初入理财的常见迷思

谢文宪: 欢迎各位听众收听天下文化《相信阅读》书房现场单元，我是主持人谢文宪（宪哥）。今天特别要跟各位介绍一本好书——《中年理财》。因为“中年”这两个字马上就吸引我了，我现在慢慢就要进入老年了，上有老、下有小，给不敢倒下的你重建人生的财务主导权。

在今天节目一开始之前，我想翻开这本书第87页，我看得非常有感触。作者根据自己的投资经验指出，以下几点是许多人在聊投资时常常会犯的错误：

1. 认为高报酬是常态，不赚就亏；
2. 只看报酬率，不看风险承受力；
3. 把短期波动当作趋势反转；
4. 以为投资是拼命研究就可以破解的游戏；
5. 认为模仿别人成功的路径就是捷径；
6. 认为本金小就只能拼高报酬……

写得非常多。这些迷思是不是你也曾经有过呢？今天邀请到作者雨果老师来跟我们分享他的新书《中年理财》。请雨果老师跟听众朋友打声招呼。

雨果: 宪哥好，各位观众朋友大家好，我是雨果。

谢文宪: 刚刚我提到的第87页、第88页，书里的内容非常精彩。可以请老师简单跟大家分享，一般人刚进入理财这个领域时，常常会犯哪些迷思？

雨果: 我觉得很多人常常把理财跟投资搞混了。理财是管理你的钱，投资则是想办法拿钱去赚钱。可是很多人觉得理财就是去买股票、买基金，买一些东西让自己的钱变多。但在买的时候，他们都把股票跟基金当作商品在买，而不是真正理解投资的本质。

谢文宪: 尤其人到了中年，面临的财务责任很重，风险承受度其实相当有限。

雨果: 确实，通常人到了中年才开始积极做这件事，往往是因为意识到钱不够用了、快要退休了、需要更多钱，所以会更积极地在股市里面做操作。可是这样急躁操作下来的结果，往往亏掉更多钱。

短期波动与市场情绪

谢文宪: 我们在录音的当下，台股刚经历完7月中下旬一段非常剧烈的震荡。我自己算了一下，大概半个月台股跌掉了6500点，但今天录音时又大幅反弹。这种反转情况就跟我们刚刚讲的迷思有关：如果你看到大涨或大跌，就误以为是长期的趋势反转。关于这种心态，应该怎么调整？

雨果: 我自己目前是走指数化投资的方式，主张长期待在市场里面。很多时候股市的涨跌都是受到市场情绪的影响，许多消息面其实是事后被解读出来的。当天的涨跌往往跟新闻媒体、报章杂志报道的原因并没有直接因果关系，大家只是在事后找个理由来解释。

如果你每天盯着这些消息在股市上频繁操作，其实很容易赔钱、很容易受伤。就像我们今天录音当天股市大涨快3000点，看起来很惊人；但如果去看之前的K线，前几天整体趋势是一路往下走的。前几天有些人觉得已经转空头了、大家该脱手了，纷纷跟风杀跌；结果今天迎来大反弹，又后悔自己卖早了。可是谁知道下礼拜会不会再跌呢？

谢文宪: 很难讲。所以今天来录音的路上，我在想今天到底是什么趋势？其实如果我们以长线投资来看这些大大小小的波动，就把它当作是擦伤、跌倒、兴奋或烟火。如果每天都要去顾这些，那我就不用退休了。

雨果: 真的，而且人到了这个年纪，有小孩、有父母要顾，谁有心思整天管这些事情。

十年频繁交易的顿悟

谢文宪: 这本书好看的地方，在于它不只谈 ETF，而是全方位地谈中年人面临的各项财务课题，包含保险、投资、小孩学费、房贷，甚至劳保相关的规划。我想先请教老师一个问题：书里面提到2017年时，你发现自己过去投资百万，最终算下来不仅没怎么赚，还空忙了一场。能谈谈那段时间的心情吗？

雨果: 我稍微修正一下，其实仔细算下来是赔了2万多块，最终损益是负的。那时候我心血来潮，看到网络上有人分享投资股市这些年赚了多少钱，我也调出自己的历史交易资料加总计算，赫然发现已实现损益竟然是负2万多元。

