市场概览与初步消息

RENO: 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是RENO。现在是美东时间2026年3月31日，周二晚上的8点15分。今天的四大指数啊是大幅上涨，纳指和罗素的上涨幅度都超过了3%。标普（S&P 500）今天也涨了2.91%。那么成分股中呢，有421只成分股上涨，只有81只下跌。还有VIX指数（VX）这边也是回落到了25。

RENO: 那么这个市场呢，是不是要V型反转了啊？是不是又行了？是不是见底了啊？相信大家对这个问题都比较关注。我先把答案告诉大家，答案是否定的。后面呢，我会从几个角度给大家分析为什么，以及后面行情的可能的一些走势。

RENO: 那么今天呢，我们把重要的消息先过一下，让大家现在知道到底在发生什么。嗯，那么隔夜有消息报道说啊，美国总统川普（Trump）是告诉助手，他愿意在不重开霍尔木兹海峡的情况下结束战争。川普还呼吁使用该海峡的国家自行维护安全。你们自己去搞油，我就不管了，或者朝美国买都可以。另外呢，伊朗外长表示说伊朗不会寻求战争，准备在获得防止进一步袭击的保证后就结束战争。所以这些积极的言论呢，都是提振了市场的乐观情绪。那么这些言论呢，也是引发了像能源价格，今天出现了下跌，股市上涨，而且美国国债走强，国债收益率也下跌。

深度分析与风险点

RENO: 好，看上去呢，都是一些好消息，对吧？当然，如果我们只看好消息呢，那也只能就看到好消息啊。为了让大家更全面的了解到还有什么消息，我把几个重点给大家标注出来，大家呢需要自行思考一下，我这里给大家列出了五个需要关注的重点。

RENO: 第一，是伊朗外长表示说，伊朗不寻求战争，准备在获得不再遭受袭击的保证后，就结束战争。那么这句话其实在三月中旬就说过，它不是一个全新的表达。而且这和伊斯兰革命卫队（IRGC）今天的最新表述不一致。伊斯兰革命卫队表示，如果更多高级军事指挥官或政府领导人遭到暗杀袭击，将会升级。而且他们今天公布了一份美国公司的名单，那么这些公司被认为是合法的攻击目标，包括像微软（Microsoft）、Meta、英伟达（Nvidia）、亚马逊（Amazon）等等，他们在中东的一些基础设施，这些科技公司的资产可能都在那里边。

RENO: 好，这是第一点，需要关注。

RENO: 第二点，今天稍晚的时候呢，美国总统川普说，可能还有两三周就会撤出伊朗，因为还有些任务没有完成。等美国离开的时候，海峡就会自动开放。

RENO: 第三，之前宣布不轰炸能源设施的最后期限是4月6号，也就是下个星期一。这个时间点并没有撤销，所以根据他上边的表述，美军还会继续轰炸其他的目标，直至完成任务。而且美国的部队现在在中东已经是集结了，并没有撤军。

RENO: 好，第四点，现在国际的两桶油，今天的布油（Brent crude）和美油（WTI crude）尽管大跌，但是都维持在100美元上方，仍旧是绝对的高位，这是大家承受不起的油价。

RENO: 第五，伊朗的浓缩铀（enriched uranium）依旧存在。之前是有想过去夺取这些浓缩铀，如果你现在直接离开，只是延缓了伊朗发展核武器的进程。如果美军撤军，伊朗对霍尔木兹海峡采取收费模式，因为你没有实质性地对他进行干扰。你走了以后，他们开始收费了，那会赚取大量的过路费，那会巩固他的核武器的研发能力。所以核武威胁没有消除，那么就意味着不知道哪一天战争还会爆发，无非是现在只是暂时，可能这一次相对来讲，有一些情况超出了意料之外。后面回头再补充弹药，回头再重新制定计划。你说不清楚哪一天就又开始了。可能在中极选举结束之后，都有可能。所以这个问题并没有结束。

RENO: 好，我总结一下什么意思呢？就是目前呢，双方仍旧是预期管理为主，谈判没有进展，军事行动仍在继续，可能还需要两三周，甚至更长时间，因为这个延期也是正常的。之前推最造导了四天到四周，到现在已经一个月了，后面又延两三周，都是有可能的。根据实际的战场进展，会有一些变化。这个还有就是伊朗呢，仍旧在对其他周边国家的能源设施破坏还在继续，而且霍尔木兹海峡也没有开放。大型科技公司的资产，未来会成为潜在的攻击目标。所以今天的情况除了言语上稍微看上去缓和了一点点，其他的东西实际上没有发生任何改变。

