投资TALK君 · 2025-03-16 · 帖子

在准备这周的会员视频，拆解研究机构BCA认为标普今年会去到4240的可能性。背后的数据是17X的FORWARD PE乘以-10%的FORWARD EPS。现在市场里面也有一部分观众担心真正的下跌还没有来临，因为EPS的增速还没有放缓，这背后有一个根本的误区：市场是向前看的，现在FORWARD PE的下跌其实已经在预期未来EPS的增速放缓 参考22年，第一个箭头22年6月16日，FORWARD PE16倍，但是蓝色线FORWARD EPS却在非常高的位置（230左右），FOWARD PE乘以FORWARD EPS就是对应当时标普点位。然后在10月11日左右FORWARD PE再次触碰了16倍，但EPS稍微低了一点，所以当时标普去了更低的位置，最后也是在10月份见底！ 现在发现了BCA对于预测点位里我认为的一个根本性错误是PE的下跌会领先EPS放缓很多，20年也是一样的情况。在图里你发现EPS最低点在哪？24年的2月份！ 结论：市场永远是在走预期，现在关税对于EPS的影响确实谁都不知道，但是市场已经在定价了！如果把焦点放在EPS何时见底，那我们可能已经错过了1年的涨幅（比如22年10月到24年2月）。那么最重要的问题，FORWARD PE应该何时见底？这是个MILLION DOLLAR QUESTION，我不觉得会比22年差，当时16倍，现在21倍，随着EPS的增速进来后，PE会继续下跌至19-20倍，如果在这个基础上再下跌5%，就是18-19倍，我认为就已经非常合理了。