本周美股复盘与操作更新

大家好，欢迎来到Money or Life美股频道。我是Ace，今天是2025年10月18号周六。本周的美股复盘及推演节目将分为三个部分：第一部分将更新我本周的操作以及最新的持仓情况；第二部分将阐述我清仓英伟达和Nebius的原因；第三部分则会深入探讨HIMS这家公司，包括其股价波动、CEO卖股行为以及川普对医药价格的言论，并分享我的看法。欢迎大家订阅Money or Life美股频道，这是对我创作的最大支持。

本周我发布了两个视频，分别关于火箭实验室和特斯拉，主要传递的信息是这两家公司是我的重仓股，我长期看好它们，建议不要轻易卖飞。

我们先来看一下本周大盘的表现。无论是QQQ（Invesco QQQ Trust: 追踪纳斯达克100指数的ETF）还是标普500指数（S&P 500 Index: 衡量美国大型股表现的股票市场指数），从周线图来看，本周都小幅度收涨。同样，罗素2000小盘股指数（Russell 2000 Index: 衡量美国小型股表现的股票市场指数）也小幅度收涨，但罗素2000拉了一根长长的上影线。从日线图不难发现，周五经过夜盘和盘前的大幅度震荡后，罗素2000表现相对较弱，而QQQ和标普500指数的日线图在周五则比较强势。所以，以整周来看，整个大盘有所回升，但罗素2000中小盘股在周五的表现不及大盘股。

本周结束之后，我的现金仓位来到了14%，部分原因是减仓，也有部分原因是因为我在本周小幅度入金，使得现金比例略有增加。整个正股的持仓仓位接近90%，其中主要分为两大板块：AI应用（AI Applications: 人工智能应用，指基于AI技术开发的各类软件和服务）占总仓位的34%，而仓位最重的太空板块现在已达到38%。太空板块仓位增加，一部分原因是我在本周低点进一步加仓了火箭实验室，另一部分原因是我建仓了VOYG这支太空股票。因此，目前整个太空板块来到了历史高点的38%。

在清仓了英伟达和Nebius之后，我目前在AI基础设施（AI Infrastructure: 支持人工智能系统运行的硬件和软件基础）领域唯一的持股是CRWV，其仓位百分比由上周增加了一些，目前最新是5%。HIMS没有变化，CRC在低点进行了小幅度加仓，MSTR也保持不变。所以，本周主要的操作变化是火箭实验室加仓，VOYG建仓，以及CRWV和CRCL也进行了加仓操作。

清仓英伟达与Nebius：AI基础设施仓位调整的考量

接下来进入视频第二部分，我将阐述为什么现在要清仓英伟达和Nebius。我从去年底开始投资英伟达，今年初开始了解Nebius，并在经过一两次波段操作后，于五六月开始建仓Nebius。前前后后投资时间不短，获得的收益率也相当可观。

今年9月23号，OpenAI和英伟达合作之后，我还发了一个帖子，告诉大家必须开始投资数据中心。在这个帖子中，我主要想阐述的是，当时整个AI基础设施领域的泡沫我觉得还是可以接受的，并非大家所说的全部都是左脚踩右脚。随后，我还发布了相关视频进行阐述。当时我告诉大家，目前我在相关板块持有的标的是英伟达和Nebius，它们的仓位总和是15%。我再次回顾了Semi-Analysis（Semi-Analysis: 一家专注于半导体行业研究的机构或网站）网站关于NeoCloud（NeoCloud: 视频中指代一类新兴的AI云基础设施公司）的评级，当时就看到CRWV排在第一，是唯一一个铂金级别的。其实这个图片我早就看过了，但当时对CRWV和Nebius的研究还是更专注于Nebius，而且由于对Nebius管理层的天然好感，当时对CRWV的研究其实还没有特别到位，就觉得Nebius比较好。

但是，随着股价不断变化，Nebius的股价已经翻了好几倍，而CRWV的股价从上市到高点现在跌下来了。所以，后来我逐渐形成了CRWV目前价格相对更有竞争力的想法，慢慢地开始把仓位从Nebius以及英伟达转移到CRWV。

