江泽民之孙的百亿交易：博裕资本与星巴克中国业务

根据彭博社（Bloomberg: 一家全球性的金融信息服务公司）今天的报道，私募股权公司博裕资本（Boyu Capital: 江泽民之孙江志成创办的私募股权公司）已成为星巴克寻找中国业务合作伙伴的领跑者。这家咖啡连锁店正试图在其第二大市场中国重振雄风。知情人士表示，博裕资本在出价中击败了包括凯雷集团（Carlyle Group: 一家全球性另类资产管理公司）在内的其他私募股权公司，成为收购该公司控股权的最有可能的买家。由于资料保密，知情人士不愿意透露姓名。知情人士表示，这笔交易可能使其中国业务的估值超过40亿美元。知情人士还表示，这家咖啡连锁店和博裕可能需要几个月的时间进行谈判，并就最终达成协议的条款达成一致。

对于彭博社隆重报道的这则并购新闻，其背景和真相值得深入了解。首先，博裕资本是一家什么样的公司？这是江泽民的孙子江志成创办的公司。江志成何德何能，能创办一家如此大的公司？深入了解博裕投资，可能会对中共领导人家族的发财模式有一个新的理解。过去那种在家中藏匿大量现金、甚至购买商品房藏钱的模式已经落后。江泽民家族、胡锦涛家族、温家宝家族，包括现在习近平的家族，都采用类似的模式。因此，对博裕的理解不应停留在想当然的想象，它就是一种特定的模式。

回顾博裕公司，它是如何横空出世的？公开信息显示，这家公司于2010年9月28日在香港注册设立。那么，它的资金从何而来？江家虽有钱，但从台面上看，江泽民的孙子要做投资公司，其投资基金的来源是关键。博裕第一期就募集了10亿美元，而这笔钱并非滚动式发展，而是江泽民的孙子一开张就获得了。其主要两大金主是新加坡的国家主权财富基金淡马锡（Temasek: 新加坡政府全资拥有的投资公司）和香港首富李嘉诚。淡马锡和李嘉诚投资给江泽民孙子的公司，这算不算行贿？当然不算。但普通人能否拿到这笔钱？显然不能。给江泽民的孙子则没有问题。

博裕拿到这些钱之后，是否为这些投资方赚了钱？它给淡马锡和李嘉诚带来了巨额利润。李嘉诚等人帮助了江泽民及其孙子，他们自己也得到了好处。博裕拿着10亿美元做了什么事，发了大财呢？它主要投资于中国即将A股上市（A-share listing: 中国大陆上市公司发行的股票）的公司。在公司上市之前，博裕就进行投资，一旦上市，股价翻几倍，博裕再卖掉股票，就是靠这种模式来赚钱。为什么别人做不了这个生意？因为别人没有江泽民孙子的背景。江泽民的孙子投资你的公司，就能帮助你在证监会审批中得到通过。因此，为了确保上市得到批准，公司就得低价把股份卖给江泽民的孙子。当然，温家宝家族赚钱，大部分也是通过这种模式。温家宝的儿子女儿也是通过投资即将上市的公司，一上市就发大财。这些公司也愿意吸纳他们的投资，因为它增加了上市的安全性。这个背景让人们更容易理解中共领导人家族发财的一种新模式：一种非常现代化的金融证券敛财模式。这种模式的核心在于江泽民的背景，使得这些大财团、大基金愿意把钱给他们，同时也是因为江泽民的背景，他们能够投入这些稳赚不赔且高回报的上市公司项目。所以，整个模式的核心仍然在于江泽民。

星巴克创始人与中共高层的特殊关系

第二个需要介绍的背景是，江泽民的孙子能够吸引投资，能够帮助中国的公司获得上市批准，这是博裕盈利的最主要模式。那么，作为美国公司星巴克，它不需要在中国搞什么A股上市，为什么星巴克要把在中国的所有门店股权卖给博裕呢？这种出售并非意味着博裕买走后就与星巴克无关，它仍然会冠名星巴克。就像中国的麦当劳，虽然由中国人控制，但所有的流程和运营都要接受美国统一管理，其品牌效应仍然会延续。那么，星巴克为什么要卖给江泽民的孙子呢？这不得不从星巴克的创始人与江泽民的非常独特的关系来做进一步的了解。

