油价格一度涨超2%，达到105.8美元。近期，伊朗对周边国家的能源基础设施发动袭击，包括全球最大超酸性天然气设施和富察伊拉石油工业区，以及阿布扎比国家石油公司和西方石油公司共同运营的沙阿气田，这些都对供给造成影响。

然而，今天早上路透社援引美国石油学会（API: American Petroleum Institute）数据称，截至3月13日当周，美国原油库存增加了656万桶，远超预期的38万桶。这种强劲的库存数据让市场情绪有所转向，表明美国正在加速生产石油以弥补中东供给不足。因此，尽管油价仍在上涨，但似乎不会失控，股市也已对油价脱敏。

川普昨天发帖威胁退出北约，因为欧洲国家拒绝参与霍尔木兹海峡护航。今天，法国外长在CNBC报道中表示，法国愿意支持美国保障霍尔木兹海峡安全，但希望在安全确保后再参与护航。日本首相高市早苗明天将访问华盛顿会见川普，她可能面临派日本海军护航的压力，预计她将发表提振市场对油价回落信心的言论。

目前，股市已对油价脱敏，其涨跌与油价关系不大，重新回归关注美国公司基本面和宏观经济。今天早盘，美股盘前从涨到跌，美债仍在4.2%左右，油价上涨但美油下跌，黄金和比特币下跌，这表明金融市场正在去风险和谨慎交易。今天的焦点是美联储议息会议。此次会议不会降息，关键在于鲍威尔对战争和降息预期的表态。我个人判断，鲍威尔会表示战争对通胀的影响是短期的，并且不会全盘否定降息预期，仍会根据经济数据判断。目前市场预期今年至少降息一次，只是时间可能推迟。鲍威尔的表态预计会是平平淡淡，强调战争对通胀影响的短期性，因为战争局势仍是一边倒，伊朗没有反扑能力，且正在放松对霍尔木兹海峡的控制，寻求与欧盟谈判。因此，伊朗不太可能让局势恶化。美股市场已回到战争前的状态，关注美国国内宏观经济和公司基本面，如今天美光的财报。

亚洲科技与旅游业新格局

昨天的亚洲股市表现出色。韩国首尔综指突破5900点，日内涨超5%，中途熔断。SK海力士和三星电子股价均涨超7%。日经指数上涨2.87%，台股上涨1.51%，台积电上涨1.87%，收1905块。

韩国股市表现强劲有多重利好。韩国政府宣布禁止上市母公司拆分子公司进行双重上市，解决了韩国股市估值低的结构性顽疾，从而拉升了SK海力士和三星电子等公司的股价。

此外，三星电子正在加速推进下一代高带宽内存（HBM: High Bandwidth Memory）的布局。在HBM4今年正式进入量产的同时，三星已将目光投向更远一代的HBM5，计划将其基地工艺从4纳米提升到2纳米。HBM4将占据今年三星HBM总出货量的一半，整个HBM产能较去年增长超过3倍。三星电子工会5月罢工计划已通过，可能中断芯片生产，导致存储芯片供应更加紧张。三星内部预测，存储器需求将在未来几个季度达到峰值，供应短缺将持续到2028年末。SK海力士也认为，人工智能驱动的需求将持续超过供应，供不应求状态可能延续到2030年。这表明当前内存市场的爆发与以往任何一次都不同，整个存储板块可能彻底告别周期性，一直到不了顶。如果你持有存储板块股票，短期内无需担心，因为它们的业绩必然爆表。今天美光的财报数据预计将非常亮眼，指引也值得关注。从这些公司的扩张程度和黄仁勋对未来需求的展望来看，产出周期将非常长，整个行业以往的周期逻辑可能会被改写。

三星的首席执行官（CEO: Chief Executive Officer）在公司年度股东大会上表示，公司正在研究将现行的季度或年度合同延长3到5年。他认为，在2026年人工智能（AI: Artificial Intelligence）内存芯片需求持续爆发的情况下，提供长期合同有助于供需双方锁定稳定预期。这对于股价是大利好，因为长期合同可以提前预判未来三到五年的业绩，从而更清晰地计算未来股价，使股票具备长期持有价值。这也有利于下游企业，如服务器厂商、PC、智能手机和汽车企业，能够稳定锁定供货量和价格，避免短期波动。

