美股暴跌周复盘与个人应对策略

大家好，欢迎来到Money or Life美股频道。今天是2025年11月15号周六。本周美股市场表现不佳，特别是对于持有大量成长股的投资者而言。在本周，我制作了多期视频和文字内容，包括Pure Storage的个股分析，以及Rocket Lab、CoreWeave和Circle三季度财报的视频分析，并为会员和所有观众创作了文字内容。鉴于许多朋友可能仍在等待每周更新，我将简要汇报本周的经历、目前的仓位和未来的计划。

投资底线与左侧买入策略

在上个周末的复盘视频中，我明确了自己的投资底线：只要能保住从2025年1月1日开始计算的本金即可。尽管本周一至周四市场跌幅巨大，周五盘前甚至还在暴跌，但好在周五晚盘前出现微型反转，略微拉回了整周跌幅。在整个下跌过程中，我持续分阶段加仓，虽然部分时机稍早，但我完全接受，因为我从未想过要猜底（预测股价的最低点）。对于我长期看好的持仓股票，即使是成长股，我采用的都是左侧买入（指在股价下跌趋势中，不预测底部，分批次逐步买入股票的策略），而非右侧买入（指在股价确认止跌反弹后，在上涨趋势中买入股票的策略）。右侧买入通常只用于投机性、不那么急于买入的交易。

经过一周的暴跌，我目前的净值大幅下跌，基本回到了8月底的水平。截至2025年Year to Date (YTD)（从年初至今的投资收益率），我的收益率约为20%多，虽然仍跑赢大盘，但相比两周前的63%，今年的收益率已回撤大半。

市场沟通与投资风格

我在Patreon（一个内容创作者通过订阅模式向粉丝提供独家内容的平台）平台主要面向会员朋友进行每日文字创作，更新我的操作、市场观察和学习总结。周五早上，我将一篇帖子完全公开，让所有免费订阅或付费的朋友都能看到，旨在市场下跌时，为非会员朋友提供我的最新情况，希望能有所帮助。该帖标题为“要不要降Beta？我的操作以及接下来怎么办”。

近期，我的频道出现了一些争议，有评论认为我的频道不适合新手，因为我的持仓多为成长股，Beta（贝塔值）（衡量股票相对于大盘波动性的指标，贝塔值越高，波动性越大）非常高。我承认这是事实，也经常向观众强调我喜欢研究并持有高Beta的成长股。早期我曾投资美股指数ETF等稳健策略，但随着频道发展和个人学习，我转向了高风险、高回报的高Beta投资策略。这与我的个人性格、投资习惯以及视频分析内容都有关。我强调，观众不应将任何博主视为自己，而应保持独立思考，对自己的金钱负责。

本轮下跌中，标普500最高跌幅为-2.5%，纳斯达克为-4.5%，罗素2000为-6%（截至周四收盘）。然而，我的持仓中，ARK Innovation ETF（ARKOB）下跌-35%，跌破120日均线；特斯拉下跌-14%，跌破60日均线，表现相对坚挺；CoreWeave下跌-47%，跌破所有支撑；Circle（CRCL）下跌-44%，跌破所有支撑；Hims跌破前期关键支撑40。

我目前不会考虑降低Beta，因为意义不大。对于那些Beta持仓特别低的朋友，现在反而是提升Beta、抄底高风险高收益股票的机会，而不是像我这样，Beta已经很高了再去抄指数ETF或“七巨头”等稳重大型科技股的底，因为它们本身跌幅不大。

面对恐慌与持续学习

我在周三的帖子中提到“I'm not panic”（我没有恐慌）。这次我的心态比4月份好很多，当时我的美股经验不足，面对短时间暴跌，甚至本金亏损时有些慌乱。这次没有那么慌，一方面我的本金尚未跌破底线，另一方面，经历过4月和半年多的持续学习，我对各个领域有了更多了解，也对自己更有自信。

