[Speaker 1]: 嗯大家好，欢迎回到视野环球财经。我是 Leo，现在是美东时间 2026 年 11 月 11 号、周三晚上的 8 点 25 分。
今天四大指数是大涨，纳指 100 领涨了 2%。半导体的表现也是非常出色，30 只成分股全部上涨。今天标普的广度也相当不错，332 只成分股上涨，只有 168 只下跌。整体来讲，今天的盘中是相对来讲风平浪静，整个高开之后，中间也没有回落太多。
不过今天盘后是风云突变。咱们看到纳指的期货在盘后的时候，最多是跌了差不多一个点。最主要的原因是根据《华尔街日报》的报道，英伟达的董事会最早可能于周四，就是马上不就周四了吗，会召开会议以决定黄仁勋的去留，很有可能会罢免黄仁勋。
那么根据目前我在录制节目的时候看到的消息进展，是媒体传出的消息越来越多，比如说什么英伟达的董事会已经开始物色新的 CEO 等等等等。但是，媒体的消息只是消息，在没有官方确认以前，把它都只是当传言。但不管怎么样，今天英伟达确实是在盘后又跌了七八个点，目前已经跌到了一百六十块。
那么今天的这个节目我想围绕着英伟达来展开，包括分析假如黄仁勋真的离开，那么英伟达的未来会怎么样，还有就是哪些公司会有利好，以及我的仓位的决定怎么去做。
黄仁勋罢免传闻与个人持仓决定
首先跟大家确认一件事情，就是我的仓位决定：一旦确定黄仁勋被罢免，我是肯定会清仓英伟达的，不再持有。
我还是给大家谈一谈原因，因为很多朋友经常问这个原因，给大家讲讲我个人的一个想法，大家一定只拿去做个参考，你自己做一些决定。因为等会儿我会讲到关于它在后面的一些看法，对于未来的一些线路图等等。
那咱们这样，咱们把黄仁勋和英伟达的大概历史情况，以及他在整个英伟达中的地位、包括重要性跟大家讲一讲，这样大家可能比较能够更好地去理解我为什么会做出这个清仓的决定。
首先，黄仁勋是三位联合创始人之一，他是总裁兼 CEO。自 1993 年公司成立以来，是一直在担任这个职务，是公司从图形芯片起步到成为 AI 计算平台龙头的核心推动者。他的影响力主要是来自于长期的战略领导、产品和生态决策。
他的管理风格是他亲力亲为，亲自深度参与所有的产品战略、运营和一些关键的节点，长期的都是他直接引导核心团队。由于他是公司历史上唯一的一个 CEO，所以其实英伟达从 1993 年创立至今，所有的战略方向、技术路线图和重大投资决策都是高度依赖他个人的判断。因为其他的两位联合创始人，他们是和技术相关的，后来逐步淡出了核心角色，黄仁勋最后就成为了核心的长期领导者。
那么他的股份到底有多少呢？实际上他的股份不多。他的股份我们看到截止到 2026 年 3 月 23 号的数据，他一共持有 8.7066 亿股，占到当时流通普通股的差不多 3.58%。那么现在又过去了大概七个月，可能会有一些微小的变化，但差别不大。他是最大的个人股东，但是机构投资者持股更多。他这个投票权没有什么特殊投票权，就是一股一票。所以他只有 3.58% 的投票权，完全不足以单独控制股东大会或者阻止重大的决策。
所以他能够留在今天，因为这个董事会权力是比较大的，CEO 可在由董事会现任董事过半投票的情况下罢免他。那么为什么 1993 年到现在以来没有出现这种情况呢？其实就是因为在他的领导下，英伟达的表现有目共睹嘛，大家没有必要去换人，对不对？对于公司的贡献、对于业绩的增长来讲，对于重大决策和转型来讲都非常的重要。他已经证明了他在公司领导层面判断力是非常不错的。
黄仁勋对英伟达的不可替代性
那么为什么黄仁勋会很重要，他远超普通 CEO？大家会经常想，那那些大公司不是也经常去更换 CEO，为什么没有这么大的影响呢？
