大家好，欢迎回到小翠时政财经。今天是美东时间2025年12月19日，欢迎收看今天的每日要闻节目。在做节目之前，我刚刚看到有朋友告诉我，台北今天有恐怖袭击。我确实看了一下，非常严重。台北车站今天有一名男子在车站内释放烟雾弹，并持刀攻击民众，造成7人受伤，2人死亡。现在临近圣诞节，全球好像都有恐怖袭击，所以大家出门要小心一点。如果在外面度假，尽量不要去人多的地方，要不找个小树林或小山村，或者BBQ吧。今年特别奇怪，不知道为什么恐怖袭击这么多。台北的恐怖袭击，不知道是不是跟共产党有关，感觉好像穆斯林的这种恐怖袭击不太会发生在台北。祝台湾的朋友能够平安。

海南封关与香港地位

接下来我们开始聊今天的节目。先说A股，12月19日A股三大指数收涨。截至收盘，沪指涨0.36%，录得三连阳；深成指涨0.66%；创业板指涨0.49%。海南本地股爆发，因为消息面上，海南自由贸易港全岛分关运作于12月18日正式启动，零关税商品范围扩大到6600多个税目。

这里我简单跟大家说一下，这个海南封关（指海南自由贸易港实施全岛封关运作，对进出岛货物实行“一线放开、二线管住”的税收管理模式）。在我看来，它是一种中国版的离岸经济试验区。它搞跨境贸易、离岸结算，还发展一些高端服务业，比如免税商品。我觉得，这可能是中国在回应外界对中国要跟世界脱钩的担忧。大家想，以前中国跟世界接轨主要是以香港，香港作为全球金融中心与世界接轨。现在很明显，香港回归中国以后，特别在习近平这一任上，他非常不喜欢现在的香港模式。因为香港主要是用金融与全世界接轨，而金融的规则制定者其实是美国，所以港币都是盯着美元的。因此，共产党在控制力上，有一定的“不安全感”，因为金融秩序不在他手里。

所以，他不喜欢香港这种模式的对外开放。因此，他搞了一个香港的低配版，就是海南。在我看来，他想要自己做一个实验，看看像海南这种控制权完全掌握在中国手里，规则由中国制定的这种有限制的对外开放点是否可以实行。如果他觉得这一模式可行，那么香港原先的老模式就该被淘汰了。这次的海南分关很像清朝那个时候，清朝政府只开了广东这一个口岸，广州这一个口岸。清朝那个时候是被动的、防御性的，只开一个口岸。但中国这一次是主动的，就是说他自己在测试，我能不能只开这一个口岸，保持跟世界的沟通，但是又是有限的、我能掌控的这种对外连接。

因此，我觉得这个事情对香港其实不太有利。如果他们在海南这一块觉得发展得好，这种模式可行，那么香港会以更快的速度退回内地的模式，变成内地的一个大城市，包括港币就会直接消失。因为金融秩序不在共产党的掌控之内，他不喜欢香港的这种模式，他认为香港有很大的风险会被颠覆。所以，在我看来，我对海南分关的判断就是：这是中国自己在搞一个新型开放模式，一种新的试验。如果这个试验成功，香港会以更快的速度退出国际金融中心舞台，金融秩序也会完全退回国内形式，港币从此消失。

港股上涨与TikTok交易

另外，港股今天也高开高走。恒指尾盘一度涨超1%，最终收涨0.75%。恒生科技指数上涨1.12%。科技股集体上涨，像腾讯、快手、网易、美团、百度全都涨超1%。这主要受到美股的影响，因为大家知道，基本上美国科技股涨的话，港股也会涨；美国科技股跌的话，亚太整个股市可能都会受到影响。