投资关注点与市场解读

RENO: 嗯，那么消息面呀，对于这个股市的影响，其实在过去的一个月的时间，咱们已经看的很清楚了，对吧？口头承诺呢，就是没谱。这个在短期可能会提振市场，提振一些信心。但是上午和下午还有晚上，这个消息都不同的，可以一天好几遍。怎么做投资呢？我们现在只需要关注三件事情的进展。

RENO: 第一是美军和伊朗有没有停火。第二是霍尔木兹海峡有没有大量的恢复通航，因为一艘两艘过去了，这个不算，它大量的通航，哪怕是付费在通航，那也算通航。第三，油价降没降。因为高油价对经济和通胀的影响，你靠口头的消息它是没有办法消除的。它会粘性，越来越高。油价拖的时间越长，影响就越大。

RENO: 我们看一下原油价格有涨了吗？有跌了吗？我们看一下。原油价格布伦特原油现在是104美元，今天开盘期货开盘之后还在涨，又开始上涨了。布油，然后美油这边也在上涨，并没有大幅的下挫。所以原油方面的计价，没有股市计价的那么的激情，没有那么富有激情，仍旧是在上方高高的横着高位，绝对高位。

RENO: 好，所以呢，咱们做投资啊，之所以要关注刚才讲的三件事儿，是因为这个直接会影响到标普的盈利预期，而标普的盈利预期直接影响到标普的高点和低点，还有投资决策方向。如果是好的盈利预期大幅增长的盈利预期，那么市场呢是节节新高，那个肯定没问题，对吧？基本上后面都是新高。如果呢，增速大幅回撤，到了一个比较温和的一个增长预期，那么市场可能就形成了这种小碎步，慢慢走震荡为主。如果标普前瞻陷入了衰退预期，那标普未来的方向冲高就往下跌方向回落，那就是一个下跌的市场。所以不同的标普的盈利预期，对于股市投资的前瞻是不一样的。这是我们要关注的这几点，因为这几点都对标普的盈利预期会产生重大的影响。

今日上涨原因与未来走势判断

RENO: 好，讲了这个背景之后，那*,*就来说一说今天这个行情为什么涨，以及后面怎么看今天的市场的这个上涨。呃，主要是两个原因，有两个原因导致的，给大家看一下。

RENO: 第一个是今天的美国的养老金（Pension Funds）再平衡，季度平衡的大量买入，这是自2000年以来的第八大，也是历史上的前十大买入再平衡之一。是的，是的，美国养老金在月底购买价值340亿美元的美国股票。340亿有多少呢？这个买入额在过去三年所有的买卖估值的绝对美元价值中，排名第九十四百分位，也就是接近100%，越高，接近0越低。那如果追溯到2000年一位，那么位列第九十六百分位，也是相当之高。所以养老金买的非常多，对吧？他们纯多头嘛，那就拼命的买嘛。一看月底了，你买也得买，你不买也得买，你不买，就时间到了呀，31号了，今天最后这个三月最后一天了。

RENO: 好，这是第一。那么这个买入当然也推动了一些资金流向的变化。因为集中的大量买入，什么流向变化了呢？出现了大规模的空头挤压（Short Squeeze）。我们看一下这张图表，中间的黑的那个线是标普500，上面的那个黄色的线，那个指的是对冲的空头的平仓。最下面的那条蓝色的线是主动买盘。你会发现这个情况呢，好像有点和想象中不一样，对吧？是不是大家恐慌了呀？大家 formal 了呀？怕错过了抄底了，对吧？哎，不是。今天的这个数据呢，高盛（Goldman Sachs）的数据，这个图表是高盛的数据。今天这个主动交易活动依旧是比较清淡的，就是主动买的人并不多，主要是以合约的对冲的平仓为主。包括了之前我们讲到的CTA，不是已经把多头仓位都卖完了嘛，已经转空头仓位了，对吧？他们被挤压了。还有昨天谈到的罗素（Russell），空头仓位历史新高也被挤压了。简单讲呢，就是被砸了，就被砸空了。这是最大的上涨的推动因素，而不是主动。大家冲进去主动肯定也有，但是不是主要推动力量。