他是重要节点的决策者。如果没有黄仁勋，1990 年代的中期公司那个时候可能根本就撑不过去，早期时候不是很困难嘛，对吧？或者他很有可能只是一家普通的图形芯片公司，即便公司存活了，对吧？他几乎是不可能在 2000 年代那么早的时期就坚定地去投入到扩大 CUDA 生态的。而且他持续十年等待回报，你想想他提前了十年做这个决策。那么最终我们看到的 AI 浪潮，成为现在的万亿平台、现在的 AI 计算平台，对吧？这是有目共睹的一件事情。这一定是和他个人决策有很大关系的。
那很多朋友会说，现在有一些公司 CEO 换人不也一样吗？很多的 CEO，他们在任的 CEO 后面都有继任者。你比如说苹果对吧，比如像伯克希尔·哈撒韦，他们都是有继任者的。在他这里没有，相当于一个空档。因为大家之前一直都认为他只要自己愿意做、身体健康、没有退休计划，他应该可以一直做下去，他就不一样，他是唯一的一个 CEO 嘛。
还有就是他不仅是决策者，他还是销售人员，他是全球推销员的这么个角色。他是频繁地会见各国元首和政府高层，推动 AI 主权项目，并配套投资当地的初创公司，同时又锁定了大规模的芯片采购。那么这些国家级别的订单，常规销售团队你很难单独拿下吧，对吧？一定是要有个人的色彩和个人魅力在里面，和个人的关系在里面，你才能拿得到的。所以大单销售也在靠他。
还有就是政府关系与出口管制游说。他持续参与对美国政府出口政策的游说，直接影响公司在受限市场的收入规模。这类事务通常也是依赖他个人的关系和这个说服力。
那么这几个都是他在比方说决策、管制、包括销售层面的一些重要作用。
另外还有一点我们不得不承认的是什么呢？就是他的存在和公共叙事与市场信心有关系。每次的 GTC 大会主题演讲都是他，对吧？他不仅是技术发布，更是大规模预售和需求催化的关键角色。很多客户对他们的线路图、对他的讲话很有信心，其实也是因为他在这个位置上很大程度上来自于对他本人的持续承诺，还有对于英伟达线路图的可见性的预期。所以他的重要性就在这里。
失去黄仁勋后英伟达的短期与长期走向
大家就会说了，如果没有他，英伟达就不行了吗？换一个人就不可以了吗？
可以是可以，但是有时间限制。没有黄仁勋，英伟达的未来会怎么样？
我认为两到三年之内，技术路线包括护城河还是比较稳固的。因为现在英伟达产品的线路图已经是公开的，它是锁定到 2028 年左右的，就相当于该研发的产品都在做，该出的货、该下的订单、该对接的销售厂商都已经对接了。Blackwell 在出货对吧，Rubin 也已经量产在部署，那后面别说还有什么 Ultra，还有 Feynman 等等，这个都是已经在现在的公司计划里面有，都是确定的。
第二个，他之前建立的 CUDA 生态，这是英伟达真正的护城河。经过了二十来年的积累，这么多客户对吧，这么多客户锁定、这么商人在用，你不能说把黄仁勋换掉了大家就不用了吧？那不可能吧。这些客户可能还是需要用它的工具的呀，对吧？这个和他的 CEO 没有任何关系，对吧？
还有就是它的运营、财务、制造供应链是有成熟团队的。公司现在是一个超大规模的企业，它不是早期的小公司，它也不会因为更换 CEO 就立马散架，这很显然也不可能发生，对不对？
那么稳定的部分就是公司其实在即便没有他，仍旧会继续存在，并且保持强大的竞争力。最主要的就是它这个 CUDA 生态，加上它已经到 2028 年的线路图，完全可以支撑基本盘和它的业绩叙事到 2028 年。
今年多什么年了？今年现在是 2026 年的 11 月份了，对吧？还有个 2027 年。那么 2027 年面临什么呢？面临着我们说嘛，整个 AI 行业到底有没有什么变化。那么它现在可以持续到 2028 年。