许多人不会忘记那样一个重大新闻：当中共决定拿下薄熙来，在那样一个重大的历史时刻，星巴克的创始人霍华德·舒尔茨（Howard Schultz: 星巴克前首席执行官及董事长）扮演了一个关键角色。为什么舒尔茨会卷入中共党内高层的斗争呢？舒尔茨的登场出现在一个非常微妙的时间点。当时是2012年4月，中共决定拿下薄熙来并对他进行调查。当时正处在胡锦涛要下台、习近平要接班的权力过渡期。在这种过渡期，胡锦涛有没有能量单独去干掉薄熙来？没有。习近平作为储君，还没有上台，他有没有能量去拿下薄熙来这个政治对手？他也没那个能力。实际上，整个打倒薄熙来这场政治风暴的幕后操纵者和决策者是江泽民。

为了平息中共党内的争议，或者让全党来支持这样一个重大的政治决定——在党的领导人权力交接过程中，要拿掉中共元老的子女、太子党（Princelings: 指中国共产党高级领导人的子女及亲属）的著名代表人物薄熙来，这没有一定的分量，容易在党内引起巨大波动。那么，中共是如何让全党接受这样一个决定的呢？它采取了一个非常特殊的手法，向全党介绍了真实的内幕。就在2012年4月17日，当时已经退休、85岁的江泽民突然接见星巴克的创始人舒尔茨。在接见舒尔茨之前，江泽民已经长时间没有出现在中国舆论当中了。

2012年4月17日，江泽民会见舒尔茨，中共的新华社（Xinhua News Agency: 中国官方通讯社）、人民日报（People's Daily: 中国共产党中央委员会机关报）、中央电视台（CCTV: 中国国家电视台）都做了隆重报道。在这次非常离奇的外交活动中，江泽民借此机会向全世界揭示了处置薄熙来的背景和理由。江泽民讲的这段话，体现了中共传播信息的一些独特套路：通过江泽民告诉舒尔茨为什么要拿掉薄熙来，然后舒尔茨又把江泽民的话通过彭博社向全世界公开。这样就让中共当时在一个特定的历史阶段，中共高层最激烈的政治斗争中，中共决策的原因，或者中共给薄熙来扣的帽子、具体的指责，通过出口转内销（Export-to-domestic sales: 原指产品先出口再转回国内销售，此处引申为信息先通过外部渠道发布再传回国内）的方式，让中共党内知道这是全党的意志，是受到了江泽民同志支持肯定的决策。

江泽民是如何告诉舒尔茨要处置薄熙来的呢？当时彭博社的报道是：“薄熙来的问题突破了人类文明的底线。”这是江泽民告诉舒尔茨的话。而且江泽民还告诉舒尔茨：“我告诉胡锦涛，把政治先放在一边，先查清薄熙来的法律问题、刑事问题。”所以通过舒尔茨对外界的带话，让彭博社报道，然后再转到中国国内，这在全党就形成一种舆论，即拿下薄熙来是全党的集体意志，是老领导、小领导集体做出的决策。而且让江泽民来说薄熙来突破了人类文明的底线，这并非胡锦涛整人，更不是习近平为了斗自己的政治对手。从这件事可以看出，中共为了维护其党的团结、维护党的整体形象，在中共这个体系里，他们还是互相非常密切地配合，一起干掉了薄熙来。

所以，从这件事可以看出，中共为什么选择舒尔茨，星巴克的创始人，是因为他与中共几代领导人的私交都非常特殊。那么舒尔茨与习近平的关系怎么样呢？也是非同寻常。习近平第一次访问美国，也就是接班以后2015年9月，当时访问旧金山，负责接待的美国企业家就是舒尔茨。从舒尔茨身上，可以看到他与江泽民的关系非常特殊，与胡锦涛的关系也非常密切，同时与习近平的关系也非常好。

