直播开场与会员社群介绍

Speaker 1: 那我们开始吧。因为继续等的话，待会儿看录屏的朋友可能不知道什么意思，一直没开始。现在不说 Palantir 以外的内容，今天主要是想和大家聊一下 Palantir。参加的人数不多，所以如果大家有任何问题可以先提出来或者待会儿提出来。直播的最后我们也可以一起来讨论一下。

Speaker 0: Palantir？我先分享我的屏幕，行。

Speaker 1: 直播开始还是宣传一下我的会员社群。大家如果对我的会员社群感兴趣，可以去我的 Patreon 链接。我会告诉大家在 Patreon 加入会员社群能够看到什么。我上周刚设了一个加入会员社群可以看到什么这个 Patreon。大家可以点进去，点进去之后就可以看到一些我公开的帖子。这样大家就知道平时面向会员社群有发什么内容，对公司的分析也好，对市场的分析也好，你们可以有个参考。加入会员社群的费用也是一个月最低几块钱，希望大家如果觉得我的分享有用，可以考虑加入。

Speaker 0: OK。

Palantir的投资历史与股价表现

Speaker 1: 现在有来一个人，那我们正式开始吧。感谢大家抽时间在周一上午，不管你是在休息还是在忙，抽空来听直播都谢谢你们。我自己说 Palantir 这家公司其实已经蛮久了。我相信现在直播间的有些朋友，或者是你在看回放的朋友，有不少也是因为我在一年前出的这个 Palantir 的视频，然后开始认识到我的频道，认识到我。其实那个时候我也是误打误撞做视频。当时 Palantir 是一家被大家争议比较多、比较误会的公司。它的业务也不太好理解，我就花了一些时间去了解它的业务，然后为大家总结了一下。从那个时候开始，我就持续地在关注 Palantir，也有投资。待会儿我会跟大家说我的一些投资的简要历史，在 Palantir 这只股票上。

Speaker 1: 至于股价，Palantir 我觉得真的是非常强。我们刚开始如果你关注我的频道，我自己刚开始关注的时候是大概六十左右，所以是二四年底二五年初六十左右。我自己的第一笔投资因为金额很小，尽管投资收益是翻倍了，但是绝对的投资的钱赚得并不多。后来在我觉得它有一次季度财报不好，止盈之后，我又再次投资了一次。所以总共从二四年底到现在一年半的时间，我对 Palantir 有过两次投资。第一次就是大家可能都知道的，我在六十多开始定投，因为那个时候不放心，觉得股价太高。但是现在回过头来看，Palantir 最高的股价到过两百零七块五。我刚开始投资以及研究 Palantir 的时候，它的股价是六十，所以就是翻了三倍还多。站在它六十的时候，我都觉得非常高了，只敢去定投。谁会想到它又一路涨到两百呢？

Speaker 1: 好像有不少朋友是十块钱左右买入的 Palantir，从十块到两百零七就是二十倍。所以这只股票确实让二级市场的很多投资者获得了相当的收益。我现在已经重新持有 Palantir 的股票了。前一段时间低点的时候，一百三十出头分两次有买入。现在我的操作风格跟以前有一些不一样了，现在我的资金量比以前要大一些，因为收益起来了，我自己又持续地在投入。所以呢我就没有像以前那样非常小心、非常少地去买。以前我是每每一次定投五十股，那么这次我就一次性买入了一些我自己想要的仓位，就没有再比较费时间地去定投了。这次拿到什么时候会再次为大家更新，不过现在暂时是有百分之十几的收益。我觉得目前的成本一百三十几也是比较安全的。

Palantir的财务数据与增长逻辑

Speaker 1: 有朋友说卡是吗？不太确定其他朋友卡不卡，但是我前两次直播应该还好。如果有其他朋友觉得卡可以在讨论区告诉我，我看需不需要做一些调整。谢谢。太好了。因为我上周末做了两次直播，都还好。行，那我们继续吧。今天是要为大家更新 Palantir 的这个 AIP Conference 9，但是在那之前我会做一个铺垫。