在AI方面，我认为AI才刚刚开始，泡沫虽有，但不足以让我清仓。AI已产生实际生产力，算力（指计算机系统处理数据和执行计算的能力，尤其在人工智能领域是关键资源）需求巨大。大型科技公司每次都低估了所需的GPU数量，而普通人也几乎每次都低估了AI为世界和投资带来的积极作用，尤其是在股市下跌时。

另一个我目前投资的板块是加密货币，我持有MicroStrategy (MST2)（一家商业智能公司，以其大量持有比特币作为企业储备资产而闻名）和Circle（CRCL），我认为加密货币仍将是主流。我回忆起Circle上市首日，朋友建议我买入，当时80-90美元的价格让我有些心动，想做短期交易，但犹豫后未买。现在周四价格跌至85美元，我反而加仓了，并调侃说，当初从容买入Circle的朋友，现在可能“匆匆忙忙连滚带爬”。在Circle下跌过程中，我持续加仓，目前仓位已比以前重了不少。

周五我比较忙，为周末家庭事务外出采购。在回程的Grab车上，我写了一段话，标题是“雨后就是晴天”。我在帖子中提到，根据SEMI analysis的文章，微软云服务未来的增速将达到50%，这是一个非常夸张的数字，说明各大公司对AI的投入和需求远超预期。我早上还看到新闻，谷歌将在德克萨斯州修建大型数据中心，这表明几乎所有大厂都在行动。微软从犹豫到全力冲刺，谷歌虽有自己的TPU（Tensor Processing Unit: 谷歌开发的用于加速机器学习的专用集成电路），但数据中心仍不足。谷歌的Gemini发展良好，甚至Warren Buffett也决定买入谷歌股票。我将算力比作AI时代的“石油”，而非电力，因为电力是基础设施，算力才是最关键的。算力需求无处不在，公司未来若无自己的“石油”，就必须购买。

太空产业与直面恐慌

在太空领域，周四Blue Origin成功发射升空，这可能让Rocket Lab的投资者有些担心竞争。但我认为无需过度担心。Blue Origin的回收技术研发耗时耗资巨大，虽然发射成功，但投入产出比并不突出。商业太空领域预计将迎来竞赛，SpaceX的垄断地位会逐渐被削弱，但进入门槛依然极高。我重仓的Rocket Lab作为目前唯一具备稳定火箭发射能力的上市公司，在严格控制成本、研发中子火箭（Neutron Rocket: Rocket Lab正在开发的一种中型运载火箭）并全面发展进步的基础上，我认为前景无需担忧。因此，Rocket Lab是我在本轮急跌中加仓最多的股票。

我再次强调“直面恐慌”的话题。市场下跌时，许多人会迷茫、迷失方向，开始怀疑自己，这很正常，因为炒股反人性。与4月份不同，通过持续学习，像海绵一样吸收各种领域知识，我现在感到更加从容和自信。我希望我的学习也能为屏幕前的你们带来启发，或提供有用的公司信息，这也是我经营频道的宗旨。最后，我总结道，让我们继续回到研究公司本身，减少道听途说、人云亦云，建立自己对一家公司的认识，这才是无形的财富。我发现即便在我的会员群里，一些朋友转发或提问的信息也常有错误，这表明他们可能依赖二手信息。对一家公司的估值和股价判断是主观的，但公司的事实对错却是客观的。大家务必分清客观与主观。

最新仓位与未来计划

我目前最新的仓位情况是：周五盘前大跌时，我再次加仓，本周至少加仓了3-4次，几乎所有我长期看好的股票都在加仓，重点是Rocket Lab、CoreWeave和Circle。特斯拉也有少量加仓，周五股价来到385美元时加了一些，对总仓位影响不大。

目前，我的整体仓位已超过100%，这意味着我动用了约10%的融资（借入资金进行投资）。这不是我鼓励大家效仿的做法，但在这种情绪极端、市场急跌的情况下，我会稍微冒一点险，趁恐慌情绪加仓。如果市场回暖，我会在股价较高时减仓以控制风险。这种做法需要每天盯盘，比较累，并非长久之计，但短期内可以接受10%融资的风险。