这个背景至少可以推断出两个结论：第一，星巴克最后把中国的产业交给江泽民的孙子，这是一个顺水推舟的事。而且，彭博社今天透露的40亿美元交易，最终可能是100亿美元的交易。这笔钱也不需要江泽民的孙子来掏，有人会投入他的基金，帮他出这笔钱。那么习近平反不反对呢？他不会反对。从这个背景介绍来看，江泽民在拿下薄熙来的过程中，实际上是为习近平扫清了最大的政治障碍。所以从这个角度来讲，习近平对江泽民而言，他们的关系也是非常密切的。中国国内一直有传言，谁把习近平弄上台的？很多民间舆论归因于江泽民。从这个背景介绍来看，习近平与江泽民的关系是非常密切的。

从这两个方面的背景信息介绍来看，就更容易理解今天彭博社报道的百亿企业并购新闻背后的一些真相。在中国，仍然摆脱不了这种权钱交易、政治性的交易。

中美贸易战新进展：大豆与AI芯片的对价博弈

第二条重要新闻是两条有关中美贸易战，或者川习会（Xi-Trump Summit: 指中国国家主席习近平与美国总统特朗普的会晤）之前的相关最新进展信息。

第一是彭博社的报道，标题为《中国大豆战略的重心转移，限制美国新贸易协定的收益》。文章指出，2020年中美贸易战达成协议后，美国大豆生产商出口飙升，接近历史最高水平。而这一次川习会任何协议带来的回报都可能小得多。开篇就提出，这次习近平的大豆策略不会像特朗普第一个任期那样，达成协议以后就全力购买。这次达成协议之后，也会吊特朗普的胃口，会买得很少，慢慢地买。这表明中共对特朗普越来越了解，而且他们越来越善于用这种诱饵与特朗普周旋。

受川习会前乐观情绪的推动，大豆价格上涨，期货价格周二触及15个月以来的最高水平。然而，任何协议都不太可能改变长期以来将美国农民挤出中国贸易的格局。过去几年，随着最大的大豆生产国巴西迅速扩大产量，并占据全球贸易份额的上升，北京对美国大豆供应的依赖程度已大大降低。同时，中国经济在过去几年有所降温，使得中国做出积极采购承诺的空间越来越小。今年以来，作为全球最大的动物饲料和食用油原料买家，中国已经成功避免进口美国产区的大豆，大部分供应来自南美。如果川习会达成协议，美国出口商将有两个月的时间向中国供应大豆，之后巴西大豆再次涌入市场，预计将再创历史新高。中国现在的议价能力比过去强多了。如果巴西供应充足，价格更便宜，中国就没有理由继续购买美国大豆，除非巴西出现重大减产。美国农业部预计，2025-2026年巴西大豆出口总量达到1.12亿吨，比十年前特朗普刚上任时多出了6000万吨。所以全球的市场格局已经变了，这也是中国不可能再大规模采购美国大豆的客观原因。

这个报道实际上在给华尔街泼冷水，不要对川习会达成的协议按思维惯性那样去判断，认为中国会恢复美国大豆的巨量采购。这是不可能也不现实的，因为国际大豆供应商的市场结构已经发生了根本性的变化。

第二个相关的最新信息是路透社（Reuters: 一家全球性的新闻机构）报道，川习会之前，人工智能芯片的议题受到关注。特朗普预告29日会晤黄仁勋。美国总统特朗普将于30日与中国国家主席习近平会晤，预计人工智能芯片将是核心议题。特朗普今天在日本表示，他明天将会晤美国人工智能芯片制造商英伟达（Nvidia: 一家全球领先的图形处理器和人工智能计算公司）的执行长黄仁勋。特朗普在东京与商界领袖会面时说：“我恭喜黄仁勋，因为他真的很了不起，他是个出色的人，明天会与他见面。”黄仁勋预计今天在美东时间中午在华盛顿举行的英伟达GDC技术大会上发表主题演说。投资人将关注英伟达能否销售芯片至广大的中国市场。