但是 2028 年之后呢？我们中间还要经过一个可能会有巨大变化的 2027 年。那么更换 CEO 后，公司可能就会变得更加常规化、普通化，对吧？长期 2028 年以后的线路图调整，包括竞争对手迎头赶上，像 AMD、像自研的、博通怎么去应对他们，你需要有新的决策来领导吧。还有地缘政治博弈对吧，政商关系现在是出现了重大变化。所以这些都会受到非常明显的影响，这也是很显然的。
所以这个问题上你可以这么看待：如果你还是看一个中期，特别是你特别看好 AI 可以有惊无险地度过 2027 年并且逐渐成熟、2028 年稳定壮大，那么 2028 年之后英伟达仍旧在这个头部玩家里面能够维持着比较好的一个状态，你当然可以持有，对吧？你当然可以去拿，当然前提是你相信这些，可信度很重要嘛。
对于我个人来讲是个什么样的考量呢？对我个人来讲，原来我对英伟达的评价是，它现在是一个高增长期。未来即便说增长放缓了，那么对于它的市场需求来讲也是比较不错的，对吧？那它可以从高增长到一个低增长都可以持有，无非是股价快和慢的问题。但增长的路径是不一定的，因为公司的竞争力很强，整个的企业文化、包括线路图、包括领先市场的一些技术路线都是看得见的。
但这些东西现在我们都只能看到 2028 年。那么这个就对我在更长期去持有它——我现在认为更换了他之后，英伟达高度可信的未来对我个人来讲不再可信。因为 CEO 的个人判断力、战略节奏、重大赌注、对外关系，还有企业文化，其实都和这个 CEO 有很大的关系。那相当于来讲，英伟达可能还是一家未来伟大的公司，但是可能和现在这家伟大的公司它不是同一个公司了。那么我以前要投资的那家长期的英伟达，那就再不是我要投资的标的。所以这个就是我的一个个人判断。归根到底一句话：君子不立危墙之下，所以我会选择获利清仓。
清仓时机与交易节奏
那关键问题来了：怎么清仓呢？
首先，因为我的英伟达成本长期积累之后是比较低的，目前我全部都是利润，我现在本金全部拿出来了。那么对于它的清仓来讲，首先我们要确定一件事情，就是他被罢免的事情是不是真的会发生。我们确定如果公司真的罢免了黄仁勋这件事情，我才会清仓，这一定是前提。
第二，清仓的时机，我会选择等待财报之后。因为他这个消息有可能在周四就出来嘛，对吧？今天周三明天周四可能就会出结果。那我会等待财报之后，就明天如果出了结果他被罢免了，那我要等 17 号的财报之后。
为什么？因为现在的股价说实话已经特别便宜了，从估值上已经特别特别便宜了，已经便宜得不像话了。而且下面因为接近 150 块有非常强的技术性支撑，是重要的支撑。那么这个地方由于情绪面的连续下杀、估值便宜，技术面也逐渐非常超卖，然后又到了这个支撑位置，财报不会太差，这就是一个潜在的反弹窗口。那么在财报之后，价格可能会卖得稍微高一些。
大家会说，那你为什么今天不把它清了？刚才前提是他确定要离职、确定要罢免，你没确定啊，消息都不知道呢，对不对？
那么清仓呢，它是 17 号盘后发布财报。所以一旦发布财报之后，我在第二天就是 18 号的开盘，无论什么价格，我都会直接获利清仓离场。这个就是我后面操作的方式。
那大家说如果黄仁勋没有被罢免怎么办呢？没有罢免，计划不变嘛，我仍旧在下方会买回之前减仓的仓位，会把它买回来。就这么简单，这个我就保持不变了，没有什么其他的补充了。
关联受益股票分析：AMD 与博通
仓位说完了，接下来我说一下关联股票。
如果黄仁勋被罢免，会利好两只股票：一个是 AMD，一个是博通。
为什么？我们看看 AMD。AMD 很显然它一直都在整个 GPU 生态里面是老二的位置，对不对？那么老大既然现在已经把自己有可能会断一只手臂，那么老二这个机会就来了。对方有自残行为，那自己这边只要好好做、努力做，慢慢地就能缩小和英伟达之间的差距。所以对 AMD 来讲，它作为老二的地位，老大现在开始有一些事情出来，那对它当然是利好，资金自然会这么押注，他们俩就形成了一个跷跷板。