在过去的一个月，从9月初到10月初，AI基础设施领域又发生了很多事情。本周四天前，我发布了“弹AI泡沫”这个帖子，告诉会员朋友们，OpenAI目前不止和英伟达合作，他还和三星、SK海力士、AMD以及博通合作。我当时就觉得有点不对劲，并在帖子中表达了我的担忧。我说，现有星际之门（Star Gate: OpenAI提出的一个宏大的AI数据中心项目代号）主要是以英伟达的产品为主，有十吉瓦。博通有新的十吉瓦，AMD有六吉瓦，这里加起来已经就是26吉瓦的数据中心项目了。奥特曼同时亲自说，目前有大约三十吉瓦的总数据中心规模计划。三十吉瓦需要多少钱呢？15,000亿美金，或者说1.5万亿美金。而我猜测的是，目前已经确认的资金应该就是星际之门5,000亿美金左右。

OpenAI现在的做法，我认为就和一个很兴盛的房地产市场中地产商进行囤地一样的行为。数据中心所需的AI基础设施产品现在和地皮一样，是什么稀有资源。供应商产能在未来几年也是有限的，不管是芯片还是电力，还是刚刚提到的三星、SK海力士他们提供的HBM（High Bandwidth Memory: 高带宽存储器，一种用于高性能计算的内存技术）产品等等。OpenAI现在锁定了未来的供给，自然就排挤了别家公司潜在的、现在尚未确定的未来的需求。所以，所有公司股价都已经提前消化了部分利好，任何OpenAI相关的负面消息都可能导致一次小型的股价崩盘，你比如说新模型推迟，或者表现不如预期，或者长时间无法提供新的变现产品，ARR（Annual Recurring Revenue: 年度经常性收入，衡量订阅业务表现的关键指标）放缓等等。当时我自己的想法就是说，回到公司基本面，严格控制AI基础设施仓位，适度止盈。当然了，这还是站在一个已经浮盈百分比非常高的投资者的角度去看。

接下来再来聊一聊收益。英伟达目前总的投资收益应该超过了100%，而Nebius总的投资收益应该超过了400%到500%，反正是已经好几倍了。但是我长期以来重仓的股票都是火箭实验室加特斯拉，所以其他领域哪怕我也是比较看好的，也不能投入超过20%再去重仓，因为钱不是变出来的。我从来都没有去上杠杆，也从来不会满仓。小投入能有这样的收益率已经很不错了。这两支股票给我带来的总的绝对金额回报已经超过了10万美金，英伟达是4万多美金，Nebius接近7万美金，我是相当满意了。有了如此高的收益，再加上我对AI基础设施有一些担忧，为了控制总体的账户安全，我就做出了清仓的决定。

但是清仓了这两支股票，我也不想全部退出AI基础设施这个板块。我最近的选择就是建仓以及慢慢地加仓CRWV。最近几个月，我其实出了好几次视频来阐述我对CRWV估值的看法，也在股市低点的时候认为CRWV确实有在低点进行投资的机会。尽管我并没有买在最低点，不过当我的Nebius和英伟达都进行止盈的时候，自然一部分资金去到我认为未来可能有升值潜力的CRWV，那就是自然而然地发生了。所以目前CRWV我是有5%左右的仓位，如果未来有更好的买入机会，我还有进一步加仓的空间，你比如说再加个1%到3%，让总的AI基础设施的仓位来到6%到8%左右，我认为这个风险我还是可以接受的。

刚刚谈到的这三家公司，我再简单看一下它们的K线图（Candlestick Chart: 蜡烛图，一种显示股票价格走势的图表）。英伟达我是在170到180多，特别是在180到190盘整的时候，就是慢慢减仓。本周是卖出了最终的一两百股，然后全部就卖完了。而Nebius我是在125以及135的相对高点，之前又慢慢减仓，最后剩下的几百股是在昨天一个相对高点119左右全部就卖完了。昨天不管是Nebius还是CRWV，还是其他所有NeoCloud板块的股票，走势都相当的差。可以看到，Nebius目前的价格跌破了红色20日均线（20-day Moving Average: 20日移动平均线，技术分析中常用的短期趋势指标），来到了110出头，相较于最高点140，下跌幅度挺大的。不过这非常正常，因为它的股价是从二三十、三十多一路走来走到140的。我自己本身最大的仓位就是在30多左右，在他横盘的时候去进行建仓的。