中国这边还有一个重大消息，就是TikTok交易。美国时间12月18日下午，TikTok CEO周受资发内部信宣布，字节跳动、TikTok已与三家投资者签署协议，将成立新的TikTok美国合资公司，名为TikTok美国数据安全合资有限责任公司（USDS）。这家公司将负责美国的数据保护、算法安全、内容审核和软件保障。由字节跳动全资控股的TikTok在美国的其他实体，将继续负责电商、广告、市场运营等商业活动，以及TikTok产品的全球互联互通协议。相关事宜将在不晚于2026年1月22日完成。达成该协议，也意味着TikTok在美国得以幸免。

TikTok的USDS将由字节跳动持股19.9%，为新合资公司的最大单一股东。字节跳动当前的美国及全球股东持股30.1%，新的投资者持股50%。其中，甲骨文、银狐资本、阿联酋阿布扎比主权基金分别持有其中的15%。整个这个结构，就是TikTok在美国公司的结构，我们基本上已经捋清楚了，现在已经全部落地了。TikTok最赚钱的部分，像广告、运营这些，仍然由TikTok的美国公司来运营。除了安全方面的，就监管方面的，就是数据安全审查这一方面，其实剥离出来成立了一个数据安全合资公司。

从这个公司的设立我们就能看出来，这家公司其实不带有运营的目的，因为它只是负责安全部分的，而最赚钱的部分仍然是由TikTok美国公司来运营。这家公司，现在市场说估值140亿。其中有一个股东就是甲骨文，所以甲骨文股价还上涨。大家可能会有些疑问，这家公司成立以后到底有什么好处呢？它为什么估值140亿？它怎么赚钱呢？看起来最赚钱的业务仍然是TikTok自己在做，跟这家合资公司没有什么太大的关系。

TikTok这边也有说明，这家公司主要是为了应对在美国的合规而存在的一家公司，所以它本身不是需要经营的。但是它会分到TikTok美国这边的一些收益，因为你需要给他钱让这家公司成立，然后这家公司还要付钱给TikTok公司去授权它的算法，付这个费用。所以它要运营，它会得到一些分红，但是它自己本身不产生利润。这家公司看起来商业模式好像不存在，它只是被动地拿了一些分红。在我看来，这家公司的存在本身就是它的价值，就相当于是一块牌照。没有这个牌照，TikTok在美国不能运营，所以它的存在本身就是它的价值。

这140亿的估值可能是评估了一下TikTok在美国的市场份额、收入，然后按照它的分红比例测算出来这家公司的市值。像甲骨文这样的股东，它入股了这家数据安全合资公司，它靠什么来赚钱呢？我觉得第一个就是它肯定不是靠这些分红赚钱的，它应该是以后比如说退出了，就比如说TikTok这个美国公司合并了要上市了，那么它就一定要让TikTok买回去，买回去的时候就不是现在的价格了，因为这块牌照非常值钱。第二呢，就是未来双方上市的时候合并，合并以后成立一个以美国公司为综合体去上市，那么这样子的话，它在上市的时候又可以获得一部分溢价。在我看来就是这么一个模式。

这种方式其实比原先市场预想的美国这边得到的好处是少了一些的，因为整个商业运营基本上最赚钱的业务仍然掌握在TikTok手里，也就是说中国公司手里。美国公司只是完全搭建了一个隔离层，这里面只有数据安全这一块的考量，不参与任何的运营。它得到的分红也是被动的，因为它不能去参与经营，就不可能把整个经营权、利润怎么涨、公司的发展都无法介入，它只是一个被动的，就像是一块牌照立在那里一样。因此，它对甲骨文的利好当然是有利好的，但是你看股价没有涨得特别多，就是因为这块规模它不算很大。它未来只有靠TikTok上市的时候合并上市，它才能产生比较高的溢价。这是什么时候上市的事情，还不能看见。

日本央行加息与经济转型

接下来我们说说日本的消息。日本央行已经如期宣布加息25个基点，将基准利率上调至30年来的最高水平，并暗示如果条件允许，将继续收紧货币政策。这推动日本10年期国债收益率自2006年以来首次触及2%，30年期、40年期的日债收益率都上涨。美元对日元突破157，为11月24日以来的首次，日内涨0.92%。

