大家好，欢迎来到牛 monlife 美国频道，我是 AS。今天是二零二六年三月二十二号周日，本期的周末复盘加推演节目。这个周末因为私人原因确实比较忙，所以我做得比较简单。

投资组合概览与市场背景

首先，先跟大家简单讲一下本周我的一些仓位调整。屏幕前展示的是我目前最新的仓位：目前现金是负的百分之一，总共的期权是负的百分之八，而总共的正股是百分之一百零九。这意味着我现在已经稍微上了一些杠杆 (Leverage: 对资产进行加倍投入以期放大收益的策略)，加了一些融资。大家不要急，后面我会说明为什么现在要上杠杆，尤其是在战争的情况下，我其实并不担心。

在个股方面，太空有两只股票占了我一半以上的仓位，分别是火箭实验室 (Rocket Lab) 百分之三十一以及 SATS (EchoStar) 百分之二十五。这两只股票我本周进行了持续的加仓。有关注我频道的朋友都知道，周中我做了一期火箭实验室的视频，并在视频之后以及周五都进行了不同位置的加仓。

在AI方面，我本周再次买入了英伟达 (Nvidia)，这是我从一年半以前开始到现在，第三次重新建仓英伟达。目前 AI 应用的仓位，加上特斯拉和 SATS，分别占到百分之二十四和百分之六。其中特斯拉我在本周是稍微小加仓了一点，加上英伟达 AI 方面的仓位就来到了百分之三十二。

剩下的三只股票是我一直持有的 Circle、MSTR 以及 Himson Hers。其中 Circle 我进行了部分的止盈 (take profit: 卖出获利的资产以锁定收益)，仓位由之前的百分之十以上降到了百分之六。关于 Circle 的止盈，我也专门出了一期视频。Himson Hers 则是在周五大跌之前，周四稍微进行了减仓进行保护。因为之前 Himson 在低点，比如十四块二和二十二块都加仓了，所以现在虽然它从最高点跌了一点，我还是减一点，让账户稍微安全一些。减仓前它的仓位超过了百分之十，现在是百分之九。

另外，最近购买的两只股票 Tempus AI 和 Intuitive Machine (LUNR) 没有出现在这里了。我考虑到整个大盘以及我的整体收益不是特别好，所以暂时离场了。Intuitive Machine 是没有赚钱也没有亏钱，而 Tempus AI 小亏完全可以接受。这两只股票都有投机性质，目前看来投机结果不佳，但也没有造成很大损失，还是以保护整体账户为主。这种思路和去年四月及十一月的思路相同，都是在下跌时愿意建仓加仓。

最后想强调，太空现在占了我百分之五十六的仓位。如果说整个马斯克 (Musk) 经济，其实是 SATS 加上特斯拉，占我百分之四十九接近百分之五十的仓位。SATS 既和太空有关，也和马斯克有关。特别是今天早上，我第一时间观看了马斯克 terror fab 的发布，我觉得非常震撼。

市场动荡下的策略调整

接下来我们来了解一下整个大盘在过去几周的走势。屏幕前是 QQQ 的周线图，本周 QQQ 下跌了接近百分之二，标普百指数 (S&P 500) 也是下跌了接近百分之二。过去三周，这两个指数的位置已经回到了去年八月底九月初。今年以来，标普百指数和纳斯达克指数的 year-to-date (YTD: 年至今) 跌幅都超过了百分之五。

再看日线图，我省去了常用的二十、六十、一百二十日均线，直接用了红色的二百日均线 (200-day Moving Average: 衡量长期趋势的平均价格线) 以及下方黄色的三百六十五日年线。现在已经明确跌破了二百日均线，朝着年线靠近。从日线图来看，非常悲观，技术图形也完全走坏。