日本国家旅游局今天发布了一个好消息，直接“打脸”中国。日本2月份入境游客总数达346万人，同比增长6.4%，创历史同期最高纪录。考虑错月效应，今年前两个月日本入境游客总数达706.4万人，同比上涨。其中，中国大陆游客总数78.1万人，同比减少54.1%。然而，中国游客的减少被其他国家游客弥补，导致日本旅游业逆势上涨，顶住了中国的冲击。韩国、台湾、泰国、新加坡以及欧美游客数量全部大幅上涨，抹平了中国游客减少的数量。这表明日本旅游业走出了中国游客减少的阴霾，反而获得了向其他地区获取更优质客户的机会。由于韩国、台湾、欧美等国家和地区经济向好，AI半导体等行业带来财富效应，这些游客在日本的消费金额预计更高，从而对日本旅游业的国内生产总值（GDP: Gross Domestic Product）拉动效果更好。

英伟达与AI生态的全球扩张

接下来我们谈谈美股消息。今天美股有两件大事：美联储议息决议和美光盘后财报。关于美联储议息决议，鲍威尔预计会强调油价短期上涨对通胀的影响是一次性的，并且油价上涨在推高通胀的同时也会抑制经济增长，两者相互对冲。因此，我们应保持理性，不轻信华尔街媒体的极端叙事。

英伟达（NVIDIA）今天有多个好消息。首先，英伟达宣布计划将50%的自由现金流返还给投资者，预计下半年回购股票并派息。作为一家富可敌国的企业，此举将为投资者带来回报。在GDC大会上，英伟达宣布与Uber、Lift等自动驾驶公司合作，其自动驾驶系统像安卓系统一样开放，对合作方构成利好。Uber昨天上涨5%，Lift上涨约3%。

路透社报道称，中国企业终于获批购买英伟达H200 AI芯片。黄仁勋也证实，中美政府均已批准此事。此前，英伟达曾停掉产线，将产能挪去生产其他芯片，但现在已重启H200芯片生产，因为订单已确定，中美政府的阻碍也已消除。值得注意的是，川普政府将从中提成，为美国财政部带来收入。

路透社还报道，英伟达正在准备一款可销往中国市场的Google AI芯片，预计5月发布。消息人士称，这款芯片并非降规版或阉割版，也非专门为中国市场打造。这对中国国内芯片企业如寒武纪、华为构成利空，因为有更好用的芯片，市场将倾向于选择英伟达产品。

英伟达的消息持续利好，其股价目前相对便宜。黄仁勋选择下半年分红和派息，可能是为了配合下半年多个大型首次公开募股（IPO: Initial Public Offering）上市，届时他将助燃整个纳斯达克指数的行情，吸引全球资金回流美国。

然而，对于新股上市，我们需要保持警惕。昨天有一家AI无人机软件公司Swarm上市首日飙升700%。但这家公司基本面薄弱，只是蹭AI、战争、乌克兰无人机等热门概念。它通过将发行价定在5美元（低于12美元标准）并仅有300万股流通股的“鸡贼”操作，制造大涨假象。真正有实力的公司不会使用这种伎俩。因此，大家不要盲目追逐这种炒概念、无基本面的公司。

AI巨头间的商业博弈与中国科技动态

今天OpenAI有一个不太好的消息。微软（Microsoft）可能会起诉亚马逊（Amazon）和OpenAI之间一笔500亿美元的投资。原因是微软在投资OpenAI时，合同明确约定OpenAI所有应用程序编程接口（API: Application Programming Interface）调用只能走微软Azure云。然而，亚马逊也有AWS云服务，OpenAI为了让其产品也能使用AWS，创造了一个名为Front的新产品，试图绕过原合同对OpenAI只能调用微软Azure API的限制。