大家会发现，这次日本加息以后，市场的反应其实比较平淡。之前有一些KOL（Key Opinion Leader: 关键意见领袖）都说得特别夸张，日本要加息，大量资金要流到日本，美股要下跌。但是你看美股昨天是涨的，今天早盘也在涨，似乎日本加息并没有对美股市场造成震动。因为我们之前就已经说过，这是一次充分在市场预期内的加息行动，日本央行早就已经给市场传递过信号了，因此对市场造成的震动是比较小的。我说过日本央行这次货币政策转型，包括它加息，它其实一直是在控制市场的情绪，不希望给市场造成太大的震动。因此你会发现，以结果来论，那些夸大的、给你美股的各种看空因素，在现在看来，真的早就被市场预期到了，没有想象中的这么严重。

当然我也说过，日本的货币政策确实已经实现了转型。那么未来在很长一段时间内，我们都要告别以前的这种极度宽松模式。但是这个进度是非常非常慢的，日本的ETF（Exchange Traded Fund: 交易所交易基金）它光卖就要卖100多年。因此对市场短期的波动，影响可控。后来，日本央行行长织田和男出来发声了。他在新闻发布会上表示，如果经济和物价按预期发展，央行将继续提高政策利率。但同时警告，若加息行动过迟，未来或被迫大幅快速加息。

工资增长态势被织田和男视为决定未来加息空间的核心指标。他表示，明年工资谈判的初步势头看起来不错。如果工资增长动能未减弱，并如预期般扩大，可能为再次加息打开空间。织田和男强调，只要工资持续上涨，基础通胀就不会下降。如果工资上涨持续向物价传导，加息确实有可能。当被问及在整体通胀率下降情况下加息的可能性时，他表示政策聚焦于基础通胀率。可见，他对工资上涨这一点看得特别重。他一直在提日本明年工资上涨的情况。

其实工资上涨这一点，也是衡量日本经济复苏是否有坚实的基础。如果你看这个通胀如果一下是输入性通胀来袭，那么可能日本工资上涨都还不够，跑不赢通胀，这是很危险的事情。但如果工资上涨能超过通胀，那么就代表整个经济体是成长性的。你看美国就是这样，美国工资上涨幅度基本上都跑赢通胀。这是很重要的，就是说你经济是真的在往上走，在复苏的时候，这是一种正向的反馈。工资上涨，大家钱又多一点，消费就能上涨，对经济复苏是有利的。那如果输入性通胀来袭，工资上涨的幅度跑不赢通胀，那么真实的购买力其实是下降的。所以，我觉得工资上涨这一点，确实是织田和男强调最多的一点，他基本上关注的也是日本经济复苏的真实基础是否已经夯实。

美股圣诞行情与CPI数据质疑

接下来我们来说说美股。美股圣诞节行情似乎来了，因为昨天这个CPI（Consumer Price Index: 消费者物价指数）低于预期，对本周宏观数据的担忧就消退了，股市回涨。另外，美光财报强劲，整个半导体板块又被带动起来。我们先来看一下CPI数据。美国11月的CPI同比上涨2.7%，低于市场预期的3.1%。核心CPI只有2.6%，低于市场预期的3%。3个月的年化CPI已经降到2.08%。这个2.08已经非常接近美联储控制通胀的经验值了。

昨天CPI数据出来以后，市场其实有很多人在质疑数据的真实性，因为似乎通胀下降得太快了。这里面是有一定的道理的，因为美国政府前阵子关门，导致10月份的数据缺失。所以，劳工部在统计11月的通胀时，他是假设10月份的价格保持不变。那有可能10月的价格还是有一定上涨的，所以如果你假设10月价格不变，你得出来的11月的CPI就可能低估。因此他们测算，大概人为是拉低了CPI27个基点，因为统计上出现的数据真空。我们把这27个基点加回去，你会发现核心CPI其实也只有2.9几，也是低于3%，仍然好于市场预期，所以通胀的下滑应该是真实的。