这个新闻实际上传递了一个非常模糊的信息，也是值得关注的一个动向。特朗普突然冒出来要恭喜黄仁勋，而且预告明天见黄仁勋，后天见习近平。所以这个新闻背后带来的市场舆论或市场关注是，特朗普可能会在川习会上，在芯片向中国出口管制问题上，立场回撤，或者更直接的表达是会允许部分先进的英伟达芯片向中国出口。这就与中共适量购买美国大豆形成了一个对价交易（Consideration transaction: 交易双方互相提供价值以达成协议）。因为之前美国舆论一直找不到这种对价交易。从吉隆坡协议框架（Kuala Lumpur Agreement Framework: 指中美之间可能在吉隆坡达成的贸易协议框架）来看，中国把稀土管制措施升级的收回去，推迟12个月；美国把100%的关税收回去。这好像是一种对等的回撤。但是为什么中共又同意买大豆？中共买大豆，美国拿什么来做对价交易呢？之前美国舆论一直找不到。通过今天这个新闻，华尔街认为可能会拿芯片与大豆做交易。

中国在赞比亚的“低人权模式”输出

第三条重要新闻是今天华尔街日报（The Wall Street Journal: 一家国际性财经报纸）的一个长篇报道，标题是《中国施压让赞比亚矿场事故受害者噤声》。副标题是：一家中国国企旗下的矿场发生溃坝事故，有毒液冲刷淹没赞比亚当地农庄和农田，受害者获赔的附带条件是签署保密协议，不得公开泄露事件或提起诉讼。

赞比亚农民巴特谢巴一生中最糟糕的一天，始于一声震耳欲聋的巨响。当时，他的村庄上方一座中资铜矿有毒废料池30英尺高的围墙坍塌了。一股发臭的黄色毒液体冲下山坡，淹没了房屋和农田。他的玉米地也被淹没了，那是他养活8个孩子的生计。含有氰化物和砷的洪水涨到其胸高，他以为自己会被淹死。现年48岁的巴特谢巴接受采访时说，这场灾难是今年2月18日发生的。今年8月，中国国有企业中国有色矿业（China Nonferrous Metal Mining Group: 中国大型国有企业，主营有色金属矿产资源开发）旗下的子公司的管理人与巴特谢巴签署了协议。中国公司对他农田补偿150美元，但有一个附加条件：不允许对外透露，也不允许未来提起诉讼。

对于这个新闻，有一个观点值得分享，就是中国的这种低人权模式（Low Human Rights Model: 指以牺牲人权为代价来追求经济发展或维护社会稳定的模式），随着中国的一带一路（Belt and Road Initiative: 中国提出的跨国经济合作倡议），把这种低人权模式或者更低的人权模式带到了非洲。这个新闻透露出来，中国国有企业在非洲制造的这起事故至少存在两个问题：第一，破坏环境。这种有毒的液体，他们根本就不去处理，而是任由其形成堰塞湖。第二，对当地人造成巨大伤害之后，又采取中国共产党在中国国内维稳的方式，给予150美元，然后要求受害者闭嘴。这也让国际舆论注意到，中国的一带一路不仅是资本资产陷阱（Capital Asset Trap: 指发展中国家因接受外国投资而陷入债务或资产控制困境）和负债陷阱（Debt Trap: 指国家因过度借贷而陷入难以偿还债务的困境），同时也将中国这样一种扼杀人权的模式带到了非洲。非洲尽管很落后，但是非洲人对中国这样一种明目张胆地侵害人权、侵害人的基本生存权、破坏环境的行为，也感到很震惊。

《经济学人》：习近平正处于最大胆、最鲁莽的时刻

最后，分享**《经济学人》（The Economist: 一份英国的全球性新闻和国际事务评论杂志）的一个重磅报道，这也引起了国际舆论的普遍关注、转载报道和评论。该报道的标题是《习近平正处于最大胆、最鲁莽的时刻：13年来，14000份报道告诉你中国领导人的演变》。它用大数据**（Big Data: 指无法在可承受的时间范围内用常规软件工具进行捕捉、管理和处理的数据集合）对习近平上台13年以来的一些心态和做派进行了模型测算分析。