RENO: 好，这个上涨的原因大家相信也看到了，就是还是有很多人并不相信事情这么快或者这么容易就结束了啊，因为毕竟没有实质性的进展嘛。

RENO: 好，讲完这个之后呢，我来说一说后边怎么看。

RENO: 首先啊，我们已经确认今天是空头回补，加上嘎空，加上养老金。这是第一个，这是确定的，这是一个反弹，反弹。

RENO: 其次，标普在之前昨天形成的6316点，不能确定就是底部，不能确定就是底部。为什么？刚才上面讲过基本面的状况，局势没有实质性的好转，目前仍旧是口头干预。嘴巴上我们说停了，但是呢，继续在轰炸，继续在打。对方其实没有停，对吧？

RENO: 好，这是还有这个就基本面上，那么还有两个，就是广度上，还有技术面上都是明显承压。首先说一下广度，呃，目前在标普的这个500成分股里边，根据这个摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据，其中成分股大概有42%的股票，较这个52周的高点，就是上方的高点，回撤已经下跌了超过20%。20%呢，是华尔街定义的熊市的指标，就是10%属于修正，20%属于熊市。可是呢，我们看到200多家公司在熊市里边，但标普指数没有熊吧，才跌了10个点左右不到，对吧？现在差不多今天一反弹差不多7个点左右。指数没有熊，但是有200多只个股已经熊了。为什么呢？最主要的原因就是这几年，不是大的权重，它们膨胀的太厉害了嘛。标普本来就是市值加权权重嘛，你这个市值越大，你获得的权重越高，在这个市场中对于指数的影响就越大。所以少数的那些权重股，他们没有跌的太猛的情况下，那么就掩盖了成分股大范围内部的损害。成分股都已经损失惨重了。但是呢，标普没怎么动，对吧？

RENO: 好，这是我们说现在的广度，它有点问题。很多股票现在正在承压，这也是它反弹对待的其中一个原因。

RENO: 好，我再给大家从技术面来讲一下，为什么现在当成反弹，你不吃亏？呃，我给大家看一个我们经常拿出来的图表，OKLO。经常有人原来就朋友这开玩笑说，你动不动就拿它出来鞭尸，对吧？动不动就拿它出来说它不过，它确实是一个很好的一个技术模板，非常容易理解的一个技术模板。所以，我今天还是把它拿出来给大家讲一讲，为什么是反弹？解释一下你就明白了。

RENO: 你看一下OKLO，我们当时在这一轮下跌给大家画出来的这个上方的头部。不对头，它的意思是就这个地方它的成交量也挺大的，然后时间也挺长的，横的区域挺久的，最后跌穿了，那就被套的人套都呃，都被套在这儿了呗。套在这儿呢，每当它上涨的时候，那就这个地方解套的人会逃跑，它就形成了压力。这就是他头部形成的原因。我们看一下它后面曾经有过几次非常不错的反弹。首先你看从低点，第一个低点上去涨了32%。对的对对的，这个这么多的涨幅，它仍旧是反弹。为什么进入了这个框框区域就被卖掉？进去就被卖掉？第二次反弹更猛，涨了61%，可是它反转了吗？没有反转，进入到框框，然后被想逃跑的人卖掉，所以才看到后边继续从这个上方的反弹高点又跌了将近60%，56%。所以这两波30几和60几的上涨都不影响它股价创新低。一路向东。南，这个就是反弹被卖，反弹被卖，低点，创新低压力的作用。所以这种东西呢，它是比较容易理解的。经常拿它出来讲，是因为它很容易看，它没有那么多的震荡区间，比较容易分辨。

RENO: 好，那我们回过头来看一看标普和纳指现在什么情况呢？我给大家画了个框框，大家看到没有？标普上方的这个地方，几个低点跌穿的位置。2025年10月，呃，2025年11月，然后到最近这一次200日均线附近。我们三月份上方，这是主要的从去年的10月份到3月份的主要密集的交易区域，一共是5个月的交易市场，大量的资金在这里跌破之后被套住了。比如说买指数的，对吧？这个地方被套住之后的意思就是它形成了非常强的压力。未来呢，你要想办法把它们解套，它们才能够变成真正的又转向多头。不然很多朋友可能会想，那我上去以后我要要解套了，我现在等钱用了，或者我害怕未来可能这个形势有变，对吧？我先解套再说。哪怕未来进入到右侧之后，我再买都行。所以它就形成了头部压力。那现在标普在干嘛？标普下来之后，反弹马上进入框框了，对不对？进入了框框之后，点位在哪里？6570到6753强压力，6800到6980强压力，都是重度套牢盘，想一口气解放它们并不容易。

