市场综述与宏观数据分析
[Speaker 1]: 大家好，欢迎回到视野环球财经，我是 REO。现在是美东时间 2026 年 2 月 9 号，周一晚上的 7 点 25 分。今天的市场是缩量上涨，早盘在冲高之后，大部分时间表现得比较平稳，波动也不大。标普 500 成分股今天 264 只上涨，237 只下跌。科技和材料板块领涨，必需品和医疗保健板块表现落后。今天的行情如果用一句话来总结，就是上周五行情的延续，大盘并没有什么新的进展。
我们首先看一个关于调查类的数据。纽约联储的消费者调查显示，收入、失业和就业预期全部有所改善。一年期的通胀预期终值从 3.4% 降到了 3.1%，三年期和五年期通胀预期的终值稳定在 3%。收入增长预期上升 0.2 到 2.7，主要是受到年收入低于 5 万美元的家庭推动。
[Speaker 0]: 嗯嗯。
[Speaker 1]: 在就业方面，未来 12 个月失业的平均预期概率下降 0.4 到 14.8，略高于过去 12 个月的平均水平 14.6%。如果目前的工作失去，未来三个月找到工作的平均预期概率上升 2.5 到 45.6%，但仍低于过去 12 个月的平均水平 48.6%。消费者对于家庭当前财务状况的看法有所恶化，与一年前相比，更多受访者表示财务状况更差，对于未来一年家庭状况的预期也恶化了。这个星期需要关注的其他重要数据还包括 1 月的非农就业报告和 CPI。
谷歌百年债券与 AI 资本支出隐忧
[Speaker 1]: 接下来的时间我想讲解一些个股。首先是谷歌 (Google)，今天是一个缩量的小涨。虽然盘初有所下挫，但随后跟随大盘企稳横盘。它表现相对较弱，主要是因为一则发债消息。谷歌计划通过债券筹资 200 亿美元，超出了原定的 150 亿目标，并首次在瑞士和英国市场发债。这批债券涵盖 3 年到 100 年的期限，最长的到期日是 2126 年。
美国公司已经有差不多 30 年没有发行百年债券了。上次还是在 1997 年，当时有福特、摩托罗拉、NSC 等公司发行。通过这次债券的超额认购，能看出大家对谷歌的信心很足。但我通过这次债券额度算出了一个隐藏信息，即关于 AI 资本支出的问题。
谷歌在 2026 年的资本支出预期在 1750 亿到 1850 亿之间，比 2025 年的 914 亿几乎翻倍。谷歌目前有一千二百亿现金，每年新增约七八百亿，虽然自由现金流不会变为负，但现金储备会大幅下降。市场分析认为其 2026 年终自由现金流可能下降到 130 亿美元左右。谷歌这次只发了 200 亿债，我认为额度太少。如果后续没有大规模发债计划，由于现金储备下降，2027 年谷歌的资本支出极大概率会大幅下滑，可能会砍掉 40% 到 50%，下降到 1500 亿甚至 1000 亿以内。
这决定了关联产业链公司赚钱的速度。如果大科技公司减少支出，关联公司高增长的叙事就会改变。所以 2026 年如果 AI 产业链上游的龙头公司如英伟达 (Nvidia)、AMD 有大幅冲高的机会，大家要“且炒且珍惜”，注意保护利润，特别是越靠近 2026 年下半年。
半导体龙头：英伟达与 AMD 走势
[Speaker 1]: 简单的过一下英伟达。这两天走势不错，上周五涨了 7 个点，今天涨了 2 个点，回到了 190 左右，守住了一百六十八没有跌破，处于中性偏强的位置。后市取决于大盘能否突破前高的 7000 点。如果大盘跌破 6900 点，市场会出现集中抛售。
AMD 的状况稍微弱一些。虽然也连续上涨两天，但由于之前 207 到 225 是个破位，反弹会承压。如果能回到 225 上方，会变得安全很多，225 也会变成强支撑。
软件板块：PLTR、甲骨文与 AppLovin
[Speaker 1]: 软件板块 IGV 继续反弹，主要得益于三只股票：Palantir (PLTR)、甲骨文 (Oracle) 和 AppLovin (APP)。PLTR 属于高波动股票，目前仅以技术性反弹看待。
甲骨文今天有“小作文”利好，传闻其持有的 TikTok 股份产生实际盈利，但从预估值算贡献并不大。甲骨文目前也是反弹对待，它跌破 159 后走势较糟，离反转还早。
AppLovin 则是由于一家做空机构撤回了部分指控，股价应声大涨。目前盘后价格在 483 左右。其前端估值在 448 到 598 之间，价格相对合理，但花边新闻多，建议看成区间震荡。
软件分化与微软的信号作用
[Speaker 1]: 软件板块今天也有分化，Intuit (INTU) 和 Adobe (ADBE) 还在下跌。关于 INTU 什么时候加仓，必须等待放量止跌形态。软件板块能否真正完成下探，关键要看微软 (Microsoft)。如果微软能过 430，说明配置又回来了；如果过不去，说明还得接着磨，不需要着急。
美光科技的周期性风险提示
[Speaker 1]: 问美光 (Micron) 的朋友很多。2026 财年中位估值在 337，2027 财年在 441。但存储行业的产能扩充周期短，一旦三星等竞争对手提升产能，预期很容易下滑。美光目前技术面保持强势，支撑在 325 到 348 之间。如果跌破这个区间，头部结构就做出来了。这个行业周期来去都很快，临场反应慢的朋友建议看不懂就不做。
目前的变数并没有解决，大盘还在缩量横盘。在彻底过 7000 点之前，希望大家心态上仍旧稍微紧一点。如果觉得节目有帮助，欢迎点赞评论。明天同一时间不见不散。