谢文宪: 每天盯盘那么忙，结果忙了十年还是负的。

雨果: 每天都很忙，而且我试了很多不同的方式：技术分析、基本面财报分析、选择权等衍生工具，能试的我都尽量去试。最后我真实的心得就是：我浪费了十年的时间，白忙一场。

后来我慢慢理解到，研究K线和每天股价的涨跌，本质上反映的是市场对未来的预期与情绪，而不是一个固定可预测的规律。今天大涨，只是因为愿意买进的人对未来比较看好、买得比较多；今天大跌，只是因为想卖出的人比较多。至于背后的原因，可能有人只是刚好需要用钱变现，而不是因为看坏公司基本面；今天很多人买，也可能只是因为领了年终奖金资金充裕。

如果你每天都要去分析短线涨跌，根本不可能分析出绝对的规律。每天进进出出，当冲的人虽然有办法找出一套逻辑解释涨跌，但对一般人来说实在耗费心力。

谢文宪: 我今天在便利商店坐了一下，一张桌子上坐了四个人，包含我在内有三个人在看股票，而且多半是稍微有点年纪的长辈。像我太太就不看财经新闻，买着放长期投资；而我是有空就看、有空就盯，搞了半天，说不定她长期赚得比我还多。

雨果: 这种故事非常常见，常听说老爷爷、老奶奶买了一档股票放了几十年，最后资产涨了几十倍。

电影《逆行人生》与中年财务危机

谢文宪: 书里面还提到了电影《逆行人生》。虽然我自己还没看过这部电影，但从书中的文字可以感受到中年人面对财务危机的写照。能简单为我们介绍一下这部电影吗？

雨果: 这部电影讲述一位IT部门的中高阶主管，原本自认是公司的核心骨干，却在某一天突然被公司裁员。因为他过去薪水优渥，家庭生活过得很不错，买了宽敞的大房子，一个人扛下全家的财务重担。

当他猝不及防失业时，由于拉不下中年主管的面子，不敢告诉家人。房贷继续缴，小孩的私校学费、才艺费、补习费继续支出。但由于没有足够的紧急储备金，积蓄很快就要见底。他试着重新找工作，却再也找不到符合过去薪资水平的职位。最后迫于生计，不得不放下身段去跑外送。

一开始他面子完全挂不住，但随着财务问题连环爆发，父亲又突然生大病需要开刀，他只能坦然面对现实，放下过去的身份包袱。因为他做事认真、有条理，即使做外送员，也研究出最佳跑单路线做到了顶尖业绩。

这个故事虽然比较极端，但如果换作一般人遇到，往往很难承受。我自己的个性是倾向大破大立：当现实逼到眼前，不管过去是什么职位头衔，都要先放下面子从头开始，先撑住家庭开销稳住局势，再思考后续转型。最忌讳的是死要面子、不肯承认现状。

谢文宪: 这跟我看过的某部日本电影很像：中年失业的丈夫不敢告诉家人，每天早上依然西装笔挺拎着公事包假装出门上班，非常落魄。这部电影深刻反映出中年人的财务管理底气。如果你平时做好指数化投资与资产配置，而不是每天追高杀低，遇到危机时才能有沉着应对的从容。

雨果: 没错，平常就要养成良好的消费与储蓄习惯，累积足够的资产底气。

克服嫉妒与长期投资心态

谢文宪: 很多人在投资时，看到身边的朋友买股票赚很多、早早退休离开职场，心里难免会动摇或不平衡。如果你遇到朋友买热门股票赚了大钱，你现在的心态会如何调整？

雨果: 我现在看得很开。因为人生是自己的，别人赚钱那是他的事，而且别人的方法你往往无法复制。

以我过去十年的经验来说，虽然最后结算是赔2万，但过程中我也赚过翻倍的股票。然而最大的问题在于：当你某档股票赚了翻倍卖掉、把钱拿回来之后，下一步呢？你还是得找下一档标的投入。下一档还能继续翻倍吗？不一定，甚至可能亏损50%，把上一档赚的利润全部吐回去。