Speaker 1: 刚刚我已经说了我自己的投资，接下来呢我会非常简单地过一下。关注 Morning Life 美股频道 的朋友都知道的几张图表，对不太了解 Palantir 的朋友，这几张图表就会知道大概它的财务数据怎么样，为什么它的股价可以如此的坚挺。那么第一张图表是我每次都会呈现的，就是两条折线加一个柱状图。柱状图就是它的营收折线，一条是它的营收增长增速，一条是它的 Adjusted Operating Margin 运营利润率的增速。所以非常明显的就是它这边有个拐点，一开始这两条折线是往下，后来就往上了。就是因为 GPT-4 和它自己的产品 AIP 这套系统的出现。

Speaker 1: 所以它 AIP 出来之后，每隔半年都会出一个 AIP Conference。在这个 AIP Conference 上，几乎是它唯一公司展示自己客户案例的机会。所以有朋友说，为什么 Palantir 总是不展示自己案例？可能这些朋友不知道它有这个 AIP Conference。当然这个 AIP Conference 它展示的内容不会说那么细节。比如说这次待会儿我会为大家讲解的，也是讲解一个皮毛，但是加上我自己的解读，希望大家能够更好地理解。不过我觉得总比没有好，因为毕竟很多项目是精密的，或者是军方的。

Speaker 1: 自二零二三年、二零二二年之后，大概那个时间我们，哎，Sorry，自二零二二年、二零二三年年底的时候，那个时间我们看到这两条曲线就发疯了。分别从百分之十几、百分之二十都到了百分之五十以上。那么最新一季度是来到了百分之七十加百分之五十七。这次我直播的封面做的是说 Palantir 是美伊战争的受益公司，我觉得确实也会。现在是三月份，所以美伊战争是发生在二月，会持续三月，会持续多久我们不知道。所以对于 Palantir 一季度的营收，我觉得大概率是有一个正面的作用。所以对接下来二零二六年一季度，他们的财 Sorry，他们的财报达到预期，美伊战争会是一个利好的因素。这张图基本上就告诉大家，Palantir 为什么它能够股价这么高。

Speaker 1: 接下来我还有两张图，分别是它的营收细分。不过因为是直播，我以前也说过了，这个营收细分就不去仔细过每一个数据了。我就直接把营收细分的四个细分部门的趋势折线告诉大家，其中最明显的就是白色折线和白色实线和白色虚线。它们分别代表的是美国境内的政府和美国的 Commercial，就是其他商业公司客户贡献的营收。可以看到，其实政府和商业不管在美国境内都非常优秀。但是在美国境外表现平平。所以 Palantir 这家公司从我关注以来一年多，它的美国部分越来越强。美国以外的部分因为美国部分太强，所以显得比较弱。尽管它还是上升趋势的，可以看到下方的荧光色曲线。如果你投资 Palantir，那么目前我没有去期望美国以外的部分会在短时间内去爆发了。因为这些公司具有争议，它具有一些地缘政治的考量。很多地方不会用它，但是亲美的国家用它没问题。比如说英国的一些大型医院，它们都是使用 Palantir 的系统。

Speaker 1: 只是说以前我觉得 Palantir 需要在 Non-US Commercial 以及 Non-US Government 上发展，我觉得才更好。但是现在因为美国境内的业务发展得太好，所以美国境外发展没那么好，我觉得也 OK，还算是可以接受。我是跟大家讲了 Palantir 这家公司我的投资历史以及它的一些基本的数据。接下来在正式介绍 Palantir 的 AIP 这次会议之前，我还想跟大家说一个数据，就是 Palantir 他的员工人数。因为你通过一个公司的员工人数，我们可以知道它是否和自己的 Revenue 成长是不是一比一成正比，还是说它比自己 Revenue 成长的百分比低很多，那就是每个员工贡献的 Revenue 越来越高。我在 Seeking Alpha 就调出了过去六年，从一九年开始一直到二零二五年，Palantir 这家公司它的 Full Time Employee。