RENO: 你再看SPY的ETF上方，原来给大家写过跌穿的位置，现在就形成了压力。653-672，现在反弹多少？650。对吧？你要想更进一步的企稳，要先帮这帮人解套。653到672解套，他们才能拿得稳，才能够。哎，那我再拿拿看吧，我要没卖就没卖，对吧？我再拿拿看能不能往上走。然后上面还有一个676到696的压力，对应指数上，它同样需要大家去解放它们。所以这就是压力形成的原因。现在上去刚刚才摸到这里，它离反转还挺远。

RENO: 好，我们看看纳指是不是也有一样的情况呢？看看那时的情况是不是一样的。也是从去年的10月份到今年的3月份，这5个月的密集交易区域在这里。它现在的反弹。哎，离框框还稍微远了一点，对吧？还有一点距离，还像还能走一走。那么我们看一下QQQ，你对照一下588-613。也就意味着现在的577还可以往上走，走没问题啊。走的离它越近，那么抛压就会越大，就越容易反弹，承压就被卖下来。当然，这个就是属于技术面上的东西了。技术面背后其实就是人的这个你的这个资金的心理。就是因为你可以问问自己嘛，不是每一个人说我解套了，我就要拿着。那很多人才等他一解套他就走了，对吧？

RENO: 好，所以呢，这是两个指数，其实都有这么个压力的情况。这是技术面的状况哈。所以包括刚才说的基本面上的霍尔木兹海峡的问题，中东的问题，它没有实质性的改善。

RENO: 嗯嗯，但是呢，明天也就是在开盘，美东时间的9点钟啊，今天已经看到消息了，总统川普呢，会发表一个重要讲话，已经发通知了。你看现在这个管理预期管理，已经是提前一个半天，已经告诉大家了，大家别慌，期货先别砸。明天早上九点，我要讲话。九点半要开盘了。你看这时间准不准，对吧？非常的准。所以现在仍旧是在做预期管理。如果是军事部署或者其他的东西，不考虑任何我们说金融市场的动荡，什么时间都可以嘛。你八点钟讲也行嘛，八点半讲也行嘛。为什么要在开盘前半个小时讲嘛，对吧？是这个很容易理解，对不对？所以呢，肯定还是以口头管理预期管理。大家呢，不要怕，对吧？大家呢，我们会走的。然后呢，那边呢，可能该打还是打。所以这个情况大家能了解，能理解这个背景，你就能知道。

RENO: 再加上技术面的状况，就知道看成反弹。你肯定是不会吃亏，对吧？比方说你已经涨到了588，你再去追，你说我要追它一个高点，那你就是在比较高的位置追呗。你要搏它完全形成V型反转突破。当然，所有的V型反转都必须是有反弹形成。那我们可能都是滞后的嘛。没有办法，说在现阶段就能判断它一定V型反转。只有确定吃掉上方的这些压力，你市场呢，才变得更好了。至少比方说QQQ，至少要把613吃掉，它才能够真正的算企稳了，真正的算是稳定了。因为离下方的危险区域就更远了吧。同样标普，我们去看它也是一样的看法。你至少要要把672给吃掉吧，才能够叫真正的解放了一部分的套牢盘，相当于救了更多的军队，多头军队加入自己，形成更多的多头推动力量。啊，这么去看，你肯定不吃亏啊。

投资建议与未来展望

RENO: 好，那这个情况呢，后面呃，大概会有一个什么样的状况呢？首先大家在这个行情下，我个人的看法是这一波想要V型反转，直接去看前高非常的难。这波我的看法呢，是能形成止跌，形成一个宽幅震荡。然后在下方也不要太低的位置，对吧？那6100最好是别跌破。在上方中间这个位置慢慢震荡，慢慢蓄力。然后呢，跟随自然力，就是自然年的日历年往后推移，缓慢的去吃掉上方的走势，打出新高才是稳妥的走势。如果这一波冲的非常的快，后面继续砰砰砰，砰砰连续跳到了679、676到696、696很快就上去了。反而而会容易被卖掉，会继续又砸下来，会甩的头晕。因为在霍尔木兹海峡没有实质性的开放之前，反弹其实都只能当成是一个波段对待。一定有大量的资金趁反弹进行更多的保护。比如put或者减仓啊，这是我对于目前现阶段状况下的看法。