还有就是 AMD 之前在 501 跌破之后，往下又下挫了将近 20%。然后在上个星期五出现了止跌形态之后是一路跳涨。这个跳涨上来到今天为止，开盘价开到了 543，开盘价非常高，直接突破了 528，是一个典型的突破。说明什么？说明市场已经开始在计价它的利好了。它 V 得非常快，而且 AMD 的走势远强于大多数的半导体，包括费半指数，它是其中跑得非常快的。所以现在的 AMD 从技术面上来讲已经是完成了反转，重新进入了上行趋势。
风险在哪里？告诉大家，它有没有可能反转又下来？有可能。风险在明天黄仁勋没有被罢免，公司仍旧保持对他的信任和支持。那这个从盘后的计价、包括盘中的计价，可能怎么吃进去的就要怎么吐出来，对吧？因为市场在做这个跷跷板嘛。这是它的风险，跟大家讲清楚了。机遇和风险：机遇是已经突破了，只要确认黄仁勋被罢免，AMD 还能更进一步。
第二件事情就是博通。博通也是受益者，如果黄仁勋被罢免，那么同样的逻辑，它是定制化芯片的龙头。大家说那为什么 Marvell 那边就没有那么好呢？它不是定制那个老二吗？Marvell 和英伟达更多的是生态绑定关系，它的产品线路和博通还是非常不一样的。所以博通这边它相当于是定制龙头。一个是 GPU 龙头，一个是定制芯片龙头，这两个肯定是市场首选的。
那博通的价格在之前跌破 324 之后，又下挫了 10% 停住。在过去的几天也是连续开始向上跳涨。今天的位置是开到了在短期的这条下行趋势线的位置，然后收盘是又没上去。这个趋势线如果能够过去，比方说明天又高开了又过去了，但是又没有突破 365，怎么去看呢？把它看成是一个反转的先行指标。如果你特别激进的人，当然可以考虑这个趋势线的突破对吧？但是真正的右侧上行的反转趋势要确认 365 才行，那个是稳妥的突破趋势线，只是激进的。
同样它的风险在哪里？它的风险在于黄仁勋明天没有被罢免，那怎么吃进去的就要怎么吐出来。其实就这个逻辑对吧？所以这两个都是很明显的和英伟达形成了跷跷板，英伟达掉的肉都长到了他们身上，因为大家会有一个卖掉英伟达的调仓行为去追逐这两个。讲得很清楚了，其他的就没有什么补充的。
大盘关键点位与反弹压力
最后和大家讲一讲大盘。
大盘在经过最近几天反弹之后，现在到了关键的位置。标题上写着反弹最容易的路已经走完了，为什么这么说呢？
这里之前标识过 759 到 776，这是目前反弹路上的唯一的强压力。已经到了，今天摸到了，收盘都收到 759 了，对吧？突破之后那会进入反转，那就直接看新高了。标普下面就要开始走圣诞行情了呗，就直接往上缓慢地可能融涨，一点点地融、一点点地推、一点点地往前走。那下方这些位置可能就很难看得到，就是这个地方阶段性的低点就出现了。没过去，还是一个反弹，还是一个震荡在这个区间之内，上下的区间之内，这是标普。
那纳指情况一样，上方 703，现在 690 块，今天的最高点是 695，已经比较接近上方的反转位置了。它也是最简单的部分已经走完了，中间的压力都不大，速度也很快。能不能过去？你就看这个地方的一哆嗦。这个地方一哆嗦过去了，那下方低点就没有了，同样圣诞行情就开启了，后面就慢慢走、慢慢推。那持有科技股的朋友，特别是持有半导体之前比较惨的朋友，可能慢慢地会追赶上来，但是仍旧会出现分化，有的会很强，有的承压较大的会非常慢。但是只要大盘好起来、位置过去了，那么那种反手抛压的资金他们就会收手，甚至会加入推涨的团队。