有的朋友说，现在Nebius的价格从140回落到110，是跌了一些了，能够建仓吗？目前我的答案是比较保守的。因为现在它刚刚跌破20日均线，距离下方蓝色60日均线（60-day Moving Average: 60日移动平均线，技术分析中常用的中期趋势指标）86的价格还差了一大截。我觉得如果可能的话，等到这个蓝色60日均线往上走一点，可能走到90左右，那么它和之前与微软合作跳空高开之后，这个90左右的价格形成共振，可能会是一个比较强有力的支撑。如果真的能够跌到那个时候，我可能就把Nebius接回来，这是目前一个比较大概的长远想法。所以屏幕前的朋友们，如果你之前都没有享受到Nebius的上涨，那么现在才跌了一点，建议不要立即去比较激进地加仓。如果要买可能就少少地买一点，不要买太多了。

我们再来看CRWV。其实CRWV的股价我个人没有说特别担心，其中一个原因就是我们看到红色的20日均线目前都是拖着股价往上走的。包括昨天周五在内，在过去一两周，它可能有两三次可以看到这个下影线尝试去跌破20日均线，其实收盘价都没有收到20日均线下方。这在目前看来还是比较乐观的。但是大家很多朋友的期望是说它能够突然暴涨一下，对吧，来到前高180附近，只是最近就没有发生。一是宏观环境方面AI基础设施目前受到质疑，二是其实公司也有一些负面消息，你比如说高管在卖一些股票，又比如说之前宣布的CRWV收购Core Scientific这个消息，现在收购还没落实。听说是因为Core Scientific的一些股东反对，他们觉得宣布的时候股价还没有上涨很多，但是宣布之后像Iren以及CIFR这样的公司股价暴涨了，他们没有享受到这一波暴涨。我觉得这个理由不是很好，因为一个公司都同意被收购了，你不能因为之后价格涨了你就反悔，对吧。当然，最终的决定还是要看Core Scientific他们整个股东的投票，希望能够顺利通过。

从建仓CRWV以来，我有在持续地加仓。那么昨天卖出了Nebius，我就马上加仓了CRWV。虽然没有加在最好的点，不过没有关系。目前我总体的持仓平均成本和目前CRWV的价格是差不多的，所以没有盈利也没有太多浮亏，会慢慢地等待。接下来还有加仓的机会吗？我也不知道。目前我5%的仓位算是一个合理的基础仓位了。如果它接下来跌破20日均线，那么我可能会再考虑加仓，但会比较保守。好的，这就是视频第二部分，我还会持续关注AI NeoCloud这个板块，持续和大家分享，希望大家关注我的频道。

HIMS深度分析：CEO卖股、川普言论与商业模式探讨

最后一部分我们来看HIMS。HIMS的股票真的是非常不争气，因为它每次都没有办法突破黄色的这条虚线，大概就是65左右。那么最近HIMS的股价从最低点40出头一路来到了本周中的65左右，但是很遗憾的是周四周五两天暴跌，不仅跌去了周三的巨额涨幅，而且跌破了最近宽幅震荡的中间价位部分，也就是红色线52.5。跌破就比较难看了，因为收盘价不仅在所有均线下方，而且在宽幅震荡的下沿活动了。之后有可能就要在红色线下方进行一些挣扎，看能不能再次突破走到震荡区间的上沿。所以，未来的股价有非常多的不确定性。

关于这家公司为什么跌，目前可能猜测的有两个原因。第一个原因是它的CEO在卖股票。第二个原因就是川普关于GLP-1（Glucagon-like peptide-1: 胰高血糖素样肽-1，一种肠道激素，也是一类糖尿病和减肥药物的作用机制）药物价格的调整的这个言论。我们一个一个来看。