我对之前战争的判断，是希望能在特朗普承诺的四周内结束，但从今天看来，四周内结束的概率相当小了。这与我当初的预期或个人期望有些差距。

Rationale for Leverage and Key Holdings

回到视频开头，现在整个局面如此糟糕，很多人情绪悲观，为什么我还满仓而且上融资呢？我告诉我的会员朋友们，目前有百分之二十亿以上的仓位是分配给了 SATS (EchoStar)。Ecostar 这只股票自去年十二月以来，从未跌破过十二月十七号约一百零一到一百左右的底线。周五收盘它有所回涨，因为最后十五分钟有集合竞价，被动被拉起来了。盘中最低点达到了一零四，这在我看来是一个相当低且坚固的支撑。目前收盘价是一百零九到一百一左右，我的成本价也在一百一十附近。所以，我买了百分之二十多仓位的 SATS，但其实我没有亏钱，也没有赚钱。这部分对我来说，约等于现金仓位 (cash position: 指投资者持有的可随时用于投资的货币资金)。我认为 SATS 再往下跌很多的概率相对较小，向上空间大于向下空间。特别是现在 SpaceX 上市的情绪还没有发酵，招股书也还没出来。所以，如果市场情绪再次变差，整个股市再往下跌，我可以卖出 SATS 套现部分现金，再做其他操作，比如手握现金或买更值得加仓的股票。

也就是说，虽然看起来满仓加融资，但实际上我还是有一定灵活性。这一点要重点强调给朋友们，特别是我的会员朋友们。

我们再来看一下周五盘中走势。刚刚提到周五最低点达到了一百零四，蓝色这条虚线的上方一点。收盘前十五分钟，因为标普百指数被动 ETF 买入，它瞬间将接近百分之五的跌幅全部涨回，收盘还涨了百分之零点六七。它确实不太争气，因为如果大盘好，它自己表现强硬的话，应该涨更多。但至少它没有跌太多，周五以收涨收尾，不像很多其他股票，比如火箭实验室等，周五都收跌。

这里我再次解释，之前期待的周五标普百指数被动成分买入，没有将 SATS 股价拉太高。是不是意味着一天的买入正面情绪就结束了？其实还没有。照常情况，标普百指数成分买入之后的一周会有一些抛压，可能会再往下掉一点。但是长期来看，接下来几个月，对于 SATS 还是会持续买入。除了第一时间买入的被动 ETF，还有其他配置可能在接下来几个月买入。SATS 大概就是这个状况。如果大盘没有持续恶化，且我不是非常急需现金，我不会进行减仓。相反，周五在低点一百零几的时候，我还进行了加仓，虽然不是最低点一百零四，但也是执行了我一直说的“一百一以下就加仓”的策略。仓位现在加得很满了。

个股深度分析：太空、AI 与科技巨头

再来看火箭实验室 (Rocket Lab)。除了周中已分享的加仓（当时加高了一点点，约七十），周五盘中我又以六十九再次加仓。这两次加仓的仓位大概是我当初一月份八十五块止盈的一半。现在相当于把之前止盈的一半买回来了。

刚刚提到特斯拉 (Tesla)，我也买了一点回来。相当于我在年初进行了特斯拉、火箭实验室的减仓，现在把它们分别减仓的部分，一半买了回来，再加上持续加仓 SATS，所以整个现金就没有了。虽然火箭实验室和特斯拉还没有完全买回来。

Planet Labs 的价值重估与投资哲学

我告诉我的会员朋友们，火箭实验室的图形走势我还是比较满意，没有那么难看。它一直没有跌破六十四块这个价格。接下来一周，如果战争恶化，大环境不好，会不会再去踩六十四这条线？如果再去踩六十四到六十五，这个价格我会再次购买。

我之前移除了两条均线，直接打开了常用的二十、六十、一百二十日均线。现在可以看到，黑色的一百二十日均线 (120-day Moving Average) 已经来到了六十五块八九，也就是六十六。我觉得能以黑色均线为依托，是比较理想的状况。所以，我把加仓位置从之前的六十四，可能稍微调高一点，调到六十五、六十六都有可能。