Speaker 1: 它的 Full Time Employee 很明显，从一九年到二二年，其实上涨是比较快的。从两千多人上涨到三千多人，上涨了如果算两千四到三千七的话，其实上涨了蛮多的，百分之四十左右。但是二零二二年以后一直到现在，它增长没有特别多。这条线是四千，那么其实它大部分时间，二零二五年三月三十一号之前都是低于四千。最近我看了一个他们的 CEO Alex Karp 的采访，就说他们最近很缺人。那说明他们最近的员工人数又要增长了。在过去几年没有增长，说明他们用 AI 很好地进行了所谓的降本增效，或者是提高每一个人员员工的效率。我觉得这是我看好 Palantir 的一个重要的原因。这个我在之前的个股分析也说过。现在他有了更强大的 AI，有了更强大的编程工具，依然不够人数。我觉得这就是一个信号，就是说我们的生意太好了。不管这个 Claude 或者是 CodeX 这些编程工具效率有多高，都没有办法满足目前客户的需求，我们需要持续地去增加投入。待会儿我还会回来说这个话题，就是在说完 AIP Conference 之后，说一些我对 Palantir 的感想。

AIP Conference 9 案例分析

Speaker 1: 好，接下来我们就进入这个 AIP Conference。大家可以看到 Palantir 每一个 AIP Conference 都会有一个 Folder。你进到 Palantir YouTube 的官网就可以找到 AIP Conference 9，就是刚刚结束的。在这个 Conference 里面大概一共有十四个视频。其中有一些介绍视频，还有 CEO 的发言。具体的到客户的案例的视频应该是有八到九个。这里我简单地过一下有哪些，因为这次我不会像之前的每一个视频都跟大家按照他们视频展示的界面去讲解。因为我之前已经讲解过太多了，讲解过生产，讲解过医疗，讲解过各行各业，Palantir 金融等等，他们在这些行业的应用。所以这次我就只是说一个大概，说我感兴趣的两点。

Speaker 1: 我们可以看到这次视频除了开场白以外，有哪些人在发？有这个 US Navy，US Navy 就是美国海军。我停一下吧，卡吗？我看一下，我的网络好像也没有问题。是我的网络以前不好，但是我已经在家里改进了一下。所以行，那我继续。我们看到这里第一个是 US Navy，然后 US Navy 他说的是什么呢？就是说 Palantir 帮他们做了一个系统，这个系统就优化他们的 US Navy。美国海军的什么呢？不是战争了，是制造潜水艇。所以归根到底 US Navy 这次的演讲还是一个制造业。就是说把 Palantir 在制造业非常强的这个强项应用到 US Navy，让他们制造潜水艇的时间可以更短，有更高的效率，更低的出错概率。

Speaker 1: 还有一个公司是叫 World View。这个公司我其实是第一次听说，但是我看了它的视频才知道它和 Ondas 有合作。Ondas 大家都知道嘛，就是无人机公司。所以现在 World View 和 Ondas 和 Palantir 有合作。那么 World View 是干什么的呢？它其实是找了一个利基市场，就是卫星可以飞得很高，但是你的数量有限。无人机可以飞得很低，数量很多。但是你不可能一直在那儿飞。它就是做了一个好像热气球的东西，一直在一个平流层在那儿飞，然后就扫描整个地球。我不细说了，只是我觉得 World View 这家公司我第一次听说挺有趣的。

Speaker 1: 还有就是金融方面之前也提及到了，有一家公司他们是 Transformer Mortgage，如何把你的抵押贷款进行优化。重点我待会儿会说的就是这个 SAP。这次我突然发现 Palantir，它和 SAP 以及 Accenture 有合作。那么我就想和大家阐述一下，SAP 这样的公司，可能很多人以为会被 Palantir 所取代，其实不是。待会儿我来说具体的细节。Accenture 也是在这次差不多十家公司演讲中的一家。所以 SAP、Accenture、Palantir 的合作就占到了两个演讲。

Speaker 1: 除此之外呢，还有一家也是和战争相关的公司 GE Aerospace。就是 GE 航空，GE 航空是和 GE 医疗一样，都是从原本的老的 GE 的公司分离出来的。这个 GE 航空和上面提到的 US Navy 是一样的，是什么呢？就是 Palantir 帮助 GE 航空来优化他们战斗机的引擎制造。所以归根到底还是制造业，尽管这是和战争有关。其中 GE 航空在里面提到一点，就是现在整个 GE 航空对于他们所使用的战斗机引擎的数量非常非常多。就是可能是美伊战争的需求，可能是美国 Donald Trump 再次上任以来，把国防部改为战争部，那么整个军事国防投入加大的需求。就是 GE 说我们的引擎已经生产不过来了，又是一个信号，就是美国的国防开销现在非常大。对于像 GE 航空这样的公司也是利好，对于像 Palantir 这样的公司当然也是利好。