另外，我还看到美联储猴神尼克出来抨击，他转发了一条推文，暗示劳工部在CPI数据里，有两个月的平均租金0.6%和办公效率比率0.135%这两个结论是有问题的。就是说，他觉得下调的幅度太大了，美国租金是不是真的下降了这么多？这个数据其实我们可以从民间很多机构里佐证。当然，如果你自己观察，如果你在美国生活，你应该可以观察到最近你身边的社群，在Zero上什么都可以看到，到底租金是在下降，出租是更快了，还是房价是不是在跌。这些我们在Zero上都可以看到的。

我们再参考一下这些公司提供的一些数据。我会发现，比如说美国第二大房屋建筑商Lena，这家公司12月16日发布最新财报，就显示其新建房屋平均售价同比下降10%，预计下一个季度平均售价会进一步下降。也就是说，美国的房价现在是在跌的。大家去看任何一个地方，我相信你们都能够看到美国房价是跌的。包括我们这边，我跟大家讲过，我们这边DMV地区（指华盛顿特区、马里兰州和弗吉尼亚州北部地区）没有什么新的土地，是一个存量市场。一个存量市场按理说房价是非常坚挺的，现在它上涨的幅度也非常低，有些区域甚至是下跌的。所以美国房价下跌，这是一个事实逻辑。

房价下跌就会导致对租金也会有所下降，或者涨幅会比较慢。另外再看就业市场的情况，就业市场不好，那么租金也会下降。你会发现你的房子本身比如说挂出去一个月就能租出去，你现在可能挂三个月都租不出去。那么这时候，你为了让自己的房子能够租出去，你就会降低价格。我发现我们这边因为是联邦政府雇员比较多，裁员了一大堆以后，我们这边的租金却下降得非常厉害。所以，我相信大家也可以观察其他地方的租金有没有下降。

我看美国最大的公寓租赁平台apartments，它月初也发布了11月的住宅租金报告。它显示全国租金其实现在是负增长，平均租金降低，降到了1706美元，创下15年来最大的降幅。所有地区全部下降，西部地区降得最厉害。旧金山年增长率为5.6%，它还有点上涨。但是像奥斯丁下降了-4.7%。奥斯丁的房价房租全部都在下降，前两年炒得太高，疫情这两年炒得太高。所以我们就会发现，确实像租金这方面的价格是有回落的，那么对通胀确实会拉下来一点。至于是不是像这次报告给的下降了这么多，那这里我们可以打个问号，但是趋势上是没有变的，它确实租金在下降。

所以，你说美国的CPI数据水分特别高呢，我觉得水分是有的，但是趋势是不变，就是通胀数据确实会下降了一点点。不信大家去看12月下个月的通胀数据，你会发现肯定数据也是比较温和的，不会有说跟这个月相差突然之间大幅跳高这种趋势。因为确实我们会发现，目前整个通胀在关税战已经结束的时候，它确实有慢慢往下走。特别像美国的油价，我跟大家讲过，现在我出去加油就两块六，它年初三块钱。你看油价降了这么多，那么对通胀来说，这部分通胀确实有所回落的。我觉得这两个月的感受，明显是比打贸易战那段时间感受好一点。

甲骨文、OpenAI与AI算力竞赛

讲完CPI数据，我们就来讲讲甲骨文。甲骨文的救命稻草，我们刚才讲过，就是TikTok给它稍微拉涨了一波。目前甲骨文的估值，你去看整个股票走势，把原先OpenAI 3000亿合同所有的涨幅全部回吐以后，它甚至还回多回落了一点。因此，目前甲骨文的估值其实只计价了它原本的那些传统业务，AI这一块几乎没有给他任何的估值，TikTok也没有定价进去。因此今天开始，今天上涨的幅度只是把TikTok部分给定价了。而OpenAI的合同到底履约多少，其实一点都没有计价。因此，如果OpenAI这3000亿能够履约，那股价一定要会涨回去。