接下来是 Planet Labs，这是一家我做过个股分析的公司。周五它有一波暴涨，涨了百分之二十五，最高收益达到三十六块，非常夸张。我自己是几周前做过分析，当时股价在二十块左右。现在一下子来到这么高，我的策略和以前做法一样：如果分析时没买入，现在也不会追高。很多朋友问我分析，我就说我已经分析过，并且没有买入，说明我的态度是一致的——不追高。我在分析时，这个数字（市销率 (Price-to-Sales ratio: 公司市值与年销售收入的比值)）才二十，当时已觉得高了。如果当时二十的市销率觉得高，现在三十七点五倍的市销率就更不应该追高了。每个人都要有自己的投资原则，尽量控制FOMO (Fear Of Missing Out: 错失恐惧，指担心错过机会而产生的焦虑情绪) 的次数。

关于 Planet Labs 这次营收财报，我昨天晚上简单看了，说实话不错，但不至于让我觉得能让它暴涨百分之三十多。这只股票体量有限，目前市值超过一百亿，之前是几十亿。最低点不久前才来到三块左右。这家公司形成了短时间内的逆风翻盘，暴涨了接近八、九倍。

图片上的信息是我做 Planet Labs 股票分析时呈现的对比图，对比了 BlackSky、Planet Labs 这两家卫星成像公司，以及我自己重仓的火箭实验室的市销率和年复合营收增长率 (Compound Annual Growth Rate - CAGR: 公司营收年均增长率)。Planet Labs 和 BlackSky 二零二五年四季度财报已公布，Planet Labs 是二零二六年财年。 过去二零二一年到二零二五年，也就是四年间，火箭实验室营收年复合增长率是百分之七十七，市销率六十三倍。BlackSky 年复合增长率营收百分之三十三，市销率九点一。Planet Labs 的年复合增长率营收是三家公司里最低的，平均每年百分之二十四。现在市销率来到了三十七点五倍，我做个股分析时这个数字才二十，当时已觉得高了。 当时有朋友质疑，为什么 Planet Labs 的二十倍市销率我觉得高，而火箭实验室的六十三倍市销率你觉得还能接受？首先，这两家公司处于不同行业，虽然都属于太空，但护城河不同。我一直不觉得地球成像是一个护城河非常高的太空细分行业。但今年短短三个月，太空股 year-to-date 涨得最好的，正是卫星相关的应用，这与二零二六年资金追逐的动态方向有关。 另外，Planet Labs 像是在转型，之前专注于商用，现在完全转向军用。在地缘政治紧张情况下，它从政府获得的合同很多，积压合同 (backlog: 公司尚未完成但已签订的合同总额) 也增加了很多。 总结下来，Planet Labs 过去四年营收增长不算耀眼，表现偏弱。但二零二六年能否成为一个转折点 (turning point: 指事物发展方向发生根本性改变的关键时刻)？有可能。但现在三十七点五倍的市销率，我肯定不会考虑。而且，我自己非常喜欢的公司 SpaceX，如果要做地球成像非常容易，火箭实验室也很容易。所以我不觉得这个行业护城河高、竞争小，相反竞争非常大。 我真心恭喜所有在 PL (Planet Labs) 上赚钱的朋友。我们会员社群也有不少朋友购买了 PL，很开心，股票暴涨来到近期新高。

特斯拉的挑战与“terror fab”愿景

接下来看最近非常让人沮丧的特斯拉 (Tesla)。我个人并没有太沮丧，还在三百八十左右进行了加仓。特斯拉股价从最高点接近五百，周线图显示一半多都是下跌的，一路跌到现在周五收盘不到三百七十。跌幅相当大。不少朋友在这途中接了飞刀 (caught a falling knife: 指在资产价格下跌时买入，期望其反弹，但价格继续下跌)，现在被套住了。