Speaker 1: 除此之外还出现了。可能大家知道的 Centrus 这家公司，它是做核燃料的。我刚好在昨天看到 Centrus 的高管说，他们引入 Palantir 才短短几个月，帮他们省了三亿美金。具体细节我还没去看，如果是真的话，那肯定是一个很好的消息。因为 Palantir 它所强调的是 Value Creation，它要去创造价值。比如说 Centrus 就明确告诉大家，我们引入 Palantir 几个月就省了三亿美金。那么这三亿美金有一部分钱就会是付给 Palantir 的软件使用费。

Speaker 1: 另一个和战争相关的也是我会和大家展示的，就是美国的战争部，以前叫国防部，它展示了一些自己的 Maven 操作系统。这个我待会儿会进入具体的视频为大家讲解。差不多就是这些视频。所以这些视频有两个点，我觉得让我想这次和大家直播。第一个就是关于这个战争的局势，让 Palantir 成为了一个受益股。我知道我们每个人都不喜欢战争，不过我这里只是在分析投资，待会儿也会分析到一些 Palantir 有争议的地方。所以这次我们看有 GE Aerospace，有国防部的演讲，美国海军 Navy 的陈述。所以基本上像关于战争相关的占了三分之一还要多，这个信号很明显。第二个就是和 SAP、Accenture 的合作，这两点我觉得是这次 AIP Conference 非常吸引我眼球的地方。这两点对于 Palantir 都是一个挺大的利好。就消除了很多人的疑虑。

Speaker 0: 嗯嗯。

国防部Maven系统与战争争议

Speaker 1: 我先看一下，OK，现在有一百九十三个人，谢谢。好，那我继续分享。接下来我就讲刚刚的两点。第一点就是说一下关于 Department of War，美国战争部或者叫美国国防部他们做的这个陈述。国防部使用的 Maven 系统来自 Palantir，他们以前也展示过。所以其实这次展示的并不是说什么机密，如果是机密也不会展示。其中比较重要的一个开场白。这位发言人就说对于美国国防部来说，他们所有的行动路径都是 Decision-centric Approach。就是你不管是软件也好，数据也好，都是为最终的决策服务。这个很好理解。当你进入一个战事的时候，你需要很快地做决策。所以他们列出了传统思考的九个问题，都是和决策相关的。所以 Palantir 如何帮助美国国防部利用 Maven 系统去做一个更快更好的决策，就是这个软件公司它发挥的作用。

Speaker 1: 我把他拉到后面，把声音开一下。如果大家听得到一点的话，背景音会更好。看一下他大概说了什么。

Speaker 0: 嘿，没有声音很正常，因为我的麦克风它是有朝向的，然后我没有把它朝着电脑那边。

Speaker 1: 没关系。基本上这个视频就是告诉大家 Maven 系统大概是什么样子的，就是给大家一个初印象。然后他做的演讲就是如何利用所有的美国的情报，来自卫星，来自地面的所有情报整合到一个交互的界面。所以 Maven 系统肯定也是一个军方使用的操作系统，这也是我待会儿会提到的。然后我们可以看到它整个过程就是从识别敌方，要么是敌方的一些重要的军事物资，要么是敌方的一些人员或者是敌方的一些设备。从识别到决策的一个过程，就是 Palantir 可以在可能以前这个决策需要半个小时，一个小时，可能缩短到几分钟。大概这个战争部的员工就说了以上的一个如何去使用的。

Speaker 1: 这里我就结合美伊战争来聊一下。前一段时间不是有传言说美国意外地把伊朗的一个学校炸了嘛。我不知道是真假，现在我们暂时就是假设这是真的。因为确实有很多报道出来了，但是 Donald Trump 没有承认这个消息，好像他在飞机上有接受采访，当时他背后的工作人员似乎比较尴尬。我大概看到了这么一个消息。我想聊的就是说，对于 Palantir 这个公司要去投资，如果你觉得它所从事的业务会让你作为一个投资人，觉得违背你的某些投资原则，或者是你有某种信念，那么就不要去投资就好了。关于 Elon Musk 也有同样的争议，尽管一个是战争，一个不是战争。像 Elon Musk 很多人对他的批评也是非常极端的。对于这种富有争议的公司，我觉得要不要投资，是看你自己的一个态度问题。