我们现在看起来，今天我看**《华尔街日报》爆料说，OpenAI昨天我们提到有在募集千亿的资金。华尔街日报今天就披露说，OpenAI是在跟阿联酋主权财务基金F基金洽谈投资。这中东王爷们充当白马骑士，愿意给OpenAI 1000亿美元。如果OpenAI成功募集到这1000亿美元，那么甲骨文的危机就彻底解除。而且我今天还看到，Sam Altman有一个访谈，他去Big Technology Podcast**这个节目。我给大家总结一下他到底讲了哪些东西。

他提到，OpenAI最大的瓶颈其实不是模型，而是算力和基础设施。目前公司收入增长被算力限制，不是需求不够，而是算力不足。我相信大家都有共识，确实是算力不足，而不是需求不够。他说如果算力翻倍，收入也会翻倍。算力不是单纯的成本，而是把能力变成收入的关键条件。目前AI竞赛的关键，不再是哪个模型参数最多，而是谁能提前铺好最广大规模的算力基础设施。因此，他非常强调他的数据中心建设，因为他的数据中心数量基本就等于他的收入上限。从这一点表态，你也能看出来他绝对要去履约甲骨文的3000亿合同。

大家可以想一下，我昨天跟大家讲过，OpenAI给甲骨文的3000亿合同，甲骨文大概有1000亿的利润。那么大家知道这3000亿OpenAI投进去，它能赚多少钱吗？它现在卖给企业的API（Application Programming Interface: 应用程序编程接口）大概是加价2到3倍。也就是说它3000亿投进去以后，它加了2到3倍的价格卖出去，把这个算力卖出去。让企业API的调用加价。那么你想想看，投入3000亿，赚回来是多少？是6000亿到9000亿。所以这个赚钱能力是很强的。而且像以后的AI Agent（人工智能代理: 能够自主感知环境、做出决策并执行任务的智能实体）时代，那么卖出去大概是5到10倍的溢价，3000亿的投入将变成3万亿。这真的是个饼，未来还没有实现。但目前企业API加价是2到3倍是事实。所以你非常保守地估计，只要能够把甲骨文3000亿合同履约，它至少能赚到6000亿到9000亿。这个3000亿它是一定要去履约的，而且这3000亿不是一次性掏出来的，它是一笔长期合同，10到15年的一个长期算力采购承诺。所以，甲骨文给我建的是AI数据中心，我保证未来长期给你买算力，就是这么回事。

这一点，Sam Altman告诉我们他对算力中心的重视。因此他承诺要购买的这些数据中心，他还觉得不够呢，是能力限制了他只能给一家公司3000亿的订单，还想要更多。这是他讲到的第一点。第二点他说他没有想到ChatGPT这种聊天界面能持续这么久受欢迎，而这恰恰说明简单通用的对话界面是非常有价值的。未来的AI不再只是聊天，它会主动工作，用不同的方式完成任务。这我昨天给大家讲过，不是只有一个对话框界面，AI是智能工具、助手，就是说能在后台帮你处理很多很多的任务。

现在OpenAI主要靠企业赚钱。OpenAI已经有超过100万家企业用户，并且企业API收入的增长速度超过ChatGPT的消费端。也就是说，我们这些C端客户不如B端客户产生的利润高。将来他说企业的IT会同时有传统云和AI云，后者是专门处理大模型智能计算的基础设施。他认为这个AI最有价值的能力之一，是记住用户的历史偏好习惯，远远超出现阶段的记忆水平。未来AI会像真正的长期助手一样，记住和理解你，而不仅仅是回答问题，就是客户粘性这一点。

他说，现在AI的能力是否真的被用到位了呢？他说没有。其实在企业端，他说大量的公司仍然停留在让AI写写文案、改改代码、做做总结，这是非常浅层的应用。他说在组织层面的AI更多被视为辅助工具，而非真正参与决策、执行和协作的一员。这并不是因为模型不够强，而是因为企业尚未完成围绕AI重构流程、岗位和责任边界的准备。因此，这个潜力是巨大的。也就是说，目前现在的AI大模型，它哪怕不升级，我们都没有把它的功能用全，我们用的都还是非常基础的。