首先我在周四的时候发布说“HIMS CEO Andrew到底在搞什么？”当时我看到一些网上的消息说CEO卖股了，我就去看了一下SEC文件（SEC Filings: 美国证券交易委员会文件，上市公司需定期提交的财务和运营报告），发现真的，他在周三暴涨之后的第二天，10月16号卖出了高达17万股的公司股份。然后呢，在同一个文件还写了他在之前也一直在卖股，分别是7月16号、8月18号、9月16号。所以眼尖的会员朋友们就说，每个月16号左右他都要卖股。所以从这个角度看，他也并没有说暂时周三暴涨之后就来卖。但是他有一个行为不太好，是什么呢？他在自己的X平台转发了一个博主叫做Antonio的一个贴文。当时HIMS的股价周三暴涨，这个博主就说“the HIMS squeeze is here”。大家都知道HIMS有非常多的空头，所以在周三应该是出现了嘎空（Short Squeeze: 空头挤压，指股价上涨迫使卖空者回补头寸，进一步推高股价的现象）的现象。而HIMS的CEO Andrew他转发了一对眼睛的表情，节目呢就说这是表示确认并认可，密切关注，但是也有情绪助推，feeling the narrative，含义可能是说你知道的我也知道，有推波助澜的作用。那么这么一搞，其实当时我心里是比较复杂的，我自己是觉得怪怪的。我在想这个CEO在搞什么呀？为什么他要这么做呢？我说我肯定是不喜欢这样的骚操作的。我对他的解读就是Andrew可能具有和类似Elon Musk一样的反叛人格，喜欢和大众声音对着干。可能很多人骂他为什么一直卖股，那他就偏要卖。很多人说你的公司不行，你的股票不行，要跌到底，那么他就跟他们对着干，对吧。有可能或许他缺钱，那么每个月都要卖出一些股票贴补家用，或者是其他税务的原因，这个倒是其次。

第二条新闻来自川普。川普他在白宫面对记者说话的时候说，希望减肥药能够降价到150块。当时他具体说了是哪一种减肥药，也就是GLP-1成分的Ozempic（司美格鲁肽: 诺和诺德公司生产的一种GLP-1受体激动剂，常用于治疗2型糖尿病和减肥）。我们一起来听一下川普的原话以及当时是发生了什么： “a thirteen hundred dollar drug at the top of this, re referring to the weight loss drugs, referring to Ozempic or, I'm sure the fat lost drugs, they'll be much lower, they'll be much low. We have not negotiated those yet. They're we're going to be rolling these out over time, the GLP category of drugs and clues that have not been negotiated yet.” 首先刚刚提到的Ozempic，它是诺和诺德公司发布的GLP-1药物作用机制下的减肥药，我们也可以称它为司美格鲁肽。不管是Ozempic还是其他的商品药物名称，基本上就是刚刚川普所说的fat loss减肥的药物。其实我可以听出来，川普对这些不太懂的，他只是觉得哦，药价太贵了，减肥药现在很火都在吃，但是你们付的是1,000多美金，我要它降到100美金。就在川普进行回应的时候，他旁边的这名官员叫做Dr. Mehmet，他就赶紧上来打断了川普，真的是打断了他说，现在他们还没有进行negotiation，就是都还没有和药厂进行协商呢。川普就基本上下了一个论断，说我们就是要降价。其实这也符合我之前的判断，我告诉大家川普他想要药价降下来，现在他指名道姓地说GLP-1我也不奇怪，他就是想针对那些贵的药物。但是这不是说他要降就降的，这里面涉及到非常强的利益链条，我觉得是非常难的。可能你可以降，但是从1,000多降到100多，我觉得是不可能的。

读完了新闻，接下来我再向大家展示两组关于我在HIMS个股分析里面向大家展示的数据。第一组数据就是HIMS这家公司它的收入构成，分为减肥药相关的GLP-1 revenue以及其他的revenue，我们统称为core revenue（核心收入）。可以看到在最新的25年二季度，这两个数字分别是190和355。那么虽然GLP-1它的收入190不少了，比例也挺高的，但是这不是公司所有的业务。而且未来HIMS将在其他的core revenue方面发展更多的产品线，你比如说本周刚刚宣布的关于治疗女性更年期的药物，以及几周前发布的男性的睾酮素（Testosterone: 睾酮素，一种主要的男性荷尔蒙）药物。