这实际上是打了一个法律擦边球。微软高管表示，即使这种方法不违反协议的字面规定，也违反了商业合作的精神。这反映出OpenAI的首席执行官奥特曼（Sam Altman）在商业道德方面存在问题。尽管这种公司不代表不能赚钱，但其商业道德确实令人观感不佳。我个人认为，这场官司最终可能会庭外和解，但OpenAI在上市前已面临马斯克的起诉，现在又被大股东微软起诉，这表明其首席执行官确实容易惹麻烦，可能会给公司带来负面影响，甚至导致IPO延期。因此，在购买股票时，管理团队的优秀与否至关重要。

《纽约时报》报道称，中国政府正在对Meta以20亿美元收购Mandas以及新加坡相关公司事件进行处罚。据称，限制可能包括禁止Mandas高管从中国前往新加坡，这些在中国的员工可能会被永久边控。这凸显了在中国境内创业的监管挑战。

接下来是中国市场的消息。昨天A股全天震荡上涨，三大指数收红，沪指终结四连跌，创业板涨超2%。AI产业链全线爆发，受英伟达提振以及中国科技公司的利好消息。港股昨天午后拉升，恒指和恒科指双双上涨。阿里午后上涨，腾讯音乐暴跌超20%。AI大模型股和芯片半导体股大涨，Mini Max等大模型股涨超18%。

腾讯音乐股价下跌，是因为其财报显示在线音乐服务月活跃用户数（MAU: Monthly Active Users）为5.28亿，同比下降5%，用户流失对市场前景不利。

阿里则发布了AI算力、存储等产品调价公告，集体调价。由于AI需求爆发和供应链涨价，硬件成本上涨，阿里云的AI算力、存储服务从4月18日起最高涨价34%。其算力卡和专为AI训练设计的存储系统CPFS涨价幅度在5%到30%之间。涨价的另一个重要原因是TOKEN调用量暴涨。目前最火的“龙虾”（指AI Agent或大模型）在Openroot平台上的TOKEN消耗量已远超第二名，3月第一个周，系统一周处理14.8万亿个TOKEN，一半以上是AI Agent自己跑任务消耗的。AI一旦开始工作，算力需求将呈指数级爆发。算力是稀缺资源，TOKEN业务更赚钱、更刚需，因此阿里的算力资源正倾向于TOKEN业务。

百度智能云也宣布从4月18日0点起，AI算力相关产品服务价格上调5%至30%，并行文件存储等价格上调30%。

腾讯运气较好，押中了“龙虾三兄弟”——讯测、Mini Max、智普，全部是腾讯的股东，持有账面价值超百亿港币的股份。如果这些AI概念股暴涨，腾讯市值也将随之飙升，一度重回5万亿港元。腾讯刚刚发布的第四季度财报表现出色，连续第五个季度实现营收和净利双涨，收入增长13%，利润增长17%，均超出市场预期。盈利能力持续改善，毛利率从53%提升到56%，AI成为核心驱动力。腾讯全年研发投入857亿元，资本开支高达792亿元。它计划减少股票回购，将资金用于人工智能投资。此前腾讯一直较为保守，现在加大AI投入，表明市场投入确实能产生回报。其总裁表示，去年腾讯在AI新产品上投入约180亿元，今年至少翻倍。由于核心业务稳定，现金流良好，腾讯有能力持续加大投入。

今天主要分享的内容就是这些。我看到大家在讨论油田的新消息，但目前主流媒体如CNBC尚未报道伊朗油田被炸。今天主要是PPI（Producer Price Index: 生产者物价指数）上涨，2月份批发价格上涨0.7%，超出预期，同比上涨3.4%，导致通胀担忧再起，股市因此下跌。但请大家不用太担心，我相信局势不会继续恶化，伊朗弹药有限，无法进一步恶化战局。股市对油价的敏感度已大大降低，主要回归国内基本面。鲍威尔能否稳住市场，将是今天关注的焦点。

大家不用恐慌，盘前小幅下跌不代表局势恶化。金融市场整体稳定，美债没有大涨，说明通胀预期只是稍稍抬头，不会逆转美联储降息的大周期。

好吧，那今天就跟大家说这么多。我们明天再见，祝大家生活愉快，恭喜发财，拜拜。