还有一个点，关于标普的位置，CTA 在标普的 7676 点会干嘛呢？会加速地买。今天 7619 点。所以 CTA 是成为未来有可能潜在的上涨推手，如果只要它上涨得足够多，再往上涨一涨，那么它就会进场去买，CTA 就变成了从卖家变成买家，追涨杀跌的 CTA 就会回来。这个也是大家需要关注的。但是你在没有过这个地方之前，还是在卖的，他还是要慢慢地卖给市场增加抛压，无非就是最近卖得少而已。
所以最简单的路都走完了。费半别忘了，160 今天最高点 158，160 到 178，这也是简单的路已经走完了，现在也是要开始越来越难了。所以大家就注意观察吧，因为我不确定它过不过得去对吧，只是说变难了而已。之前都比较简单，越难的地方受到的承压的力度越大。因为我们说市场上有一些做空的基金，包括做空的资金、投机者对吧，我们一直在讲怎么去投机做空的。很多人叫高空，接下来平仓回补、获利平仓以后回补完了，不是都反弹了吗？反弹了，上方遇到压力再空，很多是这么干的。
所以为什么这些强压力的位置是值得关注的，中间这些小地方就无所谓。这些地方很有可能是卖压和做空者二次加码的地方，他们可以再做空，但是不一定代表他们赢了。因为你把它打穿了他们就会止损嘛，止损一回补就会继续推进往上涨，那么很多的轧空行情不就这么来的嘛，对吧？就是在这个地方累积了太多空头。但现在看不到这个数据，因为这个数据是滞后两周的数据，我现在手上并没有。
总结与展望
那么这就是今天大概关于市场的一些新的变化吧，围绕着目前的这些消息，市场是被卷得满天飞。
明天我们看看吧，看看英伟达的董事会这边到底会做何安排。我的安排已经跟大家讲了，关于英伟达仓位的处理，包括它未来几年线路图的稳定性对吧，到 2028 年基本面没有什么太大的变化。
如果大家特别是有些朋友成本比较高的对吧，你成本相对来讲在很高的位置的，那么其实你清不清，我觉得你成本就在两百附近的，其实你在低位如果能把之前减掉的仓位买回来，然后跟着未来的两年把现在手上已有的线路图和订单出掉，那些业绩预期问题不大的，你基本上拿到个两百多块钱还是拿得到的。至于未来你到 2027 年你还要不要拿，你需要自己做一个抉择，好吧？因为特别是不像我，因为我是属于获利比较多，所以我可以有这个清仓的计划。如果你本身就在两百多，在上面跌下来买过了，现在比较尴尬对吧，那你其实可以看看它的财报对吧，你把它的财报多看一看。
因为我本身也要等财报，我也不是今天、明天他一出消息我就去卖。因为我认为财报即便它再跌下来，财报也是一个比较好的反弹机会，当然只是一个窗口，不是说是百分之百一定要反弹。要是结果来一个英伟达被出口管制加强了呢，因为这个事情那谁知道呢对吧？特别是美国对于芯片出口的管制，未来有更严格的东西要出台了呢，那这个也是利空消息吧，这个对所有的芯片不都是利空嘛，所以这都是一个概率问题。
只是从业绩层面和现在的低估层面来讲，它在财报之后如果现在继续跌，跌到 150 以下、一百三四块、一百三四十，反弹概率是比较大的，我只能这么去说，反弹概率比较大。因为下方还有超强支撑，想继续往下杀其实杀不了那么快的。它反弹是必须要有，你现在 RSI 你都已经超卖挺多了。你想想对吧，昨天的 RSI 这个日线级别已经是超卖了不少了吧，超卖了不少了，不好意思，超卖了不少了，只有 16 了。那今天盘后这么一跌，如果明天收盘再收个低位，那其实还是超卖，你包括去看到的周线那都超卖了，都 17 了。
所以这种技术性修复的机会还是有的。所以大家稳一稳对吧，你根据你的成本你稍微地也可以不用着急，也不是说一口气要再跌个 50%，那个概率也很低嘛。
所以耐耐心心等个财报吧，17 号也不太远了。那咱们就说这么多吧，如果你觉得我的节目对你有所帮助，还是希望大家能够多多地帮忙，看完之后点点赞，感谢大家。那咱们今天到这儿，咱们就明天同一时间不见不散。