第二张图是HIMS这家公司它从2022年到2025年整个公司的会员订阅数量。在过去几个季度全部都是增长的，虽然最近一个季度它的增速，也就是这个new subscriber部分是降低了，不过依然是向上的趋势。那么很多朋友就说HIMS这家公司的商业模式有问题，那么我的答案是非常坚决的，不管大家是否全部同意，就是它的商业模式有没有问题，在早期可能是个问号。但是当它现在已经跑通了，它有200多万朝着300万用户的这个目标前进的时候，我不认为我们再应该去质疑它的商业模式有问题。要知道HIMS做到了最大的医药平台，其他更多的大公司你比如说礼来，你比如说诺和诺德，你又比如说亚马逊，他们也在做这些医药平台，他们都没有做过HIMS。所以有的时候，对错我们可能在早期不容易去判断，但是当一家公司它已经发展到比较成熟的阶段，已经过了早期没有数据、没有证据去证明自己的阶段的时候，我觉得我们不应该再去盲目地质疑说HIMS这家公司就是有问题，它的商业模式有问题，它竞争不过别人。

好，我们再次回到HIMS的K线图。那么以下我要告诉大家的，就是我个人对于投资HIMS的一些想法，这不构成投资建议，请大家把握好自己的风险。第一点非常明确，这和我几个月前HIMS个股分析视频里面提到的一致，也就是这个震荡区间65、50多、40多，它的下沿就是40出头。40出头是一个比较合理的价格，如果屏幕前的朋友们能够等到这个价格，你长期关注这家公司，我认为这是一个比较好的买入机会。

第二点，如果有的朋友和我一样已经持有了HIMS的仓位，现在要不要走人呢？要不要止盈或者是止损呢？我的想法就是周三60多的时候如果你没有出去，如果你没有卖出我没有止盈，那么现在我也不是非常地建议，包括我自己我也选择没动。那么周三我决定没动，周五我也不动。刚刚提到的两个外部事件，不管是CEO要卖股票，还是川普威胁说要把GLP-1的价格降到100多，我自己的选择就是我不会根据这些消息去做最终的决策。我还是回到原点，看一下当初自己对于HIMS这家公司的分析，看一下当时我的买入的最理想的价格是不是会因为这些消息而变化。那么，我觉得我现在的判断还是一致的。接下来三季度报要发布，我对未来一两个季度的财报其实没有说特别乐观，但是我愿意长期持有这家公司的股票。在未来我还会提到很多次HIMS。我不知道它的股价还会围绕红色线上下波动多久，我也不知道什么时候它会走出一个新的区间，你比如说向上或者向下。不过目前来看，坚守持有的正股仓位以及买入抗跌期权（Protective Put Option: 保护性看跌期权，一种通过购买看跌期权来对冲股票下跌风险的策略）是我的选择。

持有这家公司的股票不容易，最近这段时间可以说比持有特斯拉还难，这个我完全可以理解。所以如果大家觉得你心理上有一些过不去，想要卖出一点，那么可能在接下来你比如说股价能够有一些回弹的时候，你进行适当的减仓，减少自己的心理压力，可能是适合大部分人的操作。好的，今天的视频就到这里，希望我分享的信息对你美股的投资有一定的帮助。希望大家订阅Money or Life美股频道，也欢迎大家通过Patreon加入我的会员社群，这样可以第一时间获得我每天的文字创作以及会员专属视频等等的福利。有的朋友如果通过Patreon加入了我的Discord，请一定要注意，Discord平台不是我个人的问题，它一直都有非常多骗子，它会假冒各种博主去骗你。所以如果你是现在的会员，或者是你要先加入我的Discord的社群，请一定要注意，不要去理会这些假冒我或者假冒你关注其他博主的这些骗子。感谢大家！我们下期节目，再见！