长期持有火箭实验室的理由

欢迎来到Money or Life美股频道。本期视频，我将和大家闲聊一下，告诉大家为什么我自己现在不会考虑卖出火箭实验室（Rocket Lab: 一家总部位于美国、在新西兰开展业务的太空技术公司，专注于小型卫星发射和卫星制造）这家公司的股票。尽管我从10美元开始建仓，之后一直买入，均价比较低，现在已经翻了好几倍。我出这期视频的原因之一，是上周五当唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布重新对中国征收100%关税时，股价大跌，许多会员朋友居然在周五清仓了火箭实验室。我也了解到，在过去两三个月，火箭实验室的股价一直在45-55美元左右徘徊，这磨灭了许多朋友的耐心，他们也因此减仓甚至清仓。对于这些朋友，我觉得非常可惜。但是我也知道投资是很个人的事情，我们不能要求每个人都必须持有某一只股票，因为这是不现实的。对于我自己而言，火箭实验室现在的确定性大过以往任何时候。这个观点同样适用于我对特斯拉的看法，刚好特斯拉和火箭实验室就是目前我的两大重仓股，它们分别都占有超过30%的仓位。在视频接下来的部分，我将从火箭实验室的火箭发射和卫星两大业务板块，告诉大家公司最新的状况，以及为什么我认为这家从新西兰来、现在在美国立足的太空公司，将会成为一家集军用、民用为一体的超级太空公司。非常欢迎大家能够订阅我的Money or Life美股频道，这是对我视频创作的最大支持。好，那我们开始今天的内容。

电子火箭业务回顾与展望

首先我们来看电子火箭（Electron Rocket: 火箭实验室研发的小型运载火箭，主要用于发射小型卫星）。这里我为大家制作了一张电子火箭的发射次数点阵图，从2017年二季度到2025年四季度。当然，2025年四季度是一个预估，它告诉大家每个季度火箭实验室的电子火箭成功发射了几次。这里一共有6条线，分别代表从一次到六次的发射次数。我们先看右边，进入2025年，火箭实验室前两个季度都发射了5次，刚刚过去的第三季度发射了4次，而接下来的第四季度，它预期是要发射5-6次，那么我就标注6次。总共呢，就是平均五次，一年一共20次发射。之前的次数我就按年来述说了，2024年其实它每季度平均是四次。我们可以看到，再往左，2023年每次呢就到三次，而2022年以前，电子火箭也就是平均每季度发射一到两次，而且在前几年变化幅度都不大。所以比较明确的是，从两年前的2023年到2024年再到今年，每一年电子火箭的发射次数都要上一个台阶。今年是总共20次左右，那么明年有可能就是到30次的台阶了，也就是每季度要发射7次左右。要知道电子火箭的发射次数是和它的营收直接相关的，因为反正每发一次大约就是六七百万美金，所以基本上你知道发射了多少次，就知道了火箭实验室它发射业务的当季度营收。

那么最近呢，有非常多的关于电子火箭订单的好消息，我们一起来看一下。最新的一条来自日本的JAXA（Japan Aerospace Exploration Agency: 日本宇宙航空研究开发所，日本负责国家航天航空活动的官方机构）和火箭实验室电子火箭签下了两次发射。大家可能觉得两次发射不算多对吧，但是JAXA其实是大有来头。JAXA是日本负责国家航天航空活动的官方机构，说白了它就是日本的NASA（美国国家航空航天局），承担了国家在太空探索、科学研究和航空研发方面的所有主要任务。这次他们没有用日本本土的一些火箭，比如说他们之前使用的火箭来发射，而是和火箭实验室签下了两次合约，也就意味着电子火箭作为一个稳定、灵活的发射选项，以后在日本市场会有更大的规模。第二条新闻也和日本有关，火箭实验室和他们目前电子火箭的最大客户之一Synspective（一家日本地球观测卫星数据解决方案提供商）签署了新的10次发射，把总的发射合同增加到了21次。我具体看了一下数据，目前为止电子火箭已经为Synspective发射了6次，所以接下来还有15次要发射。其实几个小时之后的今天晚上，就将进行一次新的Synspective的发射。21次的总签约规模是非常大的，因为电子火箭现在一共才发射了70多次。以上数据可以看出电子火箭的发展最近几年非常稳定。那么今年按照一年20次算，大概两周多一点就发射一次。如果明年总共的发射次数到30次左右，那么基本上一周多一点就能发一次。这和SpaceX（美国太空探索技术公司，由埃隆·马斯克创立，是全球领先的私人航天公司）的发射频率目前还没得比，但是对于火箭实验室这么一家小型公司已经非常了不起了。要知道火箭发射最重要的就是稳定，现在电子火箭它就是稳定的可怕。太空难不难？非常难。我们知道前一阵Firefly（一家美国私人航天公司）的一个火箭炸了，请注意它的火箭不是第一次发射或者测试发射，它已经发射了五六次了，然后还要爆炸导致股价暴跌。而目前电子火箭从来没有发生类似的事故，最近几年都没有事故了。还有就是我们完全不用担心，中子火箭（Neutron Rocket: 火箭实验室正在开发的中型可重复使用运载火箭）在现在即将问世的时候，甚至在问世以后，电子火箭就没有业务了。其实电子火箭哪怕是在中子火箭问世两三年后，甚至是以后新建问世之后，它依然会有业务。这就是一部分利基市场，为客户提供机动灵活的发射选择。