所以他就说，面对竞争，模型能力在一段时间内哪怕不再显著提升，只有现在这个能力，也足以释放巨量的经济价值，只是尚未被系统性激活。也就是说，整个行业逻辑没有改变，所有的传统行业在适应AI这一点上自身还没有做到转型。这时其实本身就已经我们肉眼可见的巨量的经济价值就摆在这里了，我们还没有把这块金矿挖出来，更何况未来的AI Agent时代。所以我说AI刚刚起步。

他跟Gemini（谷歌推出的大型多模态AI模型）的竞争，他认为最终的区别不是谁的模型更大，而是谁能把AI产品化，稳定服务用户，谁能建立长期的用户关系，谁能把足够强大的平台和算力打下来。这是他昨天接受采访说的一些概念。我觉得非常重要的一点就是，他其实一直在告诉我们，他对数据中心的建设，他绝对不会说我3000亿付不出，他还想要多弄点钱再多建一点。因此，我觉得他这个访谈比新闻更让我相信他对甲骨文有履约能力。昨天我也跟大家讲过，OpenAI在融资1000亿，它就能够支撑大概一年多时间了，因此撑到它上市完全没有问题，不用太担心OpenAI这个泡沫太大啦会倒。我相信过个两三年，等到OpenAI上市以后，大家早就把今天说的这些质疑全部忘记了，就是这样子。

白宫为AI背书与市场泡沫论

除了OpenAI和TikTok给甲骨文站台，我昨天还跟大家说过，整个AI现在是国家战略，因此最后会有政府出来站台。果然，在AI泡沫论持续了这么久以后，白宫就出来为AI站台，特别像科威这样的公司都得到拯救，今天涨了。科威宣布加入美国能源部创世纪任务，这是一项由美国能源部发起的倡议，旨在联合国家领先的科研机构、超级计算中心和AI平台。创世纪任务旨在连接先进的计算资源、实验研究设施和大规模数据集，目的是加速科学发现、加强国家安全，并推动美国能源创新。通过为科学家和工程师提供工具来开发下一代AI系统，用任务制和生态合作这种方式，把民间算力拉进国家体系。

大家明白这什么意思？就是说，美国政府为AI提供了制度性的背书。你们不用担心需求问题，政府端的需求都还没有满足，我政府这边就有需求放在这里，你们谁有能力，你们谁就来拿。大家要知道，政府订单、政府需求它不受任何行业周期的影响。它一直都在，特别稳固。而且不像中国，中国是搞这个都是搞国家的，什么东西都是国有。美国主要是靠私营经济，所以政府订单就让私营企业来抢。因此你有没有资格来抢这个订单？清单有谁？科威都进去了。大家还在质疑甲骨文要倒闭、科威要倒闭，结果人家有上桌的资格。

所以有时候我一直跟他说，AI这个赛道，一是中美竞赛，二本身美国经济发展就需要AI来扩大生产，提高生产效率，做大经济的蛋糕。这是国家背书的一个行业，它的重要性不得了。所以不管你愿不愿意，你都要看到时代的趋势。因此，不用在我们初期阶段就如此担心AI泡沫。当然我觉得关于AI泡沫这种质疑是非常好的一种存在，就是说有这种质疑，能够不断地让我们控制多头，继续上涨。如果空头都消失了，多头也就完蛋了。在质疑声中上涨，那么上涨的基础会更加的坚实，泡沫动不动挤一点是好事情。

今天我还看到有机构调研了一下专业投资人，就看看你们觉得2026年如果美股市场出现风险，最大的风险是什么？排名第一的就是AI泡沫，57%的人觉得是AI泡沫。因此你可以想象，现在大家对AI泡沫的警惕度如此之高，那么这个市场上的泡沫其实并不大。因为你想，大家如果警惕AI泡沫，你就会少买一些科技股，那就说明科技股泡沫并不大。我一般都反着看这些问题。