投资特斯拉没有一个特别明确的技术点位，胜率较大。我对特斯拉投资想做长期主义，有机会部分仓位做波段也挺好。目前我个人依然看好特斯拉，选择在三百八把之前四百多减仓的部分买一些回来。如果它继续下跌，我就会等待，因为我在下方三百五十左右卖出了看跌期权 (put options: 允许持有人在未来某个时间以特定价格卖出某资产的合约)。真跌下去了，接到正股也能接受。所以这次三百八加仓后，因为有卖出看跌期权的存在，就不会再贸然加仓了。

今天早上，我第一时间观看了马斯克的直播，他隆重推出了 terror fab。这个 terror fab 是由马斯克旗下的特斯拉、SpaceX 以及 SpaceX 旗下的 XAI 这三家公司或子公司联合的项目。目前我不知道 terror fab 是否会独立运营，但可以确定的是，它将由特斯拉和 SpaceX 注资。股份可能 SpaceX 更多，因为 SpaceX 要上市融资，现金比较充裕。

Terror fab 让我非常震惊，但并不意外。这是马斯克一直想推出的项目，他为我们画了一个要在未来五到十年才能吃上的新饼，而他以前画的饼都实现了。我相信这样的愿景。这个计划关系到我的投资，不仅仅是特斯拉参与，还有我自己投资的 SATS，我称它为 SpaceX 的影子替代股 (proxy stock: 指与目标资产价格变动高度相关的另一资产，常用于规避直接投资风险或进行间接投资)。

图中，这次发布会专门宣布了 AI satellite mini。它的纵轴最长部分是太阳能板，对标 Starship v3，高度超过两百米。横轴尾巴部分是散热板，预估两面加起来约八百平方米。马斯克明确说过 SpaceX 知道如何散热。我可能单独出一期视频细聊，但已向会员朋友们分享了文字内容，我非常兴奋。这个项目会引领特斯拉和 SpaceX 走向新时代。它有画饼成分，但马斯克实现真正的美国制造 (Made in America)，让美国产业链升级，非常优秀，我觉得只有他能做到。

接下来还有 Starship v3 的再一次试飞。特斯拉方面，CMI 和 Cybertruck 四月份都会量产，FSD 也会有新迭代。总体来说，我对特斯拉接下来走势比较乐观。我无法预判股价，但公司完全走向正确的道路。作为投资者，判断公司是否朝着想要的方向运行就足够了，无法预测下一步走势。

Circle、Palantir 的交易与投资心态

最后再简单说一下 Circle。有朋友问我为什么在一百三十五下方减仓。我之前就有计划，近一年筹码峰八十三以及上方一百三十五这个强压力位。过去几天盘中稍微突破了一百三十五但没有站稳，大盘也不好，我就决定保护整体仓位。Circle 从浮亏百分之五十到现在浮盈百分之三十，减仓是为了保护整体仓位。小部分原因是觉得上方筹码峰一百三十五不容易突破。如果之后突破了，我继续持有。如果回调到二十日均线（约一百零五到一百一），我可能会再把之前减的仓位买回来。

最后看Palantir。我在一百三十多进行了重新建仓，股价稳定在一百五十。现在不会止盈，因为一百三十多到一百五十的盈利百分比还不够。我希望最好能在上方一百七到一百八左右考虑止盈。

无论是 Palantir 还是英伟达，我的历史操作感觉和结果都比较顺利，都是盈利的。通过这两只股票，每只操作两三次，累积了一些历史收益。所以对持仓也更有信心。这就是为什么我们投资一只股票，如果以前总是亏钱，再次投资要三思。但如果之前总能获利，持有它就更有自信，能持有的更久，亏钱概率就会更小。

总结与未来展望

今天内容就到这里。希望大家关注 monlife 美国频道，我会持续输出新内容，比如太空光伏、太空太阳能，也会提到 First Solar。另外，关于今天早上马斯克宣布的 terror fab 计划，我计划单独出一期视频为大家仔细讲解，分析它对特斯拉和 SpaceX 投资者的意义。感谢大家，我们下期视频再见。