太空系统与卫星制造业务

在电子火箭之后，我想首先说一下火箭实验室目前业务的基石——它的Spacecraft整个太空系统。火箭实验室它既可以制造卫星，也可以提供别人制造卫星所需要的零件。现在在收购了一些公司之后，它已经形成了一个完整的垂直整合的产业链，而且有自己的生产能力。所以火箭实验室它既是一家发射公司，也是一家卫星制造产业链公司，非常全面。从整颗卫星的制造方面，火箭实验室虽然目前只有四颗卫星发射了，但是有超过1,700颗卫星都搭载了火箭实验室相关的部件或者是技术。而在整颗卫星的剩下的backlog方面，一共含有40颗卫星待发射。这40颗卫星它主要来自于两个任务，一个就是Globalstar（一家美国卫星通信公司）的一个卫星群，还有一个就是SDA（Space Development Agency: 美国太空发展局，负责开发和部署低地球轨道卫星星座）的Tranche 2的卫星群。我自己曾在太空产业链视频里面强调过，整个太空商业化落地的领域，天花板最高的就是卫星的应用。我想这也是为什么目前ASTS（AST SpaceMobile: 一家致力于构建基于卫星的全球蜂窝宽带网络的美国公司）这家公司能够这么火爆，股价涨这么高的原因之一，因为它的想象力太大了。我之前也为大家介绍了加拿大的卫星制造公司MDA Space（一家加拿大航天技术公司，专注于卫星、机器人和航天系统），在MDA Space的个股视频中，我也觉得这家公司很不错。他们的CEO说在未来五年有30%左右的年复合增长率。所以我认为对于火箭实验室而言，他们有卫星制造的能力，这在未来的布局是非常重要的。因为当你有了火箭之后你要发什么？你能够发自己的东西当然是最重要的。这就是为什么我刚刚提到SpaceX和火箭实验室这两家公司，它们是目前市面上具备完整的发射和卫星制造业务的代表性公司，而且它们是纯商业化的公司，并不像一些传统的国防承包商那样具有军方的背景，全球商业化会受到一些阻碍。

中子火箭的进展与未来

接下来我们来看中子火箭。中子火箭最近其实一直都有进展，除了几周之前LC3（Launch Complex 3: 发射复合体3，火箭实验室在中大西洋地区航天港的发射设施）也就是它的发射场地完工以外，它有一些之前未开始的项目现在正在进行。那么接下来有两张图，分别展示火箭实验室不同项目的进度，来自于火箭实验室的官网Path to Lift-off（火箭实验室官网上的项目进度展示页面）。第一张图可以看到，这里面所有的部分，除了LC3已经完成之外，都在进行。这里面包括最右边的regulatory approval for launch，也就是发射的许可。现在政府关门了，可能这一块稍有延迟，希望政府早点开门。那么很多朋友可能问，engine certification怎么还没完成？我觉得应该是差不多了，应该到了最后的收尾关头。而在最近，另一个从灰色变成黄色、正在进行的，就是第二张图的最左边Vehicle Integration（运载工具集成，指火箭各部件的组装过程）。那么现在只是开始了，距离完成肯定还有一段时间。如果以后大家看到Vehicle Integration完成了，那就意味着它已经或者很快就要站上发射台了。目前从X平台上看到的消息就是，不断不断有不同的部件、不同的这种非常大的运载装置被送往火箭实验室的发射场地。所以呢，我们可以合理地猜测，现在正在有条不紊地进行。