Speaker 1: 其次刚刚提到的情报不准确的问题。我一直告诉大家，Palantir 它不是搜集情报的公司，它的情报是从美国政府来的，它是利用情报。所以情报对于 Palantir 就是一个数据，它是利用这些数据去做决策。所以我觉得这次伊朗的这所学校受到了影响，我不知道背后实际发生什么。但是我暂时的推测是跟 Palantir 没有太大的关系，就是说情报可能不准确，然后 Palantir 利用了这个情报。还有一点就是提到之前的 Claude。Palantir 提供的 Maven 系统或者是 SpaceX 提供的星链，它其实都是由军方完全掌控的。它自己其实可能有派人去做 Support 去支持，但是背后真正用这些系统，但是背后执行最终命令的人还是军方的人员。所以这其实已经不受 Palantir 或者是 SpaceX 控制了。

Speaker 1: 这也是之前为什么 Elon Musk 在 X 上特别澄清，他说我们的星盾和星链是完全不同的操作系统，这是事实。但是星盾确实也是作为军方一个非常强大的工具在使用。这个之后，我想单独和大家再来一起讨论，一起学习。我对星盾也是很感兴趣，而且 SpaceX 要上市了。星盾是 SpaceX 一个非常重要的军方业务。就稍微闲聊一点，SpaceX 以后上市了，它和 Palantir 的公司就会有一点像业务结构。因为这两家公司同时都有对美国政府、美国军方非常重要的软件硬件系统。同时它也有自己比较重要的商业生意。所以都是军方的生意加商业的生意，就从这个结构上来讲是比较相似的。

Speaker 1: 以上我就是表述一下我的观点。我觉得 Palantir 它为军方提供了一个操作系统，对军方的好处是非常大。而且现在军方基本上说实话，离不开了。我们回到刚刚的 GE Aerospace，回到刚刚的 US Navy Ship。你说这种建战斗机的引擎，建潜水艇的公司，不管是私营的、上市的，还是国营的美国政府的，它可能使用不信任的系统嘛。所以它使用 Palantir 这个系统就非常的理所当然，水到渠成。也就意味着 Palantir 所谓的给军方使用，不只是给只属于军方的机构使用。还有就是像 GE Aerospace 这样的公司，它其实可能没有太多选择，它只能选择像 Palantir 这样已经被军方接受的公司。因为如果它选一些其他的公司，然后涉及到安全隐患，别人都知道了你的这些供应链的数据，你的这些引擎的制造，那肯定是不好的。

Speaker 1: 所以看了 GE Aerospace 以及 US Navy，我觉得 Palantir 所谓的有些 Commercial Revenue，其实也是和军方有关。所以回到刚刚他们那个荧光色和绿和白色的营收的折线图，我觉得就是这个白色的美国境内的政府营收和商业营收的折线图越来越大，越来越重要。之后的美国境外的，可能我以后都暂时不关注了，如果有就更好。因为之前美国境外主要集中在英国和日韩，可能还有澳大利亚这几个比较中立或者是亲美的国家。

Speaker 0: 以后 AI 必然更多进入军事领域，这是不可避免的。

Speaker 1: 是，是。所以对于 Claude，我个人的观点和其中一位会员朋友就一样。如果你很敏感，你作为一个投资者，就把 Claude 的老板想成一个投资者。你不想投资 Palantir 是 OK 的，那你从来就不要参与。但是它当初接受了美国政府的合同，然后现在又撤回来，那我觉得它也是有点问题。我觉得无可否认的，如果你一开始就想撇清关系，那你就不要参与，一开始都不要接合同就行了。但是你接了合同，说现在你不能完全使用我的 AI 系统，那美国军方是完全不可以接受的。

Palantir与SAP、Accenture的合作

Speaker 1: 好，接下来我们就把战争这个比较严肃的话题先放一边。然后我们来看一下，一起来讨论一下 SAP 和 Accenture 的合作。这里我就不再放视频了。首先刚刚也没有声音。其次，你如果视频以外，你去听了这个 SAP 的负责人，解释的也就一个大概。所以我用我自己的方式为大家阐述。SAP 它提供了 ERP 系统。这个视频这位负责人所说的就是 Palantir 作为第三方软件工具，然后 Accenture 作为 IT 咨询作为一个桥梁，帮助 SAP 这家公司干嘛呢？做他们的 ERP 系统的 Migration。