RENO: 嗯，有，大家可能一听，哎呀，你说反弹心灰意冷，要要V了多好啊，对吧？呃，其实大家也也不必不必，因为我说反弹就心灰意冷啊，没必要。呃，耐心的接受2026年的这个行情的曲折。其实呢，这就是投资有趣的地方嘛。咱们呢，呃，要尽量避免被情绪左右，而要承认，咱们呢，不能去左右行情啊。就是行情它不依，你的意志为转移啊。你想它V，它不是他想V，他就能V的。但是呢，我们可以客观的判断行情，现在所处的位置，然后做好跟随。

RENO: 啊，这个就是我刚才给大家讲基本面的情况，讲现在的技术面的情况的原因。客观的分析，现在的行情处于什么样的地方。咱们的投资呢，不能把把都对，对吧？只能去玩概率游戏。对前路还是要有信心的啊。只要股市的根基没有动，咱方的这些压力呢，终归是能够突破的，无非就是时间的问题。但前提是股市的根基没动啊。根基是什么？标普的盈利能力。标普的盈利能力受到什么影响？包括油价的影响，包括利率的影响都有很大的影响。

RENO: 最后呢，还是送大家一句话吧，就是关关难过关关过，是吧？前路漫漫亦灿灿啊。所以还是要有这个好的预期。祝大家反弹好心情。

RENO: 那么今天的时间呢，比较的有限哈。呃，之前给过大家在过去几天讲过一些重要的科技股的重要股票的一些技术面的压力，这个是没有变化的。如果明天进弹继续啊，比方说明天上午呃的九点钟的时候，然后又有重大利好释放出来啊，继续嘎空市场继续往上冲。有一些能够进入右侧的或者有突破关键位置的，我给大家再去做一些更新和补冲。看看有没有杀出重围的股票。

RENO: 呃，今天呢，包括这个耐克（Nike）的财报盘后跌的比较多啊，跌了9个点。我说实话，没有看，没有时间去看它。呃，后面如果有这个补充的话，看完之后我再给大家做补充，好吧？那今天呢，我就不给大家讲这个耐克的财报了。因为现在很多个股为什么讲的少呢？因为现在的情况，它不是个股，自己的基本面能左右自己的。那市场呢，现在就是一个捆绑销售，对吧？这个叫做买一送五百，标普五百带着大家呢，一起走啊，要不就是一起飞。呃，而且呢，都跟着消息跑来跑去。

RENO: 呃，看看这个预期管理到底能发挥时间多久吧。呃，总之现在的预期管理和在三月初的那些口头管理相比，效果呢，会明显的弱一些啊。今天是比较难得的反应很大啊，正好呢，又是这个养老金买入的一个窗口期嘛，所以资金也配合了，消息面也配合了，大家就这个一起就开心一天呗。

RENO: 明天呢，呃，当然我们这个嘎空还没有结束啊。如果后面还是有大量的往上冲的资金进来的话，那这个嘎空有可能还会持续一下。但是注意上方的位置，越接近这些位置，那么这就越容易形成呃，对立的这个抛售的力量。那么空头这边就会遇到一些呃，这个下相应的他们的部队就会有些响应。因为现在是大家，呃，都是第一有抄底的，对吧？然后呢，第二呢，有看V型反转的，还有呢，看战争马上两三周一定结束的。这些呢，可能特别是长线投资的朋友啊，我估计今天有一些也买了不少啊。这个没问题啊。今天买了长线投资的，呃，这个点位其实没问题。因为标普本身越接近，我们说嘛，越接近6100点。基准预测两个月内，霍尔木兹海峡开放。越接近16100点就越是低点。他现在最低6300，还没有到6100。但是他这个位置相比之前的7000点也低了很多了。对于指数投资或者想投资优质个股的朋友来讲，也不吃亏，对吧？但是你只要不不要去太在意它，什么明天涨还是后天跌也无所谓，好好的控制一下成本，稍微的有一些耐心就行啊。

RENO: 好的好的好的，好，呃，这个呢，就是咱们今天节目的全部内容啊。如果你觉得我的节目对你所有帮助呢，还是希望大家能够多多的帮忙点赞。最近点赞率非常不错，感谢大家，请大家一定别忘了。好，那我们今天节目到这儿，咱们就明天的同一时间，咱们不见不散。