2026年关税调整方案与产业支持

2026年伊始，国务院关税税则委员会公布了新的关税调整方案，涉及935项商品，旨在通过降低进口暂定税率来推动高水平科技自立自强及现代化产业体系建设。关键零部件如数控液压器、电异形接点带，以及先进材料的进口关税将有所降低。同时，为响应绿色转型，降低了锂离子电池再生黑粉、烧黄铁矿等资源性商品的进口关税。为助力“健康中国”建设，人造血管、部分传染病诊断试剂等医疗产品的进口关税也得到下调。

此外，小麦等8类进口商品继续实行配额管理，税率不变。其中，三种化肥（尿素、复合肥、磷酸氢铵）的配额税率维持1%的进口暂定税率，以稳定农资价格。棉花方面，配额外进口部分将继续实施划准税形式的进口暂定税率，旨在平衡棉花产业保护与纺织业需求。为促进内循环，根据国内产业发展及供需变化，部分商品（如微型电机、印花机、硫酸等）将取消进口暂定税率，恢复最惠国税率。

牛肉进口保障措施及其影响

商务部于2025年12月31日公告，裁定进口牛肉数量的增加对国内产业造成严重损害，因此自2026年起对进口牛肉实施保障措施，形式为国别配额及配额外加征关税。数据显示，2019年至2024年间，中国牛肉进口量增长73.2%，进口价格远低于国内，市场份额从20%增至31%，严重冲击了国内肉牛产业。自2023年以来，行业普遍亏损，大量能繁母牛被屠宰，导致2024年母牛存栏量下降约3%，预计未来3-4年内肉牛出栏量将大幅减少，动摇产业根基。

根据新规，2026年牛肉总配额为268.8万吨。主要来源国中，巴西获得110.6万吨，阿根廷51.5万吨，乌拉圭32.4万吨。商务部贸易救济调查局强调，此措施旨在帮助国内产业度过困境，而非限制正常贸易。

增值税改革与住房交易成本

自2026年1月1日起，《中华人民共和国增值税法》及其实施条例正式施行。财政部与税务总局联合发布的个人卖房增值税新政，对降低住房交易成本具有重要意义。新政规定，个人销售购买不足两年的住房，增值税率为3%；销售购买两年以上（含两年）的住房，则免征增值税。其中，满两年住房销售免征增值税的政策延续了2016年以来的精神，但将购买不足两年的住房的增值税率从5%降至3%。同时，将北京、上海、广州、深圳纳入满两年住房销售免征范围。

遏制“买单出口”乱象与税制规范

增值税法实施条例及相关配套政策的出台，也旨在遏制“买单出口”等涉嫌欺诈行为。近年来，多起“买单出口”骗取政府出口奖励款的案件被揭露，暴露出外贸统计中的灰色地带。这些行为通常涉及设立空壳公司，购买他人出口数据，冒充企业实际出口，骗取地方政府的出口奖励，涉案金额巨大。

去年，多部门联合出台政策，规范应征国内环节税、货物出口及委托方式出口。税务总局2025年第17号文明确，若代理企业未履行信息报送与核实义务，其出口业务将被视同自营，并由其承担全部企业所得税。此举大幅压缩了“买单出口”的获利空间，增加了合规风险。此类行为不仅耗费地方财政，导致外贸数据严重失真，对地方经济也无实质性贡献。当前产业发展阶段，应鼓励企业通过市场竞争获得回报。

国家创投引导基金启动与资本的有效运用

一项覆盖全国主要创新高地的资本总动员已拉开帷幕。12月26日，科技部、发改委、工信部、财政部联合推动设立的国家创投引导基金（National Venture Capital Guidance Fund）正式启动，注册资本达1000亿人民币。基金采用“引导基金公司、区域基金、子基金”三层架构。首批签约了49只子基金和27个投资项目。

三支区域基金——京津冀创投引导基金、长三角创投引导基金、粤港澳大湾区创投引导基金——同日启动运行，未来计划在三个区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未来产业。发改委强调，基金将坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，主要投资于种子期、初创期企业，并设定了估值5亿以下、单笔投资不超过5000万等限制。引导基金存续期20年，其中10年投资期、10年退出期，并为创新药等回报周期长的领域进一步放宽了周期限制。

基金将建立“政府管政策、管投向，委托专业团队市场化运作”的管理模式。地方层面的创投引导基金也在密集设立，如广东省战略性新兴产业投资引导基金（注册资本500亿）和北京丰台区的政府产业投资基金矩阵。

然而，基金规模空前集结的背后，一个深层问题被反复提出：中国在不再缺钱的情况下，是否具备将钱用对地方的能力？过去，一些地方政府的股权投资盲目跟风，接盘过剩产能项目，在芯片、AI等领域又出现“一哄而起、一哄而散”的现象，挤压了民间资本。中国社科院大学教授、国务院原副秘书长江晓娟警示，当前中国金融资产总量已较大，大部分领域产能也已过剩，投资机会与海量资金相比相对有限。她指出，中国不缺钱，但缺的是将钱用对地方的能力。