Speaker 1: 我相信现在看直播的，或者是待会看录屏的朋友，好多都是在大公司工作的，特别是世界五百强。这些世界五百强公司，他们用的很多系统都是 SAP 的 ERP 系统。那么 ERP 系统要么你需要升级，要么就是你是那种非常庞大的公司。你需要从很远古的 Mainframe 系统升级到 SAP 的 ERP 系统来管理你的供应链管理，你的财务管理，你的人力资源等等等等。那么这个 Migration 的过程是非常非常痛苦的。不是像我们更新一下 MacBook 苹果系统，可能一两个小时甚至是更短的时间就更新好了。为什么？因为这些企业内部它的数据很复杂，它要做 Migration，不是说就上一套系统，而是把原有的系统的数据以及原有的系统 ERP 系统，或者是 Mainframe 系统连接的其他公司。系统的这些数据的通道，全部要搬到一个新的系统。要么是新的 ERP，更好的 ERP，要么是第一次使用 ERP。

Speaker 1: 我自己以前工作的一家公司是北欧的一家公司，这家公司就是使用 Mainframe，也就是蓝屏的。我跟大家展示过，然后这家公司想要升级到 ERP 系统，做了好几年，花了很多很多钱也没有成功。因为它原有的数据太复杂了。所以这里 Palantir 就可以把他们原有 Migration 的时间可能从几年缩短到一年。如果原有的只需要一年多，那么可能就缩短到几个月。就大大缩短了 Migration 的这个过程。缩短 Migration 的过程，其实就是降低了作为客户它的成本。因为你想，假设我随便举个例子，假设我是奔驰，我是这家奔驰制造商，我需要使用 ERP 系统。那么我一年去做升级花费的钱肯定要比我两三个月就升级好的多。

Speaker 1: 因为最终买单的是谁？这里有三家公司嘛，一家是 SAP，一家是 Accenture，一家是 Palantir。最终买单的都是羊毛出在羊身上，都是那个客户。在我的例子中，就是奔驰这家公司。Accenture，它要从 SAP 拿钱，因为它是个 Consulting 公司。Palantir 也要从 SAP 拿钱。因为它提供了 SAP 软件。最终 SAP 要从客户身上拿钱。我觉得最终真正受益最大的是 Palantir 这样的公司。因为 Accenture 它形成了三角之间的合作之后，我看了一下新闻，它是有两千个人，两千个人哦，不是两百个，也不是二十个。接受了 Palantir 的培训。也就是说，SAP 的业务太大，从人力资源的角度，Palantir 没有办法派这么多 SDE Forward Employment Engineer 去到 SAP 的每一个客户。

Speaker 1: 怎么办呢？我们就找咨询公司嘛。Accenture 咨询公司，它有很多外包的人员，它有很多自己的某个行业的 Industry Expertise，所以能够起到一定的 Value Add 作用。但是说到底我觉得还有一个原因，就是因为没有人。Palantir 刚刚我提到他们在疯狂地招 FDE，最近他们可能意识到自己的人不够了。所以这也看出来 Palantir 的生意确实是不错的。SAP 的客户是非常多的。所以我相信这次合作从长远上来看，能够为 Palantir 带来挺多的营收上面的刺激。

Palantir作为操作系统与半定制化服务

Speaker 1: 说到这里呢，我又要最后再聊一下 Palantir，它是作为一个操作系统。你需要了解 Palantir 的。如果你是一个不太了解 Palantir 的人，你的入门就要了解两个点。第一个点就是 Palantir，它提供的是一个操作系统，它提供的不是一个工具。所以它其实并不和你比如说 Claude 或者是 Midjourney 这样的公司直接竞争。因为像 Claude、Midjourney 这样的公司，目前以及不远的将来，至少我不敢说未来一直，它们提供的都还是一个工具。比如说编程的工具，或者是医院里面，你要去把一个病人的病例翻译成可用于保险的这个 Code，这个翻译的工具。那么这些都是单个的工具。