火箭实验室与SpaceX：竞争与合作

接下来呢，我要聊一聊大家都很关心的SpaceX和火箭实验室的关系。我就把它简化吧，我觉得最基本的逻辑就两层。第一层，它们肯定有竞争关系，比如说电子火箭它的一部分业务确实就是被猎鹰9号（Falcon 9: SpaceX开发的部分可重复使用的中型运载火箭）抢去了。但是第二层逻辑就是这两家公司，作为一个没有上市、一个上市的领军人物，它们把这个太空产业商业化推到下一个阶段，它们一起把这个蛋糕做大。所以从这个角度讲，它们更像是合作的关系。而且有一点我要指出来，两家公司的领导风格可能也决定了公司的未来。埃隆·马斯克（Elon Musk）有非常强的技术能力和领导能力，但是他对一些事情的批判确实对于一些可能比较敏感的人来说，他们接受不了这种领导的风格，这难免会影响以后SpaceX和一些国家的这些合作。而彼得·贝克（Peter Beck: 火箭实验室的创始人兼CEO）则完全不一样。彼得·贝克来自新西兰，新西兰人是出了名的谦逊。彼得·贝克也是一个非常谦逊的人，但是谦逊不代表没有实力。现在火箭实验室确实在和各个国家搞好关系。前几天我看到火箭实验室他们在奥克兰的总部接待了来自新加坡的领导团队，包括新加坡的总理和国防部长。可以看出，首先现在火箭实验室显然已经是新西兰的瑰宝了，科技界的一个明星企业。同时呢，火箭实验室也借着这种机会，不断地和各个其他国家，首先就是新西兰本身所处的五眼联盟（Five Eyes: 一个由澳大利亚、加拿大、新西兰、英国和美国组成的情报联盟），其次呢包括新加坡这种中立国家，还包括一些欧洲的中立国家，都在建立良好的关系。所以我在视频开头说，火箭实验室非常有潜力拿下各个大洲以后太空重要的订单，成为包括军用和民用两个领域的超级太空公司。

投资展望与个人策略

聊完了以上的业务，我来谈一谈股价。现在火箭实验室的股价是来到65到70美元左右。我在视频开头提到，我以及屏幕前的部分朋友关注这家公司的时候，它的股价是10美元左右，甚至是最低的四五美元左右，现在翻了非常多倍了。但是现在和以前不同，这一年太空整个板块的发展非常好，商业化的需求非常热。这些需求真的都是存在的，这不像现在的AI还存在部分的泡沫。太空的需求，我认为目前完全没有泡沫，或者说泡沫还没有开始。现在火箭实验室300亿美元的市值，我觉得不贵。第一个目标先看500亿，接下来再看1,000亿。那么这两个目标，我觉得都完全有可能实现。我自己的持股也是希望火箭实验室能够首先达到这两个目标。那么接下来要怎么买呢？首先我想回顾一下，在过去几个月火箭实验室的股价经历了45-55美元比较大区间的震荡，很多朋友被洗盘洗出去了。其实我非常感激这样的震荡，现在回头看，在这段时间我还在不断地加仓。如果一下就飞天了冲天了，那么我没有加仓的机会。所以我在前几天的周末复盘视频里面提到，很有可能接下来火箭实验室股价会进入新一段的震荡区间，比如说在65-75美元或者是60-70美元之间，像之前那个区间这样震荡。那么我是完全可以接受的，因为我可能会随着这个震荡到它低一点的时候持续地买入。我觉得接下来可能对于我自己而言，有一个黄金买点，就是中子火箭它发射第一次可能出了什么一点问题，股价暴跌，那么我会准备资金买入。为什么要这个时候去抄底呢？还是源于我自己对这家公司确定性的理解。我觉得火箭发射如果第一次真的出了点意外，那无可厚非，但是我相信彼得·贝克能够带领整个团队最终在第二次、第三次成功地让中子火箭入轨。当然这只是一个假设，我觉得大概率它不会出问题。但是万一出了问题，我已经做好了这部分抄底加仓的准备。如果能加到，那可能我现在的股数就会再翻倍。以上并不代表投资建议，只是我自己对于火箭实验室这家我自己觉得确定性很高的公司的一些想法，就是接下来如果震荡，继续在震荡的下沿买入；如果中子火箭出问题，有机会趁着情绪到了冰点，在低点去买入，那就是大局买入的更好的机会。今天的视频就到这里。早上我在火箭实验室的网站订购了带有火箭实验室logo的文化衫，希望它快点从美国送过来。那么我可以穿着这件T恤，在年底的时候观看火箭实验室中子火箭的首发成功，也期待火箭实验室的股价能够再次一飞冲天。但是我也想谨慎提醒大家，投资火箭实验室是有风险的，请大家把握好自己能够承担的风险。如果你还没有订阅我的Money or Life美股频道，欢迎你去点击订阅，这是对我创作的最大支持。感谢大家！我们下期节目，再见，拜拜！