进进出出操作下来，就算偶有斩获，也极容易在后续的亏损中赔光。与其这样，不如找一个能够长期贯彻执行、不用为中间波动操心的方法——这就是我后来转向指数化投资的原因。

指数化投资买的不是单一公司的表现，而是整体经济的长期成长。只要你相信全球经济或台湾经济长期向上发展，大盘终将反映其内在价值。短期的暴跌与暴涨都只是过程，涨跌相抵后其实影响有限。抱着这样的核心资产，即便遭遇大跌我也不慌张；看到别人短线大赚，我也不羡慕，因为我清楚知道自己的长期策略。

谢文宪: 就像我两个儿子，小儿子做股票非常积极，由于工作时间多在下午三四点之后，白天经常频繁进出操作。但中年人如果也这样玩，一旦遇到黑天鹅事件，代价难以承受。因此必须找到适合自己年龄与生活状态的投资方法，别人的成功模式不需要照单全收。

中年理财的优势与劣势

谢文宪: 中年人投资有其独特的条件。以房地产、保险、基金、股票等各项工具来看，你认为中年人最大的优势与最大的劣势分别是什么？

雨果: 中年人相比年轻人，最大的优势在于：经过了职场一二十年的打拼，如果踏实积累，通常已经建立了一定的人脉、专业资历以及更高的薪资水平。此时开始累积资产，身上通常有一笔初始存款（不管是几十万还是一两百万），不是从零开始。

此外，中年人的储蓄能力通常更强。对一个初入社会月薪3万元的新鲜人而言，每月存2万元非常困难；但对薪水较高的中年人来说，只要稍微节制开支，每月要挤出两三万元投入投资相对容易得多。投资的累积正是取决于第一笔本金与持续投入的金额。

至于最大的劣势，在于中年人往往“赚得多，花得也更多”： 第一是家庭固定开销巨大。有了孩子与家庭，许多房贷、教育等开销无法避免，不能像单身时那样靠吃泡面随意省钱； 第二是由奢入俭难。许多人随着收入提升，生活水平随之水涨船高，习惯了高单价的消费模式，回过头来却发现自己存不下钱。此时核心应该不是去股市冒高风险博取暴利，而是检视自身生活、开源节流以增加储蓄率。

最好的投资时机与下一代财商教育

谢文宪: 常言道：“种一棵树最好的时间是十年前，第二好的时间是现在。”这句话套用在投资上非常贴切。

雨果: 我非常认同。如果看十年前的股市，只要买进大盘指数型 ETF 并长期持有，十年后回头看几乎必定是获利的，只是赚多赚少的差别。如果你现在不开始行动，十年之后手上依然空空如也；唯有现在立刻开始投入，十年后你才能庆幸自己在十年前做出了正确的决定。

谢文宪: 昨天我和几位朋友聚餐吃火锅，其中一位朋友工作忙碌，家里有个念国中的女儿。我们就建议他可以帮女儿开一个证券账户，父母每月定期存入固定金额买进稳健标的。老师对这种帮小孩理财的方式怎么看？

雨果: 这是非常好的做法。现在很多年轻父母从孩子出生就开始定期定额投资。等孩子大学毕业时，账户里很可能已经自然累积出一两百万的第一桶金。

但更关键的是财商教育。如果父母在孩子成年拥有账户主导权之前，没有建立正确的金钱与理财观念，孩子很可能在短短两三个月内就把父母辛苦积攒的一两百万挥霍一空。因此，资产累积与观念教育两件事必须并重。

建立防御底气与应对突发变故

谢文宪: 中年最怕遇到突发状况，例如中年失业、重大疾病或是金融市场剧烈动荡。书里面花了很多篇幅讨论如何抵御与应对这些危机，老师怎么看待突发状况的准备？

雨果: 突发状况本质上是关于安全感与人生选择权的课题。我们最担心的无非是突然失业或突然生病，其根本原因在于这两件事会导致收入中断，进而影响日常生活。

应对突发危机主要有以下几个层面：

1. 充足的资产储备：如果手上拥有足够丰厚的资产与存款，即便突发失业也不会惊慌失措；
2. 打造第二收入来源：除了正职工作外，培养多元收入管道；
3. 完善的保险保障：生病风险可以先透过医疗险转嫁。但保单只是阶段性防护网，人生最坚实的保险，终究是自己拥有足够充裕的储蓄与净资产。