《经济学人》对习近平自2013年以来的14000多篇演讲文章和其他通讯报道进行了分析，为我们了解他的内心世界提供了一个窗口。习近平看起来比以往任何时候都更有自信，更少犹豫。在谈判桌上面对他时，他是一位很难相处的领导人。他个人的传播媒介并非《真理报》，而是共产党的喉舌《人民日报》。该报细致地记录了他的言论和文字，并将其发布在一个网上资料库中。自2013年以来，《人民日报》有关习近平的资料库条目总计超过2000万字。分析师们仔细研究这一浩瀚的数据，以从中吸取洞见。

习近平在他的13年讲话当中，非常强调“强国”（Strong Nation: 指国家实力强大，在国际上具有重要影响力）这两个字。他刚上台的时候，2013年当年演讲稿当中提到“强国”占7%。那么到了今年2025年，才过了三个季度，“强国”占他讲稿高频词的比例已经占了23%。第二个高频出现的词是“百年未有之大变局”（Profound Changes Unseen in a Century: 中国官方对当前国际形势的判断，认为世界正经历百年未有的巨大变革）。2013年还没有提出来，到今年占到他口号的10%。第三个是“伟大复兴”（Great Rejuvenation: 指中华民族实现繁荣富强、国际地位提升的目标）。“伟大复兴”2013年提出来占1%，现在占了15%。所谓的全球影响力，中国的全球影响力，2013年他提到4%，现在到了7%。

通过大数据分析，《经济学人》也发现，习近平在他过去13年过程中，有一些有弹性的词语使用频率在降低。例如，他2013年的时候，他谈“希望”这个词，还是一种建设性、建议性的，频率高达47%。但到今年就降到24%了。他没有什么弹性，弹性的话越来越少了。第二个变少的是“奋斗”。他2013年的时候，他还鼓励人民去奋斗，他自己奋斗。现在“奋斗”被“斗争”取代了。“奋斗”当然也有斗争的成分，但是“奋斗”更多强调的是自强不息，而“斗争”则不一样，它就是要找敌人了。大数据还显示，习近平谈论中国的问题比以前也明显减少了，现在问题越来越少了。

还有一组对比研究体现习近平的傲慢在增加。习近平在2013年更多地提到“理解”，现在从2013年的24%降到了5%。《经济学人》的大数据研究还显示，习近平从2013年至今，他变得越来越傲慢。在习近平上台之初，他提到“理解”还能占到24%，现在谈“理解”作为一种互动交流，只占了5%。取代这种“理解”的，就变成了“指示”或者“指出”。这个“指示”、“指出”、“指明方向”的频率提高了69%。而且现在习近平讲话当中，“讨论”，就这个事儿还可以讨论的频率也大幅度减少，就什么事儿不需要讨论了，指明方向就完了。所以《经济学人》这篇报道最后结论是：习近平说话就像一位处于巅峰状态的领导者，但自信与傲慢之间的界限越来越模糊了。

对于《经济学人》的这个报道，有三个观点值得分享：

第一，习近平变得越来越自信，或者越来越傲慢，这可能是一个有普遍共识的判断。最典型的是，在他第一个任期、第二个任期，还批评美国霸凌，还认为中国是一个受害者。到今年与特朗普对打，而且把自己视为与特朗普平起平坐，对世界的影响同样当量的这样一种地位上。所以他反映了习近平对自己能力和影响的判断达到了一个空前的程度。包括昨天王毅与卢比奥谈话，本来商量中美之间的川习会的事，王毅用了很多篇幅讲：“我们习主席跟特朗普啊，同样的是世界级的领袖，同样是对世界有重大影响的领导人。”所以从王毅这种强行的定位、强行的标注，也能体现了不仅习近平本人，就中共党内对习近平在世界的影响、世界的地位，也达到了一个空前的高度。所以《经济学人》这个判断得出这个结论，是有普遍共识的：习近平就是变得越来越傲慢，越来越自信。而且你很难说哪是傲慢哪是自信，或者傲慢自信在习近平看来，他是混同为一物了。