我目前最高仓位是Rocket Lab，占43%；其次是特斯拉，占39%；CoreWeave占10%；Circle占8%；MST2占4%。Redwire是我Sell Put（卖出看跌期权）（一种期权策略，投资者卖出看跌期权，承诺在期权到期时以特定价格买入标的资产，以赚取权利金。如果股价跌破行权价，则可能被行权买入股票）的股票，几百股被行权，属于被动买入，目前处于浮亏状态，因为我之前是在股价十几块时卖出看跌期权。股数不多，我会先拿着，走一步看一步。

持仓股票简析

火箭实验室 (Rocket Lab)

Rocket Lab的跌幅非常夸张，从最高点下来，即使周五有所上涨，收盘仍跌了36%。周五夜盘盘前又跌了8%，股价来到42美元左右。尽管现在股价只有40多美元，许多朋友仍觉得贵，因此对一家公司的认识是全方位的。我同意并非跌了36%就意味着所有人都应认为它被低估。对我而言，Rocket Lab在55到昨天43美元这一区间进行了好几次加仓，仓位已相当满，超出了原计划。因此，我希望有反弹减仓的机会。对于Rocket Lab的基本面，经过一年多的投资，我认为目前是确定性最高的时候，仍持看多观点。

特斯拉 (Tesla)

特斯拉表现相对稳定，除了周四周五有较大波动。我周五盘前在385美元时小幅加仓。特斯拉的确定性对我而言非常高，除非极端情况，否则不会减仓套现，未来大概率会保持现有仓位。

微策略 (MicroStrategy - MST2)

好久没提MicroStrategy了，我的策略一直是定投。最近的暴跌让我有些动摇，不是怀疑当初投资的决定，而是考虑是否暂时止损MicroStrategy去买其他便宜的股票。思考后，我决定不这么做，只是这个月的定投暂时停止追加，因为现金几乎为零。我需要告诉大家，对MicroStrategy的定投我会坚持。投资加密货币，特别是比特币，理想状态是至少几年，因为比特币周期可能是三四年。若投资几个月或一两年就放弃，可能就倒在了上涨之前。所以我提醒自己要静下心来，不要因短期颠簸就打破原计划。定投会继续，资金调配之后再分享。

市场上可能存在Michael Saylor在卖比特币的谣言。我查看了他的X（原Twitter）平台，他昨天表示过去一周每天都在买比特币，前天说“I will buy more”，并提到会在周一发布SEC（美国证券交易委员会）文件，大家会看到他们持续买入。所以，他们应该没有在卖，这可能是假消息。目前MST2的议价（MNAV）（Market NAV，即市场净资产值，通常指封闭式基金或持有大量单一资产如比特币的公司，其市场价格相对于其所持资产净值的溢价或折价）来到了1.18，这是一个历史非常低的水平，通常在1.3-1.5甚至更高，说明该公司的议价正在被挤压。

CoreWeave 和 Circle

CoreWeave和Circle是评论区负面情绪的重灾区。CoreWeave股价从近期高点下跌近50%，Circle从最高点300美元跌下来，即使从130-140美元算，也几乎腰斩。我回忆起对Nabus的操作，当时我在均价125美元左右卖出了六七百股，获得了满意的浮盈。如果当时我持有Nabus，现在Nabus大约80美元出头，与我换仓到CoreWeave的收益差异不大。我现在CoreWeave肯定是浮亏的，成本约110美元出头，现价70多美元，浮亏25%-30%。至于何时会打破我的心理防线，这取决于整体仓位。如果整体盈利全部被吃掉，回到我年初的本金，我将进行全面考量。

对于Circle，我持几乎相同的态度。长期来看，持有Circle我是比较放心的。许多人对Circle有质疑，认为它是老二，只靠收利息赚钱，不喜欢这种商业模式。但我反而觉得靠利息赚钱简单，商业模式挺好。这说明对同一事实，可以有两种不同的看法。

今天的视频就到这里，与大家聊了很多。今天的视频基本没有剪辑，以聊天形式与观众对话。感谢大家观看我的视频，希望大家能够订阅我的Money or Life美股频道，也欢迎大家通过Patreon订阅支持我。我们下期节目再见！