Speaker 1: Palantir 不管你使用什么工具，什么系统，它是作为一个凌驾于这些工具之上的一个操作系统。所以它并不和这里我们提到的 SAP 所冲突，它没有能力去代替 SAP。至少现在它是在 SAP 原有的基础上去做优化。那么第二个要理解的点就是 Palantir 是所谓的半定制化。为什么说半定制化呢？因为它在每个行业都累积了非常强的行业知识，就和 Accenture 一样嘛。它做了很多的公司的咨询。Palantir 做了很多医院的客户，它做了很多金融的客户，它做了很多供应链的客户。那么在每一个 Domain，在这些行业，Supply Chain、Finance、Health Care，它都有了自己的一套系统。所以这套系统在每一个 Domain 里面，它不是全部的定制化，它是半定制化。但是每一个行业又不一样，所以我才说它是半定制化。所以它提供操作系统，然后提供半定制化的服务，是这家公司你要理解它最重要的一开始的两个点。然后理解了这个你才可以去理解它的各个案例等等等等。然后才可以去讨论哪些地方它有没有可能真的被 AI 本身，比如说大语言模型去取代，还是没有可能。

Speaker 1: OK，我先停止分享屏幕。

Speaker 0: 我先看一下我有没有其他的内容要和大家分享的。

Speaker 1: 展示屏幕的部分就到这里。其实这是直播，直播就是简单说一下我的感想。他们这些八九个案例里面，能够让我觉得和以前特别不一样的，就是我提到的关于战争的内容比较多，然后就是关于 SAP 的这个事情。其他部分的话都是以前说过的。

Palantir的估值与投资考量

Speaker 1: 我这里再说一下估值吧。Palantir 的估值，如果你去看它的 PE，最近已经是降了很多了。在过去两年，因为它的营收和 EPS 增速太快，所以 PE 拉下来了。但是 PE Trailing Twelve Months 过去十二个月 GAAP 还是非常高，应该是一两百倍的 PE。所以对于这种，不管它再怎么降，还是很贵的公司要怎么去投资，就是非常个人。就好像 Tesla 一样，你要怎么去定义 Tesla 贵不贵？这是非常个人的。我觉得你不能说 S 觉得 Palantir 一百块便宜就便宜，因为毕竟它一百块一百多块，它的 PE 还是一百多倍。所以做好自己的判断，去做投资决策，做好投资计划，这样才能对自己的投资负责。就是不要去听任何博主说贵不贵，你要你自己觉得不贵才是不贵。

Speaker 1: 行，接下来我看最后想跟大家说抱歉。因为一开始直播有点问题，这次准备可能有一些没有很充分，所以说的时候可能有一些不顺。不过我周末直播了两次，我觉得和大家互动还是蛮好的。然后剪辑视频可以稍微偷懒，因为直播之后就直接上传，不用我不用上传视频，我觉得是挺好的。对于这些，我觉得有的时候剪辑有心理负担的内容。我看一下大家的问题，如果最后没有问题，我们就结束直播就行了。

问答环节

Speaker 1: 请问主播是否看好未来对 Palantir 的投资？你没有看我刚刚说的内容吗？我肯定是看好的。是不是你投资了 Palantir 很不放心，或者你不了解我的频道？我说了这么多，然后你问我是不是看好未来对 Palantir 的投资。为什么二零二四年 S 重新进入美股？这个我在之前的话题有聊过了，这里就不太啰嗦了。就是有的时候人会变嘛，我自己是一个比较善变的人。我自己的 Personality。所以当我觉得对某一个东西突然有兴趣的时候，我可能会改变之前完全没有兴趣的这种就扭转过来了。

Speaker 1: Palantir 员工增长不多，因为把一些工程师包给了另外一家公司了呀。

Speaker 0: 刚进来哦。

Speaker 1: 你刚进来，我没看到。你刚进来，刚才发疯了，怎么说了这么多。对于 Claude，大家有一些争议，是正常的啦。现在 Elon Musk 特别不喜欢 Claude 的。Elon Musk 只要是对手他都 Diss。

Speaker 1: 对 Ace 的视频，我跟买的必看两遍，OK。控制风险。I like Palantir, but not its valuation。这是刚刚提到那个 Valuation 的问题嘛。它现在 Valuation 从四百降到两百，高不高？高是高。所以这也是为什么我在之前朋友圈股价突然从六十，不是突然，就是从我开始定投，六十翻倍到了一百二我就拿不住了。因为我就觉得哇六十的时候我只敢定投，然后现在到了一百二只盈了。我卖了之后，它又涨到了一百四，然后后来又回撤，然后又再往上涨，我又进行了第二次投资。所以我觉得会有点心虚了，说实话。