耐克财报与中国市场挑战

除此之外，今天的耐克盘后还跌了10%。耐克的财报我们可以稍微讲一下。耐克公司第二财季的营收是124亿，高于预期122亿。调整后每股收益率53美分，高于预期37美分。其实业绩还是好于预期的，但是它本季度的收益较去年同期下降了32%，净利润也是下降32%。北美、欧洲、中东、非洲这些市场营收还在增长，但是大中华销售区销售额下降17%，主要是中国市场跌。上一季度跌幅9%，这一季度跌17%，拖累毛利率下降3个百分点。

所以大家想一下，耐克这种跨国性的公司，一它会受到关税的影响，另一方面受到中国经济衰退的拖累。毕竟像耐克这种还算是比较贵的东西，像中国的这些山寨货，或者定价低于它的一些国产品牌，有很多可以替代它。所以它现在在中国的销售非常差劲，因此股价也没有太好的上涨。管理层说耐克未来的复苏路径可能还是比较艰难的，2026年的时候企稳，2027年才能恢复增长。我觉得这个都过于乐观了，因为我觉得大中华区的市场份额可能会进一步下滑。因此这种传统板块，像消费股这种，我们还是要理性地看待整个中国经济衰退以后，对这些公司进行的拖累。

问答环节

大家有什么要问的吗？感觉OpenAI在疯狂打广告，给自己的现金流续命？ 这个不是打广告。OpenAI如果是打广告，那它应该是那种没有什么标的的，但是它现在很明确，比如说阿联酋要给他1000亿，人家都是明确有合作对象的。这个钱有没有，靠打广告是没有用的，这非常现实，每个季度的账单拖不了几天的。资本市场它又没有上市公司，它又没有上市，它打广告有什么用？你能买它的股票吗？能让它估值上涨吗？不会。所以它没有必要打广告，甲骨文股价上涨也不会分给他钱。

AI现在这么火，怎么没有出来专门用来炒股的APP？ 有啊，有啊，Robinhood、Coinbase。你去看看人家那个都已经发展到什么样子。人家未来，我看那个Coinbase吧，人家是全工具炒股平台。未来就是说你自己不用炒股，AI会帮你理财，帮你炒股的，只是你愿不愿意相信它而已。真的会的，它直接用AI助手给你炒股和理财，你愿意。不是没有，是市场接不接受的问题，这个做出来很容易的。

海南模式你认为能成功吗？感觉一步步地回到闭关锁国的状态。 海南模式数据上一定成功。如果不成功，怎么捞钱？数据上一定成功。但是，你可以说从对外开放来说，当然是开倒车。你对外开放，现在中国的目的很明确，就是我要跟你贸易，但我不接受你的金融规则。这是很要命，就是说我可以跟你进行贸易，但你最好用我的人民币结算。就是这个意思。而港币本身就是美元，你用港币结算就是用美元结算，挂钩美元的嘛。所以，而且整个香港的对外开放的基础是金融秩序，金融秩序是美国说了算的。因此你要说海南模式会成功，海南模式当然是开倒车了，谁愿意用你人民币结算，为了跟你中国做点生意。但是数据上一定没问题，因为如果数据有问题，那么海南政府怎么从中国薅羊毛？它现在税收什么全部都很低，它能拿到很多的政策优惠。

所以有时候看待中国的问题，要从务实和务虚两个角度来看。务虚是给皇上看的，务实是给底下人分赃用的。就跟昨天的新闻是一样的，光刻机又造出来了，我们傻子都知道是假的，但是不妨碍他们白给皇上拿到政策补贴，试点开放、试点造成。是这么回事，我们要理性地看待这种问题。你如果像海南，它现在税收很低，它整个公司的所得税率比香港还要低。那你把公司开到那边去，你觉得很好了。所以有时候薅政策羊毛，但是你在海南跟在香港跟国际金融接轨程度是不一样的。在海南用的美元、人民币都在中国政府的管控之内。但是你在香港用美元，中国银行管不到你的，这个就是分歧了。那接下来大家还有什么要问的吗？没有我们就下礼拜再见啦，好不好？我们下礼拜再见，拜拜。