第二，习近平的傲慢自信，在《经济学人》的理解来看，是习近平处于最大胆、最鲁莽的时刻。一个人的自信，有时候他会表现得谦恭；一个人的自信，有时候他会表现得一种稳重。但习近平的自信有两大特点：大胆、鲁莽。所以这才是《经济学人》这篇文章的水平所在，即此自信非彼自信。习近平的自信，两个最大的特征，它反映了这种自信更多的是一种自负，或者是盲目的自信。因为一个人真正的自信是要靠实力建立起来的。如果有实力建立起来的自信，他不需要标榜自己的实力。一个人如果总在夸大、标榜自己的实力而体现这种自信，它更多的是一种缺乏自信或不自信的一种反应。所以《经济学人》通过大数据调查，他认为习近平今天的自信实际上是由大胆和鲁莽构成的，而并不是实力奠定的基础。这个判断对理解今天的习近平和今天的中国共产党是意义重大的。因为不能够无视他这种自信，因为他的大胆鲁莽会给世界带来影响，当然是风险影响。他与唐吉诃德（Don Quixote: 西班牙文学作品中的主人公，常被用来形容脱离现实、盲目自信、不自量力的人）那种自娱自乐的自信还不一样。今天习近平是掌控了全球第二大经济体，他手上的资源对这个世界会带来重大影响，既可能有破坏性影响，也可能会有积极性的影响。但是值得世界关注的是，习近平这种自信是一种非典型的状态，这种大胆和鲁莽增加了中国的国家风险和世界的风险。所以它提示国际社会要认真对待习近平式的自信。这是围观中国政治在西方媒体当中很少发现，或者很少界定习近平的这种特质。

第三，习近平的这种大胆和鲁莽与中国国内的政治生态是相呼应的。在过去13年，习近平越来越自信，越来越大胆，越来越鲁莽，他与中国国内的政治生态是一对相辅相成的关系。习近平通过操弄民粹主义（Populism: 一种政治思潮或运动，强调普通民众的利益和愿望，并将其与精英阶层对立起来），打造个人独裁定于一尊（Set in One: 指权力高度集中于一人，其权威不可挑战）的氛围，导致了全党争相拍习近平的马屁。特别像蔡奇那样的，要求全党要把习近平的思想入脑入魂。而且中共的高层官员进行了一场拍马屁比赛。这种政治氛围下，习近平他不自信都不行，全党都认为他是宇宙第一、世界级领袖。像王毅当着美国的面都说：“我们习主席跟你特朗普是一样的，都是世界上最有影响的领导人。”所以从这个角度来讲，党内目前这种氛围滋长了习近平更加自信的这种表现。同时，习近平自我吹捧、自我感觉良好、自我拔高、自己装神弄鬼，他又把中共党内的这样一种个人崇拜、个人吹捧又提高了一个新的高度，他就成了一个螺旋式上升的状态。本质上来看是习近平自己在引导、引领全党吹捧习近平。这与毛泽东时期还不一样。毛泽东时期不缺林彪喊“万岁万万岁”。现在习近平身边没有那样的人，就蔡奇再怎么露骨，他喊不出来“万岁”。最后弄得习主席自己喊出150岁，实际上这150岁早就应该蔡奇他们喊出来的，李强他们喊出来的。最后弄得习主席自己说自己要破150岁，自己说自己现在还是个孩子，70岁还是个孩子。所以说习近平这样一种在中国营造出来的，这样一种越来越膨胀、越来越自大的形象，是习近平与中共这个体系共同制造、共同打造的这样一个虚幻的形象。在这个过程当中，习近平他是主动在引领，主动在拔高习近平这样一种虚幻的全能神的形象。所以《经济学人》认为习近平这种自信是不值得尊重，或者不值得肯定的自信，因为你这种自信是缺乏实力基础的。他撕开这样一种自信的标签，背后只是傻大胆、鲁莽。所谓的鲁莽，是不知道天高地厚，做出来一些举动。

这包括这次习近平用稀土卡脖子，但是又不敢真卡。那么这个举动会带来一个什么样的效应呢？它会加快西方与中国脱钩的速度，会坚定西方与中国脱钩的决心，会大大缩短中国对关键矿产领域的控制地位。如果说邓小平把中国这个沉睡的雄狮唤醒的话，那么习近平今天他就是唤醒西方的那个人。这对中国的国际环境、对中国未来的发展环境是福是祸，显然是一个显而易见的问题。