Speaker 1: Palantir 未来可能达到一万亿市值吗？我在读之前的问题。我觉得如果把它看作未来，把它看作 AI 时代的操作系统，也就是 AI 时代的微软是有可能的。就是说它成为了一个所有公司都没有选择要安装的软件，像微软那样，对吧？微软开始的时候不就是这样吗？都没有竞争对手。那它有可能。但是如果之后它出现了竞争对手或者是它的公司的基本面，我们的 Investment Thesis 出了问题，可能就要重新来评估。我觉得继续关注吧。暂时我觉得是有可能从操作系统的这个层面。S 说一下夜盘的趋势，夜盘有什么好看的？一般夜盘都没有去盯盘。因为你会发现你去夜盘盯盘毫无意义，因为夜盘可能涨，然后盘前它突然就掉。然后夜盘可能跌，盘前突然就涨。所以你去盯着夜盘，那可能一毛两毛的跳动，我觉得会很累。而且如果有朋友去做日内，千万不要在夜盘做日内。因为你如果量大的话，根本卖不出去。然后你发现你需要加很多价才能买，或者是要加很多价才能买。

Speaker 0: 对。

Speaker 1: 不是投资建议。主播投资 Palantir 看到多少钱一股。对，不是投资建议。我觉得去到一百八以上吧，一百八到两百我可能会考虑要不要止盈部分。

Speaker 1: Palantir 现阶段利用 AI 变现最好的公司没有之一。对，那是肯定的。它的大客户每年给他缴费都是上千万美金。大家可以想一想这个数字多么可怕。其实还有个东西，我们聊到就是用 Token 这个东西，对吧？Palantir 按道理是可以间接通过卖 Token 赚钱。我不知道评论区有没有朋友想讨论一下，看一下你们的想法。因为 Palantir 的客户都会使用大语言模型嘛，都是使用大语言模型来调度来分析。就像你使用 ChatGPT 一样，你需要使用 Token 吗？所以 Palantir 作为一个 Token 倒卖商，现在应该可以从卖 Token 中赚不少钱。

Speaker 0: 对。

Speaker 1: As a Tesla shareholder, well, I'm happy. Tesla is up. I think it's overvalued。OK Tesla，我没有觉得现在三百多是特别 Overvalued。因为我觉得对它的 FSD 以及 Robotaxi 还是比较看好的。

Speaker 0: 嗯。

Speaker 1: 外界只知道 Palantir 很厉害，但是为什么厉害？能转换多少？其实都比较模糊。能转换多少？这些是有数据的。具体的能转换多少，能赚多少钱，这些是实实在在的。然后为什么厉害？这个是有争议的。所以大空头要去做空 Palantir，不是因为 Palantir 真的像他说的这么差，而是因为他需要流量。因为大空头现在大空头，现在是靠 Substack 赚钱。

Speaker 1: 其实怎么卖 Token，我我不确定，我要去查一下。因为客户使用 Palantir 的软件是需要用 AI 去做分析嘛。那么背后的大模型有各种各样的，他如何去使用这些大模型，他用多少是客户说了算。但是最终客户不是直接从 Midjourney 去从 Claude 这些公司去买 Token 嘛，他是从 Palantir 用 Token 嘛，对不对？所以比如说 Palantir 可以签下很多算力，那么他就可以把这些 Token 卖给他的客户嘛。间接的作为一个客户付费的 Package。系统一次性收费流量，Token 按使用量计费。嗯，是有可能的。这个我再去了解一下，之前还没认真思考过这个问题，不过这个听起来是对 Palantir 的利好。OK，好，今天的直播差不多就到这里四十九分钟。

Speaker 1: 好，最后再再再最后半分钟看一下大家有什么有没有什么其他问题。如果现在直播的朋友还没有订阅我的频道，欢迎大家订阅牛 Morning Life。每个频道以后我会偶尔开直播啦。然后直播的聊天模式是订阅者模式，也就是只有订阅了才可以聊天。OK，谢谢大家。祝大家有一个愉快的 Weekdays。Goodbye，拜拜，拜拜。