当你的资产规模逐步累积到几百万甚至上千万时，很多原本看似严重的突发事件，自然都不再构成威胁。

谢文宪: 确实，这就是所谓的“底气”。我自己曾在2019年生病住院，结账时自费十几万刷卡支付；而隔壁的病患结账四万多元时，却焦虑地询问柜台是否能够分期付款。保险与储蓄给中年人最大的底气，就是在关键时刻能没有后顾之忧地选择更好的医疗资源。

指数化投资：省时高效的财务引擎

谢文宪: 老师提到通过指数化投资拿回人生的选择权，为什么你认为它是中年理财最关键的核心工具？

雨果: 最主要的核心原因在于它不花时间。

许多人花大量时间研究选股、盯盘，甚至工作时躲在厕所看盘，这在中年阶段极其不切实际。中年人白天工作繁重，下班还要陪伴照顾家庭，根本没有多余的心力每日盯盘。

采用指数化投资，只要在一开始做好资产配置，每年最多只需要花半个小时做一次资产再平衡即可，剩下的时间让资产随着市场复利成长。这不仅是耗时最少的投资方式，更是经过长期验证、成功累积财富概率最高的方法。

谢文宪: 真的，中年人还要面对长辈老去的照护压力。我曾照顾生病的母亲十四年，那段期间只要接到家人电话心里就高度紧绷。因此，中年人应该把宝贵的时间留给工作、家人与自己的生活，而不是消耗在无休止的盯盘与投机上。

觉察、防御、进攻到心灵自由

谢文宪: 书中提到了财务规划的四个关键步骤：觉察、防御、进攻、自由。如果有哪一件事情是你希望自己在三十岁时就能懂得的，那会是什么？

雨果: 我最希望自己能更早理解对“自由”的定义。

在三十几岁时，我已经具备了觉察与防御的意识，也积极买股票进行进攻，但我当初买股票并没有明确的目标，只盲目追求数字不断变多——从几百万到几千万，甚至想挑战上亿，永远没有止境。

如果能尽早厘清自由的真正意涵——自由不是追求无限膨胀的数字，而是拥有人生的选择权，能去做自己想做的事，并有底气拒绝不想做的事。明白自己的“足够”在哪里，就能提早收获心灵与时间上的自由，不必将人生过度捆绑在股市涨跌与金钱追逐之中。

谢文宪: 就像我常说的：“如果你没有说走就走的勇气，请你收起你的玻璃心。”真正的自由是全方位的自由，包括金钱、时间、兴趣与陪伴家人的自主权。

给即将步入四十单身族的建议

谢文宪: 最后替一位朋友请教：如果一位即将迈入40岁的单身女性，父母健康无虞、自己没有小孩，她的投资策略是否相同？

雨果: 核心的投资建议是一致的。在退休之前，资产配置依然建议采取积极型成长策略（例如股债比80:20），直到临近退休前几年，再逐步调整为适合提领的退休配置（如股债比60:40）。

针对单身且无家庭负担的朋友，我有几点建议：

1. 筑牢基本防护网：虽然家庭开销与紧急预备金压力较小，但基本的医疗保险与流动存款依然要准备齐全；
2. 选择具时间自主权的工作：在没有沉重家庭负担的情况下，可以选择能自由安排时间、符合兴趣的工作；
3. 持续自我成长与学习：不要因为短期的投资获利而在三四十岁轻易选择彻底躺平。人生的变化很多，保持学习与发展事业的能力，才能从容应对未来的不确定性。

谢文宪: 这段建议非常中肯。理财只是人生的一部分，拥有属于自己的志业与热爱，人生才会更加丰盈。非常推荐大家阅读雨果老师的这本《中年理财》，谢谢雨果老师今天的精彩分享！

雨果: 谢谢宪哥，谢谢大家！