25年交易方向：从semi向software的迁移
24年投资届亮点无疑是AI，皇冠上的珠宝是以NV/TSM为首的一众Semi小弟、跟班。明年NV估值可能会固化30x，缓慢降毛利。市场应开始往前段看AI应用、云、软件
Goog与MSFT为代表正在以CapEx代替Op Ex。我们会看到业绩增长同时毛利率上升！
其实MSFT这轮业绩只是被NV延迟坑了。他们完全依赖NV芯片，一旦产品延后，供不应求情况下只能先满足自身训练，自然影响云业务
然而，AI训练正在提高Goog与MSFT的效率。减少内部岗位，与外包需要，在投资增加业务同时降低自身成本！！
对比下中国科技项目，“国之重器”都是要投资到天荒地老别考虑盈利的。Goog与MSFT的投资人应该感动的热泪盈眶了吧
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Herman Jin · 2024-11-01 · 帖子
Herman Jin 858124064476479488 2024-11-01T16:49:43.000Z保留来源原文。时间显示为 Toronto 当地时间；未保存的配图与引用请前往 X 查看。
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