2025年A股市场表现与宏观经济体感的“温差”

2025年，A股市场以“十一连阳”的近十年最佳记录收官。在政策支持、资金流入及产业转型驱动下，A股走出“长牛、慢牛、结构牛”行情。上证指数全年上涨18.41%，最高突破4000点；深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，科创板指上涨35.92%。A股总市值跃升至109万亿，成交量持续活跃，日成交额突破万亿成为常态。近600只个股实现翻倍行情，双双刷新历史纪录。

个人投资者方面，截至2024年末，A股开户数达2.36亿。按市值计算，沪市散户人均盈利约8.83万元；个人投资者（持股市值占比约30%）人均盈利约2.94万元。不同调查结果显示，股民赚钱情况不一：爱股票APP调查显示65%股民盈利，其中12%收益超100%；东方财富网调查则显示58.6%股民未赚钱。

西京研究院院长赵建在“温差之谜”文章中指出，尽管GDP增长率保持5%以上，居民收入增长也超5%，新兴产业繁荣，贸易顺差破万亿美元，股市牛市特征明显，但多数民众体感不佳，生意难做、工作难找、散户亏钱。这种宏微观表现的“温差”巨大。其核心原因在于，统计局数据仅反映增长的国民总产出，而未统计缩水的国民总财富。近期，中国经济面临的主要矛盾之一是过去三年中缩水200多万亿的国民财富与增长20万亿GDP之间的冲突。GDP增长难以弥补财富损失，并转化为民众的获得感。

K型分化与AI革命的未来挑战

财新总编辑指出，K型分化前景显现。AI革命与能源革命正成为中美争夺未来制高点的焦点。与过去不同，新时代的技术进步并非普惠，而是K型分化的前奏。硅谷高薪酬与大规模裁员并存的现象，令人对教育、就业乃至社会结构变迁感到不安。AI在投资、医疗、教育、法律服务等领域的广泛应用，正实实在在地冲击着初级劳动者的岗位。

2026年国家补贴政策调整：从普惠到精细化

为提升内需，国家补贴政策在经历加码后，正进入退坡调整期。2024年下半年，国家补贴（国补）曾为新能源汽车、家电、3C数码产品等提供了直接拉动。但自2025年三季度以来，国补逐渐退坡。2026年政策明晰，补贴范围和力度均有所调整，主要涵盖汽车（报废/置换）、家电、数码智能产品、家装（如电动自行车）等几大类。

在家电领域，补贴范围缩减至冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类，且须符合一级能效或水效标准。家用灶具、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等不再补贴。数码产品除手机、平板、智能手表、手环外，新增了智能眼镜，并支持智能家居产品购新补贴，具体品类标准由地方自主制定。

在补贴力度上，政策从定额普惠转向比例封顶。例如，汽车以旧换新，新政规定新能源车补贴12%（上限2万），燃油车10%（上限1.5万）。这意味着购买16.67万以上的新能源车才能获得全额补贴，而10万元左右的入门级车型补贴力度显著收缩。家电补贴比例也从20%降至15%，每件最高补贴额从2000元降至1500元。

政策调整的背后，既有财政因素，也有税制原因，且补贴更多倾向于生产者而非消费者。财经总编辑的文章提到，“新三样”（指中国出口增长的新兴产品，如电动汽车、锂电池、太阳能电池）陷入极致内卷，存在深刻结构性原因，与房地产泡沫破裂后地方政府对生产力的同质化投资有关。过去的增长模式（基建、招商、出口、房价）与央地财税、金融汇率、产业政策、户籍社保制度紧密相连，这些正是改革的深水区。

AI新政：网络安全法更新与内容治理

1月1日起，新修订的《中华人民共和国网络安全法》正式施行，增加了关于人工智能（AI）的专条。国家将支持AI基础理论研究、关键技术研发（算法、训练数据、算力等），并完善AI伦理规范，加强风险监测与安全监管。

国家网信办发布的《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》提出两项关键要求：一是AI拟人化服务提供者必须明确提示用户正与AI交互；二是对连续使用超2小时的用户进行动态提醒。这些规定旨在为日益融入生活的AI技术设定清晰的人机交互边界。

与此同时，广电总局于1月1日起开展为期一个月的专项治理，打击AI“魔改”内容。AI工具的普及使得利用经典IP进行二次创作（如“林黛玉盗拔垂杨柳”、“唐僧持机关枪扫射”）变得更加容易，此前已有多次针对AI技术滥用和内容违规的整治行动。

此次治理重点清理三类内容：严重违背原作精神内核、颠覆基本认知共识的；渲染血腥暴力、猎奇低俗、宣扬错误价值观的；以及存在挪用、篡改中华文化、曲解历史与文明的。同时，也将清理针对少年儿童喜爱动画形象的恶意改编。治理AI生成内容爆发式增长带来的巨大挑战，要求落实平台主体责任，明确甄别标准和负面清单，以平衡AI发展、创作空间与未成年人网络空间的健康。这体现了经济社会基础与上层建筑之间的必然摩擦。

好的，本期参考信息就是这些